Анализ и оценка достаточности собственного капитала

оценить приоритетность прав получения дивидендов;

выявить приоритетность прав собственников  при ликвидации предприятия.

     Ефимова Н.Ф. [20, с. 253] предлагает рассматривать собственный капитал в следующих аспектах: учетном, финансовом и правовом.

     Учетный аспект анализа собственного капитала предполагает оценку первоначального  вложения капитала и его последующих  изменений.

     Данный  аспект проблемы находит свое отражение в концепции поддержания капитала, предусмотренной требованиями МСФО и других учетных систем.

     Финансовый  аспект анализа собственного капитала заключается в том, что собственный  капитал рассматривается как  разность между активами и обязательствами. В основе данного подхода лежит общее требование защиты кредиторов, из которого следует, что имущество должно превышать обязательства.

     Правовой  аспект анализа собственного капитала характеризуется остаточным принципом  удовлетворения собственников на получаемые доходы и имеющиеся активы.

     Анализ  состава и структуры капитала предприятия является одним из основополагающих этапов не только при анализе капитала, но и при анализе финансовой устойчивости предприятия.

     Жилкина А.Н. [21, с. 81] рассматривает капитал предприятия в разрезе 3 основных экономических групп (рис. 1): капитал и резервы, долгосрочные обязательства и краткосрочные обязательства.

     В зависимости от наступления обязательств, все они могут быть разделены  на три группы: бессрочные обязательства – срок их уплаты наступит только в случае ликвидации предприятия (капитал и резервы); срочные обязательства, по которым документально установлен срок их оплаты и обязательства немедленного погашения, срок погашения по которым уже наступил (кредиторская задолженность).

     Как и в большинстве других научных  изданий автор книги «Бухгалтерский учет: Краткий курс по новому плану счетов» А.Б.Тепляков [29, с. 123] определил традиционно состав собственного капитала организации как сумму уставного (складочного), добавочного и резервного капитала, нераспределенной прибыли, а также средств целевого финансирования.

     

     Рис. 1. Структура капитала предприятия по экономическим группам 

     Авторы  книги «Аудит собственного капитала коммерческих предприятий» Л. Т. Гиляровская и В. А. Ситникова [18, с. 48], относят к собственному капиталу и амортизационный. Понятие амортизационного капитала поясняется в экономической литературе как источник финансирования простого воспроизводства средств труда, формируемый за счет амортизационных отчислений.

     В составе собственного капитала могут  быть выделены две основные составляющие: инвестированный капитал, т.е. капитал, вложенный собственниками, и накопленный капитал, т.е. созданный сверх того, что было первоначально авансировано собственниками. Кроме того, в составе собственного капитала, можно выделить составляющую, связанную с изменением стоимости активов. Такой подход нашел свое отражение в работе Ефимовой Н.Ф. [20, с. 269].

     Автор представляет структуру собственного капитала следующим образом: 

     

     Рис. 2. Структура собственного капитала  

     Большинство авторов сходятся во мнении, что  важным показателем, характеризующим  структуру капитала и определяющим устойчивость предприятия, являются сумма чистых активов и их доля в общей валюте баланса.

     Воронина  В.М. в своей статье «Факторный анализ чистых активов  в целях управления предприятием» [31, с. 38] указывает на то, что в нормативно-правовых документах фигурирует термин «стоимость чистых активов». В научной, учебной литературе, в средствах массовой информации в том же значении употребляется термин «чистые активы».

     Данный  термин не использовался в условиях административного управления. В  настоящее время в практической деятельности утвердилось понимание чистых активов предприятия как активов, свободных от всех долговых обязательств.

     С позиции современной экономической  теории изменение величины чистых активов, имевшее место по истечении отчетного  периода, рассматривается как прибыль. Такой подход представлен в работе известного экономиста-аналитика В.В. Ковалева «Финансовый анализ: методы и процедуры» [24, с. 362].

     Чистые  активы являются основным показателем, характеризующим финансовую концепцию  поддержания собственного капитала, в соответствии с которой, капитал возрастает за счет прибыли только в том случае, когда чистые активы организации на конец отчетного периода превышают чистые активы на его начало (после исключения поступивших в отчетном периоде вкладов от собственников и любых выплат им). Величина капитала выражается в номинальных денежных единицах или единицах постоянной покупательной способности, а прибыль представляет собой прирост соответственно номинального денежного капитала или покупательной способности за отчетный период.

     Самой знаменитой и наиболее авторитетной международной методикой рейтинговой  оценки финансов корпораций является методика CAMEL (достаточность капитала, качество активов, управление, доходность, ликвидность), разработанная американскими учеными в 1978 г [16, с. 445].

     Американская  система оценки достаточности капитала основывается на стандартах оценки собственного капитала компании.

     Основными функциями капитала, принятыми в  системе CAMEL  являются:

     1) обеспечение адекватной базы  роста;

     2) поглощение возможных убытков;

     3) защита кредиторов и акционеров  в случае ликвидации.

     Таким образом, можно сделать вывод  о том, что современная экономическая наука не имеет до сих пор общепринятого представления о капитале. Различные определения, встречающиеся в экономической литературе, не вносят полной ясности в вопрос о его содержании. Однако на основании всего выше изложенного можно сделать вывод о том, что практически все представления о капитале сходятся в одном: капитал способен приносить доход.

     Методики  анализа собственного капитала предлагаемые российскими авторами аналогичны современным зарубежным методикам, что свидетельствует о стремлении российской экономической науки к приближению к международным стандартам, что также характеризует интеграцию российской экономики с экономиками развитых стран. 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

2.Финансово-экономическая характеристика предприятия ОАО «Елецгидроагрегат» 

1. Правовые  основы деятельности предприятия

 

     Акционерное общество «Елецгидроагрегат» является открытым акционерным обществом. Общество является юридическим лицом, действует на основании устава и законодательства РФ, учреждено Комитетом по управлению государственным имуществом Липецкой области в соответствии с Указом Президента Российской Федерации «Об организационных мерах по преобразованию государственных предприятий, добровольных объединений государственных предприятий в акционерные общества» от 1 июля 1992 года № 721.

     ОАО «Елецгидроагрегат» создано 10 ноября 1992 года в процессе приватизации путем  преобразования государственного предприятия «Елецкий завод тракторных гидроагрегатов» и является его правопреемником.

     Основополагающим  моментом в истории предприятия  считается реконструкция производственным мощностей с целью организации  выпуска совершенно новой продукции: гидроцилиндров, гидроусилителей, гидроаккумуляторов и запасных частей. С конвейера сходят первые гидроцилиндры, предназначенные для комплектации тракторов Минского, Волгоградского и Липецкого заводов.

     К середине 70-х годов завод становится одним из крупнейших предприятий  сельскохозяйственного машиностроения страны. К 1980 году кроме продукции  гражданского назначения, были освоены  узлы и гидроагрегаты для военной  промышленности. Значительно увеличилось  число предприятий, использующих продукцию завода в составе выпускаемой ими техники.

     На  современном этапе развития, на заводе освоен выпуск гидроцилиндров для  дорожно-строительной, лесозаготовительной  и коммунальной техники. Создан производственный участок по выпуску рукавов высокого давления, с использованием современного оборудования. Это способствовало тому, что на данный момент ОАО «Елецгидроагрегат» является одним из ведущих предприятий в машиностроительной отрасли по выпуску высококачественных гидравлических цилиндров, их компонентов и рукавов высокого давления для строительно-дорожной, коммунальной, лесозаготовительной, сельскохозяйственной техники.

     ОАО «Елецгидроагрегат» является юридическим  лицом, имеет в собственности  обособленное имущество, отраженное на его самостоятельном балансе, круглую печать со своим наименованием и указанием на место его нахождения, фирменный знак.

     Предприятие вправе в установленном порядке  открывать банковские счета на территории Российской Федерации и за ее пределами.

     ОАО «Елецгидроагрегат» осуществляет свою деятельность на коммерческой основе в целях получения прибыли. К основным видам деятельности предприятия относятся:

- проектирование, изготовление и реализация продукции производственно-технического назначения для тракторного и сельскохозяйственного машиностроения, ремонтных нужд, сельского хозяйства, к машинам по добыче полезных ископаемых, к колесным тракторам, к машинам для лесного хозяйства, к машинам дорожно-строительного назначения;

- изготовление гидравлических и пневматических установок, измерительного инструмента;

- изготовление нестандартного и другого оборудования;

- изготовление режущего инструмента, оснастки и приспособлений;

- изготовление прочей продукции по разовым заказам сторонних организаций и населения.

     Вся продукция  ОАО «Елецгидроагрегат» сертифицирована. Процесс производства соответствует международной системе  ISO 9001, что подтверждено сертификатом соответствия системы менеджмента качества        К № 02425.

     Высшим  органом управления является общее  собрание акционеров. Общее руководство деятельностью общества, за исключением решения вопросов, отнесенных Законом РФ «Об акционерных обществах» и Уставом ОАО «Елецгидроагрегат» (прил. 2) к исключительной компетенции общего собрания акционеров, осуществляет Совет директоров общества в количестве 7 человек. Коллегиальным исполнительным органом общества является правление. Количественный и качественный состав правления обществом определяется Советом директоров. Единоличным исполнительным органом общества является генеральный директор, избираемый Советом директоров. Исполнительные органы подотчетны Совету директоров и общему собранию акционеров.

     Основные  положения и правила ведения  бухгалтерского учета Общества отражены в учетной политике (прил. 3), которая была утверждена Генеральным директором ОАО «Елецгидроагрегат» 29.12.2007 г. на 2008 г.

     Основы  формирования и раскрытия учетной  политики предприятия установлены  Положением по бухгалтерскому учету «Учетная политика организации» (ПБУ 1/2008), а также в соответствии с положениями Налогового Кодекса Российской Федерации.

     Данные  приложения 3 показывают, что в учетной политике ОАО «Елецгидроагрегат» на 2008 год отражены многие важные элементы, оказывающие существенное влияние на деятельность организации: перечень видов деятельности, подлежащих отдельному учету, особенности начисления амортизации, раскрыта информация об основных средствах предприятия, нематериальных активах, а также об учете и порядке списания материально- производственных запасов, готовой продукции, затрат на производство и т.д.

     Большое внимание уделено учетной политике для целей налогообложения. В  ней подробно изложены особенности  начисления и уплаты предприятием налогов  в бюджет.