Таким образом, управление и прогнозированеие денежных потоков предприятия базируется на ряде принципов, основополагающими из которых являются: предприятие рассматривается как открытая, способная к самореализации система; обеспечение увязки политики управления денежными средствами с общей стратегией развития предприятия;  ориентация на предпринимательский стиль управления; учитывать влияние факторов внешней среды; наличие альтернативных вариантов для принятия решений; учет риска; обеспечения соответствия политики управления денежными средствами  организационной структуре и культуре. 

3.3.  Направления и  методы оптимизации  денежных потоков

ОАО «Газпром». 

     Опираясь  на схему «Этапы разработки политики управления денежными потоками предприятия» (приложение 4) рассмотрим один из вариантов  составления политики управления денежными  потоками на ОАО «Газпром».

     За  анализируемый период положительный  денежный поток вырос на 37,14 %, что  составило 1 690 715 051 тыс. руб. Динамика изменения оттока средств также выросла на 37,21 % или 1 692 635 480 тыс.руб. Таким образом, стоит отметить опережающий темп роста оттока денежных средств по сравнению с их притоком.

     Приток  денежных средств по текущей деятельности  увеличился на 1 994 199 931 тыс. руб., что примерно в 1,5 раза больше по сравнению с прошлым годом.

     Темп  роста расходования денежных средств  по текущей деятельности составил 45,6 %, что составило 1 580 074 923 тыс. руб.

     Таким образом, чистые денежные средства от текущей деятельности в 2008 году по сравнению  с 2007 годом выросли в 2 раза, что  составило 414 125 008 тыс. руб.

     Рассматривая  движение денежных потоков по инвестиционной деятельности стоит отметить опережающий темп роста поступивших денежных средств, равный 89,14 %, относительно потраченным, темп роста которых составил всего лишь 14,54 %, что привело к незначительному увеличению отрицательного чистого денежного потока от инвестиционной деятельности на 24 816 023 тыс. руб. или 3,4 %.

     Негативная  тенденция наблюдается в сокращении чистого денежного потока от финансовой деятельности на 391 229 414 тыс. руб., при уменьшении поступлений от займов и кредитов, предоставленных другими организациями, практически в 3 раза или на 400 503 428 тыс. руб. (что и стало причиной сокращения притока денежных средств от финансовой деятельности), а так же незначительном уменьшении расходования денежных средств по финансовой деятельности примерно на 4 % или 9 274 014 тыс. руб.

     Таким образом, анализируя соотношения притоков/оттоков  денежных средств в разрезе видов деятельности, можно сделать вывод о том, что ОАО «Газпром» находиться в полнее нормальной ситуации, когда текущие операции покрывают потребности в новом развитии и достаточны для погашения ранее взятых на себя обязательств.

     За 2007-2008 года в ОАО «Газпром» в 2,5 раза сократился чистый денежный поток  за счёт резкого уменьшения поступлений  от займов и кредитов, предоставленных  другими организациями, т.е. за счёт сокращения кредитования. Если в 2007 году основными источниками поступления  денежных средств предприятия были займы и кредиты от других организаций, а также рост выручки от продажи, то в 2008 году – это выручка от продажи товаров и валюты. В структуре денежного оттока также произошло смещение акцентов в сторону роста расчётов по налогам, сборам и пошлинам,  расчётам по капитальному строительству и расходам по продаже валюты. Основной деятельностью, генерирующей положительные и отрицательные денежные потоки в 2008 г. становится текущая деятельность, сместив с данной позиции финансовую. Чистый денежный поток ОАО «Газпром» получает, в основном, от текущей деятельности. Руководству следует обратить внимание на то, что предприятие перестало получать денежные средства от финансовой деятельности, а также на незначительный рост отрицательного денежного потока в инвестиционной деятельности.

     Таким образом, мы видим, что особое внимание необходимо уделить управлению и прогнозированию денежных потоков в финансовой деятельности. В качестве альтернатив решения данной проблемы необходимо уделить внимание следующим аспектам:

1. при привлечении дополнительного и паевого капитала стоит как можно эффективнее размещать новые акции либо облигации на внешних рынках, тем самым сбалансировав влияние факторов между внутренними и внешними, в сторону внешних;
2. при получении краткосрочных и долгосрочных займов, полученных в банках или у других предприятий особое внимание уделять параметрам возвратности и условиям кредитования, исключая единовременный возврат займов, что приведёт к сокращению расходования денежных средств по финансовой деятельности;
3. также при высокой доли собственного капитала, возможно, и не существует острой обходимости в привлечении займов со стороны, а сели она и возникает не стоит забывать о том, что прежде чем взять кредит стоит рассчитать возможность его возврата и рассмотреть выгодность кредитования;
4. при выплате дивидендов стоит рассмотреть возможность их выплаты только по привилегированным акциям, а оставшуюся часть оставить на развитие предприятия и увеличения его активов.

     Также при разработке политики управления денежными потоками стоит учесть, что при выборе источников формирования денежных ресурсов стоит исключить  «обеспечение финансовой устойчивости», поскольку финансовую устойчивость ОАО «Газпром»,  На основании расчётов, можно лишь с положительных сторон.

