НДС и специальные налоговые режимы

 

       R = 8,38*0,694+1,881+0,054*3,221+0,63*0,148 = 7,96.

     На  основании четырехфакторной модели R-счета можно заключить, что вероятность банкротства ЗАО «ТМК» низкая, менее 10%.  
 

       4.1 Анализ положения на рынке 

       ЗАО «Тихоокеанская мостостроительная  компания»  является динамично развивающейся  компанией. В 2007г. ЗАО «Тихоокеанская мостостроительная компания» вошло  в 10 лучших компаний Приморского края.¹⁶

       Компания  ориентирована на строительство  новых и реконструкцию действующих  дорог, многочисленных мостов, расположенных  в разных районах края. Главным  объектом на 2007г. являлась автотрасса «Раздольное - Хасан», вошедшая в подпрограмму «Международные транспортные коридоры»  программы «Модернизация транспортной системы России до 2010 года». ЗАО «ТМК»  заключила государственные контракты  на выполнение дорожных работ на 4-х  ее участках:

• реконструкция автомобильной дороги Раздольное – Хасан  на участке 14-23 км, финансирование в 2007-2009гг., объем СМР – 706 млн.руб.;
• реконструкция автомобильной дороги Раздольное – Хасан  на участке 49-60 км, финансирование в 2006-2009гг., объем СМР – 595 млн.руб.;
• реконструкция автомобильной дороги Раздольное – Хасан  на участке 87-99 км, финансирование в 2007-2009гг., объем СМР – 875 млн.руб.;

       Компания  модернизирует производство, применяя новую технику и современные  технологии. Так, например, в конструкции  дорожной «одежды» на 49-60 км автодороги «Раздольное – Хасан» использовался метод с устройством нижнего слоя основания способом холодного рисайклинга, на 14-23 км применялся высокопрочный геотекстиль для армирования грунта типа «Stabilenka DM 600/100 b Stabilenka DM 800/100». 

       Так же наработан большой опыт в строительстве  железнодорожных  мостов:

• замена пролетных строений железнодорожных мостов на участке дороги Хабаровск – Владивосток;
• строительство второго пути на железнодорожном участке Артем – Находка.

       В 2007г. компания закончила проект по модернизации моста через реку Большая Уссурка, поставщиком  металлопроката выступала  компания RUSTEEL. Это самый крупный мост в Приморском крае, имеющий важное значение для жителей Приморских населенных пунктов, он имеет 24 пролета.

         Новым, но перспективным направлением  для ЗАО «ТМК» является строительство  жилья. Компания использует самую  передовую в мире монолитную  технологию строительства. В данном  направлении уже есть положительные  результаты – это 17-этажный  жилой комплекс «Аркада – Хаус»  в г. Владивостоке, который входит  в категорию высотных зданий  и сооружений.

       В июле 2008г. компания выиграла тендер на строительство моста через бухту  Золотой Рог. Стоимость контракта 17,9 млрд.руб., в ценах на момент ввода  объекта в эксплуатацию декабре 2011года. 

       Таким образом, предприятие функционирует  успешно и является одним из крупнейших предприятий подобного типа.

     В чем же причина разрозненности анализа  и оценки финансовой устойчивости по общепринятой методике с реальной действительностью. Дело в том, что любой анализ, тем  более финансовой направленности, должен быть, прежде всего аналитическим, т.к. с помощью цифр иногда сложно показать реальное состояние дел. Так, финансовые коэффициенты показывают, что коэффициенты финансовой устойчивости настолько низки, что предприятие находится на стадии разорения, однако можно отметить, что это не так. Финансовая устойчивость предприятия была оценена низко лишь из-за одного фактора, который, естественно оказывает влияние на деятельность и финансовое благополучие предприятия — фактора соотношения собственных и заемных средств. 
 

      3 ПУТИ ПОВЫШЕНИЯ ФИНАНСОВОЙ УСТОЙЧИВОСТИ ПРЕДПРИЯТИЯ 

      3.1 Разработка и оценка  мероприятий по  повышению эффективности  управления дебиторской  задолженностью 

      Текущее состояние предприятия отчасти  характеризуется наличием дебиторской  задолженности и оказывает существенное влияние на устойчивость предприятия. Несоблюдение договорной и расчетной  дисциплины, несвоевременное предъявление претензий по возникающим долгам приводят к значительному росту  дебиторской задолженности, а следовательно, к нестабильности финансового состояния  предприятия.

