Факторинг как источник формирования оборотных средств предприятия

В случае банкротства поставщика факторинговая компания не рискует  потерять свои деньги, поскольку права  требования к дебиторам поставщика перешли к ней и не подлежат изъятию при процедуре банкротства.

Факторинговое финансирование в отличие от обычного кредитования доступно высокорисковым, информационно-непрозрачным предприятиям, поскольку риск невозврата долгов лежит не на них, а на их покупателях, и кредитоспособность поставщика становится менее важной, чем кредитоспособность его покупателей. Поэтому использование  факторинга возможно, когда покупателями клиента являются крупные и надежные компании, в том числе иностранные. Например, крупные сетевые магазины, такие как «Ашан», «Седьмой континент», «Метро» работают со своими многочисленными  поставщиками по факторинговой схеме.

2. Административное  управление дебиторской задолженностью.

Факторинг позволяет  клиенту также избавиться от рутинной работы, связанной с отслеживанием  состояния дебиторской задолженности, напоминанием дебиторам о задержках  платежей. Обычно факторинговая компания по первому требованию поставщика представляет ему отчет о состоянии дебиторской  задолженности, включающий в себя информацию обо всех поставках поставщика и  платежах его покупателей. Также  в случае безрегрессного факторинга фактор берет на себя заботу о взыскании  долгов с дебиторов, что особенно актуально для небольших компаний, не располагающих собственными ресурсами  для инкассации. Это позволяет  им экономить трудовые и финансовые ресурсы.

3. Оценка платежеспособности  покупателей поставщика.

В странах, где кредитные  бюро и рейтинговые агентства  развиты, эта функция факторинговых  компаний является не самой востребованной. В странах же с переходной экономикой факторинговые компании могут играть роль кредитных бюро и рейтинговых  агентств, аккумулируя информацию о  платежной дисциплине компаний. Помимо этого, факторинговые компании могут  использовать различные методы оценки платежеспособности потенциальных  покупателей поставщика. В России немногие факторинговые компании предоставляют  клиентам независимую информацию о  дебиторах клиента.

Именно за предоставление этой услуги клиенту имеет смысл  платить большие в сравнении  с кредитом деньги: предоставление независимой информации о финансовом состоянии дебиторов клиента  является важной функцией факторинговой  компании, это то, что отличает ее от кредитного подразделения банка.

4. Страхование рисков, связанных с поставкой товаров  с отсрочкой платежа, в том  числе риска неполучения платежа  от покупателя в срок, из-за  чего у продавца могут возникать  проблемы с недостатком денежных  средств для расплаты с его собственными поставщиками.

По мнению большинства  специалистов, платежная дисциплина российских покупателей является для  факторинга оптимальной: она не слишком  хорошая и не слишком плохая. По оценкам многих экономистов, в 98% случаев  задержки платежей не превышают 7 дней. Это не проявление неплатежеспособности, это фактор развития рынка: чем более  зрелым становится рынок, тем чаще задерживаются  платежи. Чем выше конкуренция среди  поставщиков, тем лучшие условия  могут выторговывать себе покупатели, тем более капризным становится их поведение[7].

Факторинговое обслуживание может включать в себя все или  лишь некоторые из перечисленных  функций.

Отдельные функции  факторинга выполняют банковские и  страховые инструменты, таким образом, выступая конкурентами факторинга. А  факторинг интересен, прежде всего, тем компаниям, которые заинтересованы именно в сочетании услуг, которые  присущи данному продукту.

Функция финансирования выполняется банковскими кредитами. Специалисты отмечают, что банковские кредиты выступают субститутом факторинга. И в тех странах, где кредиты в большей степени доступны частному сектору, потребность в факторинге значительно меньше.

Функцию принятия кредитного риска выполняют документарные  аккредитивы, банковские гарантии и  страхование кредитного риска.

