Мониторинг финансового состояния организации на примере ОАО «РЖДстрой»

    Абсолютная  и нормальная устойчивость финансового  состояния характеризуются высоким уровнем рентабельности предприятия и отсутствием нарушений финансовой дисциплины.

    Неустойчивое  финансовое состояние характеризуется  наличием нарушений финансовой дисциплины, перебоями в поступлении денежных средств на расчетный счет, снижением  доходности деятельности предприятия.

    Кризисное финансовое состояние характеризуется, кроме вышеуказанных признаков  неустойчивого финансового положения, наличием регулярных неплатежей (просроченных ссуд банков, просроченной задолженности поставщикам, наличием недоимок в бюджеты).

    Для углубленного исследования финансовой устойчивости предприятия привлекаются данные формы № 5 и учетных регистров. На основании этих источников информации устанавливаются суммы неплатежей (в бюджет, банкам, поставщикам, работникам предприятия) и их причины. 

    Относительные показатели финансовой устойчивости. 

    Все относительные показатели финансовой устойчивости можно разделить на две группы:

1. показатели, определяющие состояние оборотных средств;
2. показатели, характеризующие соотношение собственных и заемных средств.
1. Показатели, определяющие состояние оборотных средств.
1. 1.1 Коэффициент обеспеченности собственными средствами характеризует степень обеспеченности предприятия собственными оборотными средствами, необходимыми для финансовой устойчивости:

1.2 Коэффициент обеспеченности запасов и затрат собственными источниками их формирования. Данный коэффициент вычисляется по следующей формуле:

    Нормальное ограничение этого показателя, полученное на основе данных хозяйственной практики, составляет: К_омз  ≥ 0,6-0,8

            Нормальный коэффициент  обеспеченности запасов и затрат собственными оборотными средствами определяется исходя из того, что собственными источниками  должны быть покрыты необходимые размеры запасов и затрат; остальные можно покрывать краткосрочными заемными средствами. При этом необходимый размер запасов и затрат в большей мере соответствует обоснованной потребности в них в те периоды, когда скорость их оборота выше.

           1.3          Коэффициент маневренности собственного капитала:

            Коэффициент показывает, какая доля собственных средств предприятия находится в мобильной форме, позволяющей более или менее свободно маневрировать этими средствами. Низкое значение этого показателя означает, что значительная часть собственных средств предприятия закреплена в ценностях иммобильного характера, которые являются менее ликвидными, т.е. не могут быть достаточно быстро преобразованы в денежную наличность.

            С финансовой точки  зрения повышение коэффициента маневренности и его высокий уровень всегда положительно характеризуют предприятие: собственные средства при этом мобильны, большая часть их, вложена не в основные средства и иные внеоборотные активы, а в оборотные средства. Поэтому рост коэффициента маневренности желателен, но в тех пределах, в каких он возможен при конкретной структуре имущества предприятия.

            Если коэффициент  увеличивается не за счет уменьшения стоимости основных средств, а благодаря  опережающему росту собственных источников по сравнению с увеличением основных средств, тогда повышение коэффициента действительно свидетельствует о повышении финансовой устойчивости предприятия.

            В качестве оптимальной  величины коэффициент маневренности может быть принят в размере ≥ 0,5. Это означает, что менеджер предприятия и его собственники должны соблюдать паритетный принцип вложения собственных средств в активы мобильного и иммобильного характера, что обеспечит достаточную ликвидность баланса.

      2. Показатели, характеризующие соотношение  собственных и заемных средств.

            2.1  Коэффициент  автономии (финансовой независимости,  концентрации собственного капитала):

            Данный коэффициент  показывает долю собственных средств  в общей сумме всех средств предприятия, авансированных им для осуществления уставной деятельности. Считается, что чем выше доля собственных средств (капитала), тем больше шансов у предприятия справиться с непредвиденными обстоятельствами, возникающими в рыночной экономике.

     Минимальное пороговое значение коэффициента автономии  оценивается на уровне 0,5. Такое значение показателя дает основания предполагать, что все обязательства предприятия могут быть покрыты его собственными средствами. Уровень автономии интересует не только само предприятие, но и его кредиторов. Рост коэффициента автономии свидетельствует об увеличении финансовой независимости, повышает гарантии погашения предприятием своих обязательств и расширяет возможность привлечения средств со стороны. 

   

2. Коэффициент концентрации заемного капитала:

    

     Данный  коэффициент показывает какова доля привлеченных средств в общей сумме средств. Сумма коэффициентов автономии и концентрации заемного капитала равна единице. 

   

3.  Коэффициент финансовой зависимости:

   

    Рост  данного коэффициента в динамике означает увеличение доли заемных средств в пассивах организации. Если его значение снижается до единицы (100%), то это значит, что владельцы полностью финансируют свою организацию. 

      

4.  Коэффициент  структуры долгосрочных вложений.