Мероприятия по оптимизации состава и движения дебиторской задолженности представляются в следующем виде:

1. Анализ текущего состояния дебиторской задолженности – состав и структура дебиторской задолженности с точки зрения сроков погашения, расчет показателей, характеризующих дебиторскую задолженность предприятия.
2. Формирование аналитической информации, позволяющей контролировать дебиторскую задолженность - ведение журнала-ордера и ведомости учета расчетов с покупателями и заказчиками с учетом классификации счетов по срокам оплаты.
3. Анализ и разработка политики расчетов с покупателями и заказчиками.
4. Контроль за соответствием условий предоставления кредита покупателям, использование  различных форм досрочного погашения дебиторской задолженности, предложения по предоставлению скидок и проведение прочих мероприятий по стимулированию продаж с немедленной оплатой или оплатой по факту.
5. Прогнозирование дебиторской задолженности.

      Сформулированные  задачи можно представить в виде дерева целей (рис.3.1). 

      Дерево  целей «Разработка мероприятий  по оптимизации дебиторской задолженности  с целью повышения финансовой устойчивости предприятия» 

 Провести анализа состояния                                      Состав и структура дебиторской 

   дебиторской  задолженности                                  задолженности с точки зрения  сроков

                                                                                     погашения

                                                                                   Расчет показателей, характеризующих                 

                                                                                    дебиторскую задолженность

 
 

Cформировать  базу аналитической                                Разработать и вести ведомости

информации, позволяющей                                             учета расчетов с покупателями и 

контролировать  величину                                                прочими дебиторами

дебиторской задолженности

                                                                                            Ведение журнала-ордера

  Проанализировать и разработать                                 Определить реальную стоимость                                     

   политику расчетов с                                                     дебиторской задолженности,

   покупателями  и заказчиками                                    рассчитать альтернативную стоимость

                                                                                          денежных средств 

                                                                                        Обосновать условия предоставления

                                                                                         кредита отдельным покупателям

                                                                                          Разработать меры по досрочному 

                                                                                     погашению дебиторской задолженности: 

                                               предложения по стимулированию

                                                                                      продаж с немедленной оплатой  и 

                                            оплатой «по факту», введение штрафных

                                                                                      санкций за просроченные платежи

                                               

Производить контроль за                                             Контролировать своевременность           

 соответствием  условий                                                       расчетов с клиентами

 предоставления кредита

  покупателям                                                                                   

      Рис. 3.1

       

      Источник: Васильева Л.С. Финансовый анализ. М., 2008. С.369 

      Главная цель анализа дебиторской задолженности  – разработка политики кредитования покупателей, направленной на увеличение прибыли предприятия, ускорение  расчетов и снижение риска неплатежей.

      Анализ  состояния дебиторской задолженности  начинается с общей оценки динамики ее объема в целом и по статьям. Данные для анализа состава и  движения дебиторской задолженности  представлены в таблице 3.1.  

Таблица 3.1 – Состав и движение  дебиторской  задолженности ЗАО «ТМК» в 2006-2008гг.

 

      Анализ  движения дебиторской задолженности  по составу позволил установить, что  ее увеличение в основном произошло  из-за расчетов с покупателями и  заказчиками. Сумма неоплаченных счетов покупателями и заказчиками в 2008г. по сравнению с 2006г. увеличилась  на 210483 тыс.руб. обнаруженная тенденция  ставит предприятие в зависимость  от финансового состояния партнеров.

      Далее анализируется качественное состояние  дебиторской задолженности для  выявления динамики абсолютного  и относительного размера неоправданной  задолженности.

      Учитывая  факт, что согласно политике предприятия  в области управления дебиторской  задолженностью все счета к получению  классифицируются по следующим группам:

• предоплата;
• просрочка до 10 дней;
• просрочка до 30 дней ;
• просрочка до 60 дней;
• просрочка до 90 дней;
• просрочка до 180 дней и более.

      К оправданной относится задолженность, срок  погашения которой не наступил или составляет менее 3 месяцев. К  неоправданной относится просроченная задолженность покупателей и  заказчиков. Чем длительнее срок просрочки, тем вероятнее неуплата по счету. Отвлечение средств в эту задолженность  создает реальную угрозу потери финансовой устойчивости предприятия и ослабляет  ликвидность его баланса. Счета, которые покупатели не оплатили, называются сомнительными (безнадежными) долгами. Безнадежные долги означают, что  с каждого рубля, вложенного в  дебиторскую задолженность, не будет  возвращена определенная часть средств. Наличие сомнительной дебиторской  задолженности свидетельствует  о несостоятельности политики предоставления отсрочки в расчетах с покупателями. Для выявления реальности взыскания  долгов, носящих сомнительный характер, необходимо проверить наличие актов  сверки расчетов или писем, в которых  дебиторы признают свою задолженность, а также сроки исковой давности. При наличии оправдательных документов безнадежные долги погашаются путем  списания их на убытки предприятия  как дебиторской задолженности, по которой истек срок исковой  давности.