Оценка финансового состояния предприятия ОАО «Кристалл» и прогноз вероятности его банкротства

 

Из табл. 2.2 можно сделать следующие выводы.

В 2008г. по равнению с 2007г.

- фондоотдача уменьшилась на 0,83 р/р, темп роста снизился на 16,73%;

- затраты на рубль товарной  продукции повысились на 0,25 р., темп роста увеличился на 39,06%

- рентабельность активов  уменьшилась на 56,78% из-за увеличения средней стоимости активов на 21205,5 т.р. Т.о. на каждый рубль средней стоимости активов приходилось меньше прибыли от продаж на 56,78 коп.  Что свидетельствует о недостаточно эффективном использовании активов предприятия в 2008г.

- рентабельность продаж уменьшилась с 35,80% до 11,37%. Т.о. на каждый рубль выручки от продаж приходилось меньше прибыли от продаж на 24,43 коп., что является отрицательным фактором. Это связано с уменьшением прибыли от продаж на 67016 т.р., и уменьшением выручки от продаж на 25889т.р. Это говорит о том, что спрос на продукцию несколько упал

В 2009г. по равнению с 2008г.:

- фондоотдача увеличилась  на 0,45 р/р, темп роста вырос на 10,90%;

- затраты на рубль товарной  продукции  уменьшились на 0,05 р. или на 5,62%;

- рентабельность активов  увеличилась с 17,93%  до 25,05% из-за существенного увеличения прибыли от продаж на 30587,5 т.р. Т.о. на каждый рубль средней стоимости активов приходилось больше прибыли от продаж на 7,2 коп.

- рентабельность продаж увеличилась с 11,37% до 15,75%. Т.о. на каждый рубль выручки от продаж приходилось больше прибыли от продаж на 4,38 коп., что является положительным фактором. Это связано с увеличением прибыли от продаж на 30587,5 т.р. Это говорит о том, что спрос на продукцию несколько  повысился.

 

Глава 3. Оценка вероятности  банкротства ОАО «Кристалл»

 

3.1. Анализ финансового состояния предприятия ОАО «Кристалл»

 

Анализ финансовой устойчивости предприятия по абсолютным показателям.

Проведем анализ финансовой устойчивости предприятия ОАО «Кристалл» на основе абсолютных показателей за 2007, 2008, 2009гг. Данные показатели отображены в форме №1 «Бухгалтерский баланс». Проанализируем финансовую устойчивость предприятия ОАО «Кристалл» за 2007 год на основе абсолютных показателей.

Для определения типа финансовой устойчивости предприятия предварительно рассчитаем следующие показатели при  помощи формул (1.1); (1.2), (1.3):

1.ЗЗ = 56278 + 0 = 56278 (т.р.);

2.СОС = 110984 + 0 + 0 + 0 - 55300 = 55684 (т.р.);

3.ИФЗ = 55684  + 3191 + 0 + 2702 = 61577 (т.р.);

Так как запасы и затраты  предприятия больше, чем собственные  оборотные средства, но меньше, чем  общая величина источников формирования запасов и затрат, то можно судить о нормальной финансовой устойчивости предприятия. В этой ситуации предприятие использует для покрытия запасов помимо собственных оборотных средств также и долгосрочные привлеченные средства.

Проведем анализ финансовой устойчивости предприятия на основе абсолютных показателей за 2008 год. Для этого также рассчитаем предварительно следующие показатели, что и в 2007 году:

1.ЗЗ = 75052 +0 = 75052 (т.р.);

2.СОС = 137055 + 0 + 0 + 0 - 54037 = 83018 (т.р.);

3.ИФЗ = 83018 + 4163 + 3000 + 246 = 90427 (т.р.).

Так как запасы и затраты  предприятия меньше, чем общей  величины собственных оборотных  средств, то можно говорить об абсолютной устойчивости предприятии. Это характеризуется тем, что все запасы предприятия покрываются собственными оборотными средствами, т.е. данное предприятие не зависит от внешних кредиторов.

Данная ситуация вряд ли может рассматриваться как идеальная, поскольку означает, что руководство компании не умеет, не желает, или не имеет возможности использовать внешние источники средств для основной деятельности.

Проведем анализ финансовой устойчивости предприятия на основе абсолютных показателей за 2009 год:

1.ЗЗ = 83705 + 0 = 83705 (т.р.);

2.СОС = 15996 + 4343 - 84651 = 79657 (т.р.);

3.ИФЗ = 79657 + 16925 +0 + 549 = 97131 (т.р.).

