Курс лекций по предмету "Анализ финансовой отчетности"

                        (56)

Значение этого коэффициента также не должно быть меньше 1, иначе организация будет не в состоянии осуществить свои текущие платежи за счет поступлений денежных средств и ей придется покры­вать возникший дефицит за счет накопленного на начало периода остатка денежных средств.

[Анализ следует начать с общей оценки движения денежных средств ОАО «Лидер» табл. 31 (смотри практику)].

[Степень участия денежных потоков по каждому виду деятельнос­ти в общем приросте денежных средств организации можно оценить на основе исследования структуры чистого денежного потока ОАО «Лидер» табл. 32 (смотри практику)].

На следующем этапе целесообразно исследовать состав источни­ков поступления денежных средств и направлений их расходования в разрезе отдельных видов деятельности, а также оценить динамику притоков и оттоков в отчетном году по сравнению с предыдущим.

[Анализ движения денежных средств по всем видам деятельности ОАО «Лидер» представим в виде табл. 33 (смотри практику)].

[Коэффициентный анализ движения денежных средств ОАО «Лидер» прямым методом представлены в табл. 34 (смотри практику)].

Вопрос 2 Косвенный метод анализа движения денежных средств организации

Прямой метод формирования и анализа движения денежных средств имеет существенный недостаток - он не раскрывает взаимо­связи полученного конечного финансового результата (чистой прибы­ли) и изменения денежных средств на счетах организации.

При использовании косвенного метода конечный финансовый результат преобразуется в величину чистого денежного потока от теку­щей деятельности с помощью целого ряда корректировок. Их осуще­ствление проводится в несколько этапов.

Этап I. Устраняется влияние на чистый финансовый результат операций неденежного характера, таких как начисление амортизации по внеоборотным активам и их выбытие.

Сумма начисленной амортизации, означающей перенос стоимо­сти основных средств и нематериальных активов на себестоимость про­дукции в соответствии с установленными нормами, уменьшает финан­совый результат организации и одновременно не сопровождается движением денежных средств. Поэтому сумма амортизации должна быть добавлена к чистой прибыли.

Выбытие основных средств и других внеоборотных активов отра­жается как убыток в размере их остаточной стоимости, уменьшающий величину конечного финансового результата организации. Вместе с тем на величину денежных средств эта операция не оказывает никакого влияния, так как их выбытие произошло раньше (в момент приобре­тения активов). Таким образом, сумма убытка, полученного в резуль­тате выбытия внеоборотных активов, также должна быть добавлена к величине чистой прибыли.

Из вышеизложенного следует, что операции выбытия внеоборотных активов влияют на величину конечного финансового результата организации, который выступает исходной базой для расчета чистого денежного потока от текущей деятельности косвенным методом. Вме­сте с тем операции продажи объектов основных средств, нематериальных и других внеоборотных активов отражаются в Отчете о движении денежных средств в разделе инвестиционной деятельности. Поэтому для устранения двойного учета влияния одной операции на денежные потоки, (в составе операционной и инвестиционной деятельности) положитель­ный финансовый результат продажи внеоборотных активов (прибыль) должен быть показан в форме № 4 со знаком «минус», а отрицательный (убыток) - со знаком «плюс». Таким образом, результат выбытия вне­оборотных активов при расчете чистого денежного потока по текущей деятельности исключается из чистой прибыли (убытка).

Аналогичным образом в разделе текущей деятельности формы № 4 должны быть исключены и другие статьи доходов и расходов, которые отражаются в составе инвестиционной деятельности (например, дохо­ды от участия в других организациях, от продажи ценных бумаг и дру­гих финансовых вложений, проценты по предоставленным займам).

Этап II. Выполняются корректировки с учетом изменений в ста­тьях оборотных активов и краткосрочных обязательств. Расчет пред­полагает оценку изменений по каждой статье оборотных активов (кроме денежных средств) и краткосрочных обязательств (кроме задол­женности по займам и кредитам, так как суммы притока и оттока денежных средств, связанных с привлечением заемных средств, рас­крываются в разделе финансовой деятельности).

Увеличение статей оборотных активов (запасов, дебиторской задолженности, краткосрочных финансовых вложений, прочих оборот­ных активов) происходит с использованием денежных средств, поэто­му рассматривается как их отток. Наоборот, уменьшение статей обо­ротных активов означает высвобождение средств и расценивается как приток денег. Таким образом, для расчета чистого денежного потока по текущей деятельности прирост оборотных активов должен быть показан в Отчете о движении денежных средств со знаком «минус», а их сокращение - со знаком «плюс».

По операциям движения краткосрочных обязательств механизм обратный. Рост остатков задолженности перед кредиторами свидетель­ствует, что часть активов организации и производимых ею затрат остаётся неоплаченной, т.е приводит к притоку денежных средств и отра­жается в форме № 4 со знаком «плюс», а снижение остатков означает отток средств («минус»).

Совокупное влияние рассмотренных процедур, корректирующих величину чистой прибыли, должно привести к определению чистого денежного потока по текущей деятельности, т.е.

                                             (57)

где,  - скорректированная величина чистой прибыли организации;

- изменение денежных средств по текущей деятельности за пе­риод;

- чистый денежный поток по текущей деятельности.

[На основании данных бухгалтерского Баланса, Отчета о прибы­лях и убытках, Отчета о движении денежных средств и Пояснитель­ной записки ОАО «Лидер» проанализируем движение денежных средств косвенным методом (табл. 35) (смотри практику)].

Косвенный метод анализа денежных потоков организации вклю­чает также расчет целого ряда коэффициентов, позволяющих оценить «качество» полученной чистой прибыли и ликвидность организации. К ним относятся следующие показатели:

1.              коэффициент «качества» чистой прибыли (Ккач) - позволяет выявить и оценить величину расхождения между чистой прибылью и чистым денежным потоком, рассчитывается по формуле:

                                              (58)

2.              доля амортизационных отчислений по внеоборотным активам
в чистом денежном потоке по текущей деятельности (Кам) - позво­ляет оценить влияние амортизации внеоборотных активов (А) на разницу между чистой прибылью и чистым денежным потоком по теку­щей деятельности, исчисляется по формуле:

                                             (59)

3.              коэффициент Бивера (Кбивера) - показывает, в какой степени могут быть покрыты краткосрочные (КО) и долгосрочные обязательства (ДО) за счет притока денежных средств (чистой прибыли и амор­тизации). Зарубежный опыт показывает, что у благополучных пред­приятий коэффициент Бивера находится в пределах 0,4 - 0,45:

                                        (60)

4.              коэффициент покрытия краткосрочных обязательств притоком денежных средств (Кпокр ко) - показывает степень покрытия крат­косрочных обязательств за счет притока денежных средств:

                                               (61)

5.              коэффициент реинвестирования денежных средств (Креинв) - позволяет оценить степень покрытия отрицательного чистого денежного потока по инвестиционной деятельности (ЧДПинв) положитель­ным чистым денежным потоком по текущей деятельности:

                                               (62)

В целом косвенный метод имеет следующие преимущества по сравнению с прямым методом анализа денежных потоков:

              позволяет раскрыть взаимосвязь полученного конечного финан­сового результата и чистого денежного потока (изменения денежных средств);

              выполняет контрольную функцию, так как позволяет оценить сбалансированность показателей бухгалтерского Баланса, Отчета о прибылях и убытках и Отчета о движении денежных средств;

              более прост технически по сравнению с прямым методом;

              дает возможность построить Отчет о движении денежных средств без привлечения внутренних данных об оборотах по счетам денежных средств организации.

Вместе с тем надежность информации, раскрываемой в Отчете о движении денежных средств, который сформирован косвенным методом, непосредственно зависит от достоверности отраженного Отчете о прибылях и убытках конечного финансового результата.

Поэтому на практике в качестве оптимального варианта рекомен­дуется применение прямого метода в качестве основного с последую­щей сверкой чистой прибыли (убытка) и чистого денежного потока по текущей деятельности, что позволяет воспользоваться преимуще­ствами обоих методов.

Тема 6 Анализ приложения к бухгалтерскому балансу

Вопрос 1 Анализ нематериальных активов

В форме № 5 «Приложение к бухгалтерскому Балансу», утверж­денной приказом Минфина России от 22 июля 2003 г. № 67н, для всех видов амортизируемого имущества (основных средств, нематериаль­ных активов, доходных вложений в материальные ценности) выделе­ны самостоятельные разделы.

В первом разделе дается расшифровка к строке 110 бухгалтерско­го Баланса «Нематериальные активы» и раскрывается информация о наличии, движении нематериальных активов в разрезе отдельных их видов и величине начисленной амортизации этих активов. Следует отметить, что в отличие от бухгалтерского Баланса, где нематериаль­ные активы отражаются по остаточной стоимости, в форме № 5 рас­крывается информация об их первоначальной стоимости.

В соответствии с ПБУ 14/2000 «Учет нематериальных активов», утвержденным приказом Минфина России от 16 октября 2000 г. № 91н, нематериальными активами признаются активы, удовлетворяющие одновременно следующим требованиям:

              отсутствие материально-вещественной (физической) структуры;

              возможность идентификации (выделения, отделения) органи­зацией от другого имущества;

              использование в производстве продукции, при выполнении работ или оказании услуг либо для управленческих нужд организа­ции;

              использование в течение длительного времени (более 12 месяцев или обычного операционного цикла, если он превышает 12 месяцев);

              организацией не предполагается последующая перепродажа данного имущества;

              способность приносить организации экономические выгоды в будущем;

              наличие надлежаще оформленных документов, подтверждающих существование самого актива и исключительного права у организации на результаты интеллектуальной деятельности (патенты, свидетельства, другие охранные документы, договор уступки (приобретения) патента, товарного знака и т.п.).

К нематериальным активам относятся:

1.              объекты интеллектуальной собственности (исключительные права на результаты интеллектуальной деятельности):

                                 у патентообладателя на изобретение, промышленный образец полезную модель,

                                 правообладателя на программы ЭВМ, базы данных,

                                 правообладателя на топологии интегральных микросхем,

                                 владельца на товарный знак и знак обслуживания, наименова­ние места происхождения товаров,

                                 патентообладателя на селекционные достижения;

2.              деловая репутация организации;

3.              организационные расходы (расходы, связанные с образовани­ем юридического лица, признанные в соответствии с учредительными документами частью вклада участников (учредителей) в уставный (складочный) капитал организации).

К нематериальным активам нельзя отнести интеллектуальные и деловые качества персонала организации, так как они неотделимы от своих носителей и не могут быть использованы без них.

Часть нематериальных активов, называемых расходами на НИОКР, отражается в специальном разделе формы № 5.

На основе данных Приложения к бухгалтерскому Балансу, а так­же Отчета о прибылях и убытках проводится анализ нематериальных активов по нескольким направлениям.

Проводится анализ структуры нематериальных активов и ее из­менения на конец анализируемого года по сравнению с его началом (рассчитывается удельный вес отдельных видов нематериальных ак­тивов в общей их величине на начало и конец года, определяется изме­нение удельного веса).

В процессе анализа движения нематериальных активов рассчиты­ваются абсолютное изменение и темп роста нематериальных активов в целом и отдельных их видов на конец года по сравнению с началом.

Можно также определить коэффициенты движения нематериальных активов: