Оценка стоимости бизнеса

Таблица 17- Определения веса для согласования результатов

Наименование	Затратный подход	Сравнительный подход	Доходный подход
Полнота информации	0,4	0,4	0,2
Достоверность информации	0,3	0,4	0,3
Допущения, принятые в  расчётах	0,4	0,4	0,2
Способность учитывать  конъюнктуру рынка	0,1	0,6	0,3
Способность учитывать  доходность объекта	0,1	0,4	0,5
Способность прогнозирования во времени	0,1	0,4	0,5
Способность учитывать  конструктивные особенности	0,7	0,2	0,1
Усредненное значение:	0,3	0,4	0,3

 

Таблица 18 – Согласование результатов по объекту недвижимости

Подходы	Цена объекта оценки, (руб.) с НДС, полученные разными подходами	Веса	Итоговая цена оценки объекта (руб.)
Затратный	340 500	0,3	102 150
Сравнительный	484 700	0,4	193 880
Доходный	371 500	0,3	111 450
Рыночная цена объекта  оценки, руб. (с учетом округления)	408 000 (четыреста восемь тысяч)

 

Таким образом, рыночная стоимость объекта недвижимости, принадлежащего ООО «Эксперт» составляет 408 000 (четыреста восемь тысяч) рублей 00 копеек.

Определение рыночной стоимости оборудования

В оценке оборудования, приборов применяются три подхода - затратный, сравнительный и доходный.

 

Таблица 19 –Объекты оценки

Оборудование		Год выпуска
Компьютер	Процессор-Pentium IV, монитор OptigustQ 51	2005
Принтер	NP Deskiet 990 Cxi	2005
Сканер	ACFA/arcus 1200 scsi	2008

 

Затратный подход оценки

Восстановительная стоимость (reproduction cost) есть оцениваемая стоимость приобретения в текущих ценах на действительную дату оценки точной копии оцениваемого оборудования из таких же материалов, имеющего все недостатки, абсолютное соответствие и моральный износ, как оцениваемое оборудование.

Восстановительная стоимость оцениваемого объекта  снятого с производства равна:

Свосст. оцениваемого объекта = Свосст. аналога*0,8  (10)

 

Определение накопленного износа и расчет рыночной стоимости производился по следующей  формуле 11:

Со = Св*(Тэф/Тэж)   (11)

 

Св - восстановительная  стоимость оцениваемого объекта;

Тэж – экономический  срок жизни объекта, рассчитанный исходя из практики эксплуатации оцениваемого имущества.

Тэф -эффективный  возраст, определяемый экспертным методом.

Поправка на ликвидность определялась исходя из следующих факторов:

• В связи с тем, что технологическое оборудование узкоспециализированное для его реализации необходимо соответствующее время мной было принято решение применить «коэффициент ликвидности» равный 0,8.

Результаты расчетов представлены в таблице 20 и 21.

Таблица 20 - Расчет рыночной стоимости оборудования ООО "Эксперт"

Наименование	Текущее использование	Аналог	Цена аналога, руб.
1	2	3	4
Компьютер	Установлен и эксплуатируется	Компьютер	22000
Полная себестоимость оцениваемого объекта, руб.
Восстановительная стоимость, руб.	22 000	22000
Эффективный возраст	3
Общий срок жизни	6
Оценка износа	11000
Остаточная стоимость, руб.	11 000
Рыночная стоимость, руб.	11 000
Количество	1
Общая рыночная стоимость	11000
Принтер	Установлен и эксплуатируется	Принтер	9000
Полная себестоимость  оцениваемого объекта, руб.
Восстановительная стоимость, руб.	9 000
Эффективный возраст	4
Общий срок жизни	6
Оценка износа	6000
Остаточная стоимость, руб.	3 000
Рыночная стоимость, руб.	3 000
Количество	1
Общая рыночная стоимость	3000
1	2	3	4
Сканер	Установлен и эксплуатируется	Сканер	1600
Полная себестоимость  оцениваемого объекта, руб.
Восстановительная стоимость, руб.	1 600
Эффективный возраст	2
Общий срок жизни	10
Оценка износа	320
Остаточная стоимость, руб.	1 280
Рыночная стоимость, руб.	1 280
Количество	1
Общая рыночная стоимость	1280

 

Таблица 21 - Результаты расчетов рыночной стоимости оборудования ООО "Эксперт"

Наименование оборудования	Техническая характеристика	Рыночная стоим. при  продол. использовании
Компьютер	Процессор-Pentium III, монитор OptigustQ 51	11000
Принтер	NP Deskiet 990 Cxi	3000
Сканер	ACFA/arcus 1200 scsi	1280
Итого		15280

 

Метод сравнения  продаж

Изучение  вторичного рынка моделей оргтехники различных годов производства и различных производителей позволило произвести сбор рыночной информации, произведено сравнение аналогов с оцениваемыми объектами и осуществить соответствующие корректировки. Результаты расчетов представлены в таблице 22.

Таблица 22 – Расчет стоимости оборудования ООО "Эксперт" методом сравнения продаж

Оборудование		Объект	Аналог
Компьютер
	Цена		22000
	Дата оценки	01.12.2010	01.12.2010
	Корректирующий коэффициент	0,4
	Скорректированная цена	8 800
	Корректировка на комплектность	полная
Принтер
	Цена		9000
	Дата оценки	01.12.2010	01.12.2010
	Корректирующий коэффициент	0,4
	Скорректированная цена	3 600
Сканер
	Цена		1600
	Дата оценки	01.12.2010	01.12.2010
	Корректирующий коэффициент	0,6
	Скорректированная цена	960

 

 

Оцениваемое оборудование участвует в бизнесе в составе  имущественного комплекса, но поскольку  не выявлено случаев сдачи в аренду аналогичного оборудования доходный метод  не применялся.

 

Таблица 23– Согласование результатов всего оборудования

Метод оценки	Величина стоимости рублей	Вес
Затратный подход	15280	0,4
Метод сравнения	13360	0,6
Средневзвешенная	14128

 

Отсюда следует, что рыночная стоимость оборудования составляет с учетом округления 14 000 (четырнадцать тысяч) рублей 00 копеек.

Определение стоимости запасов

Расшифровка запасов (на сумму 12 800 руб.) позволила определить, что основными запасами являются комплектующие к компьютерам, расходные  материалы, запасные части к оргтехнике и транспортному средству. Было определено, что запасы были приобретены во второй половине отчетного периода по существующим рыночным ценам, поэтому корректировка их стоимости не производилась. Таким образом, стоимость запасов составляет 12 800 рублей.

 

Определение рыночной стоимости дебиторской задолженности

Дебиторская задолженность ООО «Эксперт» только краткосрочная (менее 12 месяцев), просроченной задолженности нет.

Дебиторская задолженность  на дату оценки в балансовых величинах  составляет 34 400 рублей. Рыночная стоимость  такой дебиторской задолженности  определяется умножением величины балансовой стоимости задолженности на коэффициент дисконтирования в зависимости от срока неплатежа по обязательствам. Коэффициент дисконтирования определяется согласно методике Федерального долгового центра при Правительстве РФ, (таблица 24).

 

Таблица 24 - Распределение дебиторской задолженности по срокам ее возникновения

Срок неплатежа	Коэффициент дисконта
до 3 месяцев	1,00
от 3 до 4 мес.	0,80
от 4 до 5 мес.	0,60
от 5 до 6 мес.	0,40
до 6 до 7 мес.	0,20
от 7 до 8 мес.	0,10
свыше 8 мес.	0,01

 

Так как срок погашения части задолженности покупателями и заказчиками до трех месяцев, то сумма 34 400 рублей корректировалась на коэффициент 1 и составила, соответственно 34 400 рублей.

Таким образом, дебиторская задолженность ООО «Эксперт» составляет 34 400 рублей.

Корректировка по статье денежные средства не производится

Определение рыночной стоимости кредиторской задолженности

Расшифровка кредиторской задолженности позволила определить, что сумма задолженности не может быть скорректирована, в силу того, что среди кредиторов нет лиц, которые могут быть исключены из списка кредиторов.

Таким образом, кредиторская задолженность ООО «Эксперт» составляет 131 900 рублей.

Скорректированная стоимость чистых активов в рыночных ценах приведена в таблице 25.

Таблица 25 - Расчет чистых активов предприятия

наименование показателя	код	01.01.2009	01.01.2010	скорректированный баланс
i. активы
основные средства	120	192 200	202 400	483 000
незавершенное строительство	130	0	0	0
долгосрочные финансовые вложения	140	0	0	0
запасы	210	18 000	12 800	12 800
дебиторская задолженность	240	44 200	34 400	34 400
краткосрочные финансовые вложения	250	0	0	0
денежные средства	260	154 000	182 300	182 300
прочие оборотные  активы	270	0	0	0
итого активы		408 400	431 900	712 500
ii. пассивы
11. целевые финансирован  поступления	460	0	0
12. заемные средства	590	0	0	0
13. заемные средства	610	0	0	0
14. кредиторская задолженность	620	148 400	131 900	131 900
15. расчеты по дивидендам	630	0	0	0
16. резервы предстоящих  расходов и платежей	650	0	0	0
17. прочие пассивы	660	0	0	0
итого пассивы		148 400	131 900	131 900
стоимость чистых активов		260 000	300 000
скорректированная стоимость  чистых активов				580 600

 

Таким образом, стоимость собственного капитала ООО «Эксперт», определенная на основе стоимости его активов, с учетом округлений составила 581 000 (пятьсот восемьдесят одна тысяча) рублей.

 

3.2. Определение рыночной стоимости предприятия сравнительным подходом

 

Данный подход основан  на принципе замещения – расчетливый и осведомленный покупатель не заплатит за объект собственности больше, чем он может заплатить за другую собственность эквивалентного качества и полезности. Сравнительный подход в основном используется там, где имеется достаточная база данных о сделках купли-продажи.