Разработка политики управления оборотным капиталом

МИНОБРНАУКИ РОССИИ

Федеральное государственное  бюджетное учреждение

Высшего профессионального  образования

«ВСЕРОССИЙСКИЙ  ЗАОЧНЫЙ ФИНАНСОВО-ЭКОНОМИЧЕСКИЙ  ИНСТИТУТ»

ФИНАНСОВО-КРЕДИТНЫЙ  ФАКУЛЬТЕТ

КАФЕДРА ФИНАНСОВОГО МЕНЕДЖМЕНТА 
 

Курсовая  работа

по  дисциплине: «Финансовый менеджмент»

«Разработка политики управления оборотным капиталом» 

                                                  Вариант № 1 
 
 

                                                                           Выполнила: студентка 5 курса

Резникова Н.Н.          

Личное  дело: 07ффд11620

Факультет: Финансово кредитный

Специальность: Финансы и кредит                             (день)

Проверил: преп. Тайдаев Р.М.

                                       Воронеж  2012

      Содержание

 
 
 
 
 

     Введение

     Основной  целью политики управления оборотным капиталом является определение объема и структуры текущих активов, источников их покрытия и соотношения между ними, достаточного для обеспечения долгосрочной производственной и эффективной финансовой  деятельности предприятия.

     Любое предприятие, ведущие производственную или иную деятельность, должна обладать определенным реальным, т.е. действующим, функционирующим имуществом или активным капиталом в виде основного и оборотного капитала.

     Управление  активами предприятия представляет собой систему принципов и методов разработки и реализации управленческих решений, связанных с их формированием, эффективным использованием в операционной деятельности предприятия и организацией их оборота. Как и весь финансовый менеджмент, управление  активами подчинено цели роста рыночной стоимости предприятия.

     Оборотный капитал представляет собой одну из составных частей имущества хозяйствующего субъекта, необходимую для нормального осуществления и расширения его деятельности.

      Оборотный капитал формируется из запасов сырья и материалов, незавершенного производства, малоценных и быстроизнашивающихся предметов, готовой продукции и дебиторской задолженности, общая стоимость которых определяют величину денежных средств, необходимых для их покрытия. Если текущие активы меньше текущих обязательств, то оборотный капитал будет отрицательным.

     Курсовой проект основывается на бухгалтерской отчетности предприятия, дополнительных данных управленческого учета, показателей развития предприятия.

     Цель: Разработка политики управления оборотным капиталом ОАО «Рудгормаш» 

     Задачи:

• Изучить теоретические основы управления финансами
• Провести анализ финансового состояния предприятия
• Выполнить прогнозирование финансовых показателей

     Объект  исследования: предприятие ОАО «Рудгормаш».

     Предмет исследования: управление финансами. 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

      Глава 1.  Оборотный капитал: состав и сущность

      Капитал оборотный (с английского языка working capital) - разница между текущими активами и текущими (краткосрочными) обязательствами  предприятия, организации.

      Синоним термина «оборотный капитал» в отечественном  учете - оборотные средства.

      К текущим (краткосрочным) обязательствам предприятия относят краткосрочные  кредиты, кредиторскую задолженность, авансы полученные, дивиденды к уплате, арендные платежи и так далее. Величина оборотного капитала отражает сумму средств, принадлежащих предприятию (организации) в его текущих активах, и является важной характеристикой финансовой устойчивости¹.

      Оборотный капитал формируется из запасов  сырья и материалов, незавершенного производства, малоценных и быстроизнашивающихся предметов, готовой продукции и дебиторской задолженности, общая стоимость которых определяют величину денежных средств, необходимых для их покрытия. Если текущие активы меньше текущих обязательств, то оборотный капитал будет отрицательным.

      Величина  оборотного капитала предприятия, организации  зависит от величины расходов на приобретение сырья и материалов и прямых накладных  расходов в производстве легкореализуемой продукции; продолжительности цикла производства и реализации продукции; стоимости непрямых накладных расходов в процессе производства и реализации продукции, объема полученного кредита и срока его возврата.

      В основе всех составляющих оборотного капитала лежит критерий ликвидности, позволяющий быстро превращать средства предприятия в денежную наличность и обеспечивать финансирование его постоянных операций. 

1. Григорьев В.В., Федотова М.А. Оценка предприятия теория и практика. – М.: ИНФРА-М, 2003 г. – 320с.

      Для оценки эффективности использования оборотного капитала применяют показатель рентабельности собственного капитала, определяемый как отношение чистой прибыли от реализации продукции или иного финансового результата к величине оборотного капитала.

      В практике планирования, учета и анализа оборотный капитал можно подразделить по следующим признакам.

