Разработка политики управления оборотным капиталом

     К13 = стр.490 / (стр.190 + стр.290)

     К13₂₀₀₆ = 4244679 / (1884733 + 4620703,5) = 0,65

Показатели  эффективности использования  оборотного капитала (деловой  активности), доходности и финансового результата (рентабельности).

     14. Коэффициент обеспеченности оборотными  средствами (К14) вычисляется путем  деления оборотных активов организации  на среднемесячную выручку и  характеризует объем оборотных  активов, выраженный в среднемесячных доходах организации, а также их оборачиваемость:

     К14 = стр.290 / К1

     К14₂₀₀₆ = 4620703,50 / 597153,70 = 7,74

     15. Коэффициент оборотных средств  в производстве (К15) вычисляется  как отношение стоимости оборотных  средств в производстве к среднемесячной выручке. Оборотные средства в производстве определяются как средства в запасах с учетом НДС минус стоимость товаров отгруженных:

     К15 = (стр.210 + стр.220) –  стр.215 / К1

     К15₂₀₀₆ = (1806154 + 442970,50) – 0 / 597153,70 = 3,77

     16. Коэффициент оборотных средств в расчетах (К16) вычисляется как отношение стоимости оборотных средств за вычетом оборотных средств в производстве к среднемесячной выручке:

     К16 = (стр.290 – стр.210 – стр.220 + стр.215) / К1

     К16₂₀₀₆ = (4620703,50 – 1806154 – 442970,50 + 0) / 597153,70 = 3,97

     17. Рентабельность оборотного капитала (К17) вычисляется как частное от  деления прибыли, остающейся в  распоряжении организации после  уплаты налогов и всех отчислений, на сумму оборотных средств:

     К17 = стр.190 / стр.290

     К17₂₀₀₆ = 395987 / 4620703,50 = 0,09

     18. Рентабельность продаж (К18) вычисляется  как частное от деления прибыли,  полученной в результате реализации  продукции, на выручку организации  за тот же период:

     К18 = стр.050 / стр.010

     К18₂₀₀₅ = 1019445 / 6339138 = 0,16

     К18₂₀₀₆ = 1352164 / 7165844 = 0,23

     19. Среднемесячная выработка на  одного работника (К19) вычисляется  как частное от деления месячной  выручки на среднесписочную численность  работников:

     К19 = К1 / стр.850

Показатели  эффективности использования  внеоборотного капитала и инвестиционной активности организации

     20. Эффективность внеоборотного капитала (фондоотдача) (К20) определяется как  отношение среднемесячной выручки  к стоимости внеоборотного капитала.

     К20 = К1 / стр.190

     К20₂₀₀₆ = 597153,70 / 1884733 = 0,32

     21. Коэффициент инвестиционной активности (К21) вычисляется как частное от деления суммы стоимости внеоборотных активов в виде незавершенного строительства, доходных вложений в материальные ценности и долгосрочных финансовых вложений на общую стоимость внеоборотных активов:

     К21 = (стр.130 + стр.135 + стр.140) / стр.190

     К21₂₀₀₆ = (158495,50 + 0 + 541057,50) / 1884733 = 0,37

Показатели  использования обязательств перед бюджетом и  государственными внебюджетными  фондами.

     22. Коэффициенты использования текущих  обязательств перед федеральным бюджетом (К22) Пенсионным фондом (К23) и др. вычисляются как отношение величины уплаченных налогов (взносов) к величине начисленных налогов (взносов) за тот же отчетный период:

     К22 = налоги (взносы) уплач. / налоги (взносы) начисл.

     3.2. Основные проблемы по исходной информации и оценке

     В ходе анализа финансового состояния  компании ОАО «Рудгормаш» не были рассмотрены следующие показатели:

     - доля денежных средств в выручке  (К2);

     - среднесписочная численность работников (К3);

     - среднемесячная выработка на  одного работника (К19);

     - коэффициенты использования текущих  обязательств перед бюджетами (К22). т.к. не достаточно информации для расчета.

     Также недостаточно информации (данных) для  расчета показателей за 2005год:

• Степень платежеспособности общая (К4);
• Коэффициент задолженности по кредитам банков и займам (К5)
• Коэффициент задолженности другим организациям (К6);
• Коэффициент задолженности фискальной системе (К7);
• Коэффициент внутреннего долга (К8);
• Степень платежеспособности по текущим обязательствам (К9);
• Коэффициент покрытия текущих обязательств оборотными активами (К10);
• Собственный капитал в обороте (К11);
• Доля собственного капитала в оборотных средствах (К12);
• Коэффициент финансовой независимости (К13);
• Коэффициент обеспеченности оборотными средствами (К14);
• Коэффициент оборотных средств в производстве (К15);
• Коэффициент оборотных средств в расчетах (К16);
• Рентабельность оборотного капитала (К17);
• Эффективность внеоборотного капитала (К20);
• Коэффициент инвестиционной активности (К21).

     Среднемесячная  выручка (К1) вычисляется по валовой  выручке, включающей выручку от реализации за отчетный период (по оплате), НДС, акцизы и другие обязательные платежи. Среднемесячная выручка в 2005 году составила 528261,50 тыс.руб., а в 2006 году составила 597153,70 тыс.руб. объем доходов организации увеличился на 68892,20 тыс. руб. и определяется как основной финансовый ресурс организации, который используется для осуществления хозяйственной деятельности, в том числе и для использования обязательств перед фискальной системой государства, другими организациями, своими работниками.

     Степень платежеспособности общая (К4) составляет 3,79 и характеризует общую ситуацию с платежеспособностью организации, объемами ее заемных средств и  сроками возможного погашения задолженности организации перед ее кредиторами.

     Коэффициент задолженности по кредитам банков и  займам (К5) составил 2,19 это, значит, что  предприятие способно расплачиваться по своим долгосрочным и краткосрочным  обязательствам из среднемесячной выручки от продажи товаров, продукции, работ и услуг.

     Коэффициент задолженности другим организациям (К6) составил 1,50 следовательно у  предприятия есть возможность уменьшать  кредиторскую задолженность или  частично расплатиться с поставщиками и подрядчиками, с персоналом организации, с государственными внебюджетными фондами из выручки от продажи товаров, продукции, работ и услуг.

     Коэффициент задолженности фискальной системе (К7) составил 0,018. У предприятия есть возможность расплачиваться с прочими  кредиторами из среднемесячной выручки.

     Коэффициент внутреннего долга (К8) составил 0,073, предприятие может погашать задолженность  по налогам и сборам, и задолженность  перед участниками (учредителями) по выплате доходов.

     Степень платежеспособности общая и распределение показателя по виду задолженности представляет собой значения обязательств, отнесенные к среднемесячной выручке организации, и является показателям оборачиваемости по соответствующей группе обязательств организации. Кроме того, эти показатели определяют, в какие средние сроки организация может рассчитаться со своими кредиторами при условии сохранения среднемесячной выручки, полученной в 2006 году, если не осуществлять никаких текущих расходов, а всю выручку направлять на расчеты с кредиторами.

     Степень платежеспособности по текущим обязательствам (К9) составил 2,99 данный показатель характеризует ситуацию с текущей платежеспособностью организации, объемами ее краткосрочных заемных средств и сроками возможного погашения текущей задолженности организации перед ее кредиторами. При сохранении среднемесячной выручки 597153,70 тыс. руб. или увеличение ее может привести к наименьшим срокам выплаты задолженности кредиторам.

     Коэффициент покрытия текущих обязательств оборотными активами (К10) составил 25,88 это, свидетельствует о том, что 25,88% текущие обязательства покрываются оборотными активами организации. Кроме того, показатель характеризует платежные возможности организации при условии погашения всей дебиторской задолженности (в том числе «невозвратной») и реализации имеющихся запасов (в том числе неликвидов).

     Собственный капитал в обороте (К11) составляет 2359946 тыс.руб. Наличие собственного капитала в обороте является одним  из важнейших показателей финансовой устойчивости организации свидетельствует  о том, что все оборотные средства организации, а также, часть внеоборотных активов сформированы за счет собственных средств.

