Аналіз грошових потоків підприємства (за матеріалами ПП «Артус» )

 

Даний метод називається  непрямим через те, що розрахунок ведеться від чистого прибутку, тобто із вже врахованих статей виробничих доходів  і витрат підприємства. Прибуток (збиток) коригується на такі доходи і витрати, які на нього впливають. Крім того, джерелом збільшення грошових коштів нарівні з прибутком можуть виступати  всі види залучених підприємством  ресурсів, зміна яких безпосередньо  позначається на величині грошового  потоку.

В результаті операційно-господарської  діяльності підприємство отримало прибуток від звичайної діяльності до оподаткування  в сумі 242,1 тис. грн. в 2010 році

В результаті аналізу можна  зробити декілька висновків. Якщо підприємство збереже обсяг продажу на тому ж самому рівні, а середній обсяг  запасів зменшиться, то грошовий потік  від операційної діяльності збільшиться  за рахунок зменшення грошових коштів у запасах готової продукції. В результаті норма прибутковості  буде збільшуватися, оскільки прибуток від реалізації буде рівнятися загальній  сумі активів.

Аналіз грошових потоків  також є ефективним засобом для  раннього виявлення спаду або  піднесення діяльності підприємства.

Використання непрямого  методу розрахунку руху грошових коштів дозволяє визначити потенціал формування підприємством основного внутрішнього джерела фінансування свого розвитку – чистого грошового потоку від операційної та інвестиційної діяльності, а також виявити динаміку усіх факторів, які впливають на його формування.

Відмінність у використання прямого та непрямого методів  стосується лише розділу операційної  діяльності. Прямий же метод має  суттєвий недолік, оскільки він не розкриває  взаємозв’язок одержаного фінансового  результату і зміни величини грошових коштів на рахунках підприємства.

Розглянемо спочатку показники  оцінки чистого грошового потоку ПП «Артус», розрахунок яких наведений нижче.

Для розрахунку чистого грошового  потоку від операційної діяльності використовуються дані фінансової звітності, а точніше строки 010-170 форми №3 “Звіт про рух грошових коштів.

РГК_ОД=Н_ОД-В_ОД,                                         (2.1)

де РГК_ОД – рух грошових коштів по операційній діяльності;

Н_ОД – надходження по операційній діяльності;

В_ОД – видатки по операційній діяльності.

РГК_{ОД 2008}=23110,9 тис. грн. – 23144,1 тис. грн.= –33,2 тис. грн.

РГК_{ОД 2009}=16007,5 тис. грн. – 15674,8 тис. грн.=332,7тис. грн.

РГК_{ОД 2010}=12880,9 тис. грн. – 16027,6 тис. грн.= –3146,7 тис. грн.

Для розрахунку чистого грошового  потоку від інвестиційної діяльності використовуються строки 180-300 форми  №3 “Звіт про рух грошових коштів.

РГК_ІД=Н_ІД –В_ІД,                                         (2.2)

де РГК_ІД – рух грошових коштів по інвестиційній діяльності;

Н_ІД – надходження по інвестиційній діяльності;

В_ІД – видатки по інвестиційній діяльності.

РГК_{ІД 2008}=1924,3 тис. грн.– 1360,4 тис. грн.=523,9 тис. грн.

РГК_{ІД 2009}=503,3 тис. грн. – 1902,9 тис. грн.= –1399,6 тис. грн.

РГК_{ІД 2010}=13,4 тис. грн. – 788,6 тис. грн.= –775,2 тис. грн.

Для розрахунку чистого грошового  потоку від фінансової діяльності використовуються строки 310-390 форми №3 “Звіт про  рух грошових коштів.

РГК_ФД=Н_ФД–В_ФД,                                    (2.3)

де РГК_ФД – рух грошових коштів по фінансовій діяльності;

Н_ФД – надходження по фінансовій діяльності;

В_ФД – видатки по фінансовій діяльності.

РГК_{ФД 2008}=34211,6 тис. грн. –34863,6 тис. грн.=652,0 тис. грн.

РГК_{ФД 2009}=18533,1 тис. грн. –17474,2 тис. грн.=1058,9 тис. грн.

