Курс лекций по предмету "Анализ финансовой отчетности"

                                               (40)

где, Sп - себестоимость проданных товаров, продукции, работ включающая производственные (условно-переменные) расходы (стр. 020);

МД - маржинальный доход.

Известно, что маржинальный доход рассчитывается по формуле:

                                           (41)

где,  Sпер - условно-переменные затраты;

Sпос -  условно-постоянные затраты;

Р -  прибыль от продаж.

Таким образом, маржинальный доход представляет собой сумму покрытия условно-постоянных расходов (управленческих и коммер­ческих) и формирования прибыли от продаж.

На основе показателя маржинального дохода рассчитываются показатели порога рентабельности и запаса финансовой прочности.

Порог рентабельности (К), или точка безубыточности (критический объем продаж) (К) — характеризует тот объем продукции, работ, услуг, реализация которого обеспечивает организации покрытие всех затрат, связанных с их производством и продажей, и рассчитывается по формуле:

                                             (42)

где, УР -  управленческие расходы;

КР - коммерческие расходы;

МД : N - доля маржинального дохода в выручке от продаж.

Запас финансовой прочности (ЗФП) - характеризует тот объем продукции, в пределах которого организация может снижать свои про­дажи без риска получить убытки от обычных видов деятельности, и рас­считывается по формуле:

                                                 (43)

В процессе анализа эти показатели рассчитываются в динамике (за отчетный и предыдущий период). Кроме того, целесообразно рас­считать запас финансовой прочности в процентах от общей величины выручки от продаж, что позволит более наглядно оценить процент безрискового снижения объема продаж.

В целом названные показатели позволяют оценить уровень эффективности продаж.

[Расчет эффективности продаж ОАО «Лидер» представлен в табл. 21 (смотри практику)].

Вопрос 4 Анализ прочих доходов и расходов

Цель анализа прочих доходов и расходов - выявление путей уве­личения доходов и снижения расходов.

Общая сумма прочих доходов и расходов представлена в форме № 2, а уточненный их состав может быть представлен в расшифровке к Отчету о прибылях и убытках и в Пояснительной записке.

Прочие доходы и расходы отражают, прежде всего, результаты от инвестиционной, финансовой деятельности организации и от операций с имуществом организации.

Доходы от инвестиционной деятельности (кроме вложений во внеоборотные активы и их продажи) образуются на предприятии, если оно имеет финансовые вложения в ценные бумаги, уставные капита­лы других организаций либо принимает участие в совместной деятель­ности. Они находят отражение в строках «Проценты к получению» и «Доходы от участия в других организациях» Отчета о прибылях и убытках. Расходы по финансовой деятельности, связанной с увели­чением собственного капитала (за счет выпуска и размещения акций и иных долевых бумаг) и заемных средств (в результате получения кредитов, займов и др.), указываются в строке «Проценты к уплате» Отчета о прибылях и убытках.

Результаты от операций с имуществом (продажи, передачи во вре­менное пользование, ликвидации и др.) отражаются в строках «Про­чие доходы» и «Прочие расходы» формы № 2.

В процессе анализа необходимо, прежде всего, исследовать укруп­ненную структуру прочих доходов и расходов и ее изменение в отчет­ном периоде по сравнению с предыдущим. Такой анализ проводится по данным формы № 2. Затем на основе пояснений к отчету о прибы­лях и убытках следует провести анализ более детализированной струк­туры прочих доходов и расходов. Такой анализ позволяет выяснить, что в большей мере повлияло на изменение сальдо этих доходов и рас­ходов: изменение прочих доходов или изменение прочих расходов, а также определяются элементы доходов и расходов, наиболее существенно повлиявшие на указанные изменения.

В результате анализа структуры прочих доходов и расходов мож­но сделать некоторые предварительные выводы о финансовой ситуа­ции на предприятии. Например, высокий уровень и положительная динамика процентов к получению в составе прочих доходов может свидетельствовать об относительном избытке денежных средств на предприятии, что позволяет отвлекать их в предоставленные займы, банковские депозиты, ценные бумаги других организаций. Напротив, высокий уровень и положительная динамика процентов к уплате в составе прочих расходов могут быть связаны со значительной ролью заемных средств в финансировании деятельности предприятия.

