Анализ финансовой устойчивости ОАО «Копейский хлебокомбинат»

         (16)

Рентабельность активов есть отношение прибыли до налогообложения к среднегодовой (квартальной) стоимости активов организации:

       (17)

Рентабельность собственного капитала представляет собой отношение чистой (нераспределенной) прибыли (p^ч) к среднегодовой стоимости собственного капитала:

     (18)

Основными оценочными показателями кредитоспособности являются коэффициенты К_2, К₃, К₄ и К_5, каждому из которых установлено предельное нормативное значение в зависимости от категорий заемщиков. Таких категорий три, в соответствии с которыми заемщики ранжируются по степени (классу) кредитоспособности:

- первоклассные, кредитоспособность которых не вызывает сомнений;

- второклассные кредитоспособность, которых требует взвешенного подхода;

- третьеклассные — их кредитоспособность связана с повышенным риском.

Достаточные (предельные) значения названных выше показателей оценки кредитоспособности следующие: К₁— 0,2; К₂ — 0,8; К₃ - 2,0; К₄ - 1; К₅ - 0,15.

В зависимости от фактических  значений показатели подразделяются на категории (табл. 1.4).

 

 

Таблица 1.4 - Категории показателей оценки кредитоспособности заемщика

Коэффициенты	Первая категория	Вторая категория	Третья категория
К1	0,2 и выше	0,15-0,2	менее 0,15
К2	0,8 и выше	0,5-0,8	менее 0,5
К3	2,0 и выше	1,0-2,0	менее 1,0
К4	1,0 и выше	0,7-1,0	менее 0,7
К5	0,15 и выше	менее 0,15	нерентабельные

 

Наряду с количественными  показателями оценки кредитоспособности заемщика банки-кредиторы используют для этих целей совокупность качественных показателей, представляющих собой относительные величины сравнения — коэффициенты, которые можно объединить в пять групп:

- показатели оценки ликвидности  активов и финансовой устойчивости  организации (абсолютная ликвидность,  критическая ликвидность, текущая ликвидность, коэффициент обеспеченности собственными источниками покрытия оборотных средств; коэффициенты автономии, финансовой зависимости, маневренности, финансовый леверидж и др.);

- показатели оборачиваемости  всех составляющих актива баланса  (материальных запасов, готовой  продукции, дебиторской задолженности,  краткосрочных финансовых вложений, денежных средств, чистых активов,  оборотных активов, собственного  и заемного капитала и др.);

- показатели рентабельности (продаж, затрат, имущества, чистых активов, фондорентабельности, оплаторентабельности, собственного и заемного капитала, внеоборотных и оборотных активов и т.п.);

- показатели обслуживания  финансового долга (коэффициент покрытия процентов по кредитам денежной наличностью от основной деятельности, период окупаемости долга, коэффициент обслуживания долга).

При расчете всех названных  показателей следует учесть некоторые важные обстоятельства. Во-первых, от цели и задач анализа зависит выбор составляющих числителя и знаменателя коэффициентов. Например, какую надо взять прибыль из ф. № 2 для оценки рентабельности различных аспектов деятельности предприятия: прибыль от продаж товаров, продукции (работ, услуг); валовую прибыль; прибыль до налогообложения (экономическая прибыль); прибыль от обычной деятельности, т.е. после налогообложения; чистую (перераспределенную) прибыль или, как ее еще называют, бухгалтерскую прибыль.

Во-вторых, следует внимательно отнестись к расчету различных коэффициентов, в числителе которых данные ф. № 2 исчислены за год, а в знаменателе — данные ф. № 1 или ф. № 5 — по состоянию на начало и конец года.

В-третьих, для объективной оценки кредитоспособности заемщика рекомендуется предполагаемые коэффициенты исчислять не менее чем за два года, в том числе — в поквартальном разрезе. Только с учетом объективно складывающейся динамики показателей можно выработать обоснованное суждение о платежеспособности заемщика.

Предполагаемая система  количественных и качественных показателей оценки кредитоспособности заемщика с успехом может широко использоваться как кредитными отделами банков при рассмотрении кредитных заявок, оценке бизнес-риска и финансового риска, так и кредитозаемщиками при составлении бизнес-плана для обоснования необходимости и целесообразности получения кредита.

Для объективного расчета  всех показателей и проведения анализа  финансовой устойчивости, кредито- и платежеспособности предприятия необходимо использовать достоверную информационную базу.

 

1.3 Информационая и информативная база для анализа финансовой устойчивости, кредито- и платежеспособности

 

Экономический анализ базируется на разнообразной исходной информации. Ее можно рассматривать как систему потоков нормативных, плановых (бюджетных), статистических, бухгалтерских и оперативных сведений, первичной документации, а также информации, разрабатываемой специализированными фирмами. Все источники информации делятся на нормативно-плановые, учетные и внеучетные.

Конкретизация отдельных  потоков представлена в схеме  на рис. 1.5.

Рисунок 1.5 – Состав информации, необходимой для принятия управленческих решений

Обращает на себя внимание обилие информации, а также особенные  современные ее виды, такие, как: реклама, которая, хотя пока и не совершенна, однако обладает значительными информационными  возможностями; машинные источники; материалы  печати, СМИ и Интернета; информация профессиональных консалтинговых фирм. К сожалению, последний из названных  источников находится ныне в стадии становления, но важность его трудно переоценить. Информационно-маркетинговые  центры, занимающиеся производством  и реализацией информационных услуг  о ситуации на рынках России и в  других странах, позволяют отслеживать  рейтинговые оценки ближайших конкурентов, облегчают формирование рациональных деловых решений.

Как показано на рис. 1.5, информационный поток в целом направлен на получение итоговой информации: о результатах многовариантных расчетов; об оценках факторных и результативных показателей; о динамике, размахе и отклонениях исследуемых показателей и др. Управленческие решения – это плод творческого подхода на грани искусства, часто базирующийся на интуиции менеджера. Однако соответствующая деловая информация облегчает правильный выбор. Более того, аналитическая информация побуждает выявить дополнительные обстоятельства, связанные с неопределенностью и риском, в целях их предотвращения. Информационное обеспечение может выступать в качестве самостоятельного средства снижения рисков. Справедливо говорить о самостоятельной активной роли экономической информации.

К исходной информации в  экономическом анализе предъявляются  определенные требования. Главное из них – удовлетворять потребности  широкого друга пользователей с  разными и подчас противоречивыми  интересами. Детализируя требования к учетной информации, обратим  внимание на наиболее важные из них.

Уместность (релевантность) учетной и отчетной информации означает ее своевременность, ценность, полезность для прогнозирования и оценки результатов.

Достоверность информации характеризуется: правдивостью, соответствием нормативным актам и внутрихозяйственным положениям; нейтральностью, т.е. отсутствием в ней «нажима», подталкивания к принятию решения, в котором заинтересован вовсе не пользователь; возможностью проверки и прозрачностью; осмотрительностью – отражением расходов и убытков прежде, чем доходов и прибылей.

Такое требование, как сопоставимость учетной информации, достигается в процессе проведения динамического и структурного анализа.

Рациональность экономической информации предполагает ее достаточность, оперативность, высокий коэффициент использования первичной информации, отсутствие излишних данных, преодоление противоречия между систематическим ростом объема информации и постоянной ее нехваткой для рационального управления из-за высокой стоимости получения (приобретения) необходимых сведений. Важным критерием рациональности является не только отражающая, но и организующая роль информации, если она приспособлена к требованиям конкретного пользователя и может быть зафиксирована в качестве ноу-хау.

Экономический анализ позволяет  усилить контрольную функцию  за содержательностью и достоверностью экономической информации. Далеко не всегда исходная информация, например бухгалтерская отчетность, может быть признана достоверной. В качестве причин недостоверности могут быть: незнание составителями нормативных актов, содержания и порядка подготовки отчетности; невыполнение требований этих актов; прямая фальсификация, вуалирование сведений. В последнем случае виновником может оказаться креативный учет.

Характерной тенденцией развития современного учета является рост его  креативности, или творческого характера, проявляющегося в том, что специалисты, решая проблему выбора, могут применять  учетные методы, не соответствующие  общепринятой практике, стандартам и  принципам. Креативный учет, с одной  стороны, можно считать прогрессивным  явлением в бухгалтерском деле, если при отсутствии других методов для  отражения в учете новой хозяйственной  операции он дает возможность достоверно оценить ситуацию в бизнесе. С  другой стороны, креативный учет может  быть нацелен на представление результатов  деятельности организации в выгодном для нее свете, т.е. отражать желаемое, а не фактическое состояние дел.

Среди моделей отрицательного креативного учета – сглаживание  прибыли (занижение отчетных прибылей в успешные периоды деятельности и перенос их на убыточные годы), использование в этих целях изменения, например, методов начисления амортизации  и др. Чаще всего негативные приемы креативного учета используются организациями, имеющими сложное финансовое положение, совместимое с предбанкротным состоянием или банкротством.

Заметить косметические  изменения отчетности, ее вуалирование достаточно сложно, требуются особая внимательность и высокая квалификация специалиста, занятого проверкой информации. При подготовке исходной информации к анализу следует убедиться в ее качестве. Для этого существуют приемы, в том числе такие, как проверка полноты отчетности, ее внешних реквизитов, правильности подсчета сумм по итоговым строкам, увязки отчетных форм, экономической логики показателей. Большая роль в данном процессе принадлежит изучению итоговой части аудиторского заключения, содержания изменений учетной политики организации, пояснений к отчетности и сопутствующей ей информации. Использование указанных приемов позволит заметить не только влияние учетной политики на обоснованность отчетности, но и обнаружить приемы ее вуалирования.

Процесс подготовки к анализу  включает обеспечение сопоставимости данных, упрощение числовой информации, использование средних и относительных  величин, сокращенного аналитического баланса и др.

Аналитические расчеты –  весьма трудоемкий процесс, поскольку  связан с большим объемом разнообразных  вычислений, что требует использования  современной вычислительной техники. Технические качества ЭВМ дают возможность  повысить эффективность аналитических  расчетов: сократить сроки анализа; добиться более полного охвата влияния  различных факторов на результаты хозяйственной  деятельности; заменить приближенные расчеты более точными вычислениями; решать многомерные задачи анализа, не выполнимые традиционными методами; получать комплексную оценку эффективности  коммерческой деятельности; своевременно готовить управленческие решения и  т.п.

Для автоматизированной обработки  экономической информации кроме  самих ПЭВМ необходимы базы данных о хозяйственной деятельности организации, общие и частные методики анализа, общее и функциональное программное обеспечение, представляющее собой сложную систему. Так, общее программное обеспечение наряду с операционной системой и сервисными программами включает: системы программирования (трансляторы с языков программирования); инструментальные программные средства (текстовые и графические, табличные процессоры и др.); прикладные программы (универсальные и специфические, пригодные только для анализа).

На базе общего программного обеспечения разрабатываются локальные  и комплексные программы функционального  обеспечения для решения конкретных аналитических задач.

Для того чтобы поставить  ЭВМ на службу аналитику, требуется: вначале выполнить постановку задачи комплексного анализа, затем разработать  алгоритм решения и математическое описание для ПЭВМ; сформировать новую  информационную систему и создать  банк данных для анализа; подготовить  машинные программы решения аналитических  задач на одном из машинных языков. Работа эта весьма трудоемкая, требующая  высокой квалификации как аналитика, так и программиста.