Анализ эффективности инвестиционной политики муниципального образования

1) Индивидуальный - не объединяет свои капиталы, производит                                                                                                                                                                                                                                                               инвестирование от своего имени и из собственных средств независимо друг от друга.

2. Корпоративные инвесторы действуют от имени соответствующего предприятия, фирмы или АО с привлечением его собственного капитала и заёмных средств. Значительная часть корпоративных инвесторов занимается, в основном, материальным инвестированием, вложения в ценные бумаги представляют для них дополнительный вид инвестирования.
3. Институциональные инвесторы формируют свой капитал из средств клиентов или вкладчиков и размещают его в основном в ценные бумаги.
2. Инвестиционная политика. Факторы, влияющие на принятие инвестиционных решений

   Инвестиционная  политика

   С точки зрения состава и структуры  основных элементов, инвестиционная сфера, призывая всё народное хозяйство, представляет собой сложнейший конгломерат, сплав отношений по привлечению и реализации инвестиций на различных уровнях иерархии экономической системы.       

   В инвестиционной сфере закладываются  важнейшие структурные соотношения  народного хозяйства: между накоплением  и потреблением, между инвестированием и приростом капитального имущества, между затратами (вложениями) капитала и отдачей инвестиций. В конечном счёте, именно состояние инвестиционной сферы, формирующей факторы производства, определяет конкурентноспособность.

      Инвестиционная  деятельность как единство процессов вложения и получения в будущем доходов может эффективно осуществляться и развиваться на основе установления равновесия между инвестиционным спросом и инвестиционным предложением (Рис.1.). Их учёт при анализе и моделировании инвестиционных процессов позволяет выявить механизмы саморегулирования инвестиционной сферы и обосновать регулирующие воздействия государства, направленные на реализацию возможностей рыночного механизма, определение путей адаптации существующей инвестиционной сферы к рынку в нестабильной системе экономических отношений, достижение макро- и микроэкономической сбалансированности экономики.

1)

2) 
 
 

3) 
 
 
 
 

Рис. 1. Протекание процессов вложения капитала и получения прибыли:

1. последовательное;
2. параллельное;
3. интервальное.

   Поэтому очень важно проводить правильную инвестиционную политику.

   Под инвестиционной политикой государства  понимаются мероприятия, направленные на привлечение долгосрочных инвестиций на его территорию и обеспечение  соответствующих гарантий инвесторам.

      Особенности инвестиционной политики в России заключаются  в следующем:

1. Многие производственные мощности нельзя использовать, и необходимо стимулировать предприятия к ликвидации старых мощностей.
2. Значительная часть основных производственных фондов изношена и требует замены в ближайшее время, чтобы избежать необратимого разрушения производства.
3. Необходимо создавать новые мощности, выпуская продукцию, способную конкурировать на рынке.
4. Чтобы новый режим инвестирования стал реальностью (обуздание инфляции, стабилизация цен и валютных курсов, уменьшение инвестиционных рисков, укрепление инструментов государственной власти и пресечение преступности, создание эффективной инфраструктуры рынка ценных бумаг), требуется достичь стабилизации по многим вопросам.
5. Государство должно стимулировать трансформацию накоплений, направление средств из сферы финансовых спекуляций в инвестиции.
6. Для новой технологии привлечения инвестиций требуется создать правовую основу и рыночную инфраструктуру.

   Сохраняющиеся ограничения дальнейшего роста производства в России, обусловленные нестабильной конъюнктурой мировых рынков сырья, низкой инвестиционной привлекательностью отечественной промышленности, ослаблением её конкурентных позиций в силу прогрессирующего старения производственного аппарата и, наконец, усиливающимся давлением импорта на внутренний рынок, таят в себе реальную угрозу втягивания российской экономики в фазу затяжного депрессии. А возможно - и в стадию нового спада.

   Поддержание экономического роста и преодоление  указанных ограничений сегодня во многом упираются в следующую дилемму выбора путей и инструментов решения острых структурных проблем, либо продолжение курса реформирования с опорой исключительно на инструменты монетарного регулирования, либо концентрация усилий государства на содействии рынку в преодолении структурных ограничений роста экономики.

   К монетарным инструментам регулирования  относят: уровень инфляции, процентные ставки, уровень налоговой нагрузки и др. Они создают лишь необходимые (благоприятные) предпосылки для роста производства. Преодоление же структурных диспропорций в таком случае будет осуществляться механизмами рыночной саморегуляции, что потребует неопределённо значительного времени (6).

   Для стимулирования инвестиций нужны не только стабильность и прозрачность “правил игры”, но и тесное взаимодействие крупнокорпоративного бизнеса и государства в определении тенденций экономического развития, а также чёткое управление инвестиционными  процессами в государственном секторе.

   Перспективы устойчивого роста объёмов инвестиций будут определяться также возможностями повышения уровня капитализации ежегодно сберегаемых ресурсов в секторе домашних хозяйств.

   В условиях кризиса инвестирования существенно  возрастает роль сбережений населения  как важного источника инвестиционных ресурсов. Тем не менее, ни концепция реформирования банковской системы, ни государственная экономическая политика не содержат специальных мер, направленных на активизацию инвестиционной активности населения, повышения его роли в механизме трансформации сбережений в инвестиции для производителей.

   Общеизвестно, что на финансовых рынках в образовании  инвестиций существенная роль принадлежит  мелким инвесторам – населению. В  развитых странах население обладает таким уровнем дохода, которых формирует не только высокий платежеспособный спрос на производимые товары и услуги, но и обеспечивает сбережения. Как только денежные средства населения попадают в каналы прямого финансирования (покупка ценных бумаг) или косвенного финансирования (через вклады в сберегательные учреждения), они становятся инвестициями.

   В связи с неустойчивостью экономики, недоверием населения к банкам, все  свои сбережения оно направляет в  покупку иностранной валюты, не смотря на высокие темпы инфляции. Доля средств, направляемых на цели инвестирования в форме ценных бумаг, весьма незначительна – до 1 млрд. долл. США; для сравнения в США  - 6 тыс. млрд. долл. США (11).

     В настоящее время в России  риск потери капитала, риск утраты  ликвидности сбережений гораздо  более чувствителен для инвестора, чем риск недополучения более высокого дохода: сегодня ожидаемый высокий доход не играет решающей роли в инвестиционных предпочтениях населения, поскольку сопряжён со значительным риском. По разным оценкам, на руках населения России сосредоточено от 20 до 50 млрд. долл. США (11). Население более предпочитает вклады в банки. Не смотря на то, что действующие процентные ставки частично защищают население от инфляции, но реальная доходность по вкладам отрицательна, т. е. деньги сберегаются, а инфляция “съедает” доход по вкладам ещё до того как он попадёт к вкладчику. Все эти факторы снижают инвестиционную активность населения.

      В практике инвестирования можно выделить два основных направления в государственной  политике активизации источников инвестирования. Первое предполагает оздоровление традиционных источников инвестирования, таких как собственные средства предприятий, амортизационные отчисления, бюджетные средства, целевые кредиты, средства внебюджетных фондов. Второе направление связано с максимально возможным задействованием новых источников: среднесрочных кредитов коммерческих банков, средств от эмиссии акций предприятий, средств пенсионных, страховых и других негосударственных фондов, лизинговых операций.

      Потребность российской экономики в инвестициях оценивается до 2015 года в 2500 млрд. долл., но некоторые учёные, например Е. Ясин, называют более скромные цифры- 800-900 млрд. долл. (18).

   Необходимый объём инвестиций в экономику  России (только для поддержания воспроизводства) должен составлять около 100 млрд. долл. в год  (16).

   Также необходимо формировать инвестиционную политику и на микроуровне. Прежде всего, это выработка инвестиционной концепции.

   Общий подход к выработке инвестиционной концепции предполагает получение  ответов на следующие вопросы:

• потребности в определённой продукции;
• эффективность увеличения объёмов производства;
• наличие сырья, используемого для производства конкретной продукции;
• структура и объём импорта (определяется дефицит на рынке товаров);
• опыт и тенденция развития конкретного производства в других странах;
• информация о планах производства в отраслях- потребителях или растущий спрос населения;
• учёт благоприятного инвестиционного климата.

   Жизненный цикл инвестиционного проекта состоит  из нескольких этапов: подготовка концепции, разработка проекта, оценка реальных экономико-финансовых результатов проекта.

   На  всех стадиях жизненного цикла инвестиционного  проекта определяются и анализируются:

• техника и технология производства продукта;
• коммерческая сторона проекта (маркетинговый анализ: цена, рынок сбыта продукции и т. д.);
• социально-культурная среда региона, где будет реализован проект: наличие достаточного работоспособного и квалифицированного населения, инфраструктура и т. д.;
• затраты и выгоды от проекта, с точки зрения государства (региона, муниципального образования): новые рабочие места, суммы налоговых поступлений, экология и т. д.;
• доходность проекта с позиции фирмы (предприятия) и её кредиторов;
• показатели загрязнения окружающей среды.

   Для развития отдельных регионов требуется активная региональная инвестиционная политика, необходимы большие финансовые ресурсы для нового строительства, технического перевооружения и реконструкции. Создаваемые предприятия должны быть оснащены современной техникой, машинами, технологическим оборудованием.

   Регион  выбирает свою обоснованную экономическую  стратегию. В этом процессе большую  роль играет государство, которое может  влиять на экономику региона, проводить  политику поддержки экономического роста, выдавая региону госзаказ на определённую продукцию. Есть регионы положительные и отрицательные. В основу такого деления положены экономические показатели. Например, лесное и сельское хозяйство и лесоразработка, деревообрабатывающая, целлюлозно-бумажная и лёгкая промышленность в целом относятся к негативным регионам. Здесь наблюдается значительный спад производства, финансово-экономический кризис. Естественно, не все предприятия в этих регионах убыточны. Урал и Западная Сибирь принадлежат к положительным регионам, то есть позитивным. Центральный район выглядит несколько иначе, где негативны несколько административно-хозяйственных единиц, например, Ивановская область.

      Как реализуется инвестиционная политика в отдельных регионах можно проследить на примере Санкт-Петербурга.

   Главной целью привлечения денежных средств администрация Санкт-Петербурга считает: обеспечение притока инвестиций в городскую экономику, повышение эффективности финансовой системы города.