Совершенствование управления денежными потоками предприятия

p align="center">

 

Рисунок 7. Изменение длительности оборота денежных средств по месяцам (дни)

 

    Как следует из данных ПРИЛОЖЕНИЯ Д, период оборота денежных средств в течении 2007 г. колеблется в пределах от 1.03 до 4.44 дней, а в 2008 г. от 1.02 до 4.50. Иначе говоря, с момента поступления денег на счет предприятия до момента их выбытия проходило в 2007 г. в среднем не более 1.8 дней, в 2008 г. 2.19 дня. Это говорит о недостаточности средств у предприятия, весьма опасной при значительном объеме кредиторской задолженности. Любая серьезная задержка платежа может вывести предприятие из состояния финансовой устойчивости.

    Для того, чтобы раскрыть реальное движение денежных средств на ООО "Кар дэ Люкс", оценить их поступление и расходование, а также увязать величину полученного финансового результата с состоянием денежных средств, были выделены и проанализированы все направления их поступления и выбытия, анализ произведен прямым (ПРИЛОЖЕНИЕ Е) и косвенным (ПРИЛОЖЕНИЕ Ж) методами. Такой подход обеспечит оперативное управление и контроль за денежными потоками в организации.

    Таким образом, из ПРИЛОЖЕНИЯ Е  видно, что приток превышает отток денежных средств в каждом квартале 2007, 2008 гг. Приток денежных средств в основном был обеспечен за счет роста выручки от реализации продукции, товаров и услуг. В среднем в процентах от всего притока она составляла 68 - 69%.

    Что касается инвестиционной и финансовой деятельности, то у организации нет ни притока, ни оттока денежных средств по ним. Все поступления и расходования денежных средств происходят только по текущей деятельности.

    В ПРИЛОЖЕНИИ Ж рассмотрен косвенный метод. Он позволяет объяснить расхождения между величиной чистой прибыли и изменением денежных средств по видам деятельности.

    Величины  чистой прибыли и денежных средств  приведены в Таблице 6.

 

Таблица 6. Чистая прибыль и размер денежных средств по текущей деятельности

 
 

    Хотя  по данным финансовой отчетности исследуемая организация получила чистую прибыль в размерах представленных в Таблице 6, однако, реально она располагала поквартально денежными средствами в размерах, приведенных там же. Именно косвенный метод позволяет сделать такое сравнение.

          Из Таблицы 6 видно, что в основном организация имела реально денежных средств больше, чем показатель чистой прибыли. Причины этого заключаются в следующем:

• значительные суммы износа ( в среднем 28% от суммы чистой прибыли в 2007 г. и 16,7% в 2008 г.) уменьшили чистую прибыль, но не повлияли на движение денежных средств, так как реально деньги за эти активы были выплачены ранее при их покупке, а суммы износа списывались на уменьшение прибыли;
• так как для расчета финансовых результатов применяется метод реализации продукции по методу отгрузки, то величина дебиторской задолженности является частью прибыли, однако реально деньги поступят позже, что приведет к увеличению реального притока денежных средств.

    Операции  на пассивных счетах имеют обратный механизм воздействия на движение денежных средств. Если остаток по счетам обязательств увеличивается, то по ним было заплачено меньше, чем показано в расходах и сумма увеличения должна быть прибавлена к чистой прибыли. Если остаток уменьшается, то по счетам обязательств было заплачено больше и сумма уменьшения должна исключаться из чистой прибыли.

    С помощью косвенного метода руководство  предприятия может контролировать свою текущую платежеспособность, принимать  оперативные решения по стабилизации и оценить возможность осуществления дополнительных инвестиций.

    Таким образом, были проанализированы основные показатели движения денежных потоков, которые будут обобщены для того, чтобы дать комплексную оценку состояния денежных потоков и  разработать основные мероприятия для повышения эффективности управления денежными потоками.

3.4 Обоснование решений по эффективному управлению денежными потоками

 

    Оценив  и проанализировав состояние  денежных потоков ООО "Кар дэ Люкс", необходимо разработать и обосновать решения по эффективному их использованию. В ходе анализа было выяснено, что в организации нет устойчивого состояния, то есть временами преобладает то дефицит денежных средств, то временно свободные денежные средства. Поэтому для того, чтобы была хотя бы относительная стабильность, а не резкие перепады, следует попытаться разработать комплекс мероприятий по эффективному использованию денежных средств. Основные показатели состояния денежных средств, проанализированные выше, представлены в Таблице 7.

 

Таблица 7. Основные показатели состояния денежных средств

 
 

    Где: Дсо - денежные средства на конец периода,  в сопоставимых ценах тыс. рублей;

    ПФЦ - продолжительность финансового  цикла, дни;

    Каб - коэффициент абсолютной ликвидности;

    Тоб - период оборота, дни;

    ЧП - чистая прибыль, тыс. руб.;

    ДСт - денежные средства по текущей деятельности, тыс. руб.

    Представим  наглядно данные таблицы 7 на графиках (Рисунки 8-11).

    В Таблице 7 приведены расчетные данные основных показателей состояния денежных средств, а также прогнозные данные на два периода 2006-2007 гг. и 2 квартала 2008 г.

 

 

Рисунок 8. Соотношение чистой прибыли и денежных средств, косвенный  метод

 

 

Рисунок 9. Значение коэффициента абсолютной ликвидности  и периода оборота

 

 

Рисунок 10. Значение ПФЦ и  длительность оборота  денежных средств, дней

 

Рисунок 11. Остатки денежных средств на конец  периода

 

    По  этим данным можно сделать следующие  выводы (предложения и рекомендации):

1. Изменение остатков денежных средств на конец кварталов носит непрямолинейный характер. Такая тенденция похожа на синусоидальный закон изменения. Однако, характерна общая тенденция к уменьшению абсолютных значений остатков денежных средств. В 2007 г. и начале 2008 г. тенденция к снижению приобретает все более отчетливый характер. В свою очередь, такое положение дел влияет на значения коэффициента абсолютной ликвидности, значения которого к концу 2007 г. и по прогнозу в 1-2 кварталах 2008 г. снижаются. Это может негативно сказаться на состоянии ликвидности организации. К тому же, к концу 2007 г. возросло значение кредиторской задолженности. Поэтому необходимо следить за состоянием кредиторской задолженности и размером денежных средств.
2. Несмотря на уменьшение остатков денежных средств организации на конец анализируемых периодов, в целом финансовое положение предприятия можно признать благоприятным. Дело в том, что сведения об остатках денежных средств берутся по данным бухгалтерского баланса, который составляется на определенную дату и поэтому содержит статичную информацию. Для того, чтобы сделать более полный вывод о состоянии денежных средств следует обратиться к показателю чистой прибыли и показателю денежных средств, полученных в результате применения косвенного метода анализа денежных потоков.
3. Как видно из Таблицы 7 и из Рисунка 9 организация в каждом периоде имела чистую прибыль. С начала 2007 г. и, включая прогнозные значения, показатель чистой прибыли имеет тенденцию к возрастанию и довольно стабильно. Размер денежных средств, которыми организация располагала и будет располагать прогнозируется в 2008 г. выше, чем показатель прибыли в связи с расхождениями между получением реальных денег и формированием финансовых результатов.
4. С 4 квартала 2007 г. наметилась тенденция к сокращению продолжительности финансового цикла. Это хорошая тенденция, так как чем меньше ПФЦ, тем быстрее денежные средства обращаются и приносят дополнительную прибыль в процессе реализации продукции и других поступлений денежных средств. Аналогичную тенденцию имеет и показатель длительности оборота денежных средств (Рисунок 11).
5. Анализ, приведенный выше показывает, что у организации преобладает кредиторская задолженность над дебиторской (Рисунок 6). Это неплохая тенденция, однако чрезмерное превышение кредиторской задолженности с уменьшением денежных средств на конец периода может негативно сказаться на платежеспособности организации, так как в основном в кредиторской задолженности преобладает краткосрочная.

    Таким образом, для исследуемой организации  можно предпринять следующие  меры по улучшению управления потоками денежных средств:

1. Немного увеличить коэффициент ликвидности до нормального значения, что обеспечит организации ликвидность.
2. Постараться сократить сроки погашения дебиторской задолженности, используя частичную предоплату или другие методы воздействия на дебиторов (пени, штрафы, неустойки и др.).
3. Попытаться получить больше прибыли от основной деятельности. Для этого возможно расширить розничную сеть, поставить дополнительные торговые места (разовые сборы составляли в 2006-2008 гг. около 52%), выделить дополнительные места в сети для сдачи в аренду (арендная плата составляла в среднем за тот же период около 45%). Это два самых крупных источника доходов организации.
4. Направлять свободные денежные средства на финансовую деятельность. Организация практически не занимается финансовой деятельностью, которая при определенных обстоятельствах (наличии квалифицированного персонала, и других) могла бы приносить дополнительную прибыль, которая налогом не облагается, так как такие доходы облагаются налогом у источника их возникновения.
5. Основные источники расходования денежных средств - расходы на аренду и содержание помещений, инвентаря и других активов, заработная плата и амортизация собственных основных средств. Нужно заметить что начисление амортизации не сопровождается реальным оттоком денежных средств. Заработная плата практически не подлежит уменьшению. Следовательно нужно попытаться снизить расходы на содержание помещений и других активов.

    Таким образом были проанализированы основные показатели состояния денежных потоков  и даны рекомендации для улучшения управления денежными потоками. 

 

    3.5 Выводы и предложения

 

    Исходя  из проведенного в Главе 3 дипломной  работы исследования можно сделать  некоторые выводы:

1. У предприятия не хватает собственных средств на формирование в полной мере даже внеоборотных активов, не говоря уже об оборотных активах, которые полностью сформированы за счет заемных средств, причем практически за счет только одной кредиторской задолженности. Динамика формирования оборотных средств и кредиторской задолженности имеет негативную тенденцию. Рост кредиторской задолженности ( в основном поставщикам, в бюджет и внебюджетные фонды) объясняется убыточной работой предприятия и отсутствием средств для своевременной оплаты поставок сырья и ресурсов, уплаты налогов.
2. За период деятельности ООО «Кар дэ Люкс» (2006-2008 гг.) в целом за каждый год преобладал приток денежных средств над оттоком. Доля поступлений от реализации продукции, оказания услуг составляла соответственно 60,0%, 53,9% и 57,4% за 2006-2008 гг. Для поддержания такой тенденции нужно стремиться быстрее превращать дебиторскую задолженность, (которая по годам равна в процентах от выручки от реализации соответственно 10,8%, 9,6%, 9,1%) в денежные средства. Видно, что доля дебиторской задолженности в выручке снижается, хотя для многих организаций и предприятий тенденция обратная. Денежные средства направляются в основном на оплату товаров. Доля таких расходов составляет по годам 49,1%, 37,3%, 37,9%. Если к этим расходам прибавить расходы на оплату труда (получится 51,9%, 41,9%, 43,1%), то выручки от реализации продукции вполне хватит, чтобы их произвести. Это говорит о нормальной работе организации. Негативным моментом является недостаточность финансовых вложений предприятия. Эти вложения (в ценные бумаги, срочные депозиты) могли бы приносить доход. Однако, несмотря на преобладание в целом за период притока денежных средств над оттоком, в некоторые периоды у предприятия не хватало средств, чтобы рассчитаться с кредиторами.
3. Изменение остатков денежных средств на конец кварталов носит непрямолинейный характер. Такая тенденция похожа на синусоидальный закон изменения. Однако, характерна общая тенденция к уменьшению абсолютных значений остатков денежных средств. В 2007 г. и начале 2008 г. тенденция к снижению приобретает все более отчетливый характер. В свою очередь, такое положение дел влияет на значения коэффициента абсолютной ликвидности, значения которого к концу 2007 г. и по прогнозу в 1-2 кварталах 2008 г. снижаются. Это может негативно сказаться на состоянии ликвидности организации. К тому же, к концу 2007 г. возросло значение кредиторской задолженности. Поэтому необходимо следить за состоянием кредиторской задолженности и размером денежных средств.
4. Несмотря на уменьшение остатков денежных средств организации на конец анализируемых периодов, в целом финансовое положение предприятия можно признать благоприятным. Дело в том, что сведения об остатках денежных средств берутся по данным бухгалтерского баланса, который составляется на определенную дату и поэтому содержит статичную информацию.
5. Организация в каждом периоде имела чистую прибыль. С начала 2007 г. и, включая прогнозные значения, показатель чистой прибыли имеет тенденцию к возрастанию и довольно стабильно. Размер денежных средств, которыми организация располагала и будет располагать прогнозируется в 2008 г. выше, чем показатель прибыли в связи с расхождениями между получением реальных денег и формированием финансовых результатов.
6. С 4 квартала 2007 г. наметилась тенденция к сокращению продолжительности финансового цикла. Это хорошая тенденция, так как чем меньше ПФЦ, тем быстрее денежные средства обращаются и приносят дополнительную прибыль в процессе реализации продукции и других поступлений денежных средств. Аналогичную тенденцию имеет и показатель длительности оборота денежных средств
7. У организации преобладает кредиторская задолженность над дебиторской. Это неплохая тенденция, однако чрезмерное превышение кредиторской задолженности с уменьшением денежных средств на конец периода может негативно сказаться на платежеспособности организации, так как в основном в кредиторской задолженности преобладает краткосрочная.