Сущность и организация финансового менеджмента

Классификация Международного валютного фонда (МВФ) выделяет следующие типы финансовых институтов:

• центральный банк;
• банковские институты; сюда относят коммерческие, инвестиционные и сберегательные банки;
• специализированные финансовые институты, которыми являются банки реконструкции и развития, индустриальные, а также ипотечные банки;
• небанковские финансовые институты (страховые компании, взаимные, паевые и пенсионные фонды, различные фонды социального страхования);
• квазибанковские институты (финансовые и инвестиционные компании, кредитные союзы, сберегательные ассоциации и прочие организации, деятельность которых не регулируется банковским законодательством).

За исключением центральных банков, все перечисленные типы посредников представляют класс институциональных инвесторов и могут участвовать в финансировании хозяйствующих субъектов прямым или косвенным способом.

В условиях нарастающей глобализации деятельность предприятий все больше становится зависимой от воздействия мировой экономики. Внешняя среда предприятия непрерывно расширяется и усложняется.

Рассмотренные элементы внешней среды, а также определяющие ее факторы находятся вне контроля финансового менеджера отдельного предприятия. Однако он должен правильно оценивать чувствительность своего предприятия к изменениям во внешней среде. Умение эффективно реагировать на изменения внешней среды — важнейший фактор конкурентоспособности выживания в условиях рынка.

 

 

 

Глава 2. Формы и содержание финансовой отчетности

2.1. Формы и принципы построения финансовой отчетности

Отчетность фирмы выполняет множество функций, однако основное ее назначение с позиции управления бизнесом — отражение результатов инвестиционных, операционных и финансовых решений менеджмента за определенный период времени.

Объемы, формы, степень детализации и периодичность представления финансовой отчетности определяются действующим законодательством, требованиями регулирующих органов либо соответствующих рыночных институтов, а также внутренними положениями и инструкциями, регламентирующими работу конкретного предприятия.

В соответствии с законодательством Российской Федерации все организации обязаны предоставлять стандартные формы отчетности, в состав которых включаются:

• бухгалтерский баланс (форма № 1);
• отчет о финансовых результатах (форма № 2);
• пояснения к балансу и отчету о финансовых результатах;
• отчет о движении капитала (форма № 3);
• отчет о движении денежных средств (форма № 4);
• приложения к бухгалтерскому балансу (форма № 5).

Следует подчеркнуть, что законодательно принятые и действующие в Российской Федерации формы отчетности предназначены для целей налогообложения и представления в государственные органы статистического учета. Это затрудняет их непосредственное применение в управлении бизнесом.

Поэтому для целей управления обычно используются так называемые аналитические либо управленческие формы отчетности, подготовленные соответствующими службами (например, бухгалтерского или управленческого учета) для внутренних (топ-менеджеры, руководители подразделений, совет директоров) или внешних пользователей (акционеры, кредиторы, деловые партнеры, аналитики инвестиционных компаний, общественность и т. д.).

Несмотря на разнообразие форм подобной отчетности, ее основными элементами являются:

• балансовый отчет (Balance sheet);
• отчет о финансовых результатах (.Income statement, Profit and Loss statement);
• отчет о движении денежных средств (Statement of Cash Flow)]
• пояснения к финансовой отчетности.

Перечисленные документы могут дополняться различными справками, комментариями, а также заключением независимых аудиторов.

Для более полного отражения результатов хозяйственной деятельности финансовые отчеты обычно включают данные предшествующего периода (периодов).

Общими требованиями, которым должна удовлетворять финансовая отчетность, являются значимость, своевременность, полнота, надежность, сопоставимость и др.

 

2.2. Балансовый отчет

Балансовый отчет, или баланс, — это детализированное представление активов, обязательств и собственного капитала предприятия в денежном выражении на конкретный момент времени. В этой связи весьма популярной в литературе является метафорическая трактовка баланса как фотографического снимка имущественного и финансового положения предприятия. Поскольку баланс привязан к конкретной дате (начало или конец соответствующего периода), для оценки произошедших изменений необходимо осуществлять подобное «фотографирование» периодически (например, раз в месяц, квартал, полугодие, год).

Таким образом, балансовый отчет является статическим и кумулятивным по своему характеру и отражает результаты хозяйственной деятельности предприятия с момента его образования. Он состоит из двух равновеликих частей — актива и пассива.

В одной части — активе (assets — А) — представлены средства, принадлежащие предприятию или находящиеся под его контролем (все, чем оно владеет на дату составления баланса). Иными словами, эта часть баланса показывает, во что вложены (инвестированы) деньги в данном бизнесе.

Другая часть баланса — обязательства (liabilities, debts — D) и капитал (net worth, equities — E) — отражает источники средств, использованные для финансирования активов. Иными словами, эта часть баланса показывает, откуда были получены денежные средства для ведения бизнеса, т. е. требования к предприятию различных сторон, предоставивших необходимые для его функционирования финансовые ресурсы.

Итоговые показатели обеих частей баланса всегда равны:

A = D + E.

Балансовое уравнение может быть представлено и в другом виде:

А - D = Е.

Подобная запись концентрирует внимание на средствах, вложенных собственниками предприятия, т. е. на объеме требований к бизнесу со стороны его владельцев.

 

Актив баланса

Активы — это ресурсы, полученные и контролируемые субъектом в результате событий прошлых периодов, от которых ожидается получение экономической выгоды в будущем.

Согласно МСФО, для того чтобы некоторый объект мог считаться активом, он должен:

• быть результатом прошлых сделок или других событий;
• находиться в собственности или под оперативным контролем предприятия;
• обладать способностью приносить экономическую выгоду;
• иметь оценку в денежном выражении.

В зависимости от характера и длительности периода участия в хозяйственной деятельности активы принято делить на текущие (current assets С4), или краткосрочные (short term assets), и постоянные (fixed assets — FA), или долгосрочные (long term assets). Таким образом, совокупные активы предприятия (total assets — А) могут быть определены как

А = СА + FA.

Согласно МСФО актив классифицируется как краткосрочный, если:

• его предполагается реализовать или держать для продажи либо использования в нормальных условиях операционного цикла компании;
• он содержится главным образом в коммерческих целях или в течение короткого срока, и его предполагается реализовать в течение 12 месяцев с отчетной даты;
• он является активом в виде денежных средств или их эквивалентов, не имеющих ограничений на свое использование.

Другими словами, к данному разделу баланса относятся те виды активов, которые обслуживают текущую деятельность предприятия и полностью потребляются в течение операционного цикла (период между закупкой материалов и поступлением средств от реализации готовой продукции) либо в срок не более одного года.

Подобные активы также называют оборотными, поскольку по своей экономической сущности они представляют собой часть совокупного капитала, обеспечивающую хозяйственный кругооборот вложенных средств.

Рассматриваемый раздел обычно содержит следующие группы статей:

• денежные средства (cash);
• краткосрочные финансовые вложения (marketable securities);
• дебиторская задолженность или счета к получению (accounts receivable);
• товарно-материальные запасы (inventories);
• авансированные расходы (prepaid expenses);
• прочие виды текущих активов (others current assets).

Денежные средства необходимы предприятию для осуществления текущих расчетов с различными контрагентами, выплат персоналу и инвесторам, приобретения других необходимых активов, а также в качестве страхового запаса для удовлетворения непредвиденных требований.

Определение оптимальной суммы денежных средств является одной из важнейших задач финансового руководства предприятия.

В балансе денежные средства отражаются по их номинальной стоимости. Однако их реальная стоимость может отличаться от балансовой:

• в случае хранения денег в иностранной валюте (их стоимость может меняться из-за колебаний валютных курсов на мировом рынке);
• в условиях сильной инфляции, когда покупательная способность денежной единицы подвергается значительным изменениям.

Краткосрочные финансовые вложения включают высоколиквидные ценные бумаги и краткосрочные (не более года) депозиты в надежных банках. Обычно такие вложения используются для размещения временного избытка денежных средств с целью получения дополнительного дохода и защиты от инфляции. Однако, способствуя повышению гибкости управления предприятием, в условиях стабильной и эффективно функционирующей экономики краткосрочные финансовые вложения редко приводят к созданию дополнительной стоимости.

Дебиторская задолженность — это денежные суммы, которые должны быть получены предприятием от своих покупателей, прочих контрагентов, служащих и т. д. в течение одного года или отчетного периода. Согласно принципу начисления реализация товаров и услуг признается в момент их поставки или отгрузки. Таким образом, факт продажи отражается независимо от того, была ли она реально оплачена покупателем или нет.

Поскольку в условиях рынка нет полной гарантии оплаты всех счетов к получению, предприятия могут создавать резервы на случай возникновения неплатежей или их существенной задержки.

Товарно-материальные запасы, как правило, составляют значительную долю текущих активов большинства предприятий реального сектора экономики. Согласно МСФО к товарным запасам относятся активы, которые:

• предназначены для продажи;
• находятся в процессе производства с этой же целью;
• должны быть потреблены в ходе производства товаров и услуг, предназначенных для продажи.

В эту группу обычно включают следующие статьи:

• готовая продукция (finishedproducts, goods);
• незавершенное производство (work in progress);
• сырье и основные материалы (raw materials);
• прочие и вспомогательные материалы (other supplies) и т. д.

Если деятельность компании относится к сфере услуг, запасы включают в себя затраты на услуги, выручка от предоставления которой еще не признана.

В зависимости от целей и законодательной базы могут применяться различные методы оценки товарных запасов. В Российской Федерации учет и отражение запасов регулируется

ПБУ 5/2001 «Учет материально-производственных запасов».

Определение оптимальной величины товарных запасов — важнейшая задача менеджмента, поскольку как их избыток, так и нехватка приводят к снижению эффективности деятельности предприятия.

Авансированные расходы, или расходы будущих периодов, представляют собой суммы, уплаченные за услугу, или выгоды, получение которых ожидается в будущем (т. е. за пределами текущего отчетного периода). Примерами таких расходов могут служить страховые либо арендные платежи, выходящие за пределы текущего периода.

Прочие текущие активы содержат такие их виды, которые не связаны с основной деятельностью предприятия.

 

Долгосрочные, или постоянные активы имеют срок использования свыше одного года. К ним относятся:

• земля (land);
• здания и сооружения (buildings, property);
• производственное оборудование (machinery, equipments);
• транспорт (transports);
• долгосрочные финансовые вложения (investments);
• нематериальные активы (intangible assets).

В общем случае они отражаются в балансе по первоначальной стоимости приобретения за минусом износа и амортизации (depreciation and amortization — DA).