Финансовая отчетность предприятия и ее анализ на примере АО «Роса»

      Наиболее  четко платежеспособность выявляется при анализе ее за относительно короткий срок (неделя, полмесяца).

      Текущая платежеспособность внутри отчетного периода может быть определена с помощью платежного календаря, на основании которого определяется коэффициент текущей оперативной платежеспособности, разрабатываются мероприятия, обеспечивающие своевременные расчеты с кредиторами, банком, финансовыми и другими органами. Платежный календарь составляется на основании данных аналитического учета, выписок банка, картотеки срочности платежей и другие. Такие расчеты могут осуществляться ежедневно или один раз в 3-5 дней и за другие отрезки времени. Периодичность расчетов зависит от состояния платежеспособности предприятия. Если она устойчивая, расчеты можно делать реже, если не устойчивая – чаще.

      Текущая (краткосрочная) платежеспособность –  более узкое понятие, так как  оно не может быть распространено на перспективу.

      Для оценки перспективной (долгосрочной) платежеспособности (более одного года) предприятия  используют как динамичные, так и  статичные показатели ликвидности. Одним из динамичных показателей  является отношение дохода от реализации продукции (работ, услуг) к средним текущим обязательствам. Для расчета в числите можно взять (с некоторой долей условности) дебетовый оборот по расчетному счету за изучаемый период, а в знаменателе – средние остатки текущих обязательств за этот же период. В данном расчете числитель представляет поток денежных средств за определенный период, а не на дату составления баланса, что устраняет статичность коэффициентов ликвидности.

      Также важное значение имеет доход и  способность зарабатывать, так как  именно эти факторы являются  определяющими для финансового здоровья предприятия. Под способностью зарабатывать понимается способность предприятия постоянно получать доход от основной деятельности в будущем. Для оценки этой способности анализируются коэффициенты достаточности денежных средств и их капитализации

      Коэффициент достаточности денежных средств  отражает способность предприятия  их зарабатывать для покрытия капитальных  расходов, прироста оборотных средств  и выплаты дивидендов. Расчет производится по следующей формуле: 
 

                                доход от реализации продукции

         К_д =  капитальные расходы + выплата дивидендов +        ,                   (22)

                                 + прирост оборотных средств

      где К_д – коэффициент достаточности

      Коэффициент достаточности денежных средств, равный единице, показывает, что предприятие  способно функционировать, не прибегая к внешнему финансированию. Если этот коэффициент ниже  единицы, то предприятие не способно за счет результатов своей деятельности поддерживать выплату дивидендов и нынешний уровень производства.

      Коэффициент капитализации денежных средств  используется при определении уровня инвестиции в активы предприятия и рассчитывается по формуле:

                     доход от реализации – выплаченные  дивиденды

   К_кс =  основные средства по первоначально стоимости + инвестиции +   ,   (23)

                      + другие активы + собственный оборотный капитал

      где К_кс – коэффициент капитализации

      Уровень капитализации  денежных средств  в 8-10% считается достаточным.

      Для определения перспективной платежеспособности предприятия широко используются статичные  показатели ликвидности, характеризующие  готовность и скорость, с которой активы предприятия могут быть превращены в денежные средства. Также наиболее часто применяют следующие показатели: коэффициент абсолютной ликвидности, коэффициент промежуточного покрытия, коэффициент общего покрытия.

      Также на платежеспособность предприятия влияют и такие факторы как: политическая и экономическая ситуация в стране, состояние денежного рынка, совершенство залогового и банковского законодательства, обеспеченность собственным капиталом, финансовое положение предприятий-дебиторов и другие.

      При анализе платежеспособности важно  комплексно и взаимосвязано  рассматривать  все показатели и факторы, что  позволит объективно оценить финансовое положение анализируемого предприятия  АО «Роса». Ликвидность баланса определяется как степень покрытия обязательств организации её активами, срок превращения которых в деньги соответствует сроку погашения обязательств. От ликвидности баланса следует отличать ликвидность активов, которая определяется как величина, обратная времени, необходимому для превращения их в денежные средства. Чем меньше время, которое потребуется, чтобы данный вид активов превратился в деньги, тем выше их ликвидность. Анализ ликвидности баланса заключается в сравнении средств по активу, сгруппированных по степени их ликвидности и расположенных в порядке убывания ликвидности, с обязательствами по пассиву, сгруппированными по срокам их погашения и расположенными  в  порядке  возрастания  сроков. 

