Пути повышения прибыли в организации

2. Пусть арендная плата повысится на 50 %. Определим новый порог рентабельности по той же формуле, рассчитав прежде новую величину постоянных затрат.

Cconst = 740 ∙ 1,5 = 1110 ден. ед.

Qrent = 1110 / (3,9 – 2,5) = 793 шт.

Srent = 3,9 ∙ 793 = 3093 ден. ед.

Расчет показал, что рост постоянных затрат на 50 % привел к такому же увеличению порога рентабельности (793 / 529 ∙ 100 – 100).

3. Пусть цена реализации увеличится на 10 %. Рассчитаем новый порог рентабельности (формула (31)), начав с расчета новой цены единицы продукции.

 S = 3,9 ∙ 1,1 = 4,30 ден. ед.

Qrent = 740 / (4,30 – 2,5) = 412 шт.

Srent = 4,30 ∙ 412 = 1772 ден. ед.

Увеличение  цены реализации на 10 % привело к  снижению порога рентабельности на 22 % (100 – 412 / 529 ∙ 100).

4. Пусть закупочная цена увеличится на 13,3 %. Расситаем новый порог рентабельности (формула (31)), определив новую величину удельных переменных затрат.

В нашей задаче закупочная цена –  это удельные переменные затраты (иначе: переменные затраты на единицу продукции).

Cvar = 2,5 ∙ 1,133 = 2,84 ден. ед.

Qrent = 740 / (3,9 – 2,84) = 699 шт.

Srent = 3,9 ∙ 699 =  2726 ден. ед.

Увеличение  удельных переменных затрат на 13,3 % привело  к росту порога рентабельности на 32 % (699 / 529 ∙ 100 – 100).

5. Для получения прибыли 490 ден. ед. при имеющемся уровне затрат необходимо увеличить объем реализации до:

Qprog = (740 + 490) / (3,9-2,5) = 879 шт.

S prog = 3,9 ∙ 879 = 3428 ден. ед.

Для того, чтобы получить прибыль  в размере 490 ден. ед. необходимо увеличить  объем реализации до 879 шт.

6. Рассчитаем запас финансовой прочности при условии получения организацией прибыли в размере 490 ден. ед.

Запас финансовой прочности рассчитывается как в абсолютном выражении, так  и в относительном.

Абсолютный запас финансовой прочности  показывает насколько отстоит фактический  размер выручки (в нашей задачи прогнозный) от выручки в точки безубыточности.

Воспользуемся экономическим содержанием  формулы  (10) и выразим абсолютный запас финансовой прочности через  объем выпускаемой продукции, тогда:

                                       Fa = Qfakt – Qrent                                                                                                        (33)

Fa = 879 – 529 = 350 шт.  или  Fa = 3,9 ∙ 350 = 1365 ден. ед.

Тоже самое осуществим с формулой (13), тогда относительный запас  финансовой прочности, выраженный через  объем выпускаемой продукции, будет  рассчитываться следующим образом:

                        Fо = (Qfakt – Qrent) / Qfakt) ∙ 100 %,                                        (34)

Fо = (350 / 879) ∙ 100 = 40 % или Fо = (1365 / 3428) ∙ 100 = 40 %.

В том случае, если организация  достигнет уровня реализации продукции  – 879 шт. она будет иметь абсолютный запас финансовой прочности в  размере – 350 шт. и относительный  запас финансовой прочности – 40 %.

 

3. Прогнозирование операционного риска организации

  С использованием инструментов маржинального анализа, необходимо выявить влияние операционного левериджа на вариабельность прибыли.

Операционный  леверидж связан с уровнем предпринимательского риска: чем он выше, тем больше риск. Повышение риска в свою очередь  означает возможность получения  организацией дополнительной операционной прибыли.

Решим задачу:

Таблица 16. Объем выручки и затрат дочерней организации, ден. ед.

Вариант	S	Cvar	Cconst
5	1700	1150	340

 

Условие задачи. На основании  представленных в таблице 16 исходных данных об объеме выручки и затрат организации определить:

- сколько  процентов прибыли дает изменение  выручки от продажи на 1 %;

- сколько  процентов прибыли удастся сохранить  организации, если выручка от  продажи сократится на 25 %;

- процент  снижения выручки, при котором  организация полностью лишается  прибыли и вновь встает на  порог рентабельности;

- на сколько  процентов необходимо снизить  постоянные издержки, чтобы при  сокращении выручки на 25 % и при  прежнем значении силы воздействия  операционного рычага организация  сохранила 75 % ожидаемой прибыли.

Решение:

1. Для ответа на первый вопрос рассчитаем по формуле (8) силу воздействия производственного (операционного) рычага. Для расчета числителя (маржинальной прибыли) используем формулу (9) и знаменатель (операционной прибыли) возьмем из исходных данных:   Pit = 4764.

BL2 = Pmar /Pit = S – Cvar /S – Cvar – Cconst =(1700 – 1150) / (1700 –1150–340) = 2,7

Рассчитанное значение BL2 показывает, что при изменении выручки от продаж на 1 % операционная прибыль изменится на 2,7 %.

2. Для определения размера оставшейся прибыли (в %), которую удастся сохранить, если выручка от продаж сократится на 25 %, будем исходить из расчитанной ранее силы воздействия производственного рычага 2,7.

Выручка сократится на 25 %, следовательно, прибыль сократится на

25 ∙ 2,7 = 66 %,

то есть удастся  сохранить только 34% (100 – 66)  ожидаемой  прибыли.

3. Для определения процента снижения выручки, при котором организация полностью лишается прибыли и вновь встает на порог рентабельности, приравняем операционную прибыль (Pit) к нулю. Иначе говоря, у организации прибыль сократится на 100 %. При данном размере силы воздействия производственного рычага 2,7 выручка должна снизится на:

100 / 2,7 = 37,04 %.

4. Для определения того, на сколько процентов необходимо снизить постоянные издержки, чтобы при сокращении выручки на 25 % и при прежнем значении силы воздействия производственного рычага организация сохранила 66 % ожидаемой операционной прибыли, найдем математическую связь между операционной прибылью и постоянными издержками. Эта связь устанавливается через формулу:

                                            Pit = Pmar – Cconst,                                                  (35)

                                    Pit = 1700 – 340 = 1360

Из этой формулы:

                                         Pmar = Pit  + Cconst,                                                  (36)

                                   Pmar = 1360 + 340 = 1700

В формуле (8) заменим Pmar выражением (36):

                                BL2 = Pmar / Pit = (Pit  + Cconst) / Pit,                                     (37)  

Найдем из этой формулы Cconst:         

                                                           Pit  + Cconst = BL2 ∙ Pit                                                            (38)

                                             Cconst = BL2 ∙ Pit – Pit                                                            (39)

                                           или  Cconst = Pit ∙ (BL2 – 1).                                                  (40)

По формуле  (10) находим фактическое значение операционной прибыли:

             Pit = S – Cvar – Cconst  = 1700 – 1150 – 340 = 210 ден. ед.

Найдем  ожидаемую операционную прибыль  исходя из условия задачи (организации  необходимо сохранить 66 % ожидаемой  прибыли):

Pit = 210 ∙ 0,66 = 138,6 ден. ед.

По формуле (40) рассчитаем величину постоянных издержек необходимую для получения такого объема операционной прибыли:

Cconst = Pit ∙ (BL2 – 1) = 138,6 ∙ (2,7 – 1) = 236 ден. ед.

Таким образом, чтобы при сокращении выручки  на 25 % и прежнем значении силы воздействия  операционного рычага 2,7 организация  сохранила 66 % ожидаемой прибыли, необходимо снизить постоянные расходы на 66 ден. ед. (340 – 236) или на 34 % ((66 / 34) ∙ 100).

 

4. Формирование политики управления денежной наличностью и запасами организации

Формирование политики управления денежной наличностью организации

С использованием моделей Баумоля  и Миллера – Орра необходимо сформировать политику управления денежной наличностью  организации.

Политика управления денежной наличностью  является частью политики управления денежными потоками, которая включает в себя расчет времени обращения  денежных средств (финансовый цикл), анализ денежного потока, его прогнозирование, определение оптимального уровня денежных средств, составление бюджетов денежных средств и т.д.

С позиции теории инвестирования денежных средств представляют собой один из частных случаев инвестирования в товарно – материальные ценности и поэтому к ним применяются модели, разработанные в теории управления запасами и позволяющие оптимизировать величину денежных средств.

В западной практике наибольшее распространение  получили модели Баумоля и Миллера  – Орра. Первая была разработана  в 1952 г., вторая – в 1966 г.

Логическим развитием модели Миллера – Орра явилась модель Стоуна. Основным недостатком модели  Миллера – Орра является то, что неопределенность, выражаемая дисперсией, рассчитывается на ретроспективных данных, то есть усреднено отражает то, что было. В модели Стоуна  организация при достижении максимального (сминимальнго) уровня денежных средств осуществляет прогнозх о будущих доходах и расходах на определенных временной интервал, с учетом которого в дальнейшем при необходимости закупает (продает) ценные бумаги.

Формулы, необходимые для решения  задачи:

По модели Баумоля:

                                      Copt = ,                                                 (41)                                                             

где Copt – оптиимальный объем пополнения наличности за одну операцию, ден. ед.;

F – постоянные затраты по купле – продаже ценных бумаг или обслуживанию полученной ссуды (расходы по конвертации денежных средств в ценные бумаги), иначе: стоимость одной операции, ден. ед.;

Td – прогнозируемая потребность в денежных средствах в периоде, ден. ед.;

K – относительная величина альтернативных затрат (приемлемый или возможный для организации процентный доход по краткосрочным финансовым вложениям, например, в государственные ценные бумаги), коэффициент.

                                             n = Td / Copt,                                                   (42)

где  n – общее количество операций (сделок) по конвертации ценных бумаг в денежные средства;

                           ТС = (Copt / 2) ∙ к + (Td / Copt) ∙ F,                                        (43)

где ТС – общие расходы организации  по реализации политики управления денежными средствами, ден. ед.;

Copt / 2 – средний остаток средств на расчетном счете, ден. ед.

По модели миллера – Орра:

                                  Z = (3F ∙ σ / 4kdd) + Lо,                                                (44)

где Z – размах вариации остатка денежных средств на расчетном счете (целевой остаток), ден. ед.;

σ – вариация (отклонение) ежедневного поступления средств на расчетный счет, ден. ед.;

kdd – относительная величина альтернативных затрат в расчете на день;

Lо – нижний предел остатка денежных средств на расчетном счете, ден. ед.

                                       H = 3Z - 2Lо,                                                         (45)

где H – верхний предел остатка средств на расчетном счете, ден. ед.

                                     Zm = (4Z – Lо) / 3,                                                     (46)

где  Zm – средний остаток средств на счете (точка возврата), ден. ед.

Решим задачу, используя данные приложения 3.

 

Таблица 17. Информация для формирования политики управления денежной наличностью организации

Вариант	Т, ден. ед.	К, %	F, ден. ед.	Кdd
5	5,6	15	140	0,00035

 

Условие задачи: Материнской организации требуется Т = 5,6 млн. ден. ед. наличности на 1 месяц. Существует возможность получить дополнительный доход в связи с вложением свободных денежных средств по процентной ставке К = 15 %, стоимость каждой операции по конвертации денежной наличности F = 140 ден. ед.