Факторинг как источник формирования оборотных средств предприятия

Резюме можно провести следующее: на рынке останутся игроки, имеющие сбалансированную структуру  пассивов, способных привлекаться на рынке, применяющие консервативные методы и подходы к принятию рисков и их мониторинга, учитывающие особенности  факторинга.

 Не исключено, что  в текущей ситуации в ряде  банков факторинговые проекты  временно заморозят, а некоторые  независимые факторинговые компании  встанут «на якорь» в силу  недостаточности или слишком  дорогого фондирования.

Но не все так безоблачно и для поставщиков продукции, пользующихся услугами факторинговых  компаний и банков, занимающихся осуществлением факторинговых операций. Несмотря на проблемы, возникающие у факторинговых  компаний, падает и возможность воспользоваться  услугой факторинга их клиентам, так  как фирмы, занимающиеся факторингом, сейчас особенно тщательно присматриваются  к организациям, с которыми собираются заключить договор. Финансово-экономический  кризис вселяет во всех участников рынка некоторую неуверенность  в тех, с кем необходимо иметь  расчеты. Факторинговые компании стараются  заключать контракты только с  теми, с кем уже имели дело в  прошлом и убедились в их надежности.

Большинство специалистов отмечают, что не оставляют надежды на то, что к 2014 году  все текущие сложности  будут позади. Как показывает практика, любое падение рано или поздно сменяется ростом. Но пока будет иметь место нестабильность мирового финансового рынка, долгосрочные прогнозы делать преждевременно. Оставаясь оптимистами, можно надеяться на «V»-образное развитие событий, то есть на то, что спад рынка в дальнейшем компенсируется соответствующим подъемом. Но и «L»-образное развитие (боковой тренд после падения), к сожалению, не исключено.

Вообще же факторинг в  России имеет очень высокий потенциал  роста. Емкость рынка как минимум  в 10 раз превышает текущий уровень  факторингового оборота. При благоприятной  макроэкономической ситуации он мог  бы продолжать расти и далее такими же темпами (80-100% в год). Но сейчас такой  сценарий, к сожалению, маловероятен, так как за последние годы количество факторинговых компаний и объем  операций данного типа не только не растет, но и серьезно сокращается.

По прогнозам экспертов, в этом году прирост рынка факторинга составит всего лишь 25-35%. Конечно, это ничтожно мало по сравнению с периодом трех-пятилетней давности. В поисках новых клиентов факторы начнут активнее развивать безрегрессный факторинг, который и станет локомотивом роста в 2010 году. Такой прогноз был дан в рамках конференции "Факторинг в России-2010: стратегии роста", организованной рейтинговым агентством "Эксперт РА". [13]

Основной же драйвер оптимистичного сценария – достижение макроэкономической стабильности, достижение приемлемых процентных ставок, избежание рецессии и рост доходов населения как  конечного потребителя в цепочке, куда, как правило, встраивается факторинговое  финансирование.

Возможно, будут некоторые  модификации существующих факторинговых  продуктов с добавлением каких-либо услуг, востребованных на рынке. Но нет  никакой уверенности, что на падающем рынке возникнут какие-либо новые  экзотические факторинговые продукты. Основная продуктовая линейка на сегодняшний день уже определена. Именно она и будет совершенствоваться.

Ужесточится, как уже отмечалось выше, набор требований к клиентам и дебиторам факторинговых компаний. Скорее всего, компании также станут более прозрачными, что упростит Факторам оценку потенциальных рисков. [23]

По прогнозам «Эксперта  РА», по итогам 2010 года рынок достигнет  около 450 млрд. руб., темпы прироста рынка  по сравнению с 2009 годом, как уже  говорилось выше, составят 25%. Хотя, по данным Ассоциации факторинговых компаний, некоторые специалисты прогнозируют темпы прироста во втором полугодии 2010 года по сравнению с первым полугодием вплоть до 30-50%. Негативный эффект от принятия  закона о торговле на рынок факторинга, по оценкам «Эксперта РА», по итогам 2010 года составит около 30-50 млрд. руб. Рост рынка обеспечат, прежде всего, новые игроки, к числу которых присоединятся банки «Траст» и МДМ (планируют выход на рынок факторинга уже в 2010 году). Наиболее перспективным сегментом рынка с точки зрения конкуренции и доходности остаётся безрегрессный факторинг. Восстановление региональных рынков нивелирует негативное влияние закона о торговле на объемы рынка уже в 2010 году. [24]

Региональный рынок же уже сформировался за счет основных федеральных игроков, обладающих недорогими денежными ресурсами. Сейчас происходит передел рынка, скорее всего большую  долю отвоюют банки, имеющие разветвленные  региональные филиальные сети, местные  же банки вряд ли смогут конкурировать  с федеральными гигантами.

В целом, конкуренция между  банками и факторами не изменилась. В начале 2009 года, когда банки  приостановили кредитование бизнеса, преимущественный перевес был на стороне факторов. Сейчас же у поставщиков  есть выбор – воспользоваться  факторингом или взять кредит, поэтому и банки, и факторы  конкурируют за клиентов в равной степени. Единственное препятствие, которое  не удается преодолеть рынку факторинга – это то, что клиенты продолжают сравнивать ставки по кредитам и ставки за факторинговое обслуживание.

На данном этапе развития факторингового рынка клиенты уделяют  большое внимание качеству сервиса, технологичности и доступности  услуг по ставкам, пожалуй, это главные  критерии при выборе поставщика факторинговых  услуг. Однако не стоит забывать и о риск-менеджменте, - это главное внутреннее условие успешного роста и развития факторинговой компании.

В 2009 году приоритетом для  многих факторов стало построение адекватной рынку системы риск-менеджмента. В 2010 году ситуация несколько изменилась, экономика стабилизируется, поэтому  сложности испытают те факторы, у  которых нет достаточно дешевых  ресурсов для финансирования клиентов.

Как считают некоторые  экономисты, в этом году, скорее всего, новых игроков не появится. Продолжится  передел рынка, в результате которого каждая факторинговая компания сосредоточится на обслуживании своего клиентского  сегмента. Крупные факторы станут ближе к крупному бизнесу, средние  факторинговые компании – к малому и среднему бизнесу. [25]

На объемах рынка в 2010 году также могут сказаться и изменения в Законе об основах государственного регулирования торговой деятельности РФ, закрепившие максимальные отсрочки платежа по ряду товаров. Импульсом к развитию факторинга в ближайшие годы, возможно, станет лучшее понимание правовых рисков самими факторами. Сейчас более или менее устоялась судебная практика и произошло признание того, что основным должником является дебитор, а поставщик, то есть клиент факторинговых компаний, выступает поручителем по выданному финансированию. [26]

Вообще же, перспективных  ниш для развития и внедрения  факторинга предостаточно. Рынок свободен, российские компании готовы работать по факторингу, этот финансовый инструмент им понятен. По всей стране сто-двести тысяч оптовиков, у которых есть отсрочка и которым факторинг нужен как воздух. Однако факторинговое предложение доходит лишь до 5−10% компаний, занимающихся поставками в торговые сети. Кто первым начнет удовлетворять спрос 90% компаний, тот и будет определять перспективные ниши.

Таким образом, можно выделить следующие направления, по которым, в соответствии с мнениями экспертов, будет развиваться в ближайшее  время рынок российского факторинга:

1) укрепление на рынке  сильных и состоятельных Факторов, прежде всего, крупных банков  федерального масштаба;

2) развитие безрегрессного  факторинга.

3.2 Разработка мер по  повышению эффективности факторинга  в деятельности предприятий

В послекризисный период времени  требуется особо четкая программа  восстановления экономики и отдельных  ее секторов. Конечно, прежде всего, этому  должно способствовать полное оживление  всего рынка и достижение макроэкономической стабильности. Для рынка факторинга сейчас это, как никогда, важно. Так как, по моему мнению, развитие факторинговых услуг в нашей стране сейчас должно происходить, в том числе, за счет огромной роли сотрудничества Факторов с компаниями малого и среднего бизнеса. Это может значительно расширить факторинговый рынок России.

Во время становления  факторингового рынка и тем более  в кризисный период факторинг  был доступен в основном для представителей крупного бизнеса. Однако в последнее  время участники рынка проявляют  все больше интереса к сектору  малого и среднего бизнеса. Наблюдается  устойчивый спрос со стороны малого бизнеса, но до настоящего времени факторы  занимались лишь крупным и средним  бизнесом. В обозримом будущем  они планируют выйти и на этот, весьма перспективный, сегмент рынка. Основное отличие подходов к крупному корпоративному и малому бизнесу - это  гибкость в условиях и технологических  решениях. Для малого бизнеса, скорее всего, гибкость со стороны банка  будет ограниченной.

Понятно, что представители  разных «весовых» категорий бизнеса  имеют разные финансовые потребности. Факторинг как возможность превратить дебиторскую задолженность в  свободные денежные средства интересует в первую очередь малый и средний  бизнес. Они стремятся к росту, а для этого не должны испытывать нехватку оборотных средств. Крупный  бизнес пользуется услугами факторинга чаще с целью решения проблемы управления дебиторской задолженностью своих многочисленных дебиторов. Многие факторы заинтересованы в обслуживании крупных компаний, так как это  диверсификация рисков при формировании портфеля дебиторской задолженности  и стабильный доход. Зачастую клиенты  сравнивают стоимость факторинговых  услуг с процентной ставкой по кредитам, и факторы вынуждены  подстраиваться под требования крупных  компаний в части вознаграждения. Компании малого и среднего бизнеса  не избалованы вниманием, и для них, прежде всего, стоит вопрос не вознаграждения, хотя это тоже важно, а возможности  оперативного получения необходимого объема финансирования.

Если компании малого и  среднего бизнеса изначально заинтересованы в получении финансирования под  уступку дебиторской задолженности, то у компаний крупного бизнеса вызывают интерес такие преимущества факторинга, как управление дебиторской задолженностью, нивелирование кредитных рисков при работе с отсрочкой платежа, улучшение структуры баланса  компании. Как следствие, наблюдается  интерес крупного бизнеса, прежде всего  к продукту безрегрессного факторинга, который позволяет максимально  удовлетворить эти потребности.

Итак, с одной стороны, крупные компании продолжают любить факторинг, а малые и средние  начинают, в свою очередь, проникаться  интересом к этому виду финансирования. С учетом этого прогнозы о том, что в 2010 году данный рынок «раскачается», а в 2011 продемонстрирует существенный рост, не вызывают серьезных сомнений. [19]

Вследствие чего, факторинговым  компаниям стоит проводить более  продуктивную политику в активизации  работы с компаниями малого и среднего бизнеса, увеличить прозрачность механизмов своей деятельности, для того чтобы  рассеивать последнюю боязнь игроков, сомневающихся в размере своих  финансовых рисков при заключении договора факторинга. Ведь сектор малого и среднего бизнеса, при устойчивости рынка, может  стать серьезным катализатором  в расширении сферы факторинговых  операций.

Кроме того, из достижения макроэкономической стабильности в российской экономике  следует и рост доходов населения, на которые факторинговым компаниям  нужно внимательно ориентироваться, так как именно население, в конечном счете, является  плательщиком денежных средств факторинговым компаниям. Стабильные доходы населения, в свою очередь, будут залогом спокойной  работы и уверенного сотрудничества в цепочке Фактор-Поставщик-Покупатель, так риски роста дебиторской  задолженности, в конечном счете, будут  минимизироваться.

Рассмотрим перспективы  внедрения некоторых конкретных действий в развитие рынка факторинга в Российской федерации.

К примеру, в России пока слабо развит метод использования  реверсивного факторинга, когда желание  привлечь финансирование исходит не от поставщика, а от дебитора. У нас  в стране, в отличие от многих других довольно развитых экономик мира, такие сделки пока не получили широкого распространения, но интерес к ним  со стороны бизнеса может возникнуть уже в ближайшее время.

От чего зависит объем  продаж любого производителя товаров  или поставщика услуг? Разумеется, от платежеспособного спроса, расширить  который позволяет предоставление клиентам товарного кредита, или  отсрочки платежа. Одним из наиболее эффективных способов избежать в  такой ситуации дефицита оборотного капитала, одновременно переложив заботы об управлении дебиторской задолженностью на сторонних специалистов, является классический факторинг (по данным «Эксперт РА», 87% рынка факторинга приходится на внутренний факторинг с регрессом, когда предприятие-поставщик несет  риск неуплаты дебитором стоимости  поставки). Но что делать в ситуации, когда покупателю не удается договориться об отсрочке платежа, если поставщик  является лидером рынка либо предлагает эксклюзивную продукцию (спрос превышает  предложение)? Или, ведя переговоры с  поставщиком, дебитор понимает: предлагаемые условия товарного кредита ему  не потянуть, да и лимит недостаточен? Все это довольно часто встречается  в российской экономике. В данной ситуации можно воспользоваться  реверсивным факторингом.