Анализ финансового состояния предприятия и основные пути его улучшения

В оценке вероятности банкротсва (американская практика) используется двухфакторная модель. Для нее выбирают два ключевых показателя, по которым оценивается вероятность банкротства предприятия. В американской практике для определения итогового показателя вероятности банкротсва (Z2) используют показатель текущей ликвидности и показатель удельного веса заемных средств в активах. Они умножаются на соответствующие константы – определенные практическими расчетами весовые коэффициенты (α, β, γ). В результате получается следующая формула:

Z2 = α + β * Коэффициент текущей ликвидности + γ *

* Удельный вес заемных средств в активах (в долях единицы),

где значения: α = -0,3877; β = -1,0736; γ = +0,0579[6].

Если в результате расчета значение Z2 < 0, то вероятность банкротства невелика. Если же  Z2 > 0, то существует высокая вероятность банкротства анализируемого предприятия.

Двухфакторная модель не обеспечивает комплексной оценки финансового положения предприятия. Поэтому зарубежные аналитики используют пятифакторную модель (Z5) Эдварда Альтмана. Она представляет собой линейную дискриминантную функцию. Существует модель Альтмана, которую можно использовать в условиях России для расчетов[7]:

ZF = 0,717 х1 + 0,847 х2 + 3,107 х3 + 0,42 х4 + 0,995 х5,

где  х1 – отношение собственного оборотного капитала к величине активов предприятия, т.е. показатель L7;

х2 – отношение чистой прибыли к величине активов предприятия, т.е. экономическая рентабельность (R4), в долях единицы;

х3 – отношение прибыли до уплаты процентов и налогов к величине активов предприятия;

х4 – отношение величины собственного капитала к величине заемного капитала предприятия;

х5 – отношение выручки от продажи продукции к величине активов предприятия, т.е. ресурсоотдача (d1).

Если значения показателя ZF < 1,23, то вероятность банкротства очень высокая. А если ZF > 1,23, то банкротство не грозит предприятию в ближайшее время.

Используя раннее рассчитанные показатели в таблице 13 проведена оценка вероятности банкротства предприятия «Профильные системы».

Таблица 13

Оценка вероятности банкротства ООО «ПКФ «Профильные системы»

Представленные расчеты свидетельствуют о неплатежеспособности предприятия «Профильные системы»:

- коэффициент восстановления платежеспособности имеет значение меньше 1, что говорит о маловероятной в ближайшее время возможности восстановить платежеспособность;

- предприятие относится к третьему типу финансового состояния по критериям Бивера, что означает кризисное финансовое положение, несмотря на некоторое улучшение к концу 2004 года всех показателей.

3. ОСНОВНЫЕ ПУТИ УЛУЧШЕНИЯ ФИНАНСОВОГО СОСТОЯНИЯ ПРЕДПРИЯТИЯ

ООО «ПКФ «ПРОФИЛЬНЫЕ СИСТЕМЫ»

К предприятию, которое находится в кризисном финансовом положении, может быть применено ряд санкций:

- ликвидация с распродажей имущества;

- реорганизация производственно-финансовой деятельности.

Ликвидационные процедуры ведут к прекращению деятельности предприятия. Реорганизационные процедуры предусматривают восстановление платежеспособности предприятия путем проведения определенных инновационных мероприятий. По результатам анализа должна быть выработана генеральная финансовая стратегия и составлен план финансового оздоровления предприятия с целью недопущения банкротства и вывода его из «опасной зоны» путем комплексного использования внутренних и внешних резервов.

К внешним источникам привлечения средств в оборот предприятия относят факторинг, лизинг, привлечение кредитов под прибыльные проекты, выпуск новых акций и облигаций, государственные субсидии.

Одним из основных и наиболее радикальных направлений финансового оздоровления предприятия является поиск внутренних резервов по увеличению прибыльности производства и достижению безубыточной работы: более полное использование производственной мощности предприятия, повышение качества и конкурентоспособности продукции, снижение ее себестоимости, рациональное использование материальных, трудовых и финансовых ресурсов, сокращение непроизводительных расходов и потерь.

Исходя из проведенного анализа и оценки финансового состояния предприятия «Профильные системы», можно наметить ряд мер по улучшению финансового состояния предприятия.

3.1 Получение прибыли от основной деятельности предприятия

Важнейшими факторами роста прибыли являются: рост объема производства и реализации продукции, снижение себестоимости продукции.

Для прогнозирования максимально-возможной прибыли целесообразно сопоставить выручку продукции с общей суммой затрат, подразделяемых на переменные и постоянные, другими словами необходимо рассчитать точку безубыточности. Переменные затраты – это такие затраты, которые меняются (в целом) приблизительно прямо пропорционально увеличению или уменьшению объема производства; постоянные затраты – это такие затраты, которые не меняются, когда меняется уровень производства за какой-то определенный период времени (например, год).

Для расчета точки безубыточности (табл.14) воспользуемся данными управленческого учета предприятия «Профильные системы» за 2004 год, но исключим выполненные строительно-монтажные работы, так как они были выполнены  полностью субподрядными организациями.

Таблица 14

Расчет точки безубыточности ООО «ПКФ «Профильные системы» по результатам работы в 2004 году

По результатам 2004 года ООО «ПКФ «Профильные системы» получило 491 тыс.рублей убытка от производства и реализации продукции по основной деятельности, однако сумма накопленных убытков 12238 тыс.рублей на конец периода привела к тому, что собственный капитал предприятия принял отрицательное значение и привел к неплатежеспособности. В связи с этим при расчете точки безубыточности предприятия предусмотрим дополнительный маржинальный доход для восстановления собственного капитала и соответственно снижения текущих обязательств предприятия.

Доля маржинального дохода в выручке составляет 14,29%.

Таким образом, для погашения накопленных убытков в размере 12238 тыс.рублей, предприятие должно в 3,7 раза увеличить объем реализации продукции, доведя его до 26057,55 м2, и получить выручку в размере 121643 тыс.рублей (при неизменной цене реализации). Следовательно каждый следующий проданный м2 продукции будет приносить прибыль.

В идеале производственный потенциал предприятия позволяет расширить выпуск продукции, не прибегая к дополнительным капитальным инвестициям. Однако, в связи с острой конкуренцией на рынке нет гарантии того, что продукция будет востребована, следовательно необходимо учитывать и другие показатели увеличения прибыли. Предприятие может получить прибыль не только вследствие увеличения объема производства и продаж, но и снижения себестоимости продукции.

На себестоимость продукции влияет метод учета товарно-материальных запасов согласно принятой учетной политики предприятия. Согласно действующим нормам бухгалтерского учета предусматривается три метода учета товарно-материальных ценностей: ФИФО (списание ТМЦ по стоимости первых закупок, в результате получается самая высокая прибыль), ЛИФО (списание ТМЦ по стоимости последних закупок, в результате получается самая низкая прибыль), средневзвешенный метод (списание ТМЦ по средним ценам). Учетной политикой ООО «ПКФ «Профильные системы» установлен средневзвешенный метод учета товарно-материальных ценностей. Для принятия решения об изменении метода учета необходимо рассмотреть скорость оборачиваемости товарно-материальных запасов, так как при быстром обороте материальных запасов средневзвешенный метод практически идентичен ФИФО.

Ранее рассчитанный показатель оборачиваемости запасов (см. таблицу 7) в 2004 году составил 19 дней. Таким образом, в связи с быстрым оборотом материальных запасов нет необходимости в смене метода учета, так как ощутимой эффективности это не принесет и увеличения прибыли не произойдет.

Далее исходя из проведенного анализ себестоимости продукции по элементам затрат (табл.15), определим «узкие места», влияющие на  величину прибыли.