      Таблица 5 Анализ ликвидности баланса АО «Роса» за 2002 год

         Ко.л.=(А1+0,5А2+0,3А3)/(П1+0,5П2+0,3П3) – общий  показатель ликвидности                                                                                                            (24)

Ко.л.=(2274160+0,5*95076525+0,3*75017672)/(471716220+0,3*415493679)=0,12

Ко.л.=(5451373+0,5*107887240+0,3*113841159)/(283335227+0,3*519333000)=

=0,21

Ка.л=А1/П1+П2 – коэффициент абсолютной ликвидности                   (25)

Ка.л.=2274160/471716220=0,005

Ка.л=5451373/283335227=0,02

          Кп.л.=(А1+деб.зад.+пр.активы)/(П1+П2) – промежуточный коэффициент покрытия (коэффициент критической ликвидности)                                          (26)

Кп.л.=(2274160+95076525)/471716220=0,2

Кп.л.=(5451373+107887240)/283335227=0,4

Кт.л.=(тек. Активы – рас. б.п.)/ Тек. Обязательства  – коэффициент текущей ликвидности                                                                                           (27)

Кт.л.=(175147443-2779086)/471716220=0,36

Кт.л.=(227490184-310412)/283335227=0,8

      По  результатом оценки показателей  ликвидности баланса (таблица 5) можно признать баланс предприятия АО «Роса» на начало отчетного периода абсолютно не ликвидным, а к концу отчетного периода это положение немного улучшилось. Это произошло в результате того, что в структуре баланса удельный вес наиболее ликвидных активов увеличился, а удельный вес наиболее срочных обязательств наоборот сократился. Так же произошел рост быстрореализуемых активов и медленно реализуемых активов. Зато снизилось количество труднореализуемых активов.

      Исходя  из данных, приведенных в таблице 4, следует, что у акционерного общества «Роса» очень низкая текущая ликвидность, т.е. низкая платежеспособность. Данный вывод можно сделать, сравнивая наиболее ликвидные средства и быстрореализуемые активы с наиболее срочными обязательствами и краткосрочными пассивами.

      Коэффициент абсолютной ликвидности показывает, что предприятие может погасить в ближайшее время достаточно небольшую часть краткосрочной  задолженности, поскольку данный показатель меньше допустимого значения -  0,2.

      Коэффициент промежуточной ликвидности также достаточно низкий – на начало отчетного года он равнялся 0,2 а на конец года – 0,4. Хотя нормальным данный показатель считается если он больше единицы, а в нашем случаи он меньше единицы.

      Наиболее  обобщающим показателем платежеспособности является коэффициент текущей ликвидности. По анализируемому предприятию АО «Роса» данный коэффициент на конец отчетного периода увеличился почти в два раза, хотя и на конец отчетного периода данный коэффициент ниже допустимого значения.

      Главными причинами не обеспечения ликвидности предприятия АО «Роса» является наличие неоправданной дебиторской задолженности, нарушение обязательств перед клиентами, недостаток денежных средств, низкая эффективность хозяйственной деятельности, замедление оборачиваемости оборотных средств.

      Следует помнить, что относительные финансовые показатели являются ориентировочными индикаторами финансового положения  и платежеспособности хозяйствующего субъекта.

     Для того, чтобы по одним группам не было излишков, а по другим недостатка руководству  необходимо разрабатывать различные программы по равномерному распределению средств на всех статьях бухгалтерского баланса.

     Помимо  абсолютных показателей  ликвидности  необходимо рассмотреть и относительные  показатели ликвидности. Для этого составляется следующая аналитическая таблица 6.

     Таблица 6 Показатели ликвидности баланса  предприятия АО «Роса» за 2002 год