Управление рисками предприятия на примере ООО «Амурские Авиалинии»

      

     Охарактеризуем  и проследим динамику показателей  финансовой устойчивости.                        

     Коэффициент концентрации собственного капитала показывает, какова доля владельцев предприятия в общей сумме средств, вложенных в предприятие. До 2008 года данный показатель был не ниже рекомендуемого значения 0,6. Это говорит о финансовой устойчивости предприятия в эти годы. В конце периода ситуация резко ухудшилась – данный показатель принял отрицательное значение, что говорит о слабой финансовой устойчивости предприятия.

     Коэффициент финансовой зависимости является обратным к предыдущему показателю. Чем  он выше, тем предприятие в большей  степени зависит от кредиторов. В конце периода видно, что организация практически полностью финансово зависима.

     Коэффициент маневренности в начале периода  показывает, что 90 % собственного капитала использовалось для финансирования текущей деятельности, 10 % было капитализировано. В 2008 году данный показатель принимает значение 5, образовавшееся из-за высокой отрицательной величины собственных оборотных средств и отрицательной величины собственного капитала.

     Коэффициент концентрации заемного капитала показывает, что в первые два года доля заемных средств в общей сумме средств предприятия не превышала нормативного значения. В 2008 году этот показатель говорит о том, средства, вложенные в предприятие полностью заемные.

     Коэффициент структуры долгосрочных вложений показывает, что 85 % активов в 2008 году профинансировано внешними инвесторами.

     Коэффициент долгосрочного привлечения заемных  средств долю долгосрочных займов наряду с собственными средствами. Эта доля в 2008 году составила 105 %. Это связано  с отрицательным значением величины собственного капитала.

     Коэффициент структуры заемного капитала показывает долю долгосрочных займов в общей  сумме заемных средств. В 2008 году он составил 19 %.

     Коэффициент соотношения заемных и собственных  средств. Как и другие коэффициенты в начале периода данный коэффициент принимает нормальное значение, а в конце – отрицательное.

     В целом, показатели финансовой устойчивости предприятия свидетельствуют о  нестабильном финансовом положении  предприятия. Прежде всего, это связано  с отрицательным финансовым результатом деятельности предприятия в 2008 году.

     2.2.4 Оценка деловой активности 

     Деловая активность проявляется в динамичности развития предприятия, что отражают натуральные и стоимостные показатели, эффективном использовании экономического потенциала, расширении рынков сбыта продукции.

     При помощи этих показателей можно преодолеть пространственную несопоставимость основных показателей деятельности и сравнить предприятия, одинаковые по сфере приложения капитала, но различающиеся по масштабам деятельности и размерами экономического потенциала.

     Расчет  показателей деловой активности представлен в таблице 7.

 

Таблица 7 – Оценка деловой активности

 

     Выручка от реализации продукции за год увеличилась  в два раза.

     Чистый  убыток в 2008 году снизился по сравнению  с предыдущим.

     Оборачиваемость средств в расчетах (в оборотах) снизилась в 2008 году на незначительную величину. Деятельность предприятия  в данном случае не улучшилась и не ухудшилась.

     Оборачиваемость средств в расчетах (в днях) увеличилась  на 8 дней. Это характеризует деятельность предприятия с отрицательной  стороны.

       Рост оборачиваемости запасов  (в оборотах) характеризует деятельность  предприятия с положительной стороны.

     Снижение  оборачиваемости запасов (в днях) характеризует эффективность вложения средств в производственные запасы.

     Значительное  увеличение оборачиваемости кредиторской задолженности говорит о том, что теперь предприятие рассчитывается с кредиторами в течение более длительных периодов, чем ранее.

     Коэффициент погашаемости кредиторской задолженности, который показывает удельный вес  дебиторской задолженности в  выручке от реализации, в течение  исследуемого периода увеличился на незначительную величину.

