Обґрунтування фінансової стратегії підприємства

     5. Розрахунок фінансових (аналітичних) коефіцієнтів – це розрахунок співвідношення між окремими позиціями звіту або позиціями різних форм звітності, визначення їх взаємозв`язку. Відомі десятки показників, але для зручності користування вони об`єднанні в кілька груп:

• ліквідності;
• платоспроможності;
• фінансової стабільності;
• інтенсивності використання ресурсів;
• ділової активності тощо.

     Аналіз  фінансового стану розпочнемо з вивчення бухгалтерського балансу, його структури, складу й динаміки. Будова  бухгалтерського балансу представлена в рис. 4.

     

     

       

     

     

     

       
 

Рисунок 4 – Структура бухгалтерського балансу

     Розділи активу балансу також будуються  в порядок зростання ліквідності.

     1. Необоротні активи (іммобілізовані  кошти) включають:

• нематеріальні активи (патенти, авторські права, ліцензії, торговельні марки, гудвіл й інші цінні активи, контрольовані підприємством.);
• основні засоби (майно, будинки, устаткування, земля й інші матеріальні активи);
• капіталовкладення (незавершене будівництво, довгострокові фінансові вкладення).

     2. Оборотні активи (мобільні кошти) включають:

     - запаси товарно-матеріальних цінностей, витрати;

     - дебіторська заборгованість;

     - короткострокові фінансові вкладення;

     - грошові кошти.

     Оборотні  активи більш ліквідні, ніж необоротні. Це обумовлено тим, що необоротні активи являють ту частину майна підприємства, що не призначена для продажу, а постійно використовується для виробництва, зберігання й транспортування продукції. Оборотні активи беруть участь у постійному циклі перетворення їх на кошти. У свою  чергу, їх можна розділити за ступенем ліквідності:

• найбільш ліквідні оборотні активи – кошти, цінні папери;
• швидколіквідні оборотні активи – дебіторська заборгованість;
• слаболіквідні оборотні активи – запаси і витрати.

     Пасив бухгалтерського балансу відображає джерела фінансування коштів підприємства, згруповані на певну дату за їхньою приналежністю й призначенням. Іншими словами, пасив показує величину коштів, вкладених у господарську діяльність підприємства і ступінь участі в створенні майна організації (рис. 5).

     Для аналітичних досліджень й оцінки структури пасиву всі зобов`язання групуються за такими ознаками:

     За  юридичною приналежністю:

• зобов`язання перед власниками підприємства;
• зобов`язання перед третіми особами – кредиторами, банками.

 

Рисунок 5 – Структура пасиву балансу 

     За  терміновістю повернення зобов`язаннь:

• кошти тривалого користування;
• кошти короткострокового користування.

     Одним із важливих аспектів аналізу структури балансу є визначення взаємозв`язку між активами і пасивами балансу (рис. 6), тому що в процесі виробничої діяльності йде постійна трансформація їх окремих елементів.

     Кожна група пасиву функціонально пов`язана з певною частиною активу балансу. Деяка частина довгострокових зобов`язань фінансує як оборотні, так і необоротні активи. Така ж взаємодія спостерігається й у випадку погашення зовнішніх зобов`язань. У нормально функціонуючого підприємства оборотні активи перевищують короткострокові пасиви, тобто частина поточних активів погашає короткострокові пасиви, інша частина погашає довгострокові зобов`язання, частина яка залишилася йде на поповнення власного капіталу. 
 

 

 

Рисунок 6 – Взаємозв’язок активів і пасивів підприємства 

     Для аналітичних досліджень й якісної  оцінки динаміки фінансового стану  підприємства поєднаємо статті балансу  в окремі специфічні групи (таблиця 2). У результаті одержуємо агрегатний баланс, який використовується для визначення важливих характеристик фінансового стану й розрахунку основних фінансових коефіцієнтів. 

Таблиця 2 – Баланс підприємства (агрегатний вигляд)

 

     Одним з основних завдань фінансового стану є дослідження показників, що характеризують фінансову стабільність підприємства. Фінансова стабільність визначається ступенем забезпеченості запасів і витрат власними й позиковими джерелами їх формування, співвідношення обсягів власних і позикових коштів, і характеризується системою абсолютних і відносних показників.

     В процесі виробничої діяльності на підприємстві йде постійне формування запасів товарно-матеріальних цінностей. Для цього використовується як власні оборотні кошти, так і позикові. Аналізуючи відповідність або невідповідність коштів для формування запасів і витрат, визначаємо абсолютні показники фінансової стабільності.

     Для повного  відображення різних видів  джерел у формуванні запасів і  витрат використовуємо такі показники:

      1. Наявність власних оборотних коштів – визначається як різниця величин джерел власних і величини поза оборотних активів: 

Ес = Ис – F,  

де Ес – наявність власних оборотних коштів. Підставляємо значення у формулу.

Ес  початок звітнього періоду = 2633,1 – 22,4 = 2610,7 тис. грн..

Ес  кінець періоду = 2992,9 – 20,6 = 2972,3 тис. грн.

     2. Наявність власних оборотних  коштів і довгострокових позикових  джерел для формування запасів  і витрат – визначається як  сума власних оборотних коштів і довгострокових кредитів і позик: 

Ет = Ес + Кт = (Ис + Кт) – F,  

де Ет – наявність власних оборотних коштів і довгострокових позикових джерел для формування запасів і витрат.

Підставляємо  значення у формулу.

Ет початок звітнього періоду =22,4 + 32,9 = 55,3 тис. грн.

Ет  кінець періоду = 20,6 + 6,3 = 26,9 тис. грн.

     3. Загальна величина основних джерел коштів для формування запасів і витрат – визначається як сума власних коштів, довгострокових і короткострокових кредитів і позик: 

Е = Е т + Кt = (Ис + Кт + Кt ) - F,  

де Е – загальна величина основних джерел коштів для формування запасів і витрат.

     Підставляємо  значення у формулу.

     Е початок звітнього періоду = 32,9 + 2365,6 = 2398,5 тис. грн.

     Е кінець періоду = 6,3 + 3263,4 = 3269,7 тис. грн.

     Оцінка  укрупненої структури балансу підприємства АТ «Пром» редставлена в таблиці 3.

     Аналіз  активу балансу свідчить, що необоротні активи на початок звітнього періоду склали 22,4 тис. грн.; а на кінець звітнього періоду зменьшилися на 1,8 тис. грн. і склали 20,6 тис. грн. Оборотні активи збільшилися відносно початку звітнього року і дорівнюють 6240,2 тис. грн. Витрати майбутніх періодів зросли на 0,2 тис. грн. на кінець звітнього періоді і дорівнюють 1,8 тис. грн. 

Таблиця 3 - Оцінка укрупненої структури балансу АТ «Пром»