     Доля  собственного капитала в оборотных  средствах (К12) составляет 0,51. Показатель характеризует соотношение собственных  и заемных оборотных средств и определяет степень обеспеченности хозяйственной деятельности организации собственными оборотными средствами, необходимыми для ее финансовой устойчивости (51%).

     Коэффициент финансовой независимости (К13) составил 0,65 это, значит, что 65% активов организации покрываются за счет собственного капитала (обеспечиваются собственными источниками формирования). Оставшаяся доля активов покрываются за счет заемных средств.

     Коэффициент обеспеченности оборотными средствами (К14) составляет 7,74 и оценивает скорость обращение средств, вложенных в оборотные активы.

     Коэффициент оборотных средств в производстве (К15) составил 3,77 характеризует оборачиваемость  товарно-материальных запасов организации  и характеризует эффективность  производственной и маркетинговой  деятельности организации.

     Коэффициент оборотных средств в расчетах (К16) составил 3,97 определяет скорость обращения  оборотных активов организации, не участвующих в непосредственном производстве. Показатель характеризует  в первую очередь средние сроки  расчетов с организацией за отгруженную, но еще не оплаченную продукцию, то есть определяет средние сроки, на которые выведены из процесса производства оборотные средства, находящиеся в расчетах.

     Рентабельность  оборотного капитала (К17) составляет 0,09. Данный показатель отражает эффективность использования оборотного капитала организации и определяет 0,09 рублей прибыли, приходится на один рубль, вложенный в оборотные активы.

     Рентабельность  продаж (К18) составляет в 2005 году 0,16, а в 2006году увеличилась и составила 0,23. определяет, что 0,23 рублей прибыли получено организацией в результате реализации продукции на один рубль выручки.

     Эффективность внеоборотного капитала (К20) составляет 0,32 это характеризует эффективность  использования основных средств  организации, определяя, насколько соответствует общий объем имеющихся основных средств масштабу бизнеса организации.

     Коэффициент инвестиционной активности (К21) составляет 0,37 и определяет объем средств, направленных организацией на модификацию и усовершенствование собственности и на финансовые вложения в другие организации.  
 
 
 

     3.3. Анализ оборотных активов и источников их финансирования 

Таблица 1 - Темпы изменения средней величины ОбА, выручки, от продажи продукции, активов.

       

Таблица 2 - Темпы изменения средней величины отдельных элементов активов.

       

     Таблица 3 - Оборачиваемость (Ко, период оборота). 

     

     Таблица 4 - Оценка продолжительности циклов.

       

     Таблица 5 - Рентабельность оборотных активов

       

     Таблица 6 - Показатели финансирования Об.А

       

Таблица 7 - Плановые показатели по управлению оборотным капиталом

     

 

3.4. Выбор вида политики управления оборотными активами и источниками финансирования 

     Суть  политики управления оборотным капиталом  состоит в определении достаточного уровня и рациональной структуры  текущих активов и в определении  величины и структуры источников их финансирования. Можно выделить три основных модели управления оборотными активами. Агрессивная модель управления текущими активами и пассивами. Консервативная модель управления текущими активами и пассивами. Умеренная модель к формированию оборотных активов направлена на обеспечение полного удовлетворения текущей потребности во всех их видах и создание нормальных страховых их. Для предприятия больше подходит агрессивная модель управления текущими активами и пассивами, так как предприятие не ставит ограничений в наращивании текущих активов, имеет значительные денежные средства (53,45), запасы сырья (26,43%) и готовой продукции (85,15%), существенную дебиторскую задолженность (16,19%) - в этом случае удельный вес текущих активов в составе всех активов высок и составляет 71,03%, а период оборачиваемости оборотных средств длителен. Такая политика управления текущими активами не может обеспечить повышенную экономическую рентабельность активов, но практически исключает вопрос возрастания риска технической неплатежеспособности. Агрессивной модели управления текущими активами соответствует агрессивная модель управления текущими пассивами, при которой в общей сумме пассивов преобладают краткосрочные кредиты. При этом у предприятия повышается уровень эффекта финансового рычага. Затраты предприятия на выплату процентов по кредитам растут, что снижает рентабельность и создает риск потери ликвидности.