Международная миграция капитала

Таблица 4

Степень износа основных производственных фондов, %²¹

 

       Коэффициент обновления основных фондов – отношение основных фондов, введенных в действие в течение года, к их наличию на конец года по полной учетной стоимости, в процентах. Этот показатель отражает удельный вес новых основных фондов в их общем объеме.

       Коэффициент выбытия основных фондов – отношение ликвидированных за год основных фондов к их наличию на начало года по полной учетной стоимости, в процентах. Данный показатель, наряду с коэффициентом обновления, характеризует интенсивность процесса обновления основных фондов.

       Как и другие страны, Россия рассматривает  иностранные инвестиции как фактор:

       - ускорения технического и экономического прогресса;

       -обновления и модернизации производственного аппарата;

       - овладения передовыми методами организации производства;

       - подготовки кадров, отвечающих требованиям рыночной экономики.

       Для нормализации российской экономики, по оценке американской консалтинговой компании «Энрют и Янг», нужно привлечь 200 - 300 млрд. долларов, а для преодоления кризисных явлений потребуется 100 - 140 млрд. долларов.²²

       По  оценкам некоторых российских экспертов, в реальности России придется конкурировать  за более скромный объем инвестиционного  капитала - где-то в пределах 10 млрд. долларов.²³ Готовность инвесторов к вложению капитала в экономику той или иной страны зависит от существующего в ней инвестиционного климата. Политическая и экономическая нестабильность, разгул преступности и т.д. предопределяют низкий рейтинг России у западных организаций, занимающихся сравнительным анализом условий для инвестиций и степеней их риска во всех странах мира. Из-за спада производства и накоплений страна испытывает недостаток собственных средств для финансирования капитальных вложений в основные фонды.

       Для стабилизации экономики и улучшения  инвестиционного климата требуется  принятие ряда кардинальных мер, направленных на формирование в стране, как общих  условий развития цивилизованных рыночных отношений, так и специфических, относящихся непосредственно к решению задачи привлечения иностранных инвестиций.

       Готовность  инвесторов к вложению капитала в  экономику той или иной страны зависит от существующего в ней  инвестиционного климата.

       Инвестиционный  климат - это совокупность политических, экономических, юридических, социальных, бытовых, климатических, природных, инфраструктурных и других факторов, которые предопределяют степень риска капиталовложений и возможность их эффективного использования.

       Долгое  время инвестиционный климат в России является недостаточно благоприятным для полномасштабного привлечения иностранных инвестиций:

       - отсутствовало научное обоснование экономической и социальной концепций развития страны; существовала правовая нестабильность, сопровождающаяся постоянным принятием новых законодательных актов;

       - земельное законодательство было неэффективным;

       - уровень инфляции был очень высок, из-за нестабильности обменного курса рубля;

       - рыночная инфраструктура имела низкий уровень развития;

       - производственная и транспортная инфраструктуры были сильно изношены;

       - таможенный режим не поддавался прогнозам;

       - наблюдалось слабое информационное обеспечение иностранных инвесторов в возможных объемах, отраслевых и региональных направлениях инвестирования;

       - сильными сторонами оставались бюрократизация страны, коррупция, преступность и т.д.

       Процесс привлечения иностранного капитала в условиях, когда значительная часть российских предприятий приватизирована, неизбежно идет преимущественно путем продажи иностранному инвестору акций российских акционерных обществ, владеющих предприятиями. На инвестиционную активность в значительной мере влияет спрос на акции приватизированных предприятий. Рост курса этих акций в последнее время характерен для акционерных обществ-монополистов, функционирующих в таких отраслях как нефтяная промышленность, энергетика, связь. Решение проблемы стимулирования инвестиций в российскую экономику во многом зависит от становления российского рынка ценных бумаг, развитие которого будет осуществляться по мере преодоления инфляционных процессов в и стабилизации производства.

       В последнее время основной формой участия иностранного капитала в  виде прямых инвестиций было создание совместных предприятий. Для улучшения  инвестиционного климата здесь  необходимо совершенствовать способы  определения доли российских инвесторов в уставных капиталах совместных предприятий, разработать методики оценки зданий, сооружений, оборудования, земли, вкладываемых в качестве российской части уставных фондов коммерческих организаций с иностранными инвестициями. Целесообразно стимулировать сделки, в которых зарубежный партнер поставляет машины, оборудование, технологии, комплектные заводы в обмен на встречные поставки сырья, полуфабрикатов, производимых на поставленном оборудовании.

       В России в настоящий момент наиболее привлекательными для иностранных инвесторов являются прежде всего те отрасли, которые связаны с эксплуатацией природных ресурсов и имеют хороший экспортный потенциал (металлургия, нефтегазовая отрасль, лесная промышленность, отчасти химическая отрасль), и те, которые имеют широкий немонополизированный внутренний рынок (пищевая промышленность, производство товаров народного потребления):

Рис.1 - Структура накопленных в России иностранных инвестиций в 2008 г. 

       Традиционно в российскую нефтегазовую отрасль  вкладывается больше иностранных инвестиций, чем в какую-либо другую. Предприятия  нефтегазовой промышленности не только реализуют совместные проекты с  иностранными партнерами, но и привлекают средства с помощью размещения своих ценных бумаг на западном финансовом рынке. Можно отметить, что привлечение средств таким способом удается лишь единичным российским предприятиям и финансовым институтам. Иностранный капитал используется нефтяными компаниями в основном для импорта современных технологий и финансирования реализуемых ими проектов. В нефтегазодобывающей промышленности России наибольшую активность проявляют: американские фирмы «Conoco», «Exxon», «Oxidental», «Petrohunt», «Bintone Oil&Gaz», французская фирма «Total», немецкая фирма «Deminex», канадская фирма «Canadian Frackmaster». Уже создано более 30 совместных предприятий по добыче нефти.

       По  данным Infogeo. ru²⁴ Российская сырьевая металлургия тоже сохраняет свою привлекательность в качестве стабильного источника доходов для долгосрочных инвестиций. Перспективность отрасли обеспечивается устойчивым спросом на металлы со стороны КНР, государств Азии, Южной Америки и стран с развивающейся экономикой. Усилился интерес инвесторов КНР и Кореи к участию в геологическом изучении и разработке полезных ископаемых на российской территории. Продолжается повышение экспорта черной металлургии и вместе с ним потребительского спроса, обусловленного ростом металлопотребляющих секторов и отраслей экономики - машиностроительного, строительного и оборонно-промышленного комплексов, что способствует увеличению объемов металлургического производства. Меры по улучшению финансирования и управления ГРР (геолого-разведочные работы) в среднесрочной перспективе оказывают позитивное влияние на возобновление минерально-сырьевой базы. В случае практического и устойчивого подтверждения государством новой политики недропользования, закрепленной в законодательстве, не исключается расширение участия иностранных компаний в геологическом изучении и разработке полезных ископаемых на территории РФ на основе двусторонних соглашений. Таким образом, привлекательность металлургического бизнеса в целом, и особенно сырьевого сектора, в ближайшие годы останется высокой.

       В России не исключается активизация  вхождения на рынок новых зарубежных игроков, особенно в случае отказа противоборствующих сторон от военных действий на Кавказе, урегулирования регионального военного конфликта, а также снижения политической напряженности в отношениях между США и РФ. Активизация военных действий может привести к росту заказов оборонного характера.

       Rosleshoz. gov. ru²⁵ сообщает, что в российской лесной отрасли грядут серьезные преобразования. В частности, в ближайшее время российский лес пройдет сертификацию по международным стандартам. Кроме того, российские власти планируют создать надежную систему мониторинга с помощью спутниковой связи за происхождением и движением древесины, которая пресечет незаконную вырубку леса, и запустить крупные инвестиционные проекты по развитию современных отечественных производств и разработке новых технологий. Некоторые  иностранные компании, такие как International Paper, Mondi, Stora Enso, Swedwood, UPM Kymmene, а также азиатские игроки, особенно китайcкие, в  последнее время демонстрируют большую заинтересованность в инвестициях в новые производственные мощности. Минпромэнерго сообщает, что на сегодняшний день министерство уже утвердило семь приоритетных инвестиционных проектов в сфере лесопереработки с общим объемом инвестиций 1 млрд. долларов. 

3. Тенденции международной миграции капитала на рубеже XX – XXI в.в. Статус России в процессе миграции капитала

 

      С территориально-географической точки  зрения преобладающие потоки вывоза капитала осуществляются из промышленно развитых стран. Активная миграция капитала происходит и между этими странами.

       Миграцию  капитала в рамках промышленно развитых стран следует рассматривать  на нескольких уровнях:

       1. Между странами «триады»: США - Западная Европа - Япония. Так, по данным Европейско-американской торгово-промышленной палаты, взаимные инвестиции США и Европы в 2005 г. достигли 776 млрд. долларов (в 2004 г. - 500 млрд. долларов). Характерно, что европейские инвестиции в США в основном сконцентрированы в производственном секторе, обеспечивая 12,5% рабочих мест.

       2. Между отдельными промышленно  развитыми странами.

       3. Между одними и теми же отраслями  промышленно развитых стран. 

       С точки зрения субъектов миграции капитала различают макро- и микроуровень. Макроуровень - межгосударственный перелив  капитала. Статистически он отражается в платежном балансе стран. Микроуровень - движение капитала внутри международных компаний по внутрикорпорационным каналам.

       В конце ХХ в. наиболее интенсивным регионом миграции капитала становится Западная Европа. Лидирующие позиции в Европе занимают Великобритания, Германия, Франция.

       К крупным экспортерам на Европейском  контингенте относятся также  Голландия, Швеция и Швейцария. США  являются основным объектом инвестиций из стран ЕС. При этом половина инвестиций приходит из Великобритании. Затем по убывающей следуют Франция и Германия. 2/3 инвестиций из США в Европу приходится на Великобританию, далее идут Франция и Швеция. США лидируют среди других промышленно развитых стран по объемам привлеченных инвестиций и вывезенного капитала. В середине 90-х г.г. ХХ в. иностранные фирмы ежегодно вкладывали в экономику США в среднем по 60 млрд. долларов. Почти 1/3 внутренних потребностей инвестиций США покрывается за счет импорта капитала. В середине 90-х годов на долю промышленно развитых стран приходилось до 85% мирового импорта заемных средств.²⁶

       При исчислении в процентах инвестиций к валовому внутреннему продукту самый большой приток капитала в середине 90-х г.г. был в Бельгии и Люксембурге, а крупнейшим инвестором стали Нидерланды.

       В соответствии с той же методикой  исчисления в мировой классификации крупнейшими донорами капитала в 90-х г.г. являлись Япония (53%), Швейцария и Тайвань, наиболее крупными «заемщиками» - США (27%), Великобритания, Мексика и Саудовская Аравия.²⁷

       Взаимные инвестиции двух регионов - США и Западной Европы, затрагивают одни и те же ведущие отрасли: машиностроение и химическую промышленность.

       Среди современных тенденций вывоза капитала следует выделить растущее значение экспорта производительного капитала. Произошел отход от участия в  предпринимательской деятельности через портфельные инвестиции к прямым инвестициям. Начиная с 50-х г.г. ХХ в., наблюдается последовательная переориентация прямых заграничных инвестиций с добывающей на обрабатывающую промышленность, а также в сферу услуг.

       В последние два десятилетия отмечается опережающий рост инвестиций в сферу услуг по сравнению с инвестициями не только в добывающую, но и в обрабатывающую промышленность. В частности, в Японии и Германии, занимающих второе и третье место по объему прямых заграничных инвестиций после США, доля вложений в сферу услуг других стран приблизилась в начале 90-х г.г. к 50%.