Оценка эффективности финансовых активов

Автор работы: Пользователь скрыл имя, 10 Января 2013 в 21:57, курсовая работа

Краткое описание

Инвестиции – относительно новый для нашей экономики термин. В отечественной экономической литературе понятие инвестиций употреблялось как синоним капитальных вложений, под которыми понимались все затраты материальных, трудовых и денежных ресурсов, направленных на воспроизводство основных фондов, как простое, так и расширенное. В рамках централизованной плановой системы использовалось следующее общепринятое понятие: «Капитальные вложения – финансовые средства, затрачиваемые на строительство новых и реконструкцию, расширение и техническое перевооружение действующих предприятий, на жилищное, коммунальное и культурно бытовое строительство.

Содержание работы

Введение……………………………………………………………………стр. 3
1. Оценка эффективности финансовых активов…………………………стр.4
1.1. Определение и виды финансовых активов……………………стр.4
1.2. Оценка финансовых активов…………………………………..стр.7
1.3. Риск и доходность финансовых активов……………………..стр.11
1.4. Финансовые решения по инвестиционным проектам……….стр.12
2. Расчетная часть………………………………………………………….стр.17
2.1 Составление таблицы инвестиционных потребностей………стр.17
2.2 Составление графика обслуживания долга…………………...стр. 18
2.3 Прогноз прибыли……………………………………………….стр. 20
2.4 Прогноз баланса инвестиционного проекта………………….стр. 23
2.5 Прогноз денежных потоков……………………………………стр.26
2.6 Расчет показателей эффективности
инвестиционного проекта………………………………………….стр.28
2.7 Определение показателей инвестиционной
привлекательности ценных бумаг предприятия………………….стр.35
2.8 Аддитивная модель сверки частных критериев
оптимальности………………………………………………………стр.39
Заключение…………………………………………………………………стр. 44
Список использования литературы……………………………………….стр.47

Скачать целиком (123.34 Кб) Сколько стоит заказать работу?

Содержимое работы - 1 файл

Инвестирование курсовик.docx

— 129.15 Кб (Скачать файл)

Продолжение таблицы 2.8

1	2	3	4	5	6	7	8	9	10	11
7. Коэффициент финансовой независимости	Капитал и резервы (собственный капитал), деленные на валюту баланса		35,47	36,04	35,63	34,25	32,06	29,32	26,76	23,37
8. Свободные средства, находящиеся в обороте общества (чистый оборотный капитал)	Оборотные активы — краткосрочные обязательства	23,81-7,53	16,28	17,67	20,23	24,04	29,17	35,71	42,75	53,15
9. Текущие финансовые потребности	Оборотные активы — денежные средства — кредиторская задолженность	23,81-12,46-7,53	3,82	4,02	4,25	4,48	4,73	5	5,3	5,62
10. Коэффициент маневренности	Чистый оборотный капитал, деленный на собственный капитал		1,02	1,1	1,26	1,5	1,82	1,83	2,67	3,32
11. Коэффициент задолженности	Заемный капитал, деленный на собственный капитал		1,78	1,63	1,49	1,34	1,2	1,07	0,93	0,81
12. Коэффициент финансовой напряженности	Заемный капитал, деленный на валюту баланса		0,63	0,59	0,53	0,46	0,39	0,31	0,25	0,19
13. Коэффициент абсолютной ликвидности	(Денежные средства + краткосрочные финансовые вложения), деленные на краткосрочные обязательства		1,65	1,68	1,82	2,06	2,39	2,78	3,14	3,68
14. Коэффициент текущей (уточненной) ликвидности	(Денежные средства + краткосрочные финансовые вложения + дебиторы), деленные на краткосрочные обязательства		2,29	4,85	5,12	5,6	5,24	7,01	7,72	8,8
15. Коэффициент обшей ликвидности (покрытия)	Оборотные активы, деленные на краткосрочные обязательства		3,16	3,17	3,3	3,54	3,85	4,23	4,58	5,12

На заключительном этапе фундаментального анализа устанавливают потенциал акций эмитента. Для этой цели используют систему показателей, отражающих инвестиционные качества эмиссионных ценных бумаг: сумму дивидендов, приходящихся на одну обыкновенную акцию; соотношение между стоимостью данной акции и ее доходностью; соотношение между бухгалтерской и рыночной стоимостью акции и др. Более подробно эти показатели представлены в табл. 2.9.

Таблица 2.9 - Коэффициенты, характеризующие эффективность первичной эмиссии акций

Показатель	Расчетная формула	Расчет	Годы
Показатель	Расчетная формула	Расчет	1	2	3	4	5	6	7	8
1	2	3	4	5	6	7	8	9	10	11
1. Коэффициент отдачи акционерного капитала	Чистая прибыль (после налогообложения), деленная на среднюю стоимость акционерного (уставного и резервного) капитала за расчетный период		0,05	0,16	0,26	0,13	0,5	0,63	0,77	0,89
2. Балансовая стоимость одной акции	Сумма (уставный капитал + резервный капитал), деленная на общее количество акций акционерного общества		0,7	0,7	0,7	0,7	0,7	0,7	0,7	0,7
3. Коэффициент дивидендных выплат	Сумма дивидендов, выплаченных акционерным обществом в рассматриваемом периоде, деленная на сумму чистой прибыли общества за расчетный период		0,32	0,32	0,32	0,32	0,32	0,32	0,32	0,32
Продолжение таблицы 2.9
1	2	3	4	5	6	7	8	9	10	11
4. Коэффициент выплаты дивидендов	Сумма дивиденда, выплаченная по акции в определенном периоде, деленная на цену котировки данной акции на начало расчетного периода		0,02	0,05	0,08	0,12	0,16	0,2	0,24	0,28
5. Коэффициент соотношения цены и доходности акции	Цена акции на начало расчетного периода, деленная на совокупный доход (дивиденд), полученный по акции в расчетном периоде		59,63	20,13	11,93	8,30	6,29	5,00	4,10	3,52

2.8 Аддитивная модель сверки частных критериев оптимальности

Окончательное решение по проекту принимают на основе метода аддитивной сверки частных критериев.

Метод аддитивной сверки частных критериев заключается в нахождении обобщенного критерия. Обобщенный критерий получают путем суммирования частных критериев оптимальности в соответствии с выражением:

(2.16)

где λ_i – относительный коэффициент значимости і-го частного критерия, причем λ_i ≥0, а сумма λ_i равна 1. ()

f_i - і-й частный критерий оптимальности в нормируемом виде.

Поскольку все рассчитываемые показатели имеют различные единицы измерения, размерность, интервалы допустимых значений, а также характер экстремальности (одни частные критерии являются растущими, а другие убывающие), необходимо исключить это влияние на обобщенный критерий оптимальности φ (т.к. суммироваться могут только величины), имеющие одинаковую размерность.

Приведение величины частных критериев в нормируемый вид производится по соотношениям:

если f_i→ max, является возрастающим критерием:

, (2.17)

если f_i→ min, является убывающим критерием:

, (2.18)

где V_i^-, V_i⁺ - соответственно нижняя и верхняя допустимые границы і-го частного критерия.

При выборе наилучшего проекта с помощью обобщающего критерия оптимальности определим:

1) относительные коэффициенты значимости всех частных критериев, λ_i;

2) значения V_i^- и V_i⁺ для каждого критерия;

3) частные критерии оптимальности для каждого из частных критериев;

4) обобщенные критерии оптимальности φ для каждого из периодов.

Результаты всех расчетов сводим в таблицу 2.10.

Информация о работе Оценка эффективности финансовых активов