Финансовая отчетность предприятия и ее анализ на примере АО «Роса»

     Таблица 2 Средства акционерного общества «Роса» и их структура

 

     Анализируя  структуру баланса акционерного общества «Роса» за 2002 год, мы видим, что наибольший удельный вес в структуре активов занимают долгосрочные активы, на конец года их величина составляет 80,6%. Текущие активы составляют 19,4%. В состав долгосрочных активов входят основные средства, которые на конец года уменьшились на 17475202 тенге. Также произошло сокращение незавершенного капитального строительства на сумму – 8529574 тенге. Долгосрочные инвестиции сократились на 54202846 тенге.

     Если  по долгосрочным активам наблюдается  снижение, то по текущим активам – рост.

      Стоимость материалов на конец 2002 года выросла  на 38823487 тенге. Также в текущих  активах произошел рост дебиторской  задолженности на 12810715 тенге. Рост дебиторской  задолженности говорит о том, что с предприятием плохо рассчитываются его покупатели, а предприятие отпускает продукции в долг. Структуру актива баланса АО «Роса» можно наглядно увидеть на рисунке 4. 

      

      

      Рисунок 4 Структура актива баланса АО «Роса»

      Следующим этапом является анализ источников образования активов. При этом следует иметь в виду, что поступление и создание имущества предприятия может осуществляться за счет собственного и привлеченного капитала, соотношение которых раскрывает сущность его финансового состояния.

      Анализ  проводят способом горизонтального  и вертикального анализа.

      В условиях рыночных отношений деятельность предприятия АО «Роса» и его развитие осуществляется преимущественно за счет самофинансирования, то есть собственного капитала. Лишь при недостаточности собственных финансовых ресурсов привлекаются заемные средства. В этих условиях особое значение приобретает финансовая независимость от внешних заемных источников, хотя обойтись без них сложно, практически невозможно. Поэтому необходимо разграничить источники формирования текущих активов финансовой отчетности.  Минимальная часть их формируется за счет чистого оборотного капитала (собственных оборотных средств) для обеспечения производственной программы (норматив). Возникающая в отдельные периоды дополнительная потребность в текущих активах сверх минимальной потребности покрывается кредитами банка и кредиторской задолженностью. И то и другое относится к заемным средствам.

      В процессе анализа источников формирования активов финансовой отчетности предприятия устанавливается фактический размер собственного и привлеченного (заемного) капитала, выявляются причины, вызвавшие их изменения за отчетный период, дается им соответствующая оценка. Главное внимание при этом уделяется собственному капиталу, поскольку запас источников собственных средств – это запас финансовой устойчивости. Важно установить не только фактический размер собственного капитала, но и определить удельный вес его в общей сумме капитала, авансированного предприятию. Коэффициент независимости определяется отношением собственного капитала ко всему авансированному капиталу по формуле: 

                      общая сумма собственного капитала

        К_а =                    общий итог баланса                      ,                                 (6)

      где  К_а  - коэффициент автономии

      Он  характеризует долю собственного капитала в общем объеме источников формирования активов финансовой отчетности (оптимальное значение 0,5-0,6). Рост его свидетельствует об увеличении финансовой независимости предприятия, снижении риска финансовых затруднений в будущих периодах.

      Также необходимо изучить и оценить  структуру и  источников средств  и оценить ее, что позволяет установить рациональность их размещения.

      Изучение  структуры капитала предприятия  позволяет судить о расширении или сужении деятельности предприятия. Уменьшение краткосрочных кредитов и увеличение собственного капитала может быть свидетельством сокращения деятельности предприятия. Но однозначно такого вывода сделать нельзя, так как доля этих средств может находиться   под влиянием других факторов – процентных ставок за кредит и на дивиденды. Ориентиром для заключения о расширении или сужении деятельности предприятия может быть нераспределенная прибыль.

      Обратным  показателем коэффициента независимости  является коэффициент зависимости - характеризует долю заемных средств (привлеченного капитала или обязательств) во всем авансированном капитале (оптимальное значение 0,4-0,5) и рассчитывается следующим образом:

                               общая сумма заемных средств

                  К_з =              общий итог баланса               ,                                     (7)

      где К_з  -  коэффициент зависимости

      Чем выше доля, тем больше зависимость  предприятия от внешних источников финансирования.

       Следующим показателем, характеризующим финансовую устойчивость предприятия, является коэффициент финансирования, представляющий собой отношение собственного капитала к привлеченному капиталу, показывает, какая часть активов финансируется за счет собственных средств (оптимальное значение 1-2): 

                                    собственный капитал

                    К_ф =      привлеченный капитал     ,                                                (8)

      где  К_ф – коэффициент финансирования

      Соотношение между ними, как правило, должно быть 2:1. Чем выше уровень этого коэффициента, тем для банков и инвесторов надежнее финансирование.

      Идеальным вариантом формирования активов  является тот, когда собственный капитал покрывает весь основной капитал (основные средства) и часть оборотного капитала. Предприятие будет жизнеспособным, даже если изымут все заемные средства.

       Для определения рациональности (оптимальности) формирования структуры капитала рекомендуется  использовать коэффициент инвестирования, исчисляемый отношением собственного капитала к основному капиталу – показывает в какой степени собственный капитал покрывает основной капитал:

                                                     собственный капитал

                           К_и =      основной капитал (основные средства)  ,                       (9)

       где К_и – коэффициент инвестирования

       Применяется также коэффициент соотношения  заемных и собственных средств, который определяется отношением привлеченного капитала к собственному капиталу – показывает какая часть активов формируется за счет заемных средств (оптимальное значение < 1):

                                               привлеченный капитал

                                   К_зс =      собственный капитал     ,                                  (10)

      где К_зс – коэффициент соотношения заемных и собственных средств

      Этот  показатель указывает сколько заемных  средств привлекло предприятие на один тенге вложенных в активы собственных средств.

      Одним из важных показателей, характеризующих  степень независимости (автономии) предприятия, является коэффициент финансовой устойчивости. Он характеризует долю собственных и долгосрочных заемных средств в общем капитале, то есть определяется по формуле:

                          собственный капитал + долгосрочные  обязательства

      К_ф.э. =                                 авансированный капитал                            ,   (11)

      где К_ф.э.- коэффициент финансовой устойчивости

      Характеризуя  структуру капитала предприятия следует использовать также частные показатели, отражающие разнообразные тенденции в изменении структуры отдельных групп источников. К таким показателям относится коэффициент долгосрочного привлечения заемных средств. Он определяется отношением величины долгосрочных обязательств к сумме собственного капитала и долгосрочных обязательств. Формула расчета показателя следующая

                                             долгосрочные обязательства

         К_д.о. =    собственный капитал + долгосрочные обязательства ,           (12)

      где  К_д.о.- коэффициент долгосрочного привлечения заемных средств

      Этот  коэффициент указывает на долю долгосрочных кредитов и займов, привлеченных для финансирования активов финансовой отчетности наряду с собственными.

      По  мимо этого изучается структура  собственного и привлеченного капитала (обязательств) и ее изменения за отчетный период.

      Источниками образования собственных средств предприятия являются уставный капитал, резервный фонд, фонды специального назначения, целевые финансирование и поступления, арендные обязательства, нераспределенная прибыль, указанные в разделе пассива баланса, а также расчеты с учредителями, доходы будущих периодов, фонды потребления, резерв предстоящих расходов и платежей, резервы по сомнительным долгам, показанные во II разделе пассива баланса.

      При изучении собственного капитала особое внимание уделяется изменениям, которые произошли в наличии собственных оборотных средств, то есть устанавливается, какая часть собственного капитала не закреплена в ценностях иммобильного характера и находится в форме, позволяющей более или менее свободно маневрировать этими средствами. Чтобы определить величину собственных оборотных средств необходимо из суммы собственного капитала вычесть итог I раздела актива баланса ''Основные средства и внеоборотные активы''.