НДС и специальные налоговые режимы

 

     Анализ  таблицы 2.6 свидетельствует о том, что наибольший удельный вес приходится на накопленную часть – в 2008г. доля данного источника собственного капитала составила 98,7%, что на 23% больше аналогичного показателя в 2006г.

     В таблице 2.7 показаны состав и структура  заемного капитала предприятия.  

Таблица 2.7 – Состав и структура заемного капитала ЗАО «ТМК» за 2006-2008гг.

 

     Структура заемного капитала ЗАО «ТМК» за 2006-2008гг. 

Рис.2.2

      Анализируя  данные можно отметить, что заемный  капитал предприятия и в 2006г. и  в 2008г. представлен в основном краткосрочными обязательствами, что подразумевает  ежегодные выплаты из оборотных  средств (изымание). Предприятие компенсирует потерю оборотных средств с помощью новых займов, тем самым погружая себя в замкнутый круг.

     Все же превышение суммы заемного капитала над суммой собственного говорит  о финансовой неустойчивости предприятия.   
 

       3.1 Анализ финансовой устойчивости  

       Финансовая  устойчивость любого предприятия во многом зависит от оптимальности  структуры источников капитала (соотношения  собственных и заемных средств), оптимальности структуры активов  предприятия  и от уравновешенности активов и пассивов.

      Поэтому вначале необходимо проанализировать структуру источников предприятия  и оценить степень финансовой устойчивости и финансового риска. Рассчитаем показатели финансовой устойчивости, представив их в табличной форме (табл. 2.8) 
 

Таблица 2.8 – Показатели финансовой устойчивости ЗАО «ТМК» в 2006-2008гг.

 

       Анализ  показателей финансовой устойчивости за 3 отчетных периода, свидетельствует о значительном превышении доли заемного капитала над собственным, однако, анализируя данные показатели в динамике периодов, заметно снижение данного соотношения капиталов в 2008г.

      Коэффициент финансовой независимости определяет, какая часть активов организации  сформирована за счет собственных источников средств. Таким образом, в 2006г. активы практически полностью созданы  за счет заемного капитала (89%), т.е. у  предприятия практически отсутствуют  собственные средства,   на конец 2007г.  47% активов сформированы за счет собственного капитала. Остальная  часть активов была сформирована за счет заемных средств, что характеризует  коэффициент концентрации заемного капитала. То есть наблюдается положительная  динамика, что свидетельствует о   повышении финансовой устойчивости предприятия.

      Коэффициент финансовой зависимости определяет, что на каждые 28,53 руб. вложенных  в активы в 2006г., приходится 1 руб. собственных  средств и 27,53 руб. – заемных, в 2007г. – на каждые 10,93 руб., вложенных в  активы ЗАО «ТМК», приходится 1 руб. собственных и 9,93 руб.  заемных  средств, в 2008г. – на каждые 4,2 руб., вложенных  в активы, приходится 1 руб. собственных  и  3,2 руб. заемных средств. Данное изменение свидетельствует об увеличении объема собственных средств.

      Коэффициент текущей задолженности определяет, какая часть активов сформирована за счет заемных ресурсов краткосрочного характера. Так в 2006г.  за счет заемных  средств краткосрочного характера  сформированы 90% активов , а в 2007г.  – 68% активов. В 2008г. же ситуация немного изменилась за счет того, то предприятие снизило объем долгосрочных кредитов и увеличило краткосрочные кредиты до 76%.

      Коэффициент покрытия долгов собственным капиталом  определяет долю заемных средств, покрываемых  за счет собственного капитала. Значит коэффициент платежеспособности показал, что на 100руб.  заемного капитала приходится в 2006г. – 3,6руб., в 2007г. – 10руб., в 2008г. – 26 руб. собственного капитала.

      Коэффициент финансового левериджа считается  одним из основных индикаторов финансовой устойчивости. Снижение значения данного  коэффициента означает, что финансовая зависимость ЗАО «ТМК» от внешних  инвесторов снизилась.

      Коэффициент прогноза банкротства характеризует, что на конец 2008г. предприятие не сможет расплатиться по своим краткосрочным  обязательствам при условии благоприятной  реализации запасов.

      Далее определим тип финансовой устойчивости предприятия  с помощью абсолютных показателей.

     Обобщающим  показателем финансовой устойчивости является излишек или недостаток источников средств для формирования запасов и затрат, который определяется в виде разницы величины источников средств и величины запасов и затрат (табл. 2.9).

Таблица 2.9 – Показатели обеспеченности запасов  и затрат источниками формирования, тыс.руб.

 
 

       С помощью показателей, представленных в таблице 2.9, определяется трехкомпонентный показатель типа финансового состояния  .

       Для ЗАО «ТМК» соответствует S(Ф)={0,0,0}, т.е. в период 2006-2008гг. находится в кризисном финансовом состоянии. Таким образом, ЗАО «ТМК» испытывает серьезные проблемы с источниками обеспеченности запасов и затрат.

       Далее определим финансовое состояние  предприятия по модели комплексной  бальной оценки финансовой устойчивости (табл. 2.10). 

Таблица 2.10 – Оценка финансовой устойчивости по комплексной бальной оценки ЗАО  «ТМК» за 2006-2008гг.

 

      По  результатам оценки финансовой устойчивости по модели комплексной бальной оценки ЗАО «ТМК» является финансово  неустойчивым и неплатежеспособным предприятием.

       Оценим  вероятность банкротства предприятия  на период 2008 года. Для этого рассмотрим четырехфакторную модель R-счета. Эта модель предложена учеными Иркутской государственной экономической академии:¹⁵ 

                         R = 8,38 * K₁ + К₂ + 0,054 * К_З + 0,63 * К₄,                    (2.1)                   

         где К₁ = оборотные активы (стр. 290)/активы (стр. З00);

                К₂ = чистая прибыль (убыток) / СК (стр. 490);

                К₃ = выручка от продажи товаров, продукции /активы (стр. 300);

                К₄ = чистая прибыль / затраты на производство и реализацию (себестоимость проданных товаров, коммерческие, управленческие расходы). 

      Вероятность   банкротства   в   соответствии   со   значением      модели   R определяется по следующей таблице 2.11. 

Таблица 2.11 – Вероятность  банкротства