Рыночная стоимость предприятия как показатель инвестиционной привлекательности предприятия ОАО «ПИГМЕНТ»

«Пигмент» входит в число 100 крупнейших отечественных химических компаний. В основе динамичного развития предприятия - мощный производственный комплекс, высокий научный потенциал, грамотный менеджмент и квалифицированный персонал. Стратегическим партнёром компании является ЗАО«НПФ«Технохим».

В продуктовом портфеле предприятия более 400 наименований качественной и экологически безопасной продукции для различных отраслей промышленности, таких как нефтеперерабатывающая, строительная, целлюлозно-бумажная, лакокрасочная, полиграфическая, легкая, химическая, мебельная и др.

Компания выпускает продукцию под торговой маркой «КРАТА»®, широко известной среди отечественных и зарубежных фирм-потребителей.

Около 30% продукции ежегодно экспортируется в 18 стран ближнего и дальнего зарубежья. Около двух тысяч постоянных покупателей в России и странах СНГ, десятки партнеров за рубежом.

В структуре предприятия имеется собственный научно-исследовательский центр, деятельность которого направлена на внедрение прогрессивных технологий, освоение новых высококачественных продуктов, обновление ассортимента выпускаемой продукции.

Выпуск высококачественный продукции, отвечающей всем требованиям современного рынка – главный принцип деятельности компания, что подтверждается неоднократными многочисленными дипломами конкурсов: «100 лучших товаров России», «Лучшая лакокрасочная продукция» и многими другими.

2.2. Анализ финансового состояния ОАО «ПИГМЕНТ»

Таблица 1

Оценка имущественного положения ОАО «ПИГМЕНТ» (тыс.руб)

Данные таблицы 1 показывают, что основную сумму хозяйственных средств предприятия составляет привлеченный капитал (62,2%), при этом основная их часть (33,6%) приходится на краткосрочные (текущие) обязательства, а так же на основные средства (оборотные) – 51,3%.

Собственные оборотные средства на конец 2010г составили 72029 руб., или 4,7% от всех хозяйственных средств, что свидетельствует о слабом использовании собственных средств в обороте. Однако при этом наблюдается положительная динамика данного показателя по сравнению с началом 2010г, прирост составил 61879 или 4,02%, что говорит о более эффективном использовании собственного капитала. Величина функционирующего капитала, т.е. величина собственных средств постоянно участвующих в обороте находится а уровне показателя собственных оборотных средств, что связанно с отсутствием у предприятия просроченной дебиторской задолженности и дебиторской задолженности платежи по которой ожидаются более чем через 12месяцев. Значительная часть средств находится в производственных запасах и затратах – 28,8%, при этом Быстроликвидные активы занимают всего 2,5% хозяйственных средств, что в свою очередь свидетельствует о иммобилизации значительной части собственных оборотных средств в трудно- и медленнореализуемых активах.

Имущественное положение предприятия можно оценить как плохое