Автор работы: Пользователь скрыл имя, 06 Февраля 2013 в 20:07, контрольная работа
До 1991 г. в отечественной экономической науке понятие «инвестиции» было адекватно понятию «капитальные вложения», подразумевающему процесс капитального строительства и расходование ресурсов на создание основных производственных фондов с момента выделения денежных средств до момента их возмещения. При этом финансирование оборотных средств не рассматривалось как инвестиционная деятельность, так как не отвечало классическому (марксистскому) определению инвестиций/капвложений.
По срокам размещения заграничные капиталовложения делятся на краткосрочные, среднесрочные и долгосрочные.
К последним относят вложения более чем на 15 лет. В данную группу входят наиболее значимые капиталовложения, так как к долгосрочным относят все вложения предпринимательского капитала в форме прямых и портфельных инвестиций (преимущественно частные), а также ссудный капитал (государственные и частные кредиты).
По характеру использования зарубежные капиталовложения бывают ссудными и предпринимательскими.
Ссудные инвестиции означают предоставление средств взаймы ради получения прибыли в форме процента. В этой сфере довольно активно выступают капиталы из государственных источников и вложения из частных.
Предпринимательские инвестиции прямо или косвенно вкладываются в производство и связаны с получением того или иного объема прав на получение прибыли в форме дивиденда. Чаще всего речь здесь идет о вложениях частного капитала.
В зависимости от целей
предпринимательские
Прямые инвестиции – основная форма экспорта частного предпринимательского капитала, обеспечивающая установление эффективного контроля и дающая право непосредственного распоряжения заграничной компанией. Являются вложением капитала во имя получения долгосрочного интереса. По определению МВФ, прямыми иностранные инвестиции являются в том случае, когда иностранный собственник владеет не менее 25% уставного капитала акционерного общества. По американскому законодательству – не менее 10%, в странах Европейского сообщества – 20–25%, а в Канаде, Австралии и Новой Зеландии – 50%.
Прямые инвестиции делятся на две группы:
• трансконтинентальные капитальные
вложения, обусловленные возможными
лучшими условиями рынка, т.е. когда
существует возможность поставлять
товары с нового производственного
комплекса непосредственно на рынок
данной страны (континента). Издержки играют
здесь небольшую роль, главное
– нахождение на рынке. Разница в
издержках производства по сравнению
с материнской компанией
• транснациональные вложения – прямые вложения, размещаемые часто в соседней стране. Цель – минимизация издержек по сравнению с материнской компанией.
Выделяются черты, характерные для прямых инвестиций:
• при прямых зарубежных инвестициях инвесторы, как правило, лишаются возможности быстрого ухода с рынка;
• большая степень риска и большая сумма, чем при портфельных инвестициях;
• более длительный срок капиталовложений, они более предпочтительны для стран –
импортеров иностранного капитала.
Прямые зарубежные инвестиции направляются в принимающие страны двумя путями, такими как:
• организация новых предприятий;
• скупка или поглощение уже существующих компаний.
Портфельные инвестиции – такие капитальные вложения, доля участия которых в капитале фирм ниже предела, обозначенного для прямых инвестиций. Портфельные инвестиции не обеспечивают контроль за заграничными компаниями, ограничивая прерогативы инвестора получением доли прибыли (дивидендов).
В ряде случаев международные корпорации реально контролируют иностранные предприятия, обладая портфельными инвестициями, что обусловлено двумя причинами: значительной распыленностью акций среди инвесторов и наличием дополнительных договорных обязательств, ограничивающих оперативную самостоятельность иностранной фирмы. Имеются в виду лицензионные соглашения, контракты на маркетинговые услуги и техническое обслуживание.
Повышение роли портфельных
инвестиций в последнее время
связано с возможностью проведения
спекулятивных операций, наращиванию
которых способствовал ряд
• интернационализация
• снятие ограничений на допуск иностранных компаний на многих крупнейших фондовых биржах;
• расширение международных операций банков с ценными бумагами пенсионных фондов и других сберегательных учреждений.
Прочие инвестиции – группа инвестиций, в которую в основном входят международные займы, товарные кредиты и банковские депозиты. Их исключение в отдельную группу вызвано прежде всего разнородностью группы, а также сложностью получения достоверной статистической информации о многих ее составляющих.
Формы заграничных капиталовложений
в изложенной схеме равнозначны.
Однако не до конца ясно, какие формы
инвестиций важнее с точки зрения
управления реальным производством. В
основе этих разночтений, которые выходят
на уровень законодательных актов
и правительственных
Таким образом существуют различные формы иностранных инвестиций. Прежде чем выбрать ту или иную форму вложения капитала, иностранные инвесторы должны быть уверены в том, что страна-реципиент имеет благоприятный инвестиционный климат, который определяется уровнем политический и экономической стабильности, инвестиционной политикой, устойчивостью денежной единицы и прочими факторами.
На сегодняшний день наибольший интерес в качестве инвестиционных каналов вызывают развивающиеся страны. Так как экономика большинства из них находится в состоянии продолжающегося быстрого роста, а многие рынки, например фондовые, не являются высокоразвитыми, инвестиции будут иметь высокую доходность.
10.3. Мотивы иностранных
инвесторов и меры по
Исходной точкой
Общие цели государственного
регулирования процессов
инвестиций состоят в следующем:
• осуществлении мер по формированию благоприятного инвестиционного климата;
• активизации притока иностранных инвестиций;
• воздействии на выбор желательных для государства потоков иностранных инвестиций.
Как уже было отмечено, наиболее важными с точки зрения производимого эффекта в рамках национальной экономики признаются прямые иностранные инвестиции.
На пути роста объема и количества прямых иностранных инвестиций в экономике России можно выделить три группы основных препятствий:
1) совокупность характерных
для российского переходного
периода политических, социальных
и экономических проблем,
2) специфику государственной
инвестиционной политики, выражающуюся
в ослаблении внимания органов
власти к поддержке и
3) специфические проблемы,
связанные с условиями
При этом не следует забывать,
что иностранные инвестиции подвержены
влиянию различных видов
В настоящее время перед
Россией стоит сложная задача:
привлечь в страну иностранный капитал
с учетом его собственных мотивов,
одновременно ориентируя его мерами
экономического регулирования на достижение
национальных целей. Для этого необходимо
проведение согласованного комплекса
мер в законодательной и
Выделяют следующие основные мотивы иностранных инвесторов:
1) стремление получить
максимальную прибыль и
реализации;
2) стремление завоевать
обширный рынок, отличающийся
потенциальной емкостью с
3) возможность доступа к природным ресурсам страны.
Всю совокупность мер, ориентированных на создание привлекательных условий для привлечения прямых иностранных инвестиций, можно разделить на три основные группы:
• базовые меры по созданию благоприятного инвестиционного климата;
• правовые, административные основы деятельности иностранных инвесторов;
• специфические стимулы для привлечения иностранных инвестиций.
В отличие от большинства
стран Центральной и Восточной
Европы, Россия не смогла пока решить задачу
создания благоприятного инвестиционного
климата, предусматривающего формирование
стабильных политических и макроэкономических
условий, защиты прав собственности. Однако
улучшение инвестиционного
На сегодняшний день наиболее важными видами специфических стимулов для иностранных инвесторов представляются следующие:
• фискальные стимулы: налоговые каникулы, льготы по налогу на прибыль, льготы в
отношении средств, используемых
на инвестиции и реинвестирование,
ускоренный режим амортизационных
списаний, льготы по подоходному налогу
для иностранных сотрудников
предприятий с иностранным
• финансовые стимулы: выплата
правительственных субсидий на покрытие
части стартовых издержек, предоставление
льготных кредитов или гарантий по
кредитам, обеспечение льготных условий
государственного страхования, государственное
участие в акционерном
• иные стимулы – государственные расходы на создание инвестиционной инфраструктуры, создание зон со специальным экономическим статусом и др.
Несмотря на достаточно критическое
отношение международных
Наряду с применением
указанной системы стимулов необходима
также реализация иных принятых в
международной практике принципов
правового регулирования
Режим в отношении иностранных инвестиций в России должен характеризоваться высокой транспарентностью. Принцип транспарентности означает, что правовые нормы, регулирующие деятельность иностранных инвесторов, должны быть открытыми и не допускать неоднозначной интерпретации, а процедуры пересмотра этих норм должны быть гласными и проходить в условиях, обеспечивающих для заинтересованных сторон (включая иностранные компании) возможность высказать свою позицию по обсуждаемым вопросам.
Политика по отношению
к иностранным инвестициям
• четкую последовательную
стратегию, отражающую серьезность
и долговременность намерений государства
в привлечении иностранных
• согласованность основных положений политики привлечения инвестиций во всех ветвях власти на региональном и федеральном уровнях, а также в предпринимательских кругах;
• соответствие деклараций и реальных действий, отсутствие конъюнктурных политических изменений, ясность конкретной программы действий органов власти федерального и регионального уровней, обеспечивающих улучшение инвестиционного климата в России в целом и субъектах РФ.
Информация о работе Экономическая сущность и значение инвестиций