РГК_{ФД 2010}=8009,4 тис. грн. –3001,8 тис. грн.=5007,6 тис. грн.

Загальна сума чистого  грошового потоку розраховується наступним  чином:

ЧГП_З=РГК_ОД+РГК_ІД+РГК_ФД,                            (2.4)

де ЧГП_З – загальний чистий грошовий потік;

РГК_ОД – рух грошових коштів по операційній діяльності;

РГК_ІД – рух грошових коштів по інвестиційній діяльності;

РГК_ФД – рух грошових коштів по фінансовій діяльності.

ЧГП_{З 2008}=-33,2 тис. грн.+523,9 тис. грн. –652,0 тис. грн.=

= –161,3тис. грн.;

ЧГП_{З 2009}=332,7 тис. грн.-1399,6 тис. грн.+1058,9 тис. грн.=

= –8,0 тис. грн.;

ЧГП_{З 2010}=-3146,7 тис. грн. –775,2 тис. грн.+5007,6 тис. грн.=

=1085,7 тис. грн.

Розраховані показники зведемо  до таблиці 2.4.

На основі даних таблиці 2.4 можна зробити висновок, що чистий грошовий потік підприємства за останні  три роки значно скоротився, що підтверджує  зменшення грошових надходжень підприємства та погіршення показників його фінансово-господарської  діяльності.

 

Таблиця 2.4

Розрахунок чистого грошового  потоку за видами діяльності

ПП «Артус» за 2008 – 2010 рр.

Показник	2008 р.	2009 р.	2010 р.
1. Чистий грошовий потік  від операційної діяльності	-33,2	332,7	-3146,7
2.Чистий грошовий потік  від інвестиційної діяльності	523,9	-1399,6	-775,2
3.Чистий грошовий потік  від фінансової діяльності	-652,0	1058,9	5007,6
4.Загальна сума чистого  грошового потоку	-161,3	-8,0	1085,7

 

Розраховані показники зобразимо  на графіку (рисунок 2.1).

 

Рис. 2.1. Чисті грошові потоки від операційної, інвестиційної та фінансової діяльності ПП «Артус»

 

Розраховані показники наглядно показують, що в 2008 та в 2009 роках загальний чистий грошовий потік мав від’ємне значення. Це означає, що підприємство не мало змоги до самофінансування операційної діяльності, що негативно позначалося на грошовому потоці від операційної діяльності в 2009 та 2010 роках. Як видно з розрахунку показників за 2008 рік основним “мінусом” в загальному чистому грошовому потоці є грошовий потік від фінансової діяльності. Таким “мінусом” в 2009 році являється грошовий потік від інвестиційної діяльності, а в 2010 році від інвестиційної та операційної діяльності. Все це позначилося на тому, що за 2009 та 2010 роки виручка від реалізації продукції значно скоротилася.

Отже, можна вважати, що підприємству на протязі двох останніх років коштів вистачало лише на існування, що стримує  прогресивний ріст прибутку.

Проведемо розрахунок чистого  грошового потоку за надходженнями  і витратами ПП «Артус». Чистий грошовий потік розраховується за формулою:

ЧГП_З=Вх – Вих;                                      (2.5)

де ЧГП_З – загальний чистий грошовий потік;

Вх – вхідний грошовий потік;

Вих – вихідний грошовий потік.

ЧГП_{З 2008}=53998,2 тис. грн.-54159,5 тис. грн.=-161,3 тис. грн.

ЧГП_{З 2009}=53998,2 тис. грн.-54159,5 тис. грн.=-161,3 тис. грн.

ЧГП_{З 2010}=53998,2 тис. грн.-54159,5 тис. грн.=-161,3 тис. грн.

Розраховані показники зведемо  до таблиці 2.5

Як видно з даної  таблиці в 2008 та в 2009 роках вихідні грошові потоки перевищували вхідні в загальній сумі 169,3 тис. грн. Лише в 2010 році загальний ЧГП склав 1085,7 тис. грн. Тобто, за три роки загальний ЧГП становить 916,4 тис. грн. Це може свідчити про покращення справ підприємства.