Причиной образования убытков от продажи основных средств, материальных ценностей является, как правило, снижение их качества и потребительских свойств вследствие длительного и небрежного хра­нения.

[Анализ прочих доходов и расходов ОАО «Лидер» проведём на основании табл. 17 и табл. 18 (смотри практику)].

В современных условиях существенного расширения самостоя­тельности коммерческих организаций в построении взаимоотношений со своими контрагентами приводит к возрастанию влияния на форми­рование конечного финансового результата деятельности организации другой группы прочих доходов и расходов, включающей штрафы, пени, неустойки за нарушение условий хозяйственных договоров, прибыли (убытки) прошлых лет, выявленные в отчетном году, дебиторскую и кредиторскую задолженность, по которой истек срок исковой дав­ности и др. Их анализ сводится к сравнению сумм доходов и расходов в динамике за несколько периодов. В определенной мере такое сравнение позволяет судить об организации работы маркетинговой, финансовой, бухгалтерской служб предприятия, платежной дисципли­не, соблюдении условий хозяйственных договоров со стороны дебиторов и самого предприятия, уровне контроля состояния и сохран­ности активов и обязательств.

Схема анализа третьей группы прочих доходов и расходов, свя­занных с возникновением чрезвычайных обстоятельств хозяйственной деятельности и в мировой практике именуемых экстраординарными, аналогична той, которая используется при исследовании всех остальных прочих доходов и расходов.

Вопрос 5 Анализ рентабельности обычных видов деятельности

Аналитические возможности Отчета о прибылях и убытках позво­ляют оценить рентабельность обычных видов деятельности организации.

Для расчета показателей рентабельности, как правило, используется прибыль от продаж. Однако в отдельных случаях, например, при оценке рентабельности отдельных операционных сегментов (видов деятельности), целесообразно использовать валовую прибыль (стр. 029).

Для оценки рентабельности обычных видов деятельности рассчи­тывают и анализируют в динамике следующие показатели:

1.              рентабельность продаж (рn) - отражает величину прибыли, полученной с каждого рубля выручки от продаж товаров, продукции работ, услуг:

                                                         (44)

где, Рп - прибыль от продаж товаров, продукции, работ, услуг (стр. 050);

2.              рентабельность расходов по обычным видам деятельности (pS) - позволяет оценить, сколько прибыли получено организацией с каждого рубля затрат на производство и продажу продукции, работ, услуг:

                                                       (45)

где, S - общая сумма расходов по обычным видам деятельности (полная себестоимость проданных товаров, продукции, работ, услуг) (сум­ма стр. 020, 030 и 040);

3.              рентабельность производственных расходов (pSn) - характери­зует величину прибыли с каждого рубля расходов, связанных с произ­водством продукции, работ, услуг:

                                                    (46)

где, Sп - себестоимость проданных товаров, продукции, работ, услуг, которая включает расходы, связанные с производством и его органи­зацией (стр. 020);

4.              рентабельность управленческих расходов (рУР) - показывает величину прибыли, полученную с каждого рубля управленческих расходов:

                                                   (47)

5.              рентабельность коммерческих расходов (рКР) - позволяет оце­нить величину прибыли, полученную с каждого рубля коммерческих расходов:

                                                   (48)

[Проанализируем динамику показателей рентабельности обычных видов деятельности ОАО «Лидер» с помощью табл. 22 (смотри практику)]

В ходе анализа необходимо выявить влияние различных факто­ров на рентабельность обычных видов деятельности. Для этого исполь­зуется следующая факторная модель:

                                         (49)

где, Z - затраты на один рубль проданной продукции, руб.

