Финансовая система РФ

    Анализ движения денежных средств. Смысловая нагрузка этого блока определяется, прежде всего, тем обстоятельством, что с позиции контроля и оценки эффективности функционирования предприятия необходимо иметь представление о том, какие виды деят-сти генерируют основной объём ден. поступлений и оттоков. Анализ движения ДС позволяет опре делить сальдо ден. потока в результате теку-щей, инвестиционной и фин. деят-сти. Наиболее распространён в анализе так называемый прямой метод, предполагающий идентифи-кацию всех операций, затрагивающих дебет ден. счетов (приток ДС) и кредит ден. счетов (отток ДС). Идентификация соответствующих проводок в системе бух.учёта обеспечивает помимо про-чего группировку оттоков и притоков ДС по важнейшим видам деят-сти (текущая, инвести-ционная, финансовая).

    Прогнозирование ден. потоков. Смысловая нагрузка этого блока определяется тем обстоятельством, что многие решения фин. характера, например инвестиции и выплата дивидендов, нередко предполагают единовре-менные оттоки крупных объёмов ДС, которые должны быть своевременно накоплены. Прог-нозирование ден. потоков является непремен-ным атрибутом бизнес планирования и вообще взаимоотношений с потенциальным или стра-тегическим инвестором.  

    Стандартная последовательность  процедур методики прогнозирования  ден. потоков в определённом  периоде выглядит следующим образом:  прогнозирование ден. поступлений;  прогнозирование оттоков ДС; расчёт  чистого ден. потока (излишек/недостаток); определение совокупной потребности в долгосрочном (краткосрочном) финансировании.

    Определение оптимального уровня ДС. Смысловая нагрузка последнего блока определяется необходимостью нахождения компромисса между, с одной стороны, желанием обезопасить себя от ситуаций хронической нехватки ДС и, с другой стороны, желанием вложить свободные ДС в какое-то дело с целью получения дополнит. дохода. В мировой прак-тике разработаны методы оптимизации остатка ДС, в основе которых заложены те же идеи, что и в методах оптимизации производственных запасов. Наибольшую известность получили модели Баумоля, Миллера-Орра, Стоуна и имитационное моделирование по методу Монте-Карло. Суть данных моделей состоит в том, чтобы дать рекомендации о коридоре варьирования остатка ДС, выход, за пределы которого предполагает либо конвертацию ДС в ценные ликвидные бумаги, либо обратную процедуру.

    Управление ДС организации отражается во втором разделе финансового плана. «План денежных поступлений и платежей» состав-ляется по конкретным датам времени движения денег. Он является основным разделом фин. плана, т.к. здесь проектируется поток реальных ДС с учётом реальных поступлений и расходо-вания средств в течение планируемого периода. Отсюда, чистый денежный поток организации = прибыль от реализации – налоги + внереа-лизационные доходы – внереализационные расходы + амортизационные отчисления – кап. вложения.

План денежных поступлений  и платежей разра-батывается, как  система ден. потоков по срокам поступлений  и платежей ДС, размеров ДС к использованию на конкретный день (месяц, декаду).

Главными задачами при  расчёте ден. потоков организации  являются:

- определение  минимально необходимой пот-ребности  в ДС для осуществления текущей  деят-сти, в том числе по  основным видам текущих хоз.операций;

- выявление диапазона  колебаний остатка ДС по отдельным  периодам времени;

- корректировка  потока платежей с целью уменьшения  потребности в ден. активах.

Можно сделать  несколько вариантов при расчёте  ден. потоков:

1.Обращая внимание  на успех или неудачу предприятия в улучшении ДС в результате производственно-хозяйственной деят-сти, ин-вестиционной и финансовой.

2.Выявляя причины,  вызывавшие увеличение (+) или снижение (-) ден. потока.

3.Определяя колебания  полученных и ист-раченных средств  от периода к периоду.

Данные подходы  позволяют детально рас-смотреть величину и время максимального ден. притока  и оттока, спрогнозировать сумму  допол-нительного финансирования, проверить  чувст-вительность бюджета.

