Экономическая сущность и значение инвестиций

лизингового договора происходят полная или близкая к полной амортизация имущества и

соответственно выплата  лизингодателю стоимости имущества;

2) лизинг с неполной  окупаемостью, при котором в течение  срока действия одного лизингового

договора происходит частичная  амортизация имущества и окупается  только часть ее.

В соответствии с признаками окупаемости (условиями амортизации  имущества) выделяют

финансовый и оперативный  лизинг:

1) финансовый (капитальный,  прямой) лизинг представляет собой  взаимоотношения партнеров,

предусматривающие в течение  периода действия соглашения между  ними выплату лизинговых

платежей, покрывающих полную стоимость амортизации оборудования или большую его часть,

дополнительные издержки и прибыль лизингодателя. Данный вид лизинга характеризуется  участием

кроме лизингодателя и  лизингополучателя третьей стороны (производителя или поставщика объекта

сделки), невозможностью расторжения  договора в течение основного  срока аренды, т.е. срока,

необходимого для возмещения расходов арендодателя, продолжительным  периодом лизингового

соглашения (обычно близким к сроку службы объекта сделки);

2) оперативный (сервисный)  лизинг представляет собой арендные  отношения, при которых

расходы лизингодателя, связанные  с приобретением и содержанием  сдаваемых в аренду предметов,

не покрываются арендными  платежами в течение одного лизингового  контракта. Заключается он,

как правило, на 2–5 лет. При  оперативном лизинге риск порчи  или утери объекта лежит в  основном

на лизингодателе. Ставка лизинговых платежей обычно выше, чем  при финансовом лизинге, из-за

отсутствия гарантии окупаемости  затрат.

В зависимости от сектора  рынка, где проводятся лизинговые операции, различают:

1) внутренний лизинг, когда  все участники сделки представляют  одну страну;

2) внешний (международный)  лизинг – к нему относятся  сделки, в которых хотя бы одна  из сторон

принадлежит разным странам. К этому же виду лизинга относят  и сделки, проводимые лизингодателем

и лизингополучателем одной  страны, если хотя бы одна из сторон ведет  свою деятельность

и имеет капитал совместно  с зарубежной фирмой.

Внешний лизинг, в свою очередь, подразделяется на импортный, когда зарубежной стороной

является лизингодатель, и экспортный, когда зарубежной стороной является лизингополучатель.

По отношению к налоговым, амортизационным льготам различают  лизинг:

1) с использованием льгот  по налогообложению имущества,  прибыли, НДС, различных сборов,

ускоренной амортизации  и т.п. В ряде случаев возможность  получения льгот при операциях  лизинга

используется для проведения фиктивных операций лизинга. На Западе такого рода фиктивные

60

операции преследуются посредством  специальных статей в законах, регламентирующих лизинговую

деятельность;

2) без использования льгот.

По характеру лизинговых платежей осуществляется разделение лизинга  по видам в зависимости от:

1) вида лизинга (финансовый, оперативный);

2) формы расчетов между  лизингодателем и лизингополучателем:

а) денежные, когда все  платежи производятся в денежной форме;

б) компенсационные, когда  платежи осуществляются в форме  поставки товаров, произведенных

на сданном в лизинг оборудовании (по существу это бартер), или путем зачета услуг,

оказываемых друг другу лизингополучателем и лизингодателем;

в) смешанные, когда применяются  обе указанные формы платежа;

3) состава учитываемых  элементов платежа (амортизация,  дополнительные услуги, лизинговая

маржа, страхование и т.д.);

4) применяемого метода  начисления:

а) с фиксированной общей  суммой;

б) с авансом (депозитом);

в) с учетом выкупа имущества  по остаточной стоимости;

г) с учетом периодичности  внесения (ежегодные, полугодичные, ежеквартальные, ежемесячные);

д) с учетом срочности внесения (в начале, середине или в конце  периода платежа);

е) с учетом способа уплаты: равномерными равными долями; с увеличивающимися и

уменьшающимися размерами (в зависимости от финансового  со стояния лизингополучателя

и условий договора).

Плата за владение и пользование  предоставленным по договору лизинга  имуществом осуществляется

лизингополучателем в  виде лизинговых платежей, уплачиваемых лизингодателю. Размер,

способ, форма и периодичность  выплат устанавливаются в договоре по соглашению сторон.