Аккредитив представляет собой обязательство банка выплатить  поставщику товара за счет заказчика-покупателя определенную сумму при условии, что поставщик предоставит банку  в установленный срок документы, подтверждающие исполнение обязательств перед заказчиком. Основная функция  аккредитива — снижение недоверия как со стороны покупателя, так и продавца, особенно, когда они работают друг с другом впервые. Банковская гарантия, в отличие от аккредитива, не является платежным инструментом (платеж по ней наступает в исключительных случаях) и служит дополнительным обеспечением исполнения обязательств по сделке. В частности, гарантия позволяет не вносить предоплату, а произвести платеж по факту поставки или с рассрочкой. Иногда предоставление банковской гарантии является непременным условием участия клиента в сделках либо операциях (например, таможенные или тендерные гарантии). Оба эти инструмента используются, как правило, предприятиями, работающими на внешнеэкономическом рынке, и объемы операций по аккредитивам и банковским гарантиям находятся в зависимости от внешнеторгового оборота страны. После кризиса 1998 года многие иностранные компании сократили объем своей деятельности на российском рынке, что привело к отрицательной динамике операций по аккредитивам и гарантиям. Однако в последние годы наблюдается рост по данным банковским продуктам, в том числе в связи с ростом внешнеэкономической деятельности.

Кредитное страхование осуществляют страховые компании. Страховщик определяет страховую сумму исходя из предоставленной  страхователем информации обо всех контрагентах, которым осуществляет поставку на условиях отсрочки платежа. По результатам анализа кредитоспособности и платежной дисциплины по каждому контрагенту устанавливается кредитный лимит, в пределах которого компания может принять риски на страхование. Сумма кредитных лимитов составляет агрегированную страховую сумму. Далее определяется страховой тариф как процент от страховой суммы. Застрахованные права денежного требования могут выступать гарантией при получении кредита.

Компании, которым не нужно  финансирование, но которые хотели бы избавиться от кредитного риска, могут  просто пользоваться кредитным страхованием, а не факторингом. Но на российском рынке очень мало компаний, предоставляющих  такой вид страхования. Страховщики  объясняют это непрозрачностью  рынка, из-за которой проверить финансовое состояние дебитора очень сложно, и отсутствием перестрахования  таких рисков.

Еще одним конкурентом  факторинга являются торговые отсрочки, которые получает поставщик (клиент фактора) от своих поставщиков. Такие  отсрочки могут в различной степени  компенсировать те отсрочки, которые  он вынужден предоставлять своим  покупателям, причем поставщик может  выступать не только в качестве торговой компании, но и сам являться производителем — тогда он также будет получать отсрочки оплаты (коммерческий кредит) при поставках ему, например, сырья  и материалов. Аккумулирование факторингом  ряда функций является важным преимуществом  перед другими формами финансирования, особенно большое значение это имеет  для предприятий малого и среднего бизнеса, которые не обладают достаточным  объемом трудовых и финансовых ресурсов[8].

 

 

1.2 Механизм применения  факторинга

 

 

Финансовый механизм факторинга предоставляет поставщикам  принципиально иные возможности  для своего развития, чем те, которые  имеет поставщик, самостоятельно обслуживающий  товарный кредит. Финансирование при  факторинге, в отличие от собственных  средств и кредита, не ограничено никакими суммами.

В нашей стране сегодня  факторинг наиболее распространен  в таких отраслях экономики, как  производство и дистрибуция продуктов  питания, фармацевтической продукции, товаров народного потребления, алкогольной продукции, полиграфической  и упаковочной продукции, косметической  и парфюмерной продукции и  других.

Основными клиентами  являются компании с объемом уступаемой дебиторской задолженности от 3 до 30 млн. руб. в месяц, с количеством  постоянных покупателей от 10 и более, с такими условиями поставок, как  отсрочка платежа от 20 до 90 дней, безналичный  расчет, переход права собственности  в момент отгрузки.

Для начала работы поставщику следует представить  в банк перечень документов с информацией  по деятельности компании, основными  данными по клиентам и истории  взаимоотношений с ними. Банк анализирует  документы и принимает решение  о начале работы. Стороны заключают  договор факторинга, поставщик передает документы, отражающие его договорные отношения с покупателями и документы  по конкретным отгрузкам. Начинается финансирование.

Обычно поставщики обращаются к факторинговым компаниям  по трем вопросам: нехватка денежных средств, построение продаж в кредит и страхование  рисков.

Схема факторинга выглядит достаточно просто. Поставщик отгружает  продукцию покупателю на условиях отсрочки платежа. Накладные передаются в  факторинговую компанию. Она, в свою очередь, платит компании по накладным  за отгруженный товар от 50% до 90% долга  покупателя (размер этой суммы зависит  от величины сделки, продолжительности  отсрочки оплаты,  рисков, связанных  с работой клиента, и количества отгружаемого товара). Позже покупатель переводит на счет факторинговой  компании деньги в размере стоимости  товаров, поставленных компанией на условиях отсрочки платежа. После этого  факторинговая компания переводит  остаток суммы поставщику. (Рисунок 1.1) [7]

 

 

Рисунок 1.1 - Схема факторинга*

 

* Цифры в схеме отражают  порядок осуществления операций. 
** Обычно сразу после поставки товаров, но может быть и в любой день отсрочки платежа.

Рассмотрим схему взаимодействия поставщика, покупателя и факторинговой  компании на числовом примере. Поставщик  переуступает факторинговой компании денежные требования к своим клиентам на сумму 1000 рублей. Согласно договору, факторинговая компания после предоставления документов, подтверждающих выполнение обязательств поставщика перед покупателями (поставка товаров или оказание услуг), перечисляет поставщику первый платеж, например, в размере 80% от суммы переуступленных  денежных требований, минус комиссия, к примеру, в размере 3%. Таким образом, поставщик получает 770 рублей (1000*0,8-1000*0,03). Оставшуюся сумму (200 рублей) фактор перечисляет на счет поставщика после получения денег от покупателей.

Комиссия, которую взимает  факторинговая компания, обычно включает в себя:

1. процент от оборота поставщика;
2. фиксированный сбор за обработку документов по каждой поставке;
3. процент за пользование денежными ресурсами (полностью относится на себестоимость продукции);
4. помимо этого факторинговая компания может взимать и другие платежи, например, за каждый день просрочки платежа покупателями.

Рассмотрим также отдельно схему осуществления сделки международного (внешнего) факторинга. Этот вид факторинговых  операций развит пока недостаточно в  Российской Федерации, но требуется  серьезное расширение именно таких  сделок, так как они могут приносить  существенные доходы. (Рисунок 1.2) [7]

 

 

Рисунок 1.2 - Схема международного факторинга*

 

* Цифры в схеме отражают  порядок осуществления операций.

Использование факторинга в  международной торговле может быть очень выгодно в случаях, когда  торговля осуществляется между странами с существенными различиями в  их экономических и правовых системах. Поскольку факторинговая компания страны-импортера обладает более  полной информацией о платежеспособности компаний своей страны, это позволяет  ей объективно оценивать надежность покупателей. Если импорт-фактор соглашается  работать по схеме международного факторинга, то он автоматически принимает на себя риск неплатежеспособности импортера, тем самым гарантирует полную возвратность средств.

Кроме того, экспортер вынужден подстраховываться на случай резкого  скачка курса валют. Используя факторинг, экспортер получает значительную часть  от стоимости проданного товара сразу  после отгрузки, таким образом, снимая с себя валютный риск. Международный  факторинг может осуществляться и без посредничества импорт-фактора, в этом случае схема взаимодействия контрагентов аналогична классическому  факторинговому взаимодействию [7].

 

 

1.3 Преимущества  использования  факторинга

 

 

При использовании договора о факторинговой сделке поставщик  получает возможность планировать  свои финансовые потоки вне зависимости  от платежной дисциплины покупателей, будучи уверенным в безусловном  поступлении средств из банка  против акцептованных товарно-транспортных документов по поставкам с отсрочками платежа. Если факторинг оказывается  без права регресса, то поставщик  фактически страхуется от потерь при  неоплате поставки покупателем вообще.

В рамках факторинга, наряду с финансированием, банк осуществляет управление дебиторской задолженностью поставщика, освобождая последнего от массы аналитической и практической работы. Получая от банка исчерпывающую информацию, достаточную для принятия квалифицированных управленческих решений, сотрудники компании-поставщика могут сконцентрировать свои усилия на развитии производства, сбыта, изучении рынков, решении хозяйственных, организационных и других вопросов.