Разработка политики управления оборотным капиталом

     Операционный  цикл представляет собой период полного  оборота всей суммы оборотных  активов, в процессе, которого происходит смена отдельных их видов. Он характеризует промежуток времени между приобретением производственных запасов и получением денежных средств от реализации, произведенной из них продукции. Важнейшей характеристикой операционного цикла, существенно влияющей на объем, структуру и эффективность использования оборотных активов, является его продолжительность (232дн.). Она включает период времени от момента расходования предприятием денежных средств на приобретение входящих запасов материальных оборотных активов до поступления денег от дебиторов за реализованную им продукцию. В процессе управления оборотными активами в рамках операционного цикла выделяют две основные его составляющие это продолжительность производственно – сбытового и продолжительность финансового циклов. Продолжительность производственно – сбытового цикла 91дн. характеризует период полного оборота материальных элементов оборотных активов, используемых для обслуживания производственного процесса, начиная с момента поступления сырья, материалов, полуфабрикатов на предприятие и заканчивая моментом отгрузки изготовленной из них готовой продукции покупателям. Продолжительность финансового цикла (цикл денежного оборота) в 2006году составила 29дн. это период времени между началом оплаты поставщикам полученных от них сырья и материалов (погашение кредиторской задолженности) и началом поступления денежных средств от покупателей за поставленную им продукцию (погашение дебиторской задолженности).

     Рентабельность  оборотного капитала за 2006 год составила, 0,13 показывает эффективность использования оборотного капитала. Оборачиваемость оборотного капитала в 2006 году по сравнению с 2005годом уменьшилась и составила, 1,55 показывает, что скорость оборота материальных и денежных ресурсов компании снизилась. Рентабельность продаж показывает, что 0,09 прибыли приходится на 1 рубль продукции. Собственные оборотные средства за 2006 год составили 2359946,00 руб. – норматив для обеспечения постоянной минимальной потребности в ресурсах.  Чистый оборотный капитал составил в 2006 году 2834991,50руб. означает, что предприятие способно расплачиваться по своим текущим обязательствам. Текущие финансовые потребности показывают, что 3540157,5тыс. руб. денежных средств достаточно предприятию, что бы расплатиться с кредиторами. Сравнить достаточность финансовых средств инвестируемых в оборотные активы нет возможности, так как нет данных для сравнения. Оборачиваемость запасов в 2006 году составила 3,97 и показывает, насколько компания может распоряжаться товарно-материальными запасами. 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

      Заключение 

     Курсовой проект основывается на бухгалтерской отчетности предприятия, дополнительных данных управленческого учета, показателей развития предприятия. Цель данного курсового проекта заключалась в разработки финансовой политики предприятия, а также основными задачами являлось изучение теоретических основ управления финансами, был проведен анализ финансового состояния предприятия и выполнение прогнозных финансовых показателей.

     Для предприятия ООО Концерн «Калина» больше подходит агрессивная модель управления текущими активами и пассивами, так как предприятие не ставит ограничений в наращивании текущих активов, имеет значительные денежные средства (53,45), запасы сырья (26,43%) и готовой продукции (85,15%), существенную дебиторскую задолженность (16,19%) - в этом случае удельный вес текущих активов в составе всех активов высок и составляет 71,03%, а период оборачиваемости оборотных средств длителен. Такая политика управления текущими активами не может обеспечить повышенную экономическую рентабельность активов, но практически исключает вопрос возрастания риска технической неплатежеспособности. Агрессивной модели управления текущими активами соответствует агрессивная модель управления текущими пассивами, при которой в общей сумме пассивов преобладают краткосрочные кредиты. При этом у предприятия повышается уровень эффекта финансового рычага. Затраты предприятия на выплату процентов по кредитам растут, что снижает рентабельность и создает риск потери ликвидности.

     Операционный  цикл представляет собой период полного  оборота всей суммы оборотных  активов, в процессе, которого происходит смена отдельных их видов. Важнейшей характеристикой операционного цикла, существенно влияющей на объем, структуру и эффективность использования оборотных активов, является его продолжительность (232дн.). Она включает период времени от момента расходования предприятием денежных средств на приобретение входящих запасов материальных оборотных активов до поступления денег от дебиторов за реализованную им продукцию. В процессе управления оборотными активами в рамках операционного цикла выделяют две основные его составляющие это продолжительность производственно – сбытового и продолжительность финансового циклов. Продолжительность производственно – сбытового цикла 91дн. характеризует период полного оборота материальных элементов оборотных активов, используемых для обслуживания производственного процесса, начиная с момента поступления сырья, материалов, полуфабрикатов на предприятие и заканчивая моментом отгрузки изготовленной из них готовой продукции покупателям. Продолжительность финансового цикла (цикл денежного оборота) в 2006году составила 29дн. это период времени между началом оплаты поставщикам полученных от них сырья и материалов (погашение кредиторской задолженности) и началом поступления денежных средств от покупателей за поставленную им продукцию (погашение дебиторской задолженности).