В лизинговые платежи кроме  платы за основные услуги (процентного  вознаграждения)

включаются:

• амортизация имущества  за период, охватываемый сроком договора;

• инвестиционные затраты (издержки);

• оплата процентов за кредиты, использованные лизингодателем на приобретение имущества

(предмета лизинга);

• плата за дополнительные услуги лизингодателя, предусмотренные  договором;

• налог на добавленную  стоимость;

• страховые взносы за страхование  предмета лизингового договора, если оно осуществлялось

лизингодателем;

• налог на это имущество, уплаченный лизингодателем.

Лизинговые платежи относятся  на себестоимость продукции (работ, услуг) лизингополучателя.

Обязательства лизингополучателя  по уплате лизинговых платежей наступают  с момента начала

использования лизингополучателем предмета лизинга, если иное не предусмотрено  договором

лизинга.

Согласно Методическим рекомендациям  по расчету лизинговых платежей, разработанным

Министерством экономического развития и торговли РФ и предназначенным  для расчетов платежей

финансового лизинга, расчет общей суммы лизинговых платежей производится по годам.

Алгоритм расчета строится на том, что с уменьшением задолженности  по кредиту, получаемому

лизингодателем для приобретения имущества, уменьшается размер платы  за используемые кредиты.

Если ставка комиссионного  вознаграждения лизингодателя устанавливается  в процентах к остаточной

стоимости имущества, то размер комиссионного вознаграждения также  будет уменьшаться.

Считается целесообразным осуществлять расчет лизинговых платежей в следующей  последовательности:

1) рассчитываются размеры  лизинговых платежей по годам,  охватываемым договором лизинга;

2) рассчитывается общий  размер лизинговых платежей за  весь срок договора лизинга  как сумма

платежей по годам;

3) рассчитываются размеры  лизинговых взносов в соответствии  с выбранной сторонами

периодичностью взносов, а также согласованными ими методами начисления и способом

уплаты.

61

Общая сумма лизинговых платежей по годам включает:

1) величину амортизационных  отчислений, причитающихся лизингодателю  в текущем году;

2) плату за кредитные  ресурсы, используемые лизингодателем  для приобретения имущества;

3) комиссионное вознаграждение  лизингодателя;

4) плату лизингодателю  за дополнительные услуги, предусмотренные  договором лизинга;

5) налог на добавленную  стоимость, уплачиваемый лизингополучателем  по услугам лизингодателя.

Методика предусматривает  возможность выбора способа уплаты лизинговых платежей:

1) метод «с фиксированной  общей суммой», предполагающий  начисление общий суммы

платежей равными долями в течение всего срока лизинга;

2) метод «с авансом», предполагающий  уплату лизингодателю аванса  при заключении

лизингового договора;

3) метод «минимальных платежей»,  по которому в общую сумму  лизинговых платежей

включается сумма амортизации  лизингового имущества, плата за используемые лизингодателем

заемные средства, комиссионное вознаграждение и плата за дополнительные услуги

лизингодателя.

Согласно Постановлению  Правительства РФ от 29.06.1995 г. N№ 633 «Временное положение о

лизинге» рекомендуется следующая схема расчета лизингового платежа:

ЛП = АО + ПК + КВ + ДУ + НДС,

где ЛП – лизинговый платеж;

АО – амортизационные  отчисления;

ПК – плата за кредит;

КВ – комиссионное вознаграждение лизингодателю;

ДУ – дополнительные услуги, предоставляемые лизингодателем лизингополучателю.

1. АО = Балансовая стоимость  Ч норма амортизации.

2. ПК = КР Ч ставка процента,

где КР – объем кредитных ресурсов:

КР = [(Он + Ок) / 2] Ч Q,

где Он,к – остаточная стоимость имущества на начало и конец периода;

Q – коэффициент, характеризующий  долю заемных средств в общей  стоимости приобретаемого

имущества.

3. КВ = [(Он + Ок) / 2] Ч р,

где р – ставка комиссионного вознаграждения.

4. ДУ = (Р1 + Р2 +…+ Рn) / Т,

где Р – сумма стоимостей дополнительных услуг;

Т – срок договора лизинга.

5. НДС = (АО + ПК + КВ + ДУ) Ч  ставка НДС.

Если лизингополучатель  является малым предприятием, то НДС  не включается в расчет ЛП.

6. ЛВ = ЛП / Т / П,

где ЛВ – лизинговый взнос;

П – периодичность платежа.

Методические рекомендации Министерства экономического развития и торговли предполагают

расчет лизинговых платежей на основании калькуляции затрат лизингодателя.

Однако приемлемость лизинга  для арендатора по-прежнему не принимается  в расчет. Методика

неадекватно отражает российские экономические условия и интересы участников лизинга.

Устаревшая и часто  критикуемая российская практика, к  сожалению, и по сей день принимается  как

основа для новых разработок. Речь не идет и даже не заходит об иных способах ценообразования в

лизинге. В лучшем случае рассматриваются «предложения по усовершенствованию» изложенного

специалистами Минэкономики подхода в расчете лизинговых платежей. Иные отечественные

методики в явной или  скрытой форме основаны на методике Минэкономики РФ.

5.5. Государственное финансирование

 

Основным источником государственных  инвестиций служат средства соответствующего бюджета.

Расходы на финансирование бюджетных  инвестиций предусматриваются соответствующим  бюджетом при условии включении  их в федеральную или региональную целевую программу либо в соответствии с решениями органов власти.

Решения об осуществлении  государственных капитальных вложений принимаются органами государственной  власти в соответствии с законодательством  РФ.

Расходы на финансирование государственных  капитальных вложений предусматриваются:

1) в федеральном бюджете  – при условии, что эти расходы  являются частью расходов на  реализацию соответствующих федеральных  целевых программ, а также на  основании предложений Президента  РФ либо Правительства РФ;

2) в бюджетах субъектов  РФ – при условии, что эти  расходы являются частью расходов  на реализацию соответствующих  региональных целевых программ, а также на основании предложений  органов исполнительной власти  субъектов РФ.

Централизованные капитальные  вложения за счет средств государственного бюджета выделяются на следующие  цели:

1) осуществление государственных  долгосрочных целевых программ;

2) строительство государственных  объектов промышленной сферы,  в том числе оборонной промышленности, средств связи, атомных и гидроэлектростанций, ТЭС и др.;

3) строительство железнодорожных  и автомобильных дорог, морских  портов, сооружений и других объектов  для федеральных нужд.

Разработка, рассмотрение и  утверждение инвестиционных проектов, финансируемых за счет средств федерального бюджета, производятся в соответствии с законодательством РФ в порядке, предусмотренном для федеральных  целевых программ. Перечни инвестиционных проектов, финансируемых за счет средств  федерального бюджета, образуют федеральные  инвестиционные программы.

В соответствии с государственной  инвестиционной программой формируется  перечень строек и объектов для федеральных  государственных нужд, подлежащих финансированию с привлечением средств федерального бюджета.

Формирование этого перечня  осуществляется по следующим этапам:

Этап 1. Министерство экономического развития и торговли РФ устанавливает  и сообщает государственным заказчикам сроки, определенные Правительством РФ предварительно для объемов государственных  централизованных капитальных вложений на соответствующий период.

Этап 2. Государственные заказчики  представляют в Министерство экономического развития и торговли РФ в порядке  и сроки, установленные этим министерством, предложения по инвестиционным проектам с учетом объемов государственных  централизованных капитальных вложений.

Государственные заказчики  в обоснование этих предложений  представляют:

• перечень строек и объектов на весь период строительства с разбивкой  по годам;

• технико-экономические  обоснования и расчеты по формам, установленным Министерством экономического развития и торговли РФ.

Этап 3. Министерство экономического развития и торговли РФ с участием Министерства финансов РФ, Госстроя РФ, Министерства промышленности и других ведомств рассматривает предложения, представленные заказчиком по вновь начинаемым стройкам и объектам и принимает решение о включении их в перечень строек и объектов для федеральных государственных нужд.

Этап 4. Принятое Министерством  экономического развития и торговли РФ решение (3 этап) является основанием, в соответствии с которым государственные  заказчики определяют застройщиков по строительству данных объектов и  организуют проведение подрядных торгов.

Этап 5. Министерство экономического развития и торговли РФ и Министерство финансов РФ на основе результатов  подрядных торгов и заключенных  на их основе контрактов (договора подряда) уточняют объем капитальных вложений, размеры и источники финансирования по стройкам, включенным в перечень.