Принципиально план ден. поступлений и выплат представляет схему движения ден. потоков по срокам:

- ДС, поступающие  в течение планируемого периода;

- ДС, потраченные  в течение периода (расходы  и платежи);

- разница между  поступлениями и выплатами;

- ДС на начало  и конец периода;

- дефицит или  избыток ДС.

Рекомендуется два метода составления плана ден. поступлений и платежей:

- методом прямого  счёта (кассовым);

- косвенным методом  (кумулятивным).

Метод прямого  счёта (кассовый) является сложным, предполагает знание конкретных оплат через расчётный  счёт организации. Применяется он на небольших предприятиях и даёт чёткое представление о реальном движении денег в абсолютном выражении.

Есть варианты схем расчёта ден. потоков пред-приятия  по отдельным видам деятельности:

- производственно-хозяйственной,

- инвестиционной;

- финансовой.

Для планирования ден. потока необходимо сделать анализ дебит. задолженности, опре-делить маловероятную  к взысканию и нереаль-ную задолженность, сроки возврата задол-женности.

    С  учётом этих данных можно спланировать  поступление ДС:

Сумма поступлений = Сумма реализации   продукции  +  Дебит.  задолженность    на на-чало периода – Дебит.  задолженность на ко-нец периода.

    Прогнозирование  ден. поступлений от других  видов деят-сти предприятия более  затруднено, поэтому здесь расчёты  ведутся исходя из договоров.

    Расходование  ДС на плановый период:

Сумма фин. платежей = Начальный остаток  ДС + Фин. обязательства – Конечный остаток ДС.

Прогнозная величина средних остатков кредитор. задолженности  определяется:

Остаток кредит. задолженности = ((остаток кредитор. задолж. на начало периода + остаток кредит. задолж. на конец периода)/2)*((средний период оборота кредит. задолж.*сумма платежей кредиторам)/дли-тельность планиру-емого периода).

Составление оперативного платёжного кален-даря необходимо для обеспечения синхрон-ности поступления и расходования средств, их наличия на расчётном счёте, фин. устойчивости, платёжеспособности предприятия.

Если в целом  план ден. поступлений и выплат сбалансирован, то для оперативного управ-ления  могут составляться бюджеты структурных различных подразделений, бюджеты по отдельным видам деят-сти и платёжные календари. Оперативные бюджеты тесно связа-ны с организационной структурой организации. С помощью оперативных бюджетов и платёжных календарей в дальнейшем контролируются расходы по сметам затрат на производство, по кап. строительству, по фин. деят-сти.

    В  платёжных календарях остатки  ДС на конец периода должны  соответствовать аналогичным показателям  в плане ден. поступлений и  выплат, поэтому в платёжном календаре показываются переходящие остатки на банковских счетах.

    При  составлении платёжного календаря  и кассового плана фин. служба  взаимодействует с бухгалтерией. Она обеспечивает информацией  по дебит. и кредитор. задолженности,  об уплате налогов, о ссудах, расчётах с поставщиками и т.п.

14. Управление дебиторской и кредиторской задолженностью. Принципы формирования товарной кредитной политики.

Дебит. задолженность  – сумма долгов причи-тающихся предприятием со стороны другого предприятия, а также граждан, являющееся его должниками.

Дебит. задолженность  у предприятия возникает тогда, когда она реализует свою продукцию  в кредит либо приобретает сырье  и материалы по предоплате.

Управление  дебит. задолженностью состоит из пяти этапов.

Первый  этап – создание предприятием конку-рентоспособных условий для продажи соб-ственной продукции и приобретения сырья и материалов.

Второй  этап – оценка кредитоспособности и платежеспособности каждого покупателя, полу-чающего товарный кредит.

Третий  этап – выбор формы договора с поку-пателем. Наиболее рискованной формой про-даж является продажа по открытому счету без составления договора между поставщиком и покупателем.

На четвером этапе после оценки креди-тоспособности покупателей и определения формы договора по оформлению товарного кредита устанавливается лимит товарного кредита. Здесь необходимо иметь в виду тот факт, что задача данного этапа заключается не в минимизации сомнительных долгов, а в максимизации полученной прибыли.

На  пятом этапе осуществляется сбор денег с дебиторов.

Все эти шаги взаимосвязаны, т.е. возможна и либерализация условия продаж при более жестком отборе заемщиков, и работа с высоко рисковыми заемщиками.

Кредитор. задолженность – ден. средства, вре-менно привлеченные государством, подле-жащие возврату юр. и физ. лицам у которых они заимствованы и которым они не выплачены.

Одним из основных источников кратковре-менного финансирования предприятия является

15. Экономическая сущность платежеспособности и финансовой устойчивости баланса и организации в целом. Проблемы обеспечения финансовой устойчивости организации.

Платёжеспособность  организации – способность организации своевременно рассчитываться по своим финансовым обязательствам.

Финансовая  устойчивость – характеристика стабильности финансового положения организации, обеспечиваемая высокой долей собственного капитала в общей сумме используемых финансовых средств.

    Платёжеспособностью  организации называют её способность погасить финансовые обязательства при наступлении соответствующего срока. Оценка платёжеспособности организации проводится по аналитическому балансу-нетто, где активы расположены по степени убывания своей ликвидности, а пассивы – по степени возрастания сроков погашения обязательств предприятия, т.е. в основе лежат характеристики по времени, которое необходимо для превращения активов в денежную наличность.

    По  степени ликвидности активы группируются  следующим образом:

1. быстрореализуемые активы;
2. активы средней реализуемости;
3. медленно реализуемые активы;
4. труднореализуемые активы.

    Пассивы  сгруппированы по степени их оплаты следующим образом.

1. Краткосрочные пассивы (ссуды), ссуды, не погашенные в срок, краткосрочные заёмные средства, кредиторская задолженность.
2. Пассивы средней срочности.
3. Пассивы долгосрочные.
4. Пассивы постоянные.

    Для  определения способности организации погашать свою задолженность используются показатели ликвидности и платёжеспособности. Оценка платёжеспособности и ликвидности баланса производится через коэффициенты, которые сравниваются по отчёту за ряд лет со средними по отраслям и с нормативными, установленными в законодательном порядке.

    Поддержание  достаточной ликвидности сводится  к решению ряда проблем. С  точки зрения организации высокий  уровень ликвидности непривлекателен,  так как наличие денежных средств  на балансовых счетах и в кассе «замораживает» их и не позволяет наращивать. Это выгодно с точки зрения поставщиков, кредиторов.

          Активы организации

    К общей платёжеспособности =  .

Обязательства организации

 

Текущие активы – налог на добавленную стоимость -

    Коэффициент  текущей - дебиторская задолженность свыше 12 мес.

(общей) ликвидности, или  =  .

  коэффициент  покрытия                   Текущие обязательства

 

      Остаток денежных средств на  начало периода +

           + поступления денежных средств за период

    К текущей платёжеспособности =   .

          Направлено денежных средств  на оплату

                                                             финансовых обязательств

 

           Оборотные средства в деньгах  (деньги на р./сч

     и других счетах банка) + деньги в кассе

    К абсолютной  ликвидности =                                                                               .

                       Текущие обязательства

    Финансово-устойчивой  считается такая организация,  которая за счёт собственных средств покрывает средства, вложенные в активы, не допускает неоправданной дебиторской и кредиторской задолженности и рассчитывается в срок по своим обязательствам.

    Для  оценки финансовой устойчивости  используют следующие группы  показателей:

5. величина и структура активов организации;
6. величина и структура источников финансирования ресурсов;
7. величина собственных оборотных средств;
8. кредиторская задолженность;
9. величина и структура оборотных средств;
10. дебиторская задолженность;
11. коэффициент платёжеспособности;
12. коэффициент финансовой устойчивости.

    Финансовая  устойчивость оценивается по  соотношению собственных и заёмных  средств.

    Абсолютными  показателями финансовой устойчивости (или неустойчивости) являются показатели  излишка (или недостатка) источников средств для формирования запасов и затрат, которые рассчитываются как разница между величиной источников средств и величиной запасов и затрат. При этом рассматриваются источники собственные, заёмные, общие.

    Показатели  наличия источников формирования запасов и затрат должны соответствовать показателю обеспеченности запасов и затрат через излишек (+), недостаток (-) собственных оборотных средств, заёмных средств, общих источников средств.