Теоретические основы финансового обеспечения текущей деятельности предприятия

      1. Идеальная  модель - основывается на предположении,  что текущие активы в статическом  представлении совпадают по своей  величине с краткосрочными обязательствами.

      Такая  ситуация в реальной жизни  практически не встречается, так  как при неблагоприятных условиях, например, при необходимости срочного  погашения кредиторской задолженности,  предприятие будет вынуждено  реализовывать внеоборотные активы (основные средства и т.д.), что еще больше ухудшит его положение.

      2. Агрессивная  модель - эта модель основывается  на предположении, что краткосрочная  кредиторская задолженность служит  лишь для покрытия переменной  части текущих активов, необходимой  как страховой запас. Постоянная  часть текущих активов в этом  случае покрывается за счет  долгосрочной кредиторской задолженности  и части собственного капитала.

      Эту  ситуацию, также как и идеальную  модель, следует рассматривать как  достаточно рискованную, так как  на практике ограничиться минимумом  текущих активов невозможно.

      3. Консервативная  модель - модель предполагает отсутствие  краткосрочных обязательств и  финансирование текущих активов  за счет долгосрочных обязательств  и части собственного капитала.

      Однако  в долгосрочной перспективе эта  модель нецелесообразна.

      4. Компромиссная  модель - является наиболее реальной  моделью.  В случае этой модели  чистый оборотный капитал равен  по величине сумме постоянных  текущих активов и половине  их переменной части.

      Следует  отметить, что величина чистого  оборотного капитала ООО "Время  есть" на конец анализируемого  периода (дек. 2009 года) составила  18361,4 тыс.руб. что говорит о том, что предприятие имеет чистый оборотный капитал для поддержания своей деятельности и на отчетную дату положение предприятия можно назвать достаточно стабильным. Однако все же необходимо более подробно изучить структуру имущества ООО "Время есть".

      Основываясь  на рассмотренных выше моделях,  структуру имущества организации  на конец отчетного периода  можно отнести  к компромиссной  модели. Краткосрочная кредиторская  задолженность направлена на  покрытие половины переменной  части текущих активов.

      В  графическом виде структура имущества ООО "Время есть" на протяжении всех рассматриваемых периодов представлена на рисунке 2.2. 

   [pic]

   Рисунок 2.2 – Динамика структуры имущества ООО «Время есть» 

   Текущая деятельность  включает поступление и использование  денежных средств, обеспечивающих  выполнение основных производственно-коммерческих  функций. 

Таблица  2.3 – Анализ финансовой устойчивости по абсолютным показателям (тыс.руб)

| показатели                                               |2006,                  |2007,                 |2008,                 |2009,               |

|                                                          |декабрь                |декабрь               |декабрь               |декабрь             |

|1. Источники собственных  средств                          |296,0                  |2743,0                |11321,0               |18558,7             |

|2. Внеоборотные активы                                    |15,0                   |170,0                 |157,0                 |197,3               |

|3. Источники собственных  оборотных средств для            |281,0                  |2573,0                |11164,0               |18361,4             |

|формирования запасов  и затрат                             |                       |                      |                      |                    |

|4. Долгосрочные кредиты  и займы                           |0,0                    |0,0                   |0,0                   |0,0                 |

|5. Источники собственных  средств, скорректированные на    |281,0                  |2573,0                |11164,0               |18361,4             |

|величину долгосрочных  заемных средств                     |                       |                      |                      |                    |

|6. Краткосрочные  кредитные и заемные средства             |0,0                    |0,0                   |0,0                   |0,0                 |

|7. Общая величина  источников средств с учетом  долгосрочных|281,0                  |2573,0                |11164,0               |18361,4             |

|и краткосрочных  заемных средств                           |                       |                      |                      |                    |

|8. Величина запасов  и затрат, обращающихся в активе       |47,0                   |180,0                 |429,0                 |1472,0              |

|баланса                                                   |                       |                      |                      |                    |

|9. Излишек источников  собственных оборотных средств       |234,0                  |2393,0                |10735,0               |16889,4             |

|10. Излишек источников  собственных средств и долгосрочных |234,0                  |2393,0                |10735,0               |16889,4             |

|заемных источников                                        |                       |                      |                      |                    |

|11. Излишек общей  величины всех источников для            |234,0                  |2393,0                |10735,0               |16889,4             |

|формирования запасов  и затрат                             |                       |                      |                      |                    |

|12. З-х комплексный  показатель (S) финансовой ситуации    |1,1,1                  |1,1,1                 |1,1,1                 |1,1,1               |

|финансовая устойчивость  предприятия                       |Абсолютная финансовая  |Абсолютная  финансовая |Абсолютная финансовая |Абсолютная          |

|                                                          |устойчивость           |устойчивость          |устойчивость          |финансовая          |

|                                                          |                       |                      |                      |устойчивость        | 

      При  этом в качестве «притока»  денежных средств будут выручка  от реализации продукции в  текущем периоде, погашение дебиторской  задолженности, поступления от  продажи бартера, авансы, полученные  от покупателя. «Отток» денежных  средств происходит в связи с платежами по счетам поставщиков и подрядчиков, с выплатой заработной платы, отчислениями в бюджет и внебюджетные фонды, уплатой процентов за кредит, отчисления на социальную сферу.