     Рентабельность  оборотного капитала за 2006год составила, 0,13 показывает эффективность использования  оборотного капитала. Оборачиваемость оборотного капитала в 2006году по сравнению с 2005годом уменьшилась и составила, 1,55 показывает, что скорость оборота материальных и денежных ресурсов компании снизилась. Рентабельность продаж показывает, что 0,09 прибыли приходится на 1 рубль продукции. Собственные оборотные средства за 2006год составили 2359946,00 руб. – норматив для обеспечения постоянной минимальной потребности в ресурсах. Чистый оборотный капитал составил в 2006году 2834991,50руб. означает, что предприятие способно расплачиваться по своим текущим обязательствам. Текущие финансовые потребности показывают, что 3540157,5 руб. денежных средств достаточно предприятию, что бы расплатиться с кредиторами. Сравнить достаточность финансовых средств инвестируемых в оборотные активы нет возможности, так как нет данных для сравнения. Оборачиваемость запасов в 2006году составила 3,97 и показывает, насколько компания может распоряжаться товарно-материальными запасами.

     В целом дебиторская задолженность  на предприятии складывается благополучно. Но, несмотря на это руководству необходимо провести следующие мероприятия: следует вести постоянный контроль за состоянием расчетов с покупателями; с целью снижения риска неуплаты одним или несколькими крупными покупателями, следует иметь по возможности широкий круг потребителей; следует использовать опыт успешных предприятий по предоставлению скидок в случае досрочной оплаты товаров, начислению кредитных процентов в случае задержки оплаты.

 

       Практическая часть 

      Анализ  финансовых результатов предприятия 

Финансовый менеджер компании оценивает сбытовую политику. Предстоит оценить систему доходов, затрат и финансовых результатов  компании, сделать заключение о структуре  затрат и спрогнозировать возможное  изменение прибыли (таблица 3.1).

      1. На основании аналитических данных  за отчетный год определить:

      - прибыль от реализации;

      - налогооблагаемую прибыль;

      - рентабельность продаж;

      - налог на прибыль, подлежащий  перечислению в бюджет;

      - НДС, подлежащий перечислению  в бюджет.

      2. Оценить эффект производственного рычага, рассчитать порог рентабельности и запас финансовой прочности предприятия; интерпретировать полученные результаты.

Таблица 4.1

Сведения  о доходах и затратах компании в отчетном году, тыс. руб.

Окончание таблица 4.1

 

      1. На основании аналитических данных (таблица 4.1) за отчетный год определим:

      - прибыль от реализации

      Прибыль от реализации =Выручка от реализации–НДС–Себестоимость

      159540 – 24337 – 81331 = 53872 тыс. руб.

      - налогооблагаемую прибыль

      Налогооблагаемая  прибыль = Прибыль от реализации + Прочие доходы – Прочие расходы

      53872 + 54 – 12 = 53914 тыс. руб.

      - рентабельность продаж

      Рентабельность  продаж = Прибыль от реализации продукции / Выручка от реализации продукции 

      (53872 / 159540)*100% = 34%

      - налог на прибыль, подлежащий  перечислению в бюджет

      Налог на прибыль, подлежащий перечислению в бюджет = Налогооблагаемая прибыль * 20%

      53914* 20% = 10783 тыс. руб.

      - НДС, подлежащий перечислению  в бюджет

      НДС, подлежащий перечислению в бюджет = Выручка от реализации * 18%

      159540*18% = 24337 тыс. руб. 

      2. Оценим эффект производственного рычага, рассчитаем порог рентабельности и запас финансовой прочности предприятия.

      - порог рентабельности 

      ПР = Постоянные затраты / Коэф. МД

      Коэф. МД = МД/Выручка от реализации

      МД = Выручка от реализации – Переменные затраты

      МД = 135203 – 67844 = 67359 

      Коэф. МД = 67359/135203 = 0,50   50%

      ПР = 13487/0,50 = 26974 тыс. руб.

      - запас финансовой прочности 

      ЗФП = Выручка от реализации – ПР

      ЗФП = 135203-26974 = 108229 тыс. руб.

      Коэф. ЗФП = (Выручка от реализации - ПР) / Выручка  от реализации

      Коэф. ЗФП =(135203-26974)/135203 = 0,80    80%

      - оценим эффект производственного  рычага

      Прибыль = ЗПФ *Коэф. МД