[Расчёт факторного ана­лиза рентабельности расходов по обычным видам деятельности ОАО «Лидер» проведём на основе табл. 22 (смотри практику)]

В целом основными факторами, оказывающими влияние на рентабельность продаж, являются следующие:

              структура продукции;

              цены на продаваемые товары, продукцию, работы, услуги;

              уровень расходов на производство и продажу продукции, работ услуг;

              эффективность использования производственных и финансо­вых ресурсов;

              качество продукции;

              уровень организации и управления производством и продажами;

              отраслевые особенности, внешние условия функционирования организации (экономическая ситуация в стране, развитие внешнеэко­номических связей, цены на энерго- и другие ресурсы, обеспеченность ими региона и т.д.).

Тема 4 Анализ отчёта об изменениях капитала

Вопрос 1 Анализ состава и структуры собственного капитала организации

Отчет об изменениях капитала содержит информацию о структу­ре и движении собственного капитала, а также создаваемых организа­цией резервов.

При анализе формы № 3 бухгалтерской отчетности возникает целый ряд проблем, связанных с многозначностью термина «капитал». Основная сложность состоит в уточнении понятий, характеризующих капитал и его составляющие. Прежде всего, следует выделить совокупный капитал, выступающий в качестве источника формирования активов организации. Фундаментальное уравнение бухгалтерского учета основано именно на таком понимании капитала:

                                        (50)

Нередко в специальной литературе в качестве аналога данного уравнения используется следующий вариант:

                                                      (51)

т.е. термин «капитал» трактуется в самом широком смысле - в каче­стве совокупных источников формирования имущества, включающих собственный и заемный капитал.

В то же время термином «капитал» может быть обозначен только собственный капитал, а заемный капитал определяется как обязатель­ства. В этом случае фундаментальное уравнение принимает вид:

                            (52)

Такой подход применяется в определении капитала в соответствии с МСФО: термин «капитал» означает «чистые активы или собственные средства компании». В Концепции бухгалтерского учета в рыночной экономике России также отмечается, что «капитал представляет собой вложения собственников и прибыль, накопленную за время деятельности организации». Именно поэтому форма №3 отражающая изменение источников собственных средств, названа Отчетом об изменениях капитала.

Вместе с тем в финансовом анализе преобладает первый подход, основанный на следующих положениях:

1.              капитал (совокупный капитал) - общая сумма средств, вло­женных в активы организации;

2.              в зависимости от того, за счет каких средств он сформирован - собственных или заемных, в составе капитала выделяют собственный и заемный капитал.

Собственный капитал выполняет следующие основные функции;

              оперативная - поддержание непрерывности деятельности. Обя­зательным условием для этого является образование и сохранение уставного капитала на уровне не ниже установленного Гражданским кодексом Российской Федерации минимального размера;

              защитная - обеспечение защиты капитала (интересов) креди­торов и возмещения убытков. Для этого введено обязательное требо­вание наличия чистых активов, стоимость которых по величине долж­на быть не меньше, чем зарегистрированный уставный капитал. Кроме того, для защиты интересов кредиторов создается резервный капитал. Его основное назначение - покрытие возможных убытков и снижение риска кредиторов в случае ухудшения экономической конъюнктуры;

              распределительная - связана с участием в распределении полу­ченной чистой прибыли;

              регулирующая - означает участие отдельных субъектов в управ­лении организацией.

В соответствии с приказом Минфина России от 23 июля 2003 г. № 67н «О формах бухгалтерской отчетности организации» форма № 3 претерпела существенные изменения. В прежнем виде в Отчете об изме­нениях капитала сохранился только справочный раздел, в котором отражается величина чистых активов, а также средства, полученные из бюджета и внебюджетных фондов на финансирование расходов по обычным видам деятельности и капитальные вложения во внеобо­ротные активы.

В первом разделе Отчета об изменениях капитала представлены данные об изменении всех основных элементов собственного капитала за два года (предыдущий и отчетный). Кроме того, в Отчете представлены корректировки размера собственного капитала, отраженно­го в заключительном сальдо на 31 декабря предыдущего года, в результате: