Оценка финансово хозяйственной деятельности организации

     Кроме того, механизм факторинга имеет ряд  неоспоримых преимуществ, среди  которых, в первую очередь, следует отметить следующие:

     – финансирование осуществляется на протяжении всего срока работы предприятия-поставщика с дебиторами;

     – в отличие от классического кредита поставщику не нужно аккумулировать средства для дальнейшего погашения долга, в случае факторинга сумма финансирования будет погашена из платежей покупателей;

     – объёмы финансирования автоматически увеличиваются по мере роста объемов продаж.

     Таким образом, при финансировании в рамках факторинга полностью решается проблема формирования оборотных средств предприятия, исчезает необходимость поиска залогового обеспечения для получения кредита в банке и, соответственно, не происходит роста кредиторской задолженности (как элемент повышения инвестиционной привлекательности предприятия). Кроме того, факторинговое финансирование имеет большую, чем традиционный кредит направленность: предприятие выплачивает проценты именно за тот промежуток времени, когда ему действительно нужны деньги. Следовательно, расчет эффективных процентных ставок при кредитовании и факторинге, в ряде случаев свидетельствует, что обслуживание при факторинге может быть даже дешевле, несмотря на более высокую номинальную ставку.

     Величина  финансирования при факторинге находится  в прямой зависимости от объёма имеющейся дебиторской задолженности предприятия. В отличие от традиционных форм залогового кредитования денежные требования выкупаются факторинговой компанией, а не используются в качестве залога.

     Факторинговое финансирование в отличие от традиционного  кредитования доступно информационно-непрозрачным предприятиям и предприятиям, имеющим «плохую» структуру баланса с точки зрения кредитной организации. У компании ОАО «ПО «Кристалл» не все финансовые показатели соответствуют нормативу, поэтому дальнейшее получение кредитов может быть затруднено. Такая возможность объясняется тем, что риск невозврата долгов лежит не на предприятии-поставщике, а на покупателях-дебиторах, и, соответственно, кредитоспособность поставщика при оценке рисков становится менее значимой, чем финансовое состояние его покупателей.

     В комплекс услуг факторинга также  входит работа, связанная с отслеживанием  состояния дебиторской задолженности, работа с дебиторами, которые задерживают  оплату поставленной продукции. Как  правило, в условия обслуживания включается пункт о том, что факторинговая компания по первому требованию поставщика предоставляет ему отчет о состоянии дебиторской задолженности, включающий в себя информацию обо всех совершенных поставках и платежах его покупателей. Кроме того, в случае безрегрессного факторинга фактор берет на себя заботу о взыскании долгов с дебиторов, что особенно актуально для небольших предприятий, не располагающих собственными ресурсами для инкассации. Это позволяет предприятию-поставщику экономить трудовые и финансовые ресурсы, связанные с взысканием просроченной дебиторской задолженности.

     Факторинговые компании, накопившие длительный опыт работы на рынке, располагают всей необходимой  информацией о деловой репутации  и наличии прецедентов несвоевременного выполнения обязательств дебиторами. В связи с этим факторинговые компании могут рассматриваться как своеобразные кредитные бюро, имеющие информацию о платежной дисциплине хозяйствующих субъектов. Кроме того, факторинговые компании используют различные эффективные методы оценки платежеспособности потенциальных покупателей поставщика.

     Факторинговые компании, по сути, осуществляют страхование  рисков предприятия, связанных с  поставкой товаров с отсрочкой  платежа, в том числе риска  неполучения платежа от покупателя в срок. В результате у предприятия могут возникать проблемы, связанные с недостаточностью оборотного капитала и, соответственно, с расчетами с его кредиторами.

     Вместе  с тем, практическое применение факторинга не исключает использование традиционных банковских и страховых инструментов. В большинстве случаев наибольшая эффективность достигается именно за счет рационального сочетания кредитования и факторинговых схем. Например, кредитование используется в инвестиционной деятельности предприятия, а факторинг является источником пополнения и наращивания оборотного капитала.

     Таким образом, бесперебойное и эффективное  функционирование предприятия ОАО  «ПО «Кристалл» во многом напрямую зависит от возможностей сохранять / расширять рынки сбыта, обеспечивать достаточность оборотного капитала. Первое определяется конкурентоспособностью предлагаемого продукта, проводимой маркетинговой политикой и возможностью эффективной работы с потребителями продукции, в том числе – на условиях отсрочки платежа. Последнее может достигаться за счет использования факторинга, имеющего ряд важных преимуществ перед другими формами финансирования оборотного капитала.

     Договор факторинга ОАО «ПО «Кристалл» предлагается заключить с «УралСибом». В конце 2009 года «УралСиб» решился провести массированную экспансию в ритейл в качестве финансового агента, предлагающего краткосрочное беззалоговое финансирование поставок с отсроченным платежом, получившее известность как «факторинг». Изначально факторинг предлагался поставщикам торговых сетей. Для них отсрочка платежа в один-два месяца могла обернуться кассовым разрывом. С факторингом они получали до 90% суммы поставки в течение одного-трех рабочих дней и могли закупать новую партию товара для поставки в сети. Да и сами сети росли очень активно, «нагружая» поставщиков требованиями к объемам поставок в новые торговые точки.

     Сегодня факторинг становится актуальным для  предприятия ОАО «ПО «Кристалл». При этом факторинг должен использоваться как финансовый инструмент в комплексе  взаимоотношений с ключевыми  поставщиками. Причем не только для установления и сохранения более длительных отсрочек, но и для прямой поддержки поставщиков, испытывающих финансовые трудности.

     Короткие  деньги без залога по приемлемым ставкам. Это ключевое преимущество для поставщиков  и для ритейлеров, которые могут увеличить сроки кредитования со стороны поставщиков за счет увеличения отсрочек. До кризиса с факторингом конкурировали овердрафты и кредиты на пополнение оборотных средств. Сегодня они практически недоступны для поставщиков торговых сетей.

     Среди основных преимуществ факторинга для  компании ОАО «ПО «Кристалл» можно  выделить следующее:

     1. Дополнительное беззалоговое финансирование.

     2. Ускорение оборачиваемости дебиторской  задолженности.

     3. Уменьшение потерь в случае  задержки платежей со стороны покупателя.

     4. Упрощение планирования денежного  оборота.

     5. Увеличение товарооборота.

     6. Усиление контроля за оплатой  текущей задолженности.

     7. Возможность предложения покупателям  эластичных сроков оплаты.

     8. Своевременная уплата налогов  и контрактов поставщиков за счет наличия в необходимом объеме оборотных средств.

     9. Более выгодные условия оплаты, что не требует отвлечения  значительных денежных средств  из оборота как в случае  предоплаты или оплаты по факту.

     10. Планирование графика погашения  задолженности.

     11. Увеличение покупательной способности.

     Основные  различия между такими банковскими  продуктами как кредит и факторинг  для компании ОАО «ПО «Кристалл» представлены в табл. 3.4. 
 
 
 
 

Таблица 3.4

Сравнение банковских продуктов для ОАО «ПО «Кристалл», предоставляемых ОАО «УралСиб»

Факторинг	Кредит
Факторинговое финансирование погашается из денег, поступающих  от дебиторов клиента	Кредит возвращается Банку заемщиком
Факторинговое финансирование выплачивается на срок фактической отсрочки платежа (до 90 календарных дней)	Кредит выдается на фиксированный срок, как правило, до 1 года
Факторинговое финансирование выплачивается в  день поставки товара	Кредит выплачивается  в обусловленный кредитным договором  день
При факторинге переход компании на расчетно-кассовое обслуживание в Банк не требуется	Кредит предусматривает  переход заемщика на расчетно-кассовое обслуживание в Банк
Для факторингового финансирования никакого обеспечения  не требуется	Кредит, как  правило, выдается под залог и  предусматривает обороты по расчетному счету, адекватные сумме займа
Размер  фактического финансирования не ограничен  и может безгранично увеличиваться  по мере роста объема продаж клиента	Кредит выдается на заранее обусловленную сумму
Факторинговое финансирование погашается в день фактической оплаты дебитором поставленного товара	Кредит погашается в заранее обусловленный день
Факторинговое финансирование выплачивается автоматически  при предоставлении накладной и  счета-фактуры	Для получения  кредита необходимо оформлять огромное количество документов.
Факторинговое финансирование продолжается бессрочно	Погашение кредита  не гарантирует получение нового
Факторинговое финансирование сопровождается сервисом, который включает в себя: управление дебиторской задолженностью, покрытие рисков, связанных с поставками на условиях отсрочки платежа, консалтинг и многое другое	При кредитовании помимо предоставления средств клиенту  и РКО Банк не оказывает заемщику каких-либо дополнительных услуг

 

     Если  же говорить более конкретно о  преимуществах, которые появляются у предприятия, осуществляющего закупки с применением схемы реверсивного факторинга, то следует выделить следующие из них:

     – возможность значительного увеличения объемов продаж, закупив предварительно новое технологическое оборудование, либо увеличения объемов продаж выпускаемых на имеющемся технологическом оборудовании товаров;

     – существенное увеличение прибыли от результатов своей деятельности в абсолютном выражении;

     – ликвидация кассовых разрывов;

     – возможность не отвлекать финансовые ресурсы на осуществление текущей деятельности предприятия и сконцентрировать их для решения стратегических задач развития бизнеса;

     – возможность наладить со своими поставщиками наиболее взаимовыгодное сотрудничество посредством значительного увеличения объемов закупок и, как следствие, возможность снижения закупочных цен (на 1,5% от стоимости оборотных средств).

     При выборе вида финансирования оборотных  средств обычно сравнивают кредитование и факторинг и главная ошибка, которую допускают - приведение комиссии за факторинговое обслуживание к процентам годовых, не смотря на то, что увеличение срока при факторинге не приводит к пропорциональному увеличению комиссии, есть более существенное различие между кредитом и факторингом. Рассмотрим две похожие ситуации - финансирование поставок посредством кредита и факторинга.

     На  табл. 3.5 приведен расчет суммы кредитования поставки на 50 000 тыс.руб., срок кредита - 30 дней, ставка 12% годовых. Срок отсрочки составляет 30 дней. Нужно подсчитать, сколько составит доход поставщика за год по таким поставкам, если указать, что его наценка составляет 10% от закупочной цены:

− закупочная цена 45 455 тыс.руб.;

      − сумма процентных платежей за срок кредита 455 тыс.руб. (т.е. 5 450 тыс.руб. за год);

      − доход за минусом закупочной цены и процентных платежей 4090 тыс.руб. за 30 дней;

      − доход 49 080 тыс.руб. в год, при этом годовой оборот составит 600 000 тыс.руб.

                                                                                                                     Табл. 3.5 Кредитование поставки

Дни	Сумма, тыс.руб.
1-30	50000
31-60	50000
61-90	50000
91-120	50000
121-150	50000
151-180	50000
181-210	50000
211-240	50000
241-270	50000
271-300	50000
301-330	50000
331-360	50000

 
 

     Рассмотрим  аналогичную ситуацию при факторинге. Осуществляется поставка на 50 000 тыс. руб. с отсрочкой в 30 дней, финансирование - 80% от суммы поставки. На сумму финансирования осуществляется поставка, которая также финансируется на 80% и т.д. Ситуация подробно иллюстрирована в табл. 3.6.

Таблица 3.6

Поставки  с использованием факторинга

1-30	31-60	61-90	91-120	121-150	151-180	181-210	211-240	241-270	271-300	301-330	331-360	Сумма по месяцам
50000	50000	50000	50000	50000	50000	50000	50000	50000	50000	50000	50000	550000
40000	40000	40000	40000	40000	40000	40000	40000	40000	40000	40000		440000
32000	32000	32000	32000	32000	32000	32000	32000	32000	32000			320000
25600	25600	25600	25600	25600	25600	25600	25600	25600				230400
20480	20480	20480	20480	20480	20480	20480	20480					163840
16384	16384	16384	16384	16384	16384	16384						114688
13107,20	13107,20	13107,20	13107	13107	13107							78643,20
10485,76	10485,76	10485,76	10486	10486								52428,80
8388,61	8388,61	8388,61	8388,6									33554,43
6710,89	6710,89	6710,89										20132,66
5368,71	5368,71											10737,42
4294,97												4294,97
Общая сумма												2018719,48