Финансовая система РФ

    Различают  следующие типы финансовой устойчивости:

     абсолютная устойчивость финансового состояния, когда существует излишек источников формирования запасов и затрат (это встречается очень редко);

     нормально-устойчивое финансовое состояние – запасы и затраты обеспечиваются суммой собственных средств;

     неустойчивое финансовое состояние, когда запасы и затраты обеспечиваются за счёт собственных и заёмных средств;

     кризисное финансовое состояние – запасы и затраты вообще не обеспечиваются источниками финансирования.

    Нормальная  устойчивость гарантирует платёжеспособность  организации. Неустойчивое финансовое  положение связано с ухудшением  платёжеспособности, но есть возможность  восстановления равновесия за  счёт пополнения собственных  средств и увеличения собственных оборотных средств, привлечения долгосрочных пассивов. Кризисное финансовое состояние – это когда организация находится на грани банкротства, так как ценные краткосрочные бумаги, дебиторская задолженность и денежные средства не покрывают его кредиторской задолженности и краткосрочных ссуд.

    Финансовая  устойчивость организации определяется  следующими показателями.

1. Коэффициент автономии показывает долю источников собственных средств в общем, итоге баланса. Значение его > 0,5 означает, что все обязательства могут быть покрыты его собственными средствами.

                                 Собственные средства

Коэффициент автономии (фин. не завис.) =      .

                              Валюта баланса

    Рост  этого коэффициента показывает  увеличение финансовой независимости предприятия, снижение финансового риска.

2. Дополняет его коэффициент соотношения заёмных и собственных средств (плечо рычага).

   

Коэффициент соотношения     Заёмные средства

   заёмных и собственных   =   ,

средств (финансовый рычаг) Собственные средства

т.е. сколько  заёмных средств приходится на 1 руб. собственных.

    Максимальное  значение этого коэффициента  должно быть равно единице.  Он показывает возможности предприятия  по вовлечения в свой оборот  заёмных средств, т.е. характеризует  финансовую независимость.

Собственные средства

    Коэффициент финансирования =  .

   Заёмные  средства

    Этот коэффициент  показывает, какая часть финансируется  за счёт собственных средств,  а какая – за счёт заёмных.  Если он < 1, то большая часть  имущества сформирована за счёт заёмных средств, что говорит об опасности неплатёжеспособности.

    Взаимосвязь этих  коэффициентов такова:

  1

    К З/С =  - 1.

КФИН.

    Отсюда следует,  что нормальное ограничение для  коэффициента соотношения заёмных  и собственных средств К З/С < 1, КФИН. > 1.

3. Для сохранения минимальной финансовой стабильности организации коэффициент соотношения заёмных и собственных средств должен быть ограничен значением коэффициента иммобилизованных средств. Показатель коэффициента соотношения мобильных и иммобилизованных средств определяется отношением:

       

 Коэффициент соотношения                                      Оборотные активы

    мобильных и  иммобилизованных  =                                                                                     .  

                           средств                               Основные средства и прочие выборочные активы

 

        Коэффициент Собственные средства + Долгосрочные заёмные средства

    длительной финан.  =                                                                                                       .

        устойчивости                                   Валюта баланса

    Этот  коэффициент показывает удельный  вес источников финансирования, которые предприятие может использовать  в своей деятельности длительное время.

    Важным  является коэффициент маневренности,  который определяется отношением:

       Собственные оборотные средства

    Коэффициент маневренности  = Величина источников собственных  средств.

    Он  показывает, какая часть собственных средств организации находится в мобильной форме, позволяющей относительно свободно маневрировать этими средствами. Высокие коэффициенты маневренности положительно характеризуют финансовое состояние.

      Коэффициент                          Запасы и затраты

    обеспеченности =  .

    запасов  и затрат Величина источников собственных средств

    Оптимальный  вариант коэффициента = 1. если фактический  коэффициент > 1, то излишек собственных  средств, если < 1, то недостаток.

    Коэффициент  имущества производственного назначения определяется отношением.

18.Методика формирования оптимального  бюджета капитальных вложений  органи-зации.

Капитальные вложения – это ден. средства, направляемые на создание новых, рекон-струкцию, расширение и техническое перевоо-ружение действующих основных фондов. Они используются в процессе кап. строительства, поэтому кап. строительство – это процесс соз-дания новых основных фондов, реконструкции, расширения, технического перевооружения действующих.

Бюджет – оперативный фин. план, разраба-тываемый на краткосрочный период (до одного года), отражающий поступление и расходование денежных средств.

Инвестиционный  бюджет показывает соотно-шение стартовых затрат бизнеса и внешних источников их финансирования. Обычно ин-вестиционный бюджет отождествляют с планом капитальных вложений.

Составление бюджета кап. вложений (ин-вестиционного бюджета) – это процесс плани-рования и управления долгосрочными инвес-тициями коммерческой организации.

    В  инвестиционном бюджете происходит  окончательное определение объектов инвес-тирования, объёмов и сроков реальных инвестиций. В этом документе особое внимание должно быть сосредоточено на влиянии новых инвестиций на финансовые результаты деятельности коммерческой организации, вели-чину прибыли. Определяя конкретные направ-ления использования финансовых ресурсов,  следует учитывать различия в уровне полу-чаемой отдачи и выбирать затраты, обеспе-чивающие предельно высокую рентабельность. При этом финансовые затраты необходимо соотносить со сроками их окупаемости. Бюджет или план капитальных (первоначальных) затрат показывает распределение финансовых

средств, выделяемых для начала бизнеса в виде различных  стартовых затрат (под пред-ставленный бизнес-план, или на создание но-вого производства, или модернизацию дейст-вующего). В этом документе показано рас-пределение капиталовложений, других перво-начальных затрат (на лицензирование; стар-товую рекламу, сертификацию, оформление прочих разрешительных документов) как по статьям расходов, так и по месяцам (декадам, неделям) бюджетного периода.

    Бюджет (план) первоначальных затрат обычно разрабатывается до бюджета доходов и расходов или одновременно с ним. Набор статей плана капитальных затрат определяют индивидуально не только для компании, но и для любого отдельного проекта целиком, исходя

из его специфики.

    Первоначально  при разработке капитальных затрат  составляется общая смета расходов  с максимальной детализацией  основных видов первоначальных  затрат и без их распределения  во времени.

    Недостаточная величина капитальных вложений означает, что организация не освоит текущий объём продаж.

    Избыточные  капитальные вложения чреваты  простоями и пустующими производственными  площадями, снижением эффективности  труда в масштабах коммерческой  организации. Вне-оборотные активы влекут за собой постоянные издержки, которые повышают порог безубыточности.

    При  составлении инвестиционного бюджета  также необходимо распределить  капитальные затраты по структурным  подразделениям. Для этого определяется, какие виды затрат будут финансироваться централизованно (за счёт коммерческой организации), а какие – в рамках отдельного бизнеса структурного подраз-деления (центра инвестиций).

19. Оценка эффективности капитальных  вложений при выборе инвестиционных  проектов.

Для оценки эффективности капитальных вложений при выборе инвестиционных проектов рассчитываются следующие показатели:

1. Дисконтированные  доходы

РV = _____ ______	T	Рt
	∑
		(1  + r)t
	0

 

Р – доходы по годам Р1, Р2,… Р_t

r – ставка дисконтирования

Т – количество лет вложений инвестиций

t – год инвестирования

2. Чистый приведенный  доход 

	T	Рt
NРV =	∑		-	З
		(1  + r)t
	J

З - единовременные затраты.

Если NРV>0 то проект приносит доход

 и может  быть принят.

Если NРV<0 о проект отвергается.

3.Индекс рентабельности или доход на

единицу издержек

	T	Рt
	∑
		(1  + r)t
РI =	0
	T	Зt
	∑
		(1  + r)t
	0

 

Если РI>1 проект принимается.

4. Внутренняя норма рентабельности (IRR) равна ставке дисконтирования, при которой приведенный доход (NРV) равен нулю.

IRR =	3		Рt	-	1
			З

 

Если  IRR больше ставки финансирования проекта, то проект следует принять.

5. Срок окупаемости  капитальных вложений 

 РР = З / РN

 РN – среднегодовая прибыль.

 Чем меньше  показатель РР, тем предпоч-тительнее проект.

6. Коэффициент  эффективности капитальных вложений

АRR = РN / СЗ

СЗ -средняя величина капитальных вложений.

Чем больше показатель АRR, тем предпоч-тительнее проект.

 

 

20.Информационное обеспечение финансовых управленческих решений. Методы обработки информации и финансового анализа.

Информация  о финансовом состоянии нужна  разным пользователям: менеджерам, бухгалтерам, инвесторам, акционерам, поставщикам сырья. Для менеджера наиболее важны финансовые результаты деятельности, оценка используемых ресурсов и хозяйственных операций для приятия управленческих решений, для выработки стратегии и тактики развития. Собственникам и акционерам нужно знать о прибыльности вложенных капиталов, уровне риска и возможных потерях. Кредиторов волнует оценка возвратности инвестированных средств, поставщиков – возможность предприятия своевременно оплачивать поставляемые ресурсы.

    Анализ  финансового состояния включает  количественную оценку, которая  проводится путём расчёта определяемых  показателей, и некоторую качественную оценку, которая носит субъективный характер и зависит от квалификации и интуиции экономиста. Качественный анализ включает в себя оценку перспективы организации, прогнозирование его финансового состояния.

    Анализ  и прогноз оценки финансового  состояния необходимы для управления движением денежных потоков. Поэтому результаты используют при оценке кругооборота денежных средств, при выявлении финансовых резервов и ресурсов, платёжеспособности эффективности долгосрочных финансовых вложений, конкурентоспособности.

    Результаты  анализа и оценки финансового  состояния служат базой для  корректировки производственно-хозяйственной,  финансовой и инвестиционной  политики предприятия, для прогнозирования  и планирования.

    Источниками  информации служат:

1. разделы финансового плана;
2. бухгалтерский баланс (форма № 1);
3. отчёт о прибылях и убытках (форма № 2);
4. отчёт об изменениях капитала (форма № 3);
5. отчёт о движении денежных средств (форма № 4);
6. приложения к балансу, плановые показатели других разделов плана, нормативы, тарифы, лимиты и т.п.

    Аналитический  баланс организации кратко представляет  собой следующую схему:

Активы	Пассивы
1. Ликвидные  активы	1. Краткосрочные  обязательства
2. Материально-производственные  запасы	2. Долгосрочные  обязательства
3. Недвижимое  имущество	3. Собственный  капитал
Итого	Итого