     Таким образом, нам необходимо лишь обеспечить требуемый объём поступлений  денежных средств, а обеспечить синхронность и сбалансированность формирования денежных потоков в инвестиционной и финансовой деятельности в размере, как минимум, 753 809 983 тыс. руб. и 70 598 477 тыс. руб. соответственно.

     На  последних стадиях управления денежными  потоками необходимо осуществлять эффективный  контроль денежных потоков предприятия. Т.е. проверять правильность целевого использования привлечённых денежных средств. Так, к примеру, в инвестиционной деятельности, выручка от продажи объектов основных средств и иных внеоборотных активов должна расходоваться на обновление объектов основных средств, доходных вложений в материальные ценности и нематериальные активы, либо на капитальное строительство. Приобретение дочерних организаций должно финансироваться за счёт полученных дивидендов, либо погашений ценных бумаг и иных финансовых вложений и т.п.

     Оценкой результативности разработанной политики управления денежными средствами будет  являться увеличение чистого денежного  потока денежных средств и их эквивалентов. 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

Заключение 

     Хозяйственная деятельность любого предприятия неразрывно связана с движением денежных средств. Денежные средства обслуживают  практически все аспекты операционной, инвестиционной и финансовой деятельности предприятия. Непрерывный процесс  движения денежных средств во времени  представляет собой денежный поток, который образно сравнивают с  системой «финансового кровообращения», обеспечивающей жизнеспособность организации.

     Актуальность  темы обусловлена тем, что от полноты  и своевременности обеспечения  процесса снабжения, производства и  сбыта продукции денежными ресурсами  зависят результаты основной (операционной) деятельности предприятия, степень  его финансовой устойчивости и платежеспособности, конкурентные преимущества, необходимые  для текущего и перспективного развития. Поэтому знание и умение использовать современные методы анализа денежных потоков и обеспечение эффективного управления ими, залог успешной деятельности любого предприятия.

     Анализ  основных показателей хозяйственной  деятельности торгового предприятия  позволяет сделать вывод о  том, что за анализируемый период – 2007-2008 гг. – ОАО «Газпром» существенно  улучшило свои показатели  производственно-хозяйственной  деятельности.

     Оценка  структуры, динамики и эффективности  формирования и использования денежных потоков в процессе различных  видов деятельности предприятия (операционной, инвестиционной и финансовой)  является важным составным элементом финансового  анализа деятельности предприятия. За 2007-2008 года в ОАО «Газпром» в 2,5 раза сократился чистый денежный поток за счёт резкого уменьшения поступлений от займов и кредитов, предоставленных другими организациями, т.е. за счёт сокращения кредитования. Если в 2007 году основными источниками поступления денежных средств предприятия были займы и кредиты от других организаций, а также рост выручки от продажи, то в 2008 году – это выручка от продажи товаров и валюты. В структуре денежного оттока также произошло смещение акцентов в сторону роста расчётов по налогам, сборам и пошлинам,  расчётам по капитальному строительству и расходам по продаже валюты. Основной деятельностью, генерирующей положительные и отрицательные денежные потоки в 2008 г. становится текущая деятельность, сместив с данной позиции финансовую. Чистый денежный поток ОАО «Газпром» получает, в основном, от текущей деятельности.

     Для оптимизации денежных потоков ОАО  «Газпром» следует порекомендовать  осуществлять оперативное и стратегическое планирование поступления и расходования денежных средств. Кроме того, ОАО  «Газпром» должно в обязательном порядке пересмотреть свою политику в области инвестирования.

     Исходя  из произведенных расчетов, анализа  работы можно сделать вывод, что  в рыночных условиях данное предприятие  может и в дальнейшем заниматься своей производственной деятельностью.

     Управление и прогнозирование денежных потоков является важным фактором ускорения оборота капитала предприятия. Это происходит за счет сокращения продолжительности операционного цикла, более экономного использования собственных и уменьшения потребности в заемных источниках денежных средств. Следовательно, эффективность работы предприятия полностью зависит от организации системы управления денежными потоками. Данная система создается для обеспечения выполнения краткосрочных и стратегических планов предприятия, сохранения платежеспособности и финансовой устойчивости, более рационального использования его активов и источников финансирования, а также минимизации затрат на финансирование хозяйственной деятельности.

     Таким образом, прогнозирование и управление денежными потоками — важнейшие элементы финансовой политики предприятия, они пронизывает всю систему управления предприятия. Важность и значение управления денежными потоками на предприятии трудно переоценить, поскольку от его качества и эффективности зависит не только устойчивость предприятия в конкретный период времени, но и способность к дальнейшему развитию, достижению финансового успеха на долгую перспективу. 

 

     

Приложение 1  
 
 

Движение  денежных потоков на действующем  предприятии 
 

 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

 

Приложение 2 
 

Зависимость качества управления предприятием от структуры денежных потоков 
 

 

 

Приложение 3

Характеристика  стратегий развития предприятия  в зависимости от политики управления денежными средствами.