     В конце периода показатель оборачиваемости собственного капитала принимает отрицательное значение, так как весь собственный капитал предприятия имеет отрицательную величину. Значение его бессмысленно.

     Показатель  оборачиваемости совокупного капитала характеризует число оборотов совокупного капитала за период. В течение периода наблюдается его снижение.

     В целом, деловая активность предприятия  оставляет желать лучшего.

     2.2.5 Анализ рентабельности

     Результативность  и экономическая целесообразность функционирования предприятия измеряется абсолютными и относительными показателями. Различают показатели экономического эффекта и экономической эффективности.

     Экономический эффект – показатель, характеризующий  результат деятельности. Это абсолютный показатель объема. В зависимости от уровня управления, отраслевой принадлежности объекта в качестве показателей эффекта используют показатели валового национального продукта, национального дохода, валовой продукции, прибыли, валового дохода от реализации товаров и т.д.

     Экономическая эффективность – относительный  показатель, соизмеряющий полученный эффект с затратами или ресурсами, использованными для достижения этого эффекта.

     Рентабельность  характеризует результативность деятельности фирмы.

     Показатели  рентабельности позволяют оценить, какую прибыль имеет фирма с каждого рубля средств, вложенных в активы. Существует система показателей рентабельности. Рассмотрим некоторые из них в таблице 9.

 

     Таблица 8 – Оценка рентабельности

 

     Определив показатели рентабельности, мы можем  увидеть неблагоприятную картину  для предприятия за исследуемый  период. Чистая прибыль за каждый год  отрицательная, следовательно, результативность деятельности фирмы отрицательная.

     В ходе оценки финансового состояния  фирмы были выявлены серьезные проблемы, решение которых необходимо в  ближайший период. В противном  случае предприятию грозит банкротство.

     2.3 Анализ рисков предприятия

     Как и в работе любого предприятия, в работе ООО «Амурские Авиалинии» присутствуют риски. Одни из них могут быть прогнозируемыми, другие частично непрогнозируемыми, но все они в той или иной мере оказывают влияние на работу предприятия. Для данного предприятия наиболее характерны финансово-экономические, социальные и природно-естественные риски.

     Угрозу для предприятия представляют природно-естественные риски. Осуществление полетов напрямую зависит от погодных условий. Эти риски прогнозируемы, поэтому вероятность катастрофы вследствие плохой для полета погоды низкая. Прогнозом занимается метеослужба. Но при этом существует риск неполучения  дохода из-за отмены рейса. В этом случае природно-естественный риск переходит в разряд экономических рисков.

     В отношении данного предприятия к социальным рискам можно отнести риск текучести кадров, риск снижения производительности из-за недостаточного уровня заработной платы.

     И наконец, к самой большой группе рисков – финансово-экономические – относятся: риск снижения цен конкурентов, неплатежеспособность потребителей, неуплата дебиторской задолженности, рост величины аэропортных сборов, что влияет на цену билета, неустойчивость спроса, рост налогов, увеличение доли заемного капитала, что снижает устойчивость предприятия.

      Существует множество методов определения величины риска. Метод оценки платежеспособности и финансовой устойчивости предприятия позволяет предусмотреть вероятность банкротства. Данный анализ был проведен в предыдущем пункте. Оценить вероятность банкротства можно также при помощи двухфакторной модели Альтмана и системы показателей Бивера.

     2.3.1 Оценка вероятности банкротства

     Модель  диагностики банкротства  – двухфакторная  модель Альтмана  – при построении модели учитывают два показателя, от которых зависит вероятность банкротства, - коэффициент текущей ликвидности (покрытия) и отношение заемных средств к активам.

     Z = -0,3877 -1,0736К_тл + 0,0579К_эс

  Таблица 9 – Значения показателя Z

 

      Если  Z < 0, вероятно, что предприятие останется платежеспособным, в нашем случае так и происходит.

      Другой  метод оценки банкротства основан  на использовании показателей Бивера, представленных в таблице 11.