 

Таблиця 2.5

Розрахунок чистого грошового  потоку за надходженнями і витратами

ПП «Артус» за 2008 – 2010 рр.

Показники	2008 р.	2009 р.	2010 р.
1. Вхідні ГП, тис. грн.	53998,2	35043,9	20903,7
2. Вихідні ГП, тис. грн.	54159,5	35051,9	19818
Загальний ЧГП, тис. грн.	- 161,3	- 8	1085,7

 

Графічне зображення розрахунків  наведено на рисунку 2.2:

Рис. 2.2. Графічне зображення чистого грошового потоку за надходженнями і витратами ПП «Артус» за 2008 – 2010 рр.

 

Керування грошовими потоками потребує постійного моніторингу (системи спостереження) рівномірності і синхронності формування додатного і від'ємного грошового потоку в розрізі окремих інтервалів прогнозного періоду, для чого можна застосовувати спосіб зіставлення динамічних рядів (табл. 2.6) і графічний метод (рис. 2.3).

Таблиця 2.6

Динаміка грошових потоків  підприємства в 2010 році, тис. грн..

Показник	Місяць
	1	2	3	4	5	6	7	8	9	10	11	12
ДГП	7850	8070	8300	8680	8900	9050	9060	9200	9000	9160	9200	8750
ВГП	7700	7930	8120	8500	8650	8900	9510	9700	9100	8970	8850	8200
ЧГП	150	140	180	180	350	150	-450	-500	-100	+190	+350	+550

 

Наведені в таблиці  дані і графік наочно показують, у  які періоди підприємство буде мати надлишок коштів, а в які відчуває нестачу.

Для оцінювання ступеня рівномірності  формування і синхронності додатного і від'ємного грошового потоку розраховують такі показники: середньоквадратичне відхилення, коефіцієнт варіації і коефіцієнт кореляції.

Рис. 2.3. Графік синхронізації грошових потоків підприємства в 2010 році

 

Середньоквадратичне відхилення показує абсолютне відхилення індивідуальних значень від середньоарифметичного рівня показника. Його розраховують у такий спосіб:

(2.6)

σ дгп = 198,37

σ вгп = 188,07

х сер дгп = 1741,98

х сер вгп = 1654,5

Коефіцієнт варіації характеризує відносну міру відхилення окремих значень від середнього рівня показника. Для його розрахунку використовують таку формулу:

(2.7)

V дгп = 198,37 / 1741,98 * 100 = 11,39

V вгп = 188,07 / 1654,5 * 100 = 10,87

Отже, рівень варіації для додатного грошового потоку дорівнює 11,39 %, а для від'ємного грошового потоку — 10,87 % . Це порівняно невелике коливання відхилень значень динамічного ряду від середнього рівня досліджуваних показників.

Коефіцієнт кореляції  показує ступінь синхронізації грошових потоків за аналізований період. Його розраховують за такою формулою:

(2.8)

Чим ближче значення коефіцієнта  кореляції до одиниці, тим менший розрив між значеннями додатних і  від'ємних грошових потоків, з чого випливає, що потоки синхронізовані за часовими інтервалами. У такій ситуації менший ризик виникнення дефіциту коштів (у періоди перевищення від'ємного грошового потоку над додатним) чи надмірності грошової маси (у періоди перевищення додатного грошового потоку над від'ємним). І та, й інша ситуація не вигідна для підприємства: дефіцитний грошовий потік призводить до неплатоспроможності, надлишковий грошовий потік зумовлює знецінення коштів в умовах інфляції, унаслідок чого зменшується реальна величина власного капіталу. Розрахунок показав, що r = 0,88, на підставі чого можна зробити висновок, що на цьому підприємстві додатний і від'ємний грошові потоки досить добре збалансовані за тимчасовими інтервалами, хоча в липні — серпні підприємство буде відчувати дефіцит коштів.

Також розраховують і аналізують динаміку коефіцієнта ліквідності грошового потоку:

(2.9)

де ДГП — сума додатного грошового потоку;

ВГД — сума від'ємного грошового потоку.