      Проводя  анализ типа финансовой устойчивости  предприятия в динамике, заметно  улучшение финансовой устойчивости  предприятия.

      Как  видно из таблицы 2.3 , и на  конец дек. 2006 года, и на конец  дек. 2009 года финансовую устойчивость  ООО "Время есть" по 3-х комплексному  показателю финансовой устойчивости, можно охарактеризовать как 'Абсолютная  финансовая устойчивость', так как   у предприятия достаточно собственных  средств для формирования запасов и затрат. 

Таблица 2.4 – Анализ финансовой устойчивости по относительным  показателям

| Наименование финансового коэффициента                    |2006, декабрь         |2007, декабрь         |2008, декабрь         |2009, декабрь         |

|Коэффициент автономии                                     |0,79                  |0,91                  |0,97                  |0,95                  |

|Коэффициент отношения  заемных и собственных средств       |0,27                  |0,10                  |0,03                  |0,05                  |

|(финансовый рычаг)                                        |                      |                      |                      |                      |

|Коэффициент соотношения  мобильных и иммобилизованных      |24,13                 |16,77                 |73,20                 |98,23                 |

|средств.                                                  |                      |                      |                      |                      |

|Коэффициент отношения  собственных и заемных средств       |3,65                  |9,87                  |34,41                 |18,19                 |

|Коэффициент маневренности                                 |0,95                  |0,94                  |0,99                  |0,99                  |

|Коэффициент обеспеченности  запасов и затрат собственными  |5,98                  |14,29                 |26,02                 |12,47                 |

|средствами                                                |                      |                      |                      |                      |

|Коэффициент имущества  производственного назначения        |0,16                  |0,12                  |0,05                  |0,09                  |

|Коэффициент кредиторской  задолженности                    |100,00%               |100,00%               |100,00%               |100,00%               | 

      Анализ  финансовой устойчивости по относительным  показателям, представленный в  таблице 2.4, говорит о том, что,  по представленным в таблице  показателям, по сравнению с  базовым периодом (дек. 2006 года) ситуация  на ООО "Время есть" в целом улучшилась. 

      Показатель 'Коэффициент автономии', за анализируемый  период  увеличился на 0,16 и на  конец дек. 2009 года составил 0,95. Это  выше нормативного значения (0,5) при  котором заемный капитал может  быть компенсирован собственностью  предприятия.

      Показатель 'Коэффициент отношения заемных  и собственных средств (финансовый  рычаг)', за анализируемый период  снизился на -0,22 и на конец дек. 2009 составил 0,05. Чем больше этот  коэффициент превышает 1, тем больше  зависимость предприятия от заемных  средств.

      Допустимый  уровень часто определяется условиями  работы каждого предприятия, в  первую очередь, скоростью оборота  оборотных средств. Поэтому дополнительно  необходимо определить скорость  оборота материальных оборотных  средств и дебиторской задолженности  за анализируемый период. Если  дебиторская задолженность оборачивается  быстрее оборотных средств, что  означает довольно высокую интенсивность  поступления на предприятие денежных  средств, т.е. в итоге - увеличение  собственных средств. Поэтому  при высокой оборачиваемости  материальных оборотных средств  и еще более высокой оборачиваемости  дебиторской задолженности коэффициент соотношения собственных и заемных средств может намного превышать 1.

      Показатель 'Коэффициент соотношения мобильных  и иммобилизованных средств', за  анализируемый период  увеличился  на 74,10 и на конец дек. 2009 года  составил 98,23. Коэффициент определяется  как отношение мобильных средств  (итог по второму разделу) и  долгосрочной дебиторской задолженности  к иммобилизованным средствам  (внеоборотные активам, скорректированным на дебиторскую задолженность долгосрочного характера). Нормативное значение специфично для каждой отдельной отрасли, но при прочих равных условиях увеличение коэффициента является положительной тенденцией.

      Показатель 'Коэффициент маневренности', за  анализируемый период  увеличился  на 0,04 и на конец дек. 2009 года  составил 0,99. Это выше нормативного  значения (0,5). Коэффициент маневренности  характеризует, какая доля источников  собственных  средств находится  в мобильной форме.

      Показатель 'Коэффициент обеспеченности запасов  и затрат собственными средствами', за анализируемый период  увеличился  на 6,50 и на конец дек. 2009 года  составил 12,47. Это выше нормативного  значения (0,6-0,8). Таким образом, предприятие  имеет излишек собственных средств для формирования запасов и затрат, что показал и анализ показателей финансовой устойчивости в абсолютном выражении.   Коэффициент равен отношению разности между суммой источников собственных оборотных средств, долгосрочных кредитов и займов и внеоборотных активов к величине запасов и затрат.