Совершенствование управления финансами на малых предприятиях

       Минимальное пороговое значение коэффициента автономии – на уровне 0,5. В данном случае коэффициенты ниже этого уровня, что указывает на финансовую зависимость, а также на тот факт, что не привлекаются дополнительные финансовые средства со стороны. Необходимо отметить, что на конец 2009г. произошло увеличение данного показателя до 0,14, что говорит о незначительном снижении финансовой зависимости.

       Коэффициент заемного капитала показывает долю заемных средств в источниках финансирования. В первом квартале 2009г. данный коэффициент составлял 0,95, во втором – 1,40, в третьем квартале – 0,89,а на конец отчетного периода 0,86. Произошло уменьшение данного показателя на 0,09 (0,95-0,86). Коэффициент заемного капитала не входит в интервал рекомендуемого значения, что является отрицательным показателем деятельности предприятия.

       Мультипликатор собственного капитала отражает соотношение всех средств, авансированных в предприятие и собственного капитала. На начало отчетного периода данный коэффициент составлял 18,44, во втором квартале – -2,51, в третьем – 9,43, а на конец 7,07. Произошло значительное уменьшение. Снижение данного показателя имеет отрицательное значение. Данный показатель формируется за счет отношения активов предприятия к собственному капиталу.

       Коэффициент финансовой зависимости показывает, в какой степени предприятие зависит от внешних источников финансирования. На начало отчетного периода данный коэффициент составлял 17,44, во втором квартале – -3,51, в третьем – 8,43, а на конец 6,07. Произошло уменьшение значения коэффициента по сравнению с началом периода на 11,37, то есть 11,37% заемных средств привлекло предприятие на 1 рубль собственного капитала. Это в основном связано с увеличением краткосрочных обязательств. Коэффициент финансовой зависимости не входит в интервал рекомендуемого значения, что является отрицательным показателем деятельности предприятия и означает потерю финансовой устойчивости.

       Коэффициент долгосрочной финансовой независимости показывает степень независимости предприятия от краткосрочных заемных источников финансирования. На начало отчетного периода данный коэффициент составлял 0,08,  а на конец 0,15, т.е. произошло увеличение на 0,07. Увеличение данного коэффициента произошло за счет увеличения всех показателей, но в разных пропорциях. И это значит, что предприятие может покрывать свои обязательства без краткосрочных кредитов и займов.

       Коэффициент обеспеченности долгосрочных инвестиций показывает долю инвестированного капитала, иммобилизованного в основные средства. На начало отчетного периода данный коэффициент составлял 9,61, а на конец отчетного периода 1,31, т.е. значение коэффициента уменьшилось на 8,3. Это связано со значительным увеличением внеоборотных средств.

       Коэффициент обеспеченности собственными средствами характеризует наличие собственных оборотных средств, необходимых для финансовой устойчивости предприятия. На начало отчетного периода данный коэффициент составлял 9,61, а на конец отчетного периода значение коэффициента понизилась до 1,31. Это связано с тем, что снижение внеоборотных активов произошло на 144660 руб., а увеличение собственного капитала произошло на 505956 руб. Значение данного показателя не является наилучшим, поэтому необходимо дальнейшее увеличение собственного капитала.

      Коэффициент маневренности показывает, какую долю занимает собственный капитал, инвестированный в оборотные средства, в общей сумме собственного капитала предприятия. Значение коэффициента должно находиться в интервале от 0,2 до 0,5; отрицательное значение этого коэффициента указывает на невозможность финансового маневра у предприятия. Это объясняется наличием непокрытого убытка и недостатка собственных оборотных средств в течение отчетного периода.

       Таким образом, на основании данных таблицы 15 можно сделать вывод, что финансовая независимость предприятия находится на низком уровне. Это подтверждается низкими значениями коэффициентов автономии (Ка), кроме того, коэффициент маневренности (Км) не только не входит в интервал оптимальных значений данного показателя, но и принимает отрицательные значения, что исключает возможность финансового маневра.

2.5. Анализ ликвидности и платежеспособности предприятия

        В условиях массовой неплатежеспособности и применения ко многим предприятиям процедур банкротства (признания несостоятельности) объективная и точная оценка финансово-экономического состояния приобретает первостепенное значение. Главным критерием такой оценки являются показатели платежеспособности и степень ликвидности предприятия.

       Платежеспособность предприятия определяется его возможностью и способностью своевременно и полностью выполнять платежные обязательства, вытекающие из торговых, кредитных и иных операций денежного характера. Иначе говоря, организация считается платежеспособной, когда она в состоянии выполнить свои краткосрочные обязательства, используя оборотные активы.

        Ликвидность предприятия определяется наличием у него ликвидных средств, к которым относятся наличные деньги, денежные средства на счетах в банках и легкореализуемые элементы оборотных ресурсов. Ликвидность отражает способность предприятия в любой момент совершать необходимые расходы.

        Главная задача оценки ликвидности баланса – определить величину покрытия обязательств предприятия его активами, срок превращения которых в денежную форму (ликвидность) соответствует сроку погашения обязательств (срочности возврата) [5, с.84].

        Для проведения анализа актив и пассив баланса группируются (рис.4) по следующим признакам:

- по степени убывания ликвидности (актив);

- по степени срочности оплаты (погашения (пассив).

       Активы в зависимости от скорости превращения в денежные средства (ликвидности) разделяют на следующие группы:

А1 – наиболее ликвидные активы. К ним относятся денежные средства предприятия и краткосрочные финансовые вложения (стр.260+стр.250).

А2 – быстрореализуемые активы. Дебиторская задолженность и прочие активы (стр.240+стр.270).

А3 – медленнореализуемые активы. Определяется как стр.210+стр.220+стр.230+стр.140

А4 – труднореализуемые активы. Это статьи раздела I баланса «Внеоборотные активы» (стр.190-стр.140).

Группировка пассивов происходит по степени срочности их возврата:

П1 – наиболее краткосрочные обязательства. К ним относятся статьи «кредиторская задолженность» и «Прочие краткосрочные обязательства» (стр.620+стр.660).

П2 – краткосрочные обязательства. Статья 610+ статья 630 баланса.

П3 – долгосрочные обязательства. Долгосрочные кредиты и заемные средства (стр.590).

П4 – постоянные обязательства. Статьи 490+640+650 баланса.

Таблица 2.16 - Анализ ликвидности баланса предприятия за 2008 г.

        При определении ликвидности баланса группы актива и пассива сопоставляются между собой:

Условия ликвидности баланса:

А1П1;

А2П2;

А3П3;

А4П4.

        Необходимым условием абсолютной ликвидности баланса является выполнение первых трех неравенств. Четвертое неравенство носит балансирующий характер: его выполнение свидетельствует о наличии у предприятия собственных оборотных средств. В нашем случае данное неравенство не выполняется и это показывает о нехватке у предприятия собственных оборотных средств.

Сопоставление А1-П1 и А2-П2 позволяет выявить текущую ликвидность предприятия, и в нашем случае это свидетельствует о платежеспособности в ближайшее время. Сравнение А3-П3 отражает перспективную ликвидность. На ее основе прогнозируется долгосрочная ориентировочная платежеспособность.

      Анализ ликвидности баланса проводится с помощью аналитической таблицы 16, по данным которой можно сделать вывод, соответствует ли баланс предприятия всем критериям абсолютной ликвидности.

Наиболее ликвидные активы не покрывают наиболее срочные обязательства в течение всего 2008 г. В связи, с чем имеется платежный недостаток, который на начало периода составляет 54113 руб., во втором квартале -  1043142 руб., в третьем – 733473 руб. и в четвертом -  998500 руб. Это связано с уменьшением денежных средств на конец года по сравнению с началом на 153592 руб. и увеличением кредиторской задолженности – на 790795 руб.

        Быстрореализуемые активы не покрывают краткосрочные обязательства только в первом квартале, в связи, с чем имеется платежный недостаток, который составляет 198034 руб. и со второго квартала появляется платежный излишек – 216838 руб., в третьем квартале составляет 257925 руб., в четвертом – 116136 руб. Это связано с отсутствием краткосрочных обязательств.

        Медленнореализуемые активы покрывают долгосрочные обязательства, в связи с чем имеется платежный излишек в первых трех кварталах: в первом квартале составляет  253997 руб., во втором – 806350 руб., в третьем – 461323 руб. и уменьшается на конец периода, в связи с чем появляется платежный недостаток  15700 руб. Это связано с увеличением долгосрочных обязательств 15700 руб. и уменьшением запасов на 230337 руб.

       Труднореализуемые активы покрывают постоянные обязательства в течение 2008 г. кроме первого квартала, где недостаток составляет 1850 руб., со второго квартала имеется платежный излишек: 19954 руб., в третьем квартале составляет 14225 руб. и на конец периода - 898064 руб. Это связано с увеличением внеоборотных активов на 969900 руб., уменьшением собственного капитала на 898064 руб.

       Проанализировав данные расчеты можно сделать следующий вывод: текущие активы превышают внешние обязательства предприятия за счет быстрореализуемых и медленнореализуемых активов и организации следует увеличить наиболее ликвидные активы. Четвертое  неравенство выполняется и это показывает о достаточности у предприятия собственных оборотных средств.

         При изучении баланса следует обратить внимание на один очень важный показатель – чистый оборотный капитал, или чистые оборотные средства. Это абсолютный показатель, с помощью которого также можно оценить ликвидность предприятия.

         Чистый оборотный капитал равен разнице между итогами разд. II баланса «Оборотные активы» и разд. V баланса «Краткосрочные пассивы».

        Изменение уровня ликвидности определяется по изменению (динамике) абсолютного показателя чистого оборотного капитала. Он составляет величину, оставшуюся после погашения всех краткосрочных обязательств. Следовательно, рост этого показателя – повышение уровня ликвидности предприятия.

Таблица 2.17 Исчисление чистого оборотного капитала за 2008 г.