      1. В зависимости от функциональной  роли в процессе производства - оборотные фонды и фонды обращения.  К оборотным фондам относят  производственные запасы, незавершенное  производство, полуфабрикаты собственного производства, расходы будущих периодов. Фонды обращения - это готовая продукция и товары для перепродажи, товары отгруженные, денежные средства, расчеты с другими предприятиями и организациями. Такое деление необходимо для раздельного анализа времени пребывания оборотных средств в процессе производства и обращения.

      2. В зависимости от практики  контроля, планирования и управления - нормируемые оборотные средства  и ненормируемые оборотные средства. На предприятии могут быть  нормы на производственные запасы, полуфабрикаты собственного производства, готовую продукцию.

      3. В зависимости от источников  формирования оборотного капитала - собственный оборотный капитал  и заемный оборотный капитал.  Величина собственного оборотного  капитала определяется как разность между итогом IV раздела баланса «Капитал и резервы» и I раздела баланса «Внеоборотные активы».

      Заемные оборотные средства формируются  в форме банковских кредитов, а  также кредиторской задолженности. Они предоставляются предприятию во временное пользование.

      4. В зависимости от ликвидности  - абсолютно ликвидные средства, быстро реализуемые оборотные  средства, медленно реализуемые  оборотные средства. 

      5. В зависимости от степени риска  вложения капитала:

      - оборотный капитал с минимальным риском вложений: денежные средства, краткосрочные финансовые вложения;

      - оборотный капитал с малым  риском вложений: дебиторская задолженность,  производственные запасы, остатки  готовой продукции и товаров;

      - оборотный капитал со средним  риском вложений: малоценные и быстроизнашивающиеся предметы, незавершенное производство, расходы будущих периодов;

      - оборотный капитал с высоким  риском вложений: сомнительная дебиторская  задолженность, залежалые производственные  запасы, готовая продукция и товары, не пользующиеся спросом.

      6. В зависимости от материально-вещественного  содержания - предметы труда, готовая  продукция и товары, денежные  средства и средства в расчетах².

      Финансовое  положение предприятия находится  в непосредственной зависимости  от того, насколько быстро средства, вложенные в активы, превращаются в реальные деньги.

      На  длительность нахождения средств в  обороте влияют факторы внешнего и внутреннего характера.

      К факторам внешнего характера относятся  сфера деятельности предприятия, отраслевая принадлежность, масштабы предприятия, экономическая ситуация в стране и связанные с ней условия хозяйствования предприятия.

      Внутренние  факторы - ценовая политика предприятия, структура активов, методика оценки запасов.  
 

2. Ефимова  О.В. Анализ оборотных активов  организации // Бухгалтерский учет. 2005,  № 10. 

      Глава 2. Модели управления оборотным капиталом 

2.1. Агрессивная модель  управления текущими  активами и пассивами 

      Предприятие не ставит ограничений в наращивании  текущих активов, имеет значительные денежные средства, запасы сырья и готовой продукции, существенную дебиторскую задолженность - в этом случае удельный вес текущих активов в составе всех активов высок, а период оборачиваемости оборотных средств  длителен.

      Такая политика управления текущими активами не может обеспечить повышенную экономическую рентабельность активов, но практически исключает вопрос возрастания риска технической неплатежеспособности³.

      Агрессивной модели управления текущими активами соответствует агрессивная модель управления текущими пассивами, при которой в общей сумме пассивов преобладают краткосрочные кредиты. При этом у предприятия повышается уровень эффекта финансового рычага. Затраты предприятия на выплату процентов по кредитам растут, что снижает рентабельность и создает риск потери ликвидности. 

2.2. Консервативная модель  управления текущими  активами и пассивами 

      Предприятие сдерживает рост текущих активов - и  тогда удельный вес текущих активов  в общей сумме активов низок, а период оборачиваемости оборотных  средств краток. Такую политику ведут предприятия либо в условиях достаточной определенности ситуации, когда объем продаж, сроки поступлений и платежей, необходимый объем запасов и точное время их потребления и т.д. известны заранее, либо при необходимости строгой экономии.

3. Снитко Л.Т., Красная Е.Н. Управление оборотным капиталом организации. – М.: Издательство РДЛ, 2002. – С.216.

      Такая политика управления текущими активами обеспечивает высокую экономическую  рентабельность активов, но несет в  себе повышенный риск возникновения технической неплатежеспособности в случае непредвиденных ситуаций при реализации продукции или при ошибке в расчетах.

      Признаком консервативной политики управления текущими пассивами служит отсутствие или  очень низкий удельный вес краткосрочного кредита в общей сумме всех пассивов предприятия. Все активы при этом финансируются за счет постоянных пассивов.