По данным расчета показателей  видно, что собственные оборотные  средства меньше, чем запасы и затраты, а они в свою очередь меньше общей суммы источников формирования запасов и затрат. В таком случае можно сказать, что предприятие находится в нормальной финансовой устойчивости.

Проанализировав финансовую устойчивость ОАО «Кристалл» за 3 года, можно сказать, что у предприятия  в среднем нормальная финансовая устойчивость. Чем выше устойчивость данного предприятия, тем более  оно независимо от неожиданного изменения  рыночной конъюнктуры и, следовательно, тем меньше риск оказаться на краю банкротства.

Но, с другой стороны, следует  отметить, что у предприятия достаточно собственных оборотных средств, которые он не использует для получения  дополнительных доходов, т.е. не ведет  финансовой работы. Несомненно, в сегодняшних  условиях для дальнейшего успешного  развития предприятию необходимо использовать возможности инвестирования временно свободных денежных средств.

Анализ ликвидности (по абсолютным показателям) и платежеспособности.

Проведем анализ ликвидности  по абсолютным показателям предприятия  за 2007 - 2009 г.. Для этого сравним средства по активу сгруппированные по степени их ликвидности и расположенные в порядке убывания ликвидности с обязательствами по пассиву сгруппированными о срокам их погашения и расположенными в порядке возрастания срока.

Дл проведения анализа  ликвидности воспользуемся  формулами (1.4); (1.5); (1.6); (1.7); (1.8); (1.9); (1.10); (1.11) и занесем их в таблицу 2.1.

 

Таблица 2.1

Расчетные данные за 2007- 2009 г.

Показатели	Значения
	2007г.	2008г.	2009г.
А1	2457	3791	3268
А2	9376	19261	12963
А3	56141	74794	83288
А4	55300	54037	84651
П1	9236	5523	3353
П2	0	3000	0
П3	3191	4163	16925
П4	110847	139197	163891

 

На основании расчетов, представленных в таблице 2.1, проанализируем ликвидность баланса.

Сравним средства по активу с обязательствами  по пассиву в 2007 г.:

А₁ ≤ П_1; А₂ ≥ П_2; А₃ ≥ П_3; А₄ ≤ П₄. Из сравнения видно, что А₁ ≤ П₁, а это говорит о том, что не выполняется первое условие абсолютной ликвидности баланса, следовательно баланс на данном предприятии за 2007г. неликвидный.

Сравнив средства по активу с обязательствами по пассиву в 2008г., можно судить о том, что баланс в 2008г. не абсолютно ликвидный баланса, т.к. не выполняется первое условие полной ликвидности предприятия.

Из таблицы 2.1 видно, что в 2009г. не выполняется первое условие абсолютной ликвидности. Это свидетельствует  о том, что баланс на предприятии  ОАО «Кристалл» в 2009 г. неликвидный.

После проведения анализа ликвидности  баланса в 2007; 2008; 2009г., можно сказать, что на исследуемом предприятии  в течение всех трех лет наблюдается  несоответствие первого условия  абсолютной ликвидности, т.е. у ОАО  «Кристалл» недостаточно высоколиквидных  активов для погашения наиболее срочных обязательств, следовательно, присутствует возможность риска  недостаточной ликвидности.

Анализ платежеспособности предприятия.

 Платежеспособность характеризует возможность своевременно погашать свои платежные обязательства наличными денежными ресурсами.

Проведем анализ платежеспособности ОАО «Кристалл» 2007 года, используя  формулу (1.12):

К_пл = = 0,003;

В 2007 г. коэффициент платежеспособности гораздо ниже нормы, что свидетельствует  о том, что у предприятия не было возможности своевременно погашать свои платежные обязательства наличными  денежными средствами.

С помощью формулы (1.12) рассчитаем коэффициент платежеспособности предприятия  в 2008г:

К_пл. = = 0,69;

Из расчета видно, что  коэффициент платежеспособности в 2008 г. повысился, но по-прежнему находится  ниже нормы.

Проведем анализ платежеспособности ОАО «Кристалл» 2009 года, используя  формулу (1.12):

К_пл.= = 0,97;

Коэффициент платежеспособности в 2009 г. увеличился по сравнению с 2008 г. на 0,28, но совсем незначительно остается ниже нормы.

Проанализировав платежеспособность   предприятия ОАО «Кристалл» 2007; 2008; 2009 г., можно увидеть, что в 2007г., значение  коэффициента платежеспособности  было ничтожным 0,003, но за два года он значительно увеличился до 0,97, хотя оставляет за собой желать лучшего  результата.

 

3.2. Оценка вероятности  банкротства по методу ограниченного  круга показателей

 

Проведем оценку вероятности банкротства предприятия ОАО «Кристалл» по методу ограниченного круга показателей за 2007г., 2008г., 2009г..

Расчетные данные, которые будут использоваться в оценке вероятности банкротства по методу ограниченного круга показателей, представлены в форме №1 «Бухгалтерский баланс».

Для диагностики несостоятельности  ОАО «Кристалл» воспользуемся ограниченным кругом показателей: коэффициенты текущей ликвидности, обеспеченности собственным оборотным капиталом и восстановления (утраты) платежеспособности.

Проведем оценку вероятности  банкротства 2007 года. Для начала рассчитаем коэффициент текущей ликвидности. Коэффициент текущей ликвидности показывает, в какой степени оборотные активы покрывают оборотные пассивы. Для этого воспользуемся формулой (1.13):

К_тл. = 7,4

Теперь проведем расчет коэффициента обеспеченности собственными оборотными средствами. Для этого воспользуемся  формулой (1.14):

К_{об. сос.}= 0,82

По итогам расчетов можно  сказать, что в 2007 году структура  баланса признается удовлетворительной, а предприятие платежеспособным, т.к. К_тл. ≥ 2; К_об.сос. ≥ 0,1.

Несмотря на то, что К_тл и К_об.сос соответствуют их нормам рассчитаем коэффициент возможной утраты платежеспособности в 2007году. Для этого воспользуемся формулой (1.15):

К_уп.= 3,675

Т.к. К_уп. ≥ 1, то можно сказать, что угрозы потери платежеспособности через 3 месяца у предприятия в 2007 году не наблюдалась.

Проведем оценку вероятности  банкротства 2008 года. Для этого рассчитаем коэффициент текущей ликвидности при помощи формулы (1.13):

К_тл. = 6,98

Теперь проведем расчет коэффициента обеспеченности собственными оборотными средствами. Для этого воспользуемся  формулой (1.14):

К_об.сос.= 0,85

По итогам расчетов можно  сказать, что в 2008 году структура баланса признается удовлетворительной, а предприятие платежеспособным, т.к. К_тл. ≥ 2; К_об.сос. ≥ 0,1. Несмотря на то, что К_тл и К_об.сос соответствуют их нормам рассчитаем коэффициент возможной утраты платежеспособности в 2008 году, пользуясь формулой (1.15):

К_уп.= 3,4375

Коэффициент утраты платежеспособности в 2008 году на данном предприятии составил 3,6475. Это свидетельствует о том, что угрозы потери платежеспособности через 3 месяца нет.

Проанализируем оценку вероятности  банкротства 2009 года. Пользуясь формулами (1.13) и (1.14) найдем коэффициенты текущей ликвидности и коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами:

К_тл. = 29,98

К_об.сос.= 0,8

Рассчитаем с помощью  формулы (1.15) коэффициент возможной утраты платежеспособности в 2009 году, не смотря на то, что К_тл и К_об.сос соответствуют их нормам:

 К_уп.= 17,7525

Т.к. К_уп. ≥ 1, то можно сказать, что угрозы потери платежеспособности через 3 месяца у предприятия в 2009 году не существует.

Проанализировав оценку вероятности  банкротства ОАО «Кристалл» 2007; 2008; 2009 годов, можно сказать, что данная организация нормально развивается  и вероятности банкротства не наблюдается.

 

3.3. Оценка вероятности  банкротства по дискриминантным моделям Альтмана и Депаляна

 

Проведем оценку вероятности банкротства  ОАО «Кристалл» по дискриминантной  модели Альтмана.

Построим модель Альтмана на основе Приложения 1 и Приложения 2. В них  приведены бухгалтерский баланс и отчет о прибылях и убытках  предприятия с организационно-правовой формой ОАО.

Для наших расчетов используем пятифакторную  модель прогнозирования, т. к. данная формула  применима для акционерных обществ  открытого типа. Проведем оценку вероятности  банкротства по модели Альтмана с  помощью индекса кредитоспособности (Z-счет).