Управление и прогнозирование денежных потоков предприятия

 

Приложение 4

 

Расчетная часть 

Вариант 2

  «Оценка деловой  активности компании»

     Финансовый  менеджер компании ОАО «Восход» обратил  внимание на то, что за последние  двенадцать месяцев объем денежных средств на счетах значительно уменьшился. Финансовая информация о деятельности ОАО «Восход» приведена в таблице 1.

     Все закупки и продажи производились  в кредит, период – 1 месяц.

     Требуется:

1. проанализировать приведенную информацию и рассчитать продолжительность финансового цикла, в течение которого денежные средства отвлечены из оборота компании, за 2007 и 2008 гг.;
2. составить аналитическую записку о влиянии изменений за исследуемые периоды;

     Дополнительная  информация:

     1) Для расчета следует предположить, что год состоит из 360 дней.

     2) Все расчеты следует выполнить  с точностью до дня.

Таблица 1

Финансовая  информация о деятельности ОАО «Восход»

 

     Решение:

      1. Проанализируем имеющуюся информацию по следующему диапазону направлений (табл.2).

Таблица 2

Динамический  анализ прибыли

 

      2. Рассчитаем величину оборотного  капитала и коэффициент ликвидности  без учета наличности и краткосрочных  банковских ссуд (табл.3). 

Таблица 3

Анализ  оборотного капитала

 
 

      3. Финансовый цикл и продолжительность  одного оборота элементов оборотного  капитала определим по данным табл.4.

Таблица 4

Анализ  оборачиваемости оборотного капитала

 

     Объем реализованной продукции в 2008 году на 12,21% выше, чем в 2007 году, а себестоимость реализованной продукции выше на 5,7%. Вложения в запасы и дебиторскую задолженность за вычетом кредиторской задолженности возросли с 79 700 тыс. руб. до 99 200 тыс. руб., или на 24,47%, что непропорционально росту объема продаж и свидетельствует о неудовлетворительном контроле периодов оборачиваемости оборотного капитала.

     Прирост чистого оборотного капитала на 69 900 тыс. руб. означает, что чистые поступления от прибыли 2008г на 26 650 тыс.руб. больше той величины, которую можно было бы получить при отсутствии прироста запасов и дебиторской задолженности (за вычетом кредиторской задолженности) в течение 2008г., поэтому компании, возможно, придется брать ненужную банковскую ссуду. При этом значительное увеличение чистого оборотного капитала означает, что в текущие активы вкладывается слишком много долгосрочных средств.

     Коэффициент общей ликвидности без учета  наличности и краткосрочных ссуд свыше 9:1 (т.е. текущие активы превышают текущие обязательства более чем в 9 раз)можно считать слишком высоким. Причины роста чистого оборотного капитала:

1. рост объема продаж;
2. увеличение периодов оборачиваемости.

     Вторая  из перечисленных причин более существенна. Длительность оборота запасов сырья  и материалов увеличилась с 45 до 49 дней, несмотря на то, что это увеличение было компенсировано продлением срока кредита, предоставляемого поставщиками с 40 до 45 дней. Срок кредита для дебиторов увеличился с 61 до 68 дней. Этот срок представляется слишком большим. Однако наиболее серьезным изменением было увеличение продолжительности оборота готовой продукции с 60 до 102 дня, причем точную причину этого установить возможно. 
 
 

 

Список  использованной литературы 

     

1.  Балабанов И.Т. Основы финансового менеджмента: Учебное пособие для сред. спец. учеб. завед./ И.Т. Балабанов. - 3-е изд., доп. и перераб.-М.: Финансы и статистика, 2005.-528с.
2. Бланк И.А. Основы финансового менеджмента/И.А. Бланк. - К.: Ника - Центр: Эльга, 2009. -  . - (Библиотека финансового менеджера: Вып. 3) Т. 2. – 2009. – 380с.
3. Бригхэм Ю.Ф., Эрхардт М.С. Финансовый менеджмент. – СПб.: Питер, 2009. – 960 с.
4. Власова В.М. Финансы и статистика: Учебное пособие - М.: ЮНИТИ-ДАНА 2008 г. – 240 с.
5. Волкова О.И., Девяткина О.В. Экономика предприятия (фирмы): Учебник - М.: ИНФРА-М 2003. – 600 с.
6. Грузинов В.Г. Экономика предприятия: Учебное пособие – М.: ЮНИТИ, 2004. - 165с.
7. Ковалев, В. В.Практикум по финансовому менеджменту: Конспект лекций с задачами/ В.В. Ковалев. - М.: Финансы и статистика, 2000. – 387с.
8. Костырко Р.А. Финансовый анализ: Учебное пособие. – Х.: Фактор, 2007. – 784 с.
9. Леонтьев В.Е., Бочаров В.В., Радковская Н.П. Финансовый менеджмент: Учебник – М.: «ООО «Издательство Элит» , 2005. – 560 с.
10. Модеров С.В. Анализ отчета о движении денег при вынесении суждения о работе компании // Международный бухгалтерский учет.2010.N 2.с15 - 19.
11. Савицкая Г.В. Анализ хозяйственной деятельности: Учебное пособие. – 4-е изд. испр. И доп. – М.: ИНФРА-М, 2007. – 288 с.
12. Финансовый менеджмент: учеб. для студ. вузов, обуч. по спец. "Менеджмент"/ Ред. А. М. Ковалева. - М.: ИНФРА - М. 2008. - 563с.
13. Финансовый менеджмент: Практикум: Учеб. пособие для студ. вузов, обуч. по эконом, спец./Л. А. Бурмистрова, Е. 10. Ветрова, О. А. Жеволюкова, А. Н. Жилкина; Ред. Н. Ф. Самсонов. - М.: ЮНИТИ, 2006 - 356с.
14. Финансовый менеджмент / Под ред. Г. Б. Поляка. — М.: Финансы; ЮНИТИ, 2004. - 256с.
15. Финансовый менеджмент: теория и практика: Учебник./ Под. ред. Е.С. Стояновой. – 2-е изд., перераб. и доп. – М.: Изд. Перспектива, 1997. – 574с.
16. Хелферт Э. Техника финансового анализа/ Пер. с англ. под. ред. Л.П. Белых. – М.: Аудит, ЮНИТИ, 1996. – 663с.
17. Шуляк, П. Н. Финансы: учеб. пособие (с применение структурно-логических схем)/ П. Н. Шуляк, Н. П. Белотелова. - М.: Дашков и К⁰, 2002. -750с. 
18. Ольшанникова Н.И. Анализ данных отчета о движении денежных средств для оценки заемщика // Банковское кредитование. 2010. N 1. С. 55 - 69.
19. http://www.gazprom.ru/investors по состоянию на 14.05.2009
20. http://cde.osu.ru/demoversion/course112/3_3.html по состоянию на 14.05.2009