Управление затратами на предприятии ООО «Татнефть-Нефтехимснаб»

 

Как следует из данных таблицы 2.3.3, основную долю дебиторской задолженности составляет задолженность со сроком погашения до 12 месяцев.

Удельный вес чистого  оборотного капитала в общем объеме оборотных активов за последние  два года уменьшился незначительно - на 1,86% (40,72 - 42,58). Однако он в 4,07 раза превышает рекомендуемый минимальный размер в 10%.

Приведенные данные подтверждают удовлетворительную структуру оборотных  активов предприятия ООО «Татнефть-Нефтехимснаб», позволяющую осуществлять нормальную производственно-коммерческую деятельность в следующем году (при условии дальнейшего снижения доли дебиторской задолженности в объеме оборотных активов).

По анализируемому предприятию  за два смежных периода деловая  активность характеризуется следующими значениями коэффициентов (таблицы 2.3.4 и 2.3.5). Приведенные в этом приложении коэффициенты характеризуют как противоречивую деловую активность предприятия.

Таблица 2.3.4.

Исходные данные для  расчета коэффициентов деловой  активности ООО «Татнефть-Нефтехимснаб»

Наименование показателей	2006 г.	2007  г.	Изменения
1.1. Выручка от реализации товаров  (продукции, работ, услуг), тыс.  руб.	370	1483	+1113
1.2. Себестоимость реализованных  товаров (продукции, работ, услуг), тыс. руб.	306	964	+658
1.3. Средняя стоимость оборотных  активов, тыс. руб. В том числе:	1712	1484,5	-227,5
1.4. Запасов	3525	4283,5	+758,5
1.5. Дебиторской задолженности	57,5	50	-7,5
1.6. Средняя стоимость собственного  капитала	713	1284,5	+571,5
1.7. Средняя стоимость кредиторской  задолженности	3707,5	4062,5	+355
1.8. Прибыль до выплаты налогов, тыс. руб.	491	1022,5	+531,5

 

 

Коэффициент оборачиваемости  оборотных активов уменьшился на 1,21 пункта или 14,4%, что привело к  замедлению оборачиваемости оборотных  активов на 7,3 дня (50,8 - 43,5), в том  числе запасов на 8,3 дня (59,6 - 51,3) или 16,2%, что свидетельствует о незначительном понижении производственного цикла, в связи с затариванием лекарств на складе предприятия ООО «Татнефть-Нефтехимснаб».

Оборачиваемость собственного капитала замедлилась на 18,47 пункта,

что соответствует 6 дням (14,3 - 8,3). Это связано с проведенной в начале отчетного периода дооценкой основных средств, в результате которой выросла стоимость добавочного капитала, а также со значительным увеличением в конце отчетного года нераспределенной прибыли.

Таблица 2.3.5.

Расчет коэффициентов  деловой активности

ООО «Татнефть-Нефтехимснаб»

Наименование показателей	2006  г.	2007  г.	Изменения
2.1. Коэффициент оборачиваемости  оборотных активов (стр. 1.1 / стр. 1.3)	8,40	7,19	-1,21
2.2. Продолжительность одного оборота оборотных активов (365 дн. / стр. 2.1), дни	43,5	50,8	+7,3
2.3. Коэффициент оборачиваемости  запасов (стр. 1.2 / стр. 1.4)	7,11	6,12	-0,99
2.4. Продолжительность одного оборота  запасов (365 дн. / стр. 2.3), дни	51,3	59,6	+8,3
2.5. Коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности (стр. 1.1 / стр. 1.5)	546,24	657,14	+110,9
2.6. Продолжительность одного оборота  дебиторской задолженности (365 дн. / стр. 2.5), дни	0,7	0,6	-0,1
2.7. Коэффициент оборачиваемости  собственного капитала (капитала и резервов) (стр. 1.1 / стр. 1.6)	44,05	25,58	-18,47
2.8. Продолжительность одного оборота  собственного капитала (365 дн. / стр. 2.7), дни	8,3	14,3	+6
2.9. Коэффициент оборачиваемости  кредиторской задолженности (стр. 1.1 / стр. 1.7)	8,47	8,09	-0,38
2.10. Продолжительность одного оборота  кредиторской задолженности (365 дн. / стр. 2.9), дни	43,1	45,1	+2
2.11. Коэффициент загрузки (закрепления)  оборотных активов (стр. 1.3 / стр. 1.1)	0,12	0,14	+0,02
2.12. Уровень рентабельности оборотных активов (стр. 1.8. / стр. 1.3 * 100), %	13,13	22,39	+9,26

 

Замедление оборачиваемости  кредиторской задолженности на 0,38 пункта, или 2 дня (45,1 - 43,1) положительно сказалось  на укреплении платежеспособности ООО  «Татнефть-Нефтехимснаб». Однако уменьшение продолжительности оборота дебиторской задолженности на конец отчетного периода в 0,01 раза (0,6 / 45,1) было меньше скорости погашения кредиторской задолженности, что существенно увеличило его финансовую устойчивость. В связи с ростом прибыли до налогообложения (бухгалтерской прибыли) в 2,08 раза (1022,5 / 491) значительно увеличилась рентабельность оборотных активов - в 1,71 раза (22,39% / 13,13%).

Таким образом, рост активов предприятия ООО «Татнефть-Нефтехимснаб» практически в полном объеме был профинансирован кредиторской задолженностью, что и привело к снижению показателей финансовой устойчивости. Вместе с тем, важнейший показатель ликвидности - коэффициент текущей ликвидности все же остается на уровне, превышающем единицу, что указывает на то, что в течение операционного цикла организация имеет возможность погасить свои краткосрочные обязательства. Кроме того, можно отметить также достаточно высокий уровень коэффициента маневренности собственного капитала, который свидетельствует о том, что 58% собственного капитала находятся в маневренной форме, то есть владельцы в случае необходимости смогут вывести часть своего капитала из этого бизнеса без значительных потерь.

Оценивая достаточность денежного потока ООО «Татнефть-Нефтехимснаб» для обслуживания обязательств можно сделать вполне оптимистический вывод о том, что проблем в обслуживании обязательств у предприятия, скорее всего, не будет; так, все обязательства ООО «Татнефть-Нефтехимснаб» может погасить за шесть месяцев (направляя при этом на их погашение всю свою выручку). Оценивая дифференциал финансового рычага нельзя не отметить его отрицательного значения: рентабельность активов анализируемого предприятия ниже средней процентной ставки по кредитам, то есть привлечение платных обязательств по рыночной процентной ставке не будет повышать рентабельность собственного капитала организации, и с этой точки зрения, привлечение такого рода обязательств не желательно по крайней мере до тех пор, пока рентабельность активов не превысит цену обязательств.

Итак, можно сделать  вывод о том, что при достаточно рискованной структуре баланса предприятие ООО «Татнефть-Нефтехимснаб» все же может быть признано финансово-устойчивой благодаря своим значительным и устойчивым денежным потокам.

Показатели деловой активности предприятия ООО «Татнефть-Нефтехимснаб» оцениваются как удовлетворительные, обеспечивающие его стабильную производственно-коммерческую деятельность в предстоящем году.

В целом анализ финансового  состояния ООО «Татнефть-Нефтехимснаб» показал, что предприятие является платежеспособным, ликвидным и финансово устойчивым.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

3. Пути улучшения финансового состояния предприятия

1. Методы финансовой стабилизации предприятия

 

Основная роль в системе  антикризисного управления предприятием отводится широкому использованию внутренних механизмов финансовой стабилизации. Это связано с тем, что успешное применение этих механизмов позволяет не только снять финансовый стресс угрозы банкротства, но и в значительной мере избавить предприятие от зависимости использования заемного капитала, ускорить темпы его экономического развития.

Финансовая стабилизация предприятия в условиях кризисной  ситуации последовательно осуществляется по таким основным этапам:

• устранение неплатежеспособности;
• восстановление финансовой устойчивости (финансового равновесия);
• обеспечение финансового равновесия в длительном периоде.

Каждому этапу финансовой стабилизации предприятия соответствуют  определенные ее внутренние механизмы, которые в практике финансового  менеджмента принято подразделять на оперативный, тактический и стратегический.

Рассмотрим более подробно содержание каждого из внутренних механизмов, используемых на отдельных этапах финансовой стабилизации предприятия.

Оперативный механизм финансовой стабилизации представляет собой систему мер, направленную, с одной стороны, на уменьшение размера текущих внешних и внутренних финансовых обязательств предприятия в краткосрочном периоде, а с другой стороны, - на увеличение суммы денежных активов, обеспечивающих срочное погашение этих обязательств. Принцип «отсечения лишнего», лежащий в основе этого механизма, определяет необходимость сокращения размеров как текущих потребностей (вызывающих соответствующие финансовые обязательства), так и отдельных видов ликвидных активов (с целью их срочной конверсии в денежную форму).

Выбор соответствующего направления оперативного механизма  финансовой стабилизации диктуется  характером реальной неплатежеспособности предприятия, индикатором которой  служит коэффициент чистой текущей  платежеспособности. В отличие от ранее рассмотренного традиционного коэффициента текущей платежеспособности предприятия, он требует дополнительной корректировки (определяемой кризисным финансовым состоянием предприятия) как состава оборотных активов, так и состава краткосрочных финансовых обязательств.

Из состава оборотных  активов исключается следующая  неликвидная (в краткосрочном периоде) их часть:

• безнадежная дебиторская задолженность;
• неликвидные запасы товарно-материальных ценностей.

Из состава краткосрочных финансовых обязательств исключается следующая внутренняя их часть, которая может быть перенесена на период завершения финансовой стабилизации:

• расчеты по начисленным дивидендам и процентам, подлежащим выплате;
• расчеты с дочерними предприятиями (филиалами).

С учетом внесения этих корректив  коэффициент чистой текущей платежеспособности определяется по следующей формуле [5, с. 255]:

КЧТП = (ОА - ОА_н) / (КФО - КФО_во),     (3.1.1)

где КЧТП – коэффициент  чистой текущей платежеспособности предприятия в условиях его кризисного развития;

       ОА  – сумма всех оборотных активов  предприятия;

       ОА_н- сумма неликвидных (в краткосрочном периоде) оборотных активов предприятия;

       КФО  – сумма всех краткосрочных  (текущих) финансовых обязательств  предприятия;

       КФО_во  - сумма внутренних текущих обязательств предприятия по расчетам,   погашение которых может   быть   отложено   до   завершения    его

финансовой стабилизации.

С учетом значения коэффициента чистой текущей платежеспособности предприятия направления оперативного механизма его финансовой стабилизации могут быть представлены следующей схемой (рисунок 3.1.1) [5, с. 255].

 

 

 

 

 

 

 

 

Рис. 3.1.1. Основные направления  оперативного механизма финансовой стабилизации предприятия, определяемые значением коэффициента чистой текущей платежеспособности

 

Как видно из приведенной  схемы, основным содержанием оперативного механизма финансовой стабилизации является обеспечение сбалансирования  денежных активов и краткосрочных  финансовых обязательств предприятия, достигаемое различными методами в зависимости от диктуемых условий реального финансового состояния.

Полученный коэффициент  чистой текущей платежеспособности меньше единицы, следовательно, более  действенным для финансовой стабилизации предприятия ООО «Татнефть-Нефтехимснаб» будет - ускоренное частичное дезинвестирование внеоборотных активов, обеспечивающее рост положительного денежного потока в краткосрочном периоде, достигается за счет следующих основных мероприятий: