Факторинг как источник формирования оборотных средств предприятия

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Введение 

 

 

 

В посткризисный период восстановления экономики многие предприятия испытывают достаточно большие сложности в  получении кредитов от банков, которые  ужесточили требования по их выдаче. Поэтому  в последнее время все более  популярной становятся услуги факторинговых  компаний и банков, осуществляющих факторинговые операции. Это неплохая альтернатива кредиту, позволяющая  получать немедленно требуемые денежные средства в неограниченном количестве. Услуга факторинга заключается в финансировании оборотных средств предприятия факторинговой компанией за счет приобретения ею права на получение будущего платежа за поставленные товары от должника. В итоге пользователь переуступает свою дебиторскую задолженность фактору, получая от него денежные средства.  В условиях стабилизации экономики после финансово-экономического кризиса для многих предприятий возможность немедленного получения средств для развития производства является определяющей, вследствие чего в текущих рыночных условиях факторинговые операции являются очень перспективными и прибыльными для всех их субъектов.

Цель данной работы заключается  в том, чтобы изучить особенности  и современное состояние рынка  факторинга в Российской Федерации, а также проанализировать эффективность  его работы для предложения рекомендаций по дальнейшему развитию отрасли. Необходимо выявить пути и методы решения  сложившихся проблем и сложностей на рынке, обращая внимание на перспективы его развития и состояние факторинга в мире в целом.

Эффективное развитие предприятия  зависит от правильного использования  им факторинговых услуг, а также  от корректной работы факторинговых  компаний и банков, осуществляющих факторинговые операции. Поэтому  основными задачами анализа являются: определение общего состояния рынка  факторинга в Российской Федерации, выявление основных показателей его работы, оценка эффективности его функционирования в текущих рыночных условиях; выявление перспектив, а также основных проблем и сложностей в развитии факторинга; предложение методов по совершенствованию всей системы факторинга и укреплению эффективности работы факторинговых компаний в том числе. Определение методов по модернизации отрасли должно опираться на комплексный финансово-экономический анализ всего рынка факторинга: выявление общих тенденций рынка, особенно в кризисный период времени; определение современной структуры рынка и доли различных видов факторинговых операций в ней; изучение регионального распределения факторинговых услуг по территории нашей страны, а также состава факторинговых компаний и банков, осуществляющих операции данного типа; рассмотрение базы клиентов и дебиторов факторинговых компаний; определение степени развитости внешнего (международного) факторинга. Необходимо обоснование важности расширения доли отдельных видов факторинговых операций, в частности, безрегрессных, реверсивных и международных.

Актуальность изучения факторинга в данной курсовой работе заключается  в том, что столь важный в послекризисное время инструмент получения предприятиями денежных средств, имеющий свои преимущества перед кредитом и овердрафтом, в частности, нуждается в полнейшем анализе работы рынка и изучении эффективности функционирования всей факторинговой системы, а, следовательно, и в применении новых, усовершенствованных методов ее повышения. 

 

 

 

 

 

 

1. Понятие факторинга как формы финансирования оборотных средств предприятия

 

 

 

1.1 Сущность, виды и функции  факторинга

 

 

Факторинг – это торгово-комиссионная операция, которая связана с покупкой банком или Фактор-фирмой требований поставщика к покупателю и их инкассацией  за определенное вознаграждение и сочетается с кредитованием оборотного капитала клиента-поставщика. Основой  факторинга является переуступка неоплаченных долговых требований факторинговой  компании (банку) на условиях немедленной  оплаты 80-90% стоимости поставок. [1, с.4]

 Комплекс финансовых  услуг включает в себя финансирование  поставок товаров, страхование  кредитных рисков, учет состояния  дебиторской задолженности и  работу с дебиторами по своевременной  оплате. Факторинг дает возможность  покупателю отсрочить платежи,  а поставщику получить основную  часть оплаты за товар сразу  после его поставки.

Гражданский кодекс Российской Федерации (Глава 43, ст. 824) определяет факторинговые  операции следующим образом: «По договору финансирования под уступку денежного требования одна сторона (финансовый агент) передает или обязуется передать другой стороне (клиенту) денежные средства в счет денежного требования клиента (кредитора) к третьему лицу (должнику), вытекающего из предоставления клиентом товаров, выполнения им работ или оказания услуг третьему лицу, а клиент уступает или обязуется уступить финансовому агенту это денежное требование»[2].

Вообще же факторинг подразумевает  участие трех сторон: финансового  агента, продавца и должника, но заключается, как правило, между двумя сторонами: клиентом и финансовым агентом. Должник  непосредственно в процессе заключения этой сделки участия не принимает[3].

В конвенции УНИДРУА «О международном факторинге» (UNIDROIT Convention on International Factoring) «под факторинговым контрактом понимается контракт, заключенный между одной стороной (поставщиком) и другой стороной (финансовым агентом), в соответствии с которым:

1. Поставщик должен или может уступать финансовому агенту денежные требования, вытекающие из контрактов купли-продажи товаров, заключаемых между поставщиком и его покупателями (должниками), за исключением контрактов, которые относятся к товарам, приобретаемым преимущественно для личного, семейного и домашнего использования.
2. Финансовый агент выполняет, по меньшей мере, две из следующих функций:

-финансирование поставщика, включая заем и предварительный  платеж;

-ведение учета (бухгалтерских  книг) по причитающимся суммам;

-предъявление к оплате  денежных требований;

-защита от неплатежеспособности  должников. 

3. Должники должны быть уведомлены о состоявшейся уступке требования».

При работе с факторингом  пользуются следующими терминами и  обозначениями:

1. фактор — это факторинговая компания или банк, предоставляющие факторинговые услуги;
2. поставщик — клиент факторинговой компании (банка), уступающий ей (ему) свои денежные требования в обмен на факторинговое финансирование;
3. покупатель (должник) — дебитор поставщика, денежные обязательства которого уступаются факторинговой компании (банку).

Конвенция подписана 14 государствами, ратифицирована Италией, Нигерией и  Францией и вступила в силу в 1995 году. Положения, закрепленные в ней, используются законодателями многих стран в качестве основы при разработке специального правового регулирования этого  вида договоров. Материалы конвенции  использовались и российскими законодателями при принятии соответствующих норм Гражданского Кодекса РФ.

В настоящее время факторинговый  отдел может предоставлять своим  клиентам следующие основные виды услуг:

-приобретение у предприятий-поставщиков  права на получение платежа  по товарным операциям с определенного  покупателя или группы покупателей,  состав которой заранее согласовывается  с факторингом (покупка срочной  задолженности по отгруженным  товарам и оказанным услугам);

-осуществление покупки  у предприятий-поставщиков дебиторской  задолженности по отгруженным  товарам и оказанным услугам,  не оплаченным в срок покупателями (покупка просроченной дебиторской  задолженности);

-приобретение у своих  клиентов векселей.[4]

Рассмотрим основные виды факторинговых сделок.

1. Факторинг внутренний (domestic factoring) и факторинг внешний (international factoring).

Факторинг называется внутренним, если стороны по договору купли-продажи, а также факторинговая компания находятся в одной и той  же стране.

Факторинг называется внешним (чаще используется название международный), если поставщик и его клиент являются резидентами разных государств. При  обслуживании таких поставок в большинстве  случаев используется схема косвенного факторинга, при котором происходит распределение обязанностей между  двумя факторинговыми компаниями: факторинговая  компания в стране продавца берет  на себя финансирование экспортера, а  факторинговая компания в стране покупателя принимает на себя кредитные  риски и берется за инкассацию дебиторской задолженности.

В таблице № 1 Приложений приведены данные по всем странам  мира, осуществляющим сделки факторинга. Таблица построена на основе данных за 2003-2009 годы, приведенных на интернет-сайте международной факторинговой ассоциации “Factors Chain International”[5].

Значительная доля международного факторинга приходится на компании, являющиеся членами международных факторинговых  ассоциаций International Factors Group S.C. (IFG) и Factors Chain International (FCI). В 1999 году по данным FCI 57,9% международного факторинга осуществлялось членами FCI, в 2003 году их доля возросла до 63,9%[6].

2. Факторинг с регрессом (recourse factoring) и без регресса (non recourse factoring).

В случае факторинга с регрессом  факторинговая компания, не получив  денег с покупателей, имеет право  через определенный срок потребовать  их с поставщика. В этом случае факторинговая  компания берет на себя ликвидный  риск (риск неуплаты в срок), но кредитный  риск остается на поставщике. Денежные требования в случае факторинга с  регрессом выступают, по сути, обеспечением краткосрочного финансирования. В случае безрегрессного факторинга риск неуплаты со стороны дебиторов полностью  переходит к факторинговой компании. В развитых странах преимущественное развитие получила безрегрессная схема  финансирования: в Италии, например, доля безрегрессного факторинга — 69%, в США — 73%. По данным FCI доля факторинга с регрессом составляет 30% от всего  факторинга.

Обычно факторинговые  компании принимают на факторинговое  обслуживание без регресса более  надежных дебиторов. При этом факторинг  с регрессом обычно не предполагает уведомления дебиторов о переуступке  прав денежного требования. В мире внутренний факторинг чаще бывает с  регрессом, чем внешний. В странах  Восточной Европы 66% внутреннего  и 35% внешнего факторинга заключено  с регрессом.

3. Факторинг открытый (disclosed factoring) и закрытый (undisclosed factoring).

При открытом факторинге покупатель уведомлен о том, что в сделке участвует лицо-фактор, и осуществляет платежи на его счет, выполняя тем  самым свои обязательства по договору поставки. В случае же закрытого  факторинга покупателя не ставят в  известность о наличии договора факторингового обслуживания, и он продолжает осуществлять платежи поставщику, который, в свою очередь, направляет их в пользу фактора. В мировой  практике факторинг без регресса обычно бывает открытым, факторинг  с регрессом как открытым, так  и закрытым.

4. Дата поступления платежей: финансирование может быть в  форме предварительной оплаты (до 90% переуступаемых денежных требований) или оплаты требований к определенному  сроку.

В отсутствие предварительной  оплаты сумма переуступленных долговых требований (за минусом издержек) перечисляется  поставщику на определенную дату или  по истечении определенного времени.

 

 

Разберем основные функции  факторинга.

1. Финансирование.

Основная функция факторинга — предоставление финансовых средств  поставщику продукции сразу после  ее отгрузки или в определенный договором  факторинга день. Таким образом, поставщик  имеет возможность поставлять продукцию  своим покупателям с отсрочкой  платежа, при этом получать значительную часть от суммы поставки сразу  же после поставки или по удобному для него графику, не дожидаясь платежа  от своего покупателя. Если компания нацелена на увеличение объема продаж, то она  имеет возможность постоянно  пускать деньги в оборот и при  этом конкурировать с другими  поставщиками за клиентов, предоставляя отсрочку платежа. Также поставщик, заключив договор факторинга, заранее  знает, в какой день деньги поступят на его счет. Обычно же, предоставив  отсрочку платежа своим покупателям, поставщик не знает, когда они  расплатятся с ним, и расплатятся  ли вообще.

Кроме того, финансирование при факторинге имеет ряд неоспоримых  преимуществ, среди которых в  первую очередь стоит отметить следующие:

1. поставщик не должен возвращать выплаченные ему деньги, так как расходы фактора будут возмещены из платежей покупателей;
2. финансирование будет длиться так же долго, как долго поставщик будет продавать свою продукцию;
3. финансирование автоматически увеличивается по мере роста объемов продаж.

Таким образом, финансирование в рамках факторинга навсегда избавляет  поставщика от проблемы дефицита оборотных  средств, и это происходит без  роста его кредиторской задолженности. Кроме того, факторинговое финансирование более целевое, чем, например, кредит: компания выплачивает проценты именно за тот промежуток времени, когда ей действительно нужны деньги. «Если деньги компании не нужны, то она может не уступать банку свои денежные требования, — говорит Татьяна Кайгородова, вице-президент «ДельтаБанка». — В целом эта услуга получается даже дешевле, чем кредит, несмотря на большие проценты, поскольку в случае получения кредита компания практически всегда имеет на счету определенный неснижаемый остаток».

Факторинг — это одна из форм залогового финансирования, при  этом объем финансирования прямо  зависит от стоимости переуступаемых факторинговой компании денежных требований, то есть от величины долга покупателей  поставщика. В отличие от других форм залогового кредитования, в данном случае денежные требования покупаются фактором, а не используются в качестве залога (хотя возможна и такая ситуация, когда права требования поставщика к своим покупателям выступают  залогом при выдаче кредита). Таким  образом, при факторинге происходит смена собственника, поставщик продает  денежные права требования факторинговой  компании. Эта особенность факторинга становится особенно важной в странах  с переходной экономикой, законодательство которых далеко от совершенства: закон  о банкротстве предприятий работает плохо, правовое обеспечение торговых сделок не развито, торговые законы не работают.