Рынок ценных бумаг и его особенности в РФ

      В зависимости от критерия, лежащего в основе классификации государственных ценных бумаг, существует несколько групп:

1. по виду эмитента (ценные бумаги Федерального правительства, муниципальные ценные бумаги, ценные бумаги государственных учреждений, ценные бумаги имеющие статус государственных);
2. по форме обращаемости (рыночные ценные бумаги, способные свободно перепродаваться после их первичного размещения, нерыночные ценные бумаги, которые не могут быть перепроданы их держателями);
3. по срокам обращения (краткосрочные, среднесрочные, долгосрочные);
4. по способу выплаты дохода (процентные ценные бумаги: с фиксированной, плавающей или ступенчатой процентной ставкой; дисконтные ценные бумаги: размещаемые по цене ниже номинала; индексные ценные бумаги, номинал которых возрастает подобно инфляционному индексу);

            Наиболее известные  государственные облигации: ГКО – государственные краткосрочные без купонные обязательства, ОФЗ – облигации федерального займа. 

3. Прочие  ценные бумаги

      Вексель – особое документированное вложение, предоставление финансовых, денежных ресурсов на определенный срок. Иными словами, вексель – это документированная инвестиция краткосрочного характера.

      Вексель обладает несколькими положительными качествами, способствующими его широкому распространению:

1. упорядочивает деловые отношения между контрагентами;
2. снижает риск, связанный с коммерческим кредитованием;
3. уменьшает потребность в денежных средствах;
4. является универсальным расчетным средством, ускоряет проведение сделок.

      Но  одно из самых главных достоинств векселя – возможность быстрого получения коммерческого кредита.

       Столь строгого как в предыдущих  ценных бумагах разделения на  виды и группы у векселя  нет. Векселя выделяют государственные (казначейские), банковские (финансовые), корпоративные и векселя организаций, учреждений и физических лиц, а также дисконтные векселя и векселя с процентной ставкой. Среди этого разнообразия выделяют два основных вида векселей:

1. простой;
2. переводной;

      Простой вексель – ничем не обусловленное обязательство векселедателя уплатить по наступлении срока определенную сумму держателю векселя. В простом векселе векселедатель (контрагент, выписывающий вексель) является и плательщиком по нему. Первый получатель векселя – ремитент является и первым векселедержателем.  

      Переводной  вексель – вексель, который при помощи индоссамента может быть передан другому лицу. В переводном векселе вместо двух лиц – три лица: векселедатель (трассант) – лицо, выписывающее вексель и отвечающее за платеж по нему, векселедержатель – владелец векселя, имеющий право на получение указанной в нем суммы, плательщик (трассат) – промежуточная фигура, стоящая между трассантом и ремитентом.

С векселем возможно осуществить различные  операции:

1. домицилирование – оплата векселя по предварительной договоренности между трассантом и ремитентом;
2. инкассирование – выполнение поручения векселедержателя по получению в уставной срок причитающихся платежей;
3. форвейтирование – покупка вексельных долгов. Когда векселедержатель делает передаточную надпись покупателю: без оборота на меня (индоссамент пе реводным векселем без посредника);
4. депортирование – сдача векселя на хранение в специализированные финансово  - кредитные и инвестиционные  институты.

          Банковские сертификаты – ценные бумаги, удостоверяющие факт вложения определенных денежных средств в банк.

Банковский  сертификат дает своему владельцу право распоряжения вложенными средствами, право на получение по ним оговоренных процентов, возможность реализации сертификатом прочих прав, закрепленных  этой ценной бумагой. Банковский сертификат является обязательством банка по выплате размещенных у него депозитов.

         Банковские сертификаты, в отличие  от прочих ценных бумаг, имеют  всего две разновидности: депозитные и сберегательные, и обладают рядом характерных свойств:

1. банковские сертификаты не подлежат вывозу на территорию государства, в котором рубль (или какая – либо другая валютная единица) не является официальной денежной единицей;
2. банковские сертификаты могут выпускаться в разовом порядке и сериями;
3. все банковские сертификаты – срочные ценные бумаги. Если банковский сертификат просрочен, то он считается документом до востребования, по которому банк обязан выплатить указанную в нем сумму;
4. презентная ставка по банковским сертификатам фиксируется при их выпуске и не изменяется с течением времени.

     Вышеперечисленные свойства характерны как для сберегательных, так и для депозитных банковских сертификатов. Однако между этими двумя разновидностями банковских сертификатов имеют место и некоторые различия. Прежде всего, в статусе их владельца. Обладателями депозитных банковских сертификатов могут быть юридические лица, сберегательных банковских сертификатов – физические лица. Различны сроки обращения этих сертификатов. У сберегательных банковских сертификатов нет вторичного рынка, у депозитных – он есть, в виде фондовой биржи. Денежные расчеты по депозитным банковским сертификатам могут производится только в безналичном порядке, тогда как по сберегательным расчеты производятся наличными или путем перевода денежных средств на счет держателя сертификата.

     Чек – документированное вложение хранящихся в банке денежных средств чекодателя в активы и денежные операции чекодержателя.

     В основе данных ценных бумаг лежит  чековый договор, согласно которому строятся отношения между чекодателем и чекодержателем, фиксируется способ выплаты банком денежных средств со счетов клиента. Существует несколько разновидностей чеков:

1. предъявительские чеки, в которых отсутствует наименование чекодержателя;
2. кредитный чек, выданный под сумму кредитов плательщика, чекодателю;
3. кассовый чек, оплата по которому производится наличными;
4. казначейский чек, чекодателем которого является банк;

     Платеж  по чеку осуществляется сразу же при  его предъявлении и полной мере. Частичная оплата возможна только в  случае неполного покрытия на счете чекодателя.

     Коносамент  – ценная бумага, выписываемая перевозчиком морского груза, либо его полномочным представителем, собственнику груза. Коносамент является товарораспределительным документом, удостоверяющим:

1. факт заключения договора на перевозку груза;
2. факт приема груза на борт;
3. право распоряжения и право собственности держателя коносамента на груз;

В зависимости  от способа определения грузополучателя  коносаменты могут быть:

1. ордерными, которые могут быть подвергнуты процедуре индоссамента, т.е. передаче в третьи руки по приказу отправителя или владельца груза;
2. именными, имеющими среди своих реквизитов четко обозначенное имя получателя груза;
3. предъявительскими, не имеющими имени владельца;

2 Рынок ценных бумаг

2.1 Понятие рынка ценных бумаг

     Существует  несколько определений рынка  ценных бумаг, но наиболее полное то, которое характеризует рынок ценных бумаг как один из важнейших сегментов огромного финансово – экономического механизма, обеспечивающего эффективное распределение денежных капиталов между отраслями и сферами народного хозяйства.

       Рынок ценных бумаг является местом столкновения интересов продавцов и покупателей ценных бумаг, способствующим более адекватному реагированию финансовой системы страны на конъюнктурные колебания. Рынок ценных бумаг также регулирует поток капиталов, обеспечивает их перелив из отраслей с низкой нормой прибыли в отрасли с более высокой нормой прибыли. Рынок ценных бумаг имеет несколько важных преимуществ, о которых необходимо упомянуть:

1. продажа ценных бумаг позволяет в короткие сроки использовать привлеченные ресурсы, в отличие от длительно процедуры получения банковского кредита;
2. на рынке ценных бумаг, в отличие от банка, можно получать капиталы на несколько десятилетий (при эмиссии облигаций) или даже в бессрочное владение (при эмиссии акций);
3. доходы по некоторым ценным бумагам изменяются в зависимости от прибыли эмитента, в то время как банковские проценты номинально фиксированы;
4. рынок ценных бумаг дает возможность участвовать в управлении производством, а также снижает уровень налогообложения инвесторов;

  Но  наряду с положительными сторонами рынок ценных бумаг имеет и некоторые отрицательные стороны:

1. внутренние рынки ценных бумаг подвержены влиянию со стороны международного рынка ценных бумаг;
2. рынок ценных бумаг может оказать отрицательное воздействие на платежные системы и на банковские капитальные удельные показатели в связи с нестабильностью цен и объемов на рынке ценных бумаг;
3. рынок ценных бумаг создает мощный механизм перемещения денег и богатств. Движение цен на рынке ценных бумаг в условиях изначально неравной профессиональной подготовки участников торгов ведет к перераспределению активов в пользу наиболее квалифицированных участников торгов, способных к концентрации капитала а монополизации рынка.

  Рынок ценных бумаг имеет целый ряд  функций, которые условно можно разделить на две группы: общепринятые функции, присущие обычно каждому рынку, и специфические функции, отличающие рынок ценных бумаг от других рынков. К общепринятым относятся:

1. коммерческая – функция получения прибыли от операций на данном рынке;
2. ценовая – функция обеспечения процесса складывания и формирования рыночных цен, их постоянного движения;
3. информационная – функция обеспечения участников торгов достоверной  информацией  обо всех процессах происходящих на рынке;
4. регулирующая – функция создания правил торговли, порядка разрешения споров между участниками торгов, а также системы наблюдения за уровнем сбережения, потребления, инфляции, занятости и других макроэкономических показателей;

  К специфическим функциям относятся:

1. распределительная – функция перераспределения денежных средств между отраслями  и сферами рыночной деятельности, перевода сбережений, а также финансирования дефицита государственного бюджета на не инфляционной основе, т.е. без выпуска  в обращение дополнительных денежных средств;
2. функция страхования ценовых и финансовых рисков;

  Рынок ценных бумаг состоит из двух важных частей: первичного и вторичного рынка ценных бумаг. Первичный рынок – это рынок первых и повторных эмиссий фондовых инструментов, на котором осуществляется их первичное размещение среди инвесторов. Важнейшей чертой первичного рынка является полное раскрытие для инвесторов информации об эмитенте и его ценных бумагах. Вторичный рынок ценных бумаг – это рынок, на котором обращаются в течение своего жизненного цикла ранее эмитированные и размещенные через первичный рынок ценные бумаги.

     Вторичный рынок в свою очередь подразделяется на биржевой рынок – обеспечивающий ликвидность и регулирование  рынка ценных бумаг, определение цен, учет рыночной конъюнктуры, и внебиржевой рынок – охватывающий совокупность операций с ценными бумагами вне фондовой биржи. 

2.2 Участники рынка  ценных бумаг

     Участники рынка ценных бумаг – физические лица или организации, которые осуществляют различные деловые операции с ценными бумагами, их обслуживание, оборот, а также расчеты по ним.