Учет денежных средств

              Оборачиваемость денежных средств в хозяйстве составляет:

ПОдс = (ДС+КФВ)/ОРо

              где ДС –     сумма денежных средств в хозяйстве;

                     КВФ – краткосрочные финансовые вложения;

                       ОРо – однодневный объем реализации. 

ПОдс = 314 /15071 / 365 = 314:41,86=7,50 дня.

              Количество оборотов денежных средств составляет:

              КОдс = Д / ПО дс

              КОдс = 360:7,50 =48,0

              Таким образом, получаем, что количество оборотов в рассматриваемом периоде составляет 48,0  при периоде обращения 7,50 дней.

              При составлении и исполнении договора цессии произойдет увеличение денежных средств, что повлияет на увеличение периода обращения денежных средств и на уменьшение коэффициента оборачиваемости денежных средств:

              ПОдс = (314+535,5)/ 41,86 = 20,29 дней

              КОдс = 360:20,29=17,7 оборотов

              Из полученных расчетных данных видно, что коэффициент оборачиваемости денежных средств в ЗАО «Красный холм», при заключении договора цессии снизится на 30,5 (48,0-17.7).

Таким образом, хозяйству выгодно заключить договор цессию и сразу пустить свободные денежные средства в оборот:

Коб=В/С, где Коб- коэффициент оборачиваемости оборотных средств;

В – выручка;

С – среднегодовая стоимость оборотных средств.      

Коб= 15071 / 13549 = 1,112

1,112 · 535,5 = 595,5 тыс. руб.

              Следовательно, если хозяйство пустит в оборот 535,5 тыс. руб., то получит дополнительно 595,5 тыс. руб. выручки.

5.4. Обоснование повышения кредитоспособности предприятия за счет увеличения финансового рычага

Использование кредита предприятием ограничено его кредитоспособностью - определяемым ссудодателем максимальным размером кредита, который предприятие может получить. Разница между кредитоспособностью и размером полученного креди­та представляет собой кредитный резерв, который предприятие может использовать в случае непредвиденных обстоятельств и необходимости дополнительного инвестиро­вания. Чем больше кредитный резерв у предпринимателя, тем большую степень риска он может себе позволить.

Привлекая заемный капитал, предприниматель имеет возможность повысить эффективность инвестирования в перспективные крупномасштабные проекты. Следует, однако, учитывать, что эффект от привлечения заемного капитала будет только тогда, когда процентное отношение полученной прибыли ко всему капиталу предприятия (рентабельность капитала предприятия) будет превышать процент выплат за кредит. В этом случае чем больше удельный вес в капитале предприятия привлеченного капитала, тем выше рентабельность собственного капитала.

Таблица 5.4.1 – Эффективность использования собственного капитала при различной структуре совокупного капитала предприятия

Рассмотрим эффективность использования собственного капитала в  ЗАО Красный холм при различном соотношении собственных и заемных средств, данные запишем в таблицу 5.4.1.

Из данных таблицы видно, что  при одинаковой общей рентабельности предприятия налицо различная рентабельность собственного капитала, получаемая в результате иной структуры фи­нансовых источников. Так, например рентабельность собственного капитала в 2005 г. в ЗАО «Красный холм» составила 4,7 %, при соотношении заемного капитала к собственному 0,5:1,0, рентабельность - 6,25%, при соотношении 1,0:1,0 – 8,34 %.

Использование в практике эффекта финансового рычага позволяет определять безопасный объем заемных средств, рассчитывать допустимые условия кредитования, проводить эф­фективную заемную политику, облегчать налоговое бремя для предприятии.

     где

Rакт – рентабельность активов;

Цзк – цена заемного капитала (средняя ставка за кредит);

зк, ск – заемный и собственный капитал.

Основные правила, которые должен учитывать финансовый менеджер при ис­пользовании эффекта финансового рычага:

•              дифференциал не должен быть отрицательным (Rак- Цзк);

•           чем больше дифференциал, тем меньше риск при использовании заемных средств.

5.5.  Увеличение притока денежных средств за счет повышения

качества реализуемой продукции

Дополнительную прибыль предприятие может получить и от охлаждения очистки молока. Рассчитаем этот резерв. Для увеличения денежной выручки от сдачи молока предлагается повысить его сортность за счет установки в хозяйстве оборудования по очистке и охлаждению молока. За охлажденное молоко делается надбавка к цене 1 сорта в размере 5%. Это связано с тем, что за счет низкой температуры и чистоты молока значительно увеличивается бактерицидная фаза молока, т.е. продолжительность действия иммунных тел. Предлагается установить охладитель молока, работающий на фреоне  ТОМ - 2000, производительностью 2 м3/ч, температура охлаждения 4º С, стоимостью 99000 руб.; фильтр 0М – 01 М, производительностью 5 2 м3/ч, стоимостью 8000 руб., также потребуется емкость для слива и хранения молока. Емкость, работающая по принципу термоса, с объемом 6,3 2 м3 стоит 27000 руб. Услуги по доставке и монтажу оборудования составят 5000 руб. Таким образом, суммарная стоимость оборудования с учетом доставки и монтажа составит 139000 руб.

Хозяйство может взять оборудование по лизингу.

Стоимость покупаемого по лизинговому соглашению оборудования 134000 руб. Услуги по доставке и монтажу 5000 руб. Срок лизинга 5 лет. Норма амортизационных отчислений 20% годовых, процентная ставка по привлекаемому для совершения лизинговой сделки кредиту 25% годовых. Согласованный процент комиссионных по лизингу 3%.

Плата за кредитный ресурс рассчитывают по формуле:

Плата за кредитный ресурс рассчитывают по формуле:

   где

Пкр – плата за кредитный ресурс, руб.

Кр – величина кредитного ресурса, руб.

Скр – процентная ставка по кредиту, %.

Величина комиссионных выплат рассчитывается по формуле:

  где

Кр –кредитный ресурс, руб.

Ск – согласованный комиссионный % по лизингу, %.

В ЗАО «Красный холм» имеется возможность приспособить под холодильную установку здание, используемое ранее под склад, стоимостью 89,2 тыс. руб.

Рассчитаем дополнительную сумму выручки с учетом надбавок за охлаждение молока. За исходные возьмем данные объема реализации и цены на молоко за 2010 год. Разница цены за центнер охлажденного молока I сорта и неохлажденного составляет 37,35 руб./ц (5% цены 2010 года). В 2010 году охлажденным было сдано 45% молока или 4950 ц. При продаже охлажденным и I сортом всего объема реализуемого молока (11000 ц) дополнительно будет получено 226,0 тыс. руб.

Для обслуживания оборудования установки достаточно будет очеловека. С учетом средней зарплаты по хозяйству работнику будет выплачиваться 4500 руб. в месяц. Затраты на оплату труда составят в год:

4500 х 1 чел. х 12 мес. х 1,2есн = 64,8 тыс. руб.

Охладитель молока потребляет 4,5 кВт/час. Перерабатывая 32151 ц в год молока, при производительности 20 ц/час, он будет работать в среднем около 1,5-2 часов в сутки. С учетом цен на электроэнергию затраты на нее составят 2х365х4,5х1,5=4,9 тыс. руб.

Норма амортизации по оборудованию составляет 12,5%, по зданию 2,8% в год. Сумма годовых амортизационных отчислений будет равна 18,3 тыс. руб. (134,0 х 12,5% + 89,2 х 2,8%).

Для покрытия прочих затрат (отопление, водоснабжение, освещение, текущий ремонт и другие) достаточно 15% от вышеперечисленных затрат.

88,0 тыс. руб. х 0,15=13,2 тыс. руб.

Таким образом, общая сумма затрат, связанных с эксплуатацией оборудования составит 101,2 тыс. руб. в год и 47,3 тыс. руб. лизинговый платеж.

В результате ввода в эксплуатацию оборудования по очистке и охлаждению молока хозяйство увеличит приток денег на 226,0 тыс. руб. в т.ч. прибыль на 77,5 тыс. руб. (226,0-101,2-47,3 (лиз. платежи)).

Окупаемость проекта составит 1,05 года (236,6 тыс. руб. : 226,0) по денежному потоку и 3,05 года – по прибыли.

Вышеизложенные расчеты приведем в таблице.

Таблица 5.5.2 – Увеличение притока денежных средств и прибыли за счет повышения качества реализуемого молока в ЗАО «Красный холм»