Автор работы: Пользователь скрыл имя, 05 Марта 2013 в 15:48, доклад
Финансы — это специфическая сфера экономических отношений, связанных с формированием, распределением (перераспределением) и использованием фондов денежных средств.
Под фондом денежных средств понимается их обособленная часть, имеющая целевое назначение. Денежные средства, находящиеся в таких фондах, называются финансовыми ресурсами.
В настоящее время считается, что этим условиям в наибольшей степени отвечает цель максимизации благосостояния собственников предприятия.
Поскольку собственники являются остаточными претендентами на прибыль предприятия, максимизация их доходов приводит к удовлетворению потребностей и повышению благосостояния всех заинтересованных в его деятельности сторон: потребителей (расширение продаж товаров и услуг), поставщиков (увеличение и своевременная оплата поставок), работников (выплата зарплаты), кредиторов (выплата процентов и погашение долга), государства (уплата налогов) и, наконец, общества в целом.
Отметим также, что собственники заинтересованы в повышении своего благосостояния не только в текущем периоде, но и в долгосрочной перспективе.
На практике данная цель формулируется в виде и достигается путем максимизации рыночной стоимости (market value) предприятия. С экономической точки зрения рыночная стоимость предприятия — это реальное богатство, которым обладают (и которое могут получить в денежной форме в случае продажи) его владельцы, будь то единоличный собственник или многочисленные акционеры крупной корпорации.
Любые управленческие решения следует рассматривать, прежде всего, с точки зрения того, как они влияют на стоимость предприятия.
В целом выделяют следующие достоинства рассмотренного подхода:
Цель, заданная в виде максимизации рыночной стоимости фирмы, является наиболее обоснованной и приоритетной, в особенности при существовании развитого и эффективно функционирующего рынка капиталов.
Достижение основной цели — максимизации благосостояния собственников посредством максимизации стоимости фирмы — требует от финансового менеджера принятия эффективных управленческих решений по следующим основным направлениям:
Каждое из выделенных направлений характеризуется конкретным комплексом задач, решение которых осуществляется в рамках системы финансового менеджмента.
Особенность задач финансового менеджмента заключается также в том, что, в отличие, например, от задач бухгалтерского учета, они плохо стандартизируемы. Решение некоторых из них носит нерегулярный характер. Существует ряд «разовых» задач, потребность в решении которых возникает в процессе проведения конкретной сделки.
Подобная специфика предъявляет повышенные требования к подготовке финансового менеджера в области математического моделирования и современных информационных технологий.
1.4. Организация и роль финансового менеджмента на предприятии
В зависимости от масштаба, формы собственности и разнообразия видов деятельности предприятия его система управления финансами может иметь достаточно сложную структуру.
Особенности формирования и условия получения финансовых ресурсов, направления и методы их распределения могут значительно различаться в зависимости от:
Учитывая масштабы деятельности (объем выпускаемой и
реализуемой продукции, вложенного капитала, число работников и т. п.), выделяют крупные, средние и малые предприятия. Размер предприятия оказывает непосредственное влияние как на требуемые объемы финансовых ресурсов и разнообразие финансовой деятельности, так и на организационные формы реализации финансового управления, а также уровень его специализации.
По стадии развития, или фазе жизненного цикла, выделяют предприятия, проходящие пору «рождения», «роста», «зрелости» и «старения». В зависимости от стадии развития предприятия будут иметь различные потребности в финансировании, возможности привлечения капитала, уровни риска и т. д. Учет и понимание особенностей стадии развития конкретного предприятия позволяют более эффективно организовать и осуществлять управление его финансами.
Предпринимательская деятельность может осуществляться в различных организационно-правовых формах. Выбор организационно-правовой формы юридического лица тесно связан с устанавливаемой собственниками и менеджментом компании стратегией развития, источниками и формами привлечения инвестиций, планами реинвестирования и распределения доходов, задачами управления.
Несмотря на разнообразие форм организации и ведения бизнеса, существующих в отечественной и зарубежной практике, все они являются разновидностями и могут быть отнесены к одной из следующих:
Единоличное владение, как следует из названия, является собственностью одного лица и неотделимо от владельца. Активы, обязательства и доходы такой фирмы являются активами, обязательствами и доходами ее владельца. Финансирование возможно либо из собственных средств владельца, либо за счет средств, которые он получает от третьих лиц.
Партнерство отличается от единоличного владения только более широким кругом владельцев. Партнеры, как и единоличный владелец, несут неограниченную ответственность по обязательствам партнерства. Финансирование партнерства осуществляется либо из собственных средств партнеров, либо за счет займов.
Корпорация, в отличие от других форм организации, характеризуется тем, что ее владельцы (акционеры) несут ограниченную ответственность по ее обязательствам. Ответственность владельцев ограничена суммами, которые они внесли в капитал корпорации путем приобретения определенного числа ее акций. При этом собственники (акционеры) обычно не участвуют непосредственно в деятельности корпорации и не принимают управленческие решения. Управление осуществляют профессиональные менеджеры, которых нанимает совет директоров или правление, выбранное акционерами.
Корпоративная форма является наиболее приемлемой и эффективной для большинства средних и крупных предприятий.
Существуют и иные (гибридные) формы организации, комби комбинирующие ограниченную ответственность с отсутствием двойного налогообложения. В частности, в Российской Федерации популярной формой организации бизнеса является общество с ограниченной ответственностью (ООО).
Специфической формой организации хозяйственной деятельности в Российской Федерации являются унитарные предприятия. Это государственные и муниципальные коммерческие организации, не обладающие правом собственности на закрепленное за ними имущество, которое принадлежит им на правах хозяйственного ведения или оперативного управления.
Как правило, в индивидуальных и семейных предприятиях, а также в предприятиях малого бизнеса финансовое управление осуществляет непосредственно владелец
На небольших предприятиях функции финансового управления часто возлагаются на бухгалтерию либо на отдельное подразделение, как правило, финансовый или планово-финансовый отдел, входящие в ее состав. При этом общее управление финансовой деятельностью осуществляет главный бухгалтер, который одновременно является и финансовым директором.
По мере роста масштабов деятельности организационная структура финансового управления усложняется вследствие увеличения числа специализированных подразделений и расширения их функций. Для средних и крупных предприятий наиболее характерно выделение специальной службы (финансовый департамент или управление и т. п.), возглавляемой финансовым директором (Chief Financial Officer — CFO) или вице-президентом фирмы по финансам, в подчинении которого находятся все соответствующие подразделения.
В современных условиях финансовый директор является членом правления или совета директоров и занимает одно из ведущих мест в управленческой иерархии. Вместе с генеральным директором (Chief Executive Officer — CEO) он несет прямую ответственность перед акционерами, докладывает финансовые результаты инвесторам и владельцам бизнеса.
Таким образом, CFO и руководимые им службы играют особую роль на любом среднем и крупном предприятии, выступая одновременно в трех ипостасях: функциональной, корпоративной и управленческой. Поэтому современный руководитель финансовой службы должен быть высокообразованным, творчески мыслящим специалистом с широким кругозором, способным решать как прикладные (управление денежными потоками, обеспечение внутренних и внешних пользователей оперативной информацией о работе предприятия, оценка инвестиционного проекта, поиск и привлечение финансовых ресурсов и т. п.), так и стратегические задачи (анализ эффективности слияний и поглощений, взаимодействие с инвесторами и др.).
1.5. Внешняя экономическая среда бизнеса
На деятельность предприятия и управление его финансами существенное влияние оказывает внешняя экономическая среда.
В широком смысле под внешней средой следует понимать совокупность экономических, политических, социальных, правовых, технологических и других условий, в которых функционирует то или иное предприятие.
Внешняя среда неоднородна и дифференцирована по силе, периодичности и характеру влияния на предприятие. Существуют различные подходы к описанию структуры внешней среды. Чаще всего внешняя среда рассматривается как двухуровневая система, состоящая из микро- (среда непосредственного окружения) и макросреды (среда косвенного окружения).
Макроокружение по отношению к предприятию выступает:
Рассмотрим состав факторов макросреды в отношении их влияния на деятельность предприятия.
Экономический фактор определяется уровнями развития национальной и мировой экономики, рыночных институтов, благосостояния населения, безработицы, налогообложения, инфляции, производительности труда, доступностью ресурсов, экономической политикой государства и т. п.
Политический фактор характеризует цели развития общества, накал политической борьбы, силу различных лоббистских групп, возможности и направления изменений политической системы, способности органов государственной власти эффективно претворять в жизнь реформы и программы, степень общественной поддержки или сопротивления.
Правовой фактор определяет правила деловых взаимоотношений, отношения предприятия с контрагентами, государством и обществом, ограничения на отдельные виды деятельности, права потребителей продукции, порядок учреждения и ликвидации фирм и др.
Социальный фактор характеризуется численностью и структурным составом населения, уровнем образования, стилем жизни, привычками, традициями, трудовой этикой, сложившейся системой ценностей и т. п.
Технологический фактор представлен процессами НТП в области производства, материалов, продуктов и т. д. Ряд этих процессов протекает внутри фирм, но в значительно большей степени — вне их.
К микросреде (или среде непосредственного окружения) относят ту часть внешней среды, с которой предприятие имеет конкретное и непосредственное взаимодействие. Ее основными элементами являются потребители, конкуренты, поставщики, рынки соответствующих товаров и услуг.
В число важнейших факторов, определяющих состояние внешней среды, также входят:
В процессе привлечения и распределения денежных ресурсов предприятие вступает в финансовые отношения с различными элементами внешней среды.
Организация и осуществление хозяйственной деятельности требуют наличия денежного капитала, для формирования и привлечения которого предприятие вступает в экономические отношения с инвесторами, заключая специальные финансовые контракты (договоры займа или владения либо продажи ценных бумаг), отражающие требования к имеющимся или будущим активам. Подобные финансовые контракты заключаются с инвесторами либо напрямую (например, формирование уставного капитала из взносов учредителей, получение банковского кредита, первичное размещение акций или облигаций), либо косвенным способом — с помощью специальных финансовых институтов, т. е. организаций, аккумулирующих денежные ресурсы с целью последующей их продажи в качестве активов другим предприятиям и частным лицам.
Финансовые посредники упрощают проблему поиска инвесторов, готовых предоставить денежные ресурсы на приемлемых условиях. Высокая конкуренция среди финансовых институтов при прочих равных условиях приводит к снижению платы за использование денежных ресурсов. Кроме того, аккумулируя средства из множества источников и предоставляя их различным хозяйствующим субъектам, финансовые посредники снижают риски подобных операций, что также ведет к удешевлению стоимости ресурсов.
Информация о работе Сущность и организация финансового менеджмента