 

    Данный  коэффициент показывает какая часть внеоборотных активов профинансирована за счет долгосрочных заемных средств. При этом неявно предполагается, что долгосрочные пассивы используются в полном объеме для финансирования работ по расширению материально-технической базы предприятия. 

     

5.  Коэффициент  долгосрочных привлечения заемных средств:

       

      Он  позволяет оценить долю заемных  средств при финансировании капитальных вложений. Рост данного показателя в динамике является негативной тенденцией, означающей, что организация все сильнее зависит от  внешних инвесторов. 

       

6.  Коэффициент  структуры заемного капитала.

      Он  позволяет установить долю долгосрочных пассивов в общей сумме заемных  средств. Он может значительно колебаться в зависимости от состояния кредиторской задолженности, порядка кредитования текущей деятельности. 

       

7.  Коэффициент  соотношения собственного и заемного капитала:

     Показывает  сколько заемных средств приходится на 1 рубль собственного капитала. Нормальным считается соотношение 1:2, при котором одна треть общего финансирования сформирована за счет заемных средств.

     Коэффициент соотношения собственного и заемного капитала является наиболее нестабильным из всех показателей финансовой устойчивости. Расчет его по состоянию на определенную дату недостаточен для оценки финансовой независимости предприятия. Надо дополнительно  к расчету коэффициента определить скорость оборота материальных оборотных  средств и дебиторской задолженности  на анализируемый период. При высокой  оборачиваемости материальных оборотных  средств и еще более высокой  оборачиваемости дебиторской задолженности  коэффициент соотношения заемных  и собственных средств может  значительно превышать единицу. Нормальное ограничение для этого  показателя  К_с/з < 1. 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

     2.4 Анализ рентабельности коммерческой  организации. 

       Результативность  деятельности предприятия в финансовом смысле может характеризоваться  абсолютными (прибыль) и относительными (рентабельность) показателями. Эти  показатели как бы подводят итог деятельности предприятия за отчетный период.

       Показатели  рентабельности — это выражаемые в процентах относительные показатели, в которых прибыль, полученная организацией, сопоставляется с некоторой базой.

       Все показатели рентабельности можно разделить  на  следующие группы:

1. Коэффициент рентабельности капитала.
       
2. 1.1 Рентабельность активов (экономическая рентабельность). Данный коэффициент показывает, сколько денежных единиц прибыли получено с единицы стоимости активов (независимо от источников привлечения средств):

       

,

         где:

       ЧП – чистая прибыль;

       Экономическая рентабельность может повышаться при  неизменной рентабельности продаж и  росте объема реализации, опережающим  увеличением стоимости активов, т.е при ускорении оборачиваемости активов.

       

1.2 Рентабельность собственного капитала. Для акционерного общества основным показателем оценки степени доходности вложенного капитала принято считать процентное отношение чистой прибыли предприятия к собственному капиталу. Этот показатель играет важную роль при оценке уровня котировок акций на бирже.

       

       Разница между показателями рентабельности активов и собственного капитала обусловлена привлечением для финансирования заемных средств. Если дополнительные средства приносят больше прибыли чем  уплата процентов на этот заемный  капитал, то разница может быть использована для повышения отдачи уже собственного капитала.

2. Коэффициенты рентабельности видов деятельности.
       
1. 2.1 Коэффициент общей рентабельности. Данный коэффициент является наиболее общем показателем и рассчитывается как отношение балансовой прибыли к сумме чистой выручки от реализации товаров (работ, услуг), а также доходов от прочей реализации и внерелизационных операций

       

       Этот  показатель говорит о том, насколько  эффективно и прибыльно предприятие  ведет свою деятельность. Аналогично рассчитывается коэффициент по чистой прибыли. Его значение будет ниже предыдущего, поскольку он отражает давление налогового пресса на доходы предприятия.

       Разница между ними называется коэффициентом  налогооблагаемой прибыли.

       

2.2 Коэффициент рентабельности основной деятельности:

       

       Данный  показатель отражает такое количество прибыли от реализации, которое получило предприятие на единицу затраченных  средств (в стоимостном выражении).

3. Коэффициент рентабельности продаж.
       
1. 3.1 Рентабельность реализованной продукции. Данный коэффициент показывает сколько получено прибыли на единицу реализованной продукции (в стоимостном выражении).

       

       Данный  показатель характеризует, сколько  получено прибыли на 1 рубль реализованной продукции.

       Рентабельность  от выпуска товарных изделий резко  колеблется в результате различной  материало- и трудоемкости их изготовления.

       Рентабельность  продаж можно наращивать путем повышения  цен или снижения затрат. Однако эти способы временны и недостаточно надежны в нынешних условиях.

       Наиболее  последовательная политика организации, отвечающая  целям укрепления финансового  состояния, состоит в том, чтобы  увеличить производство и реализацию той продукции, необходимость которой  определена путем изучения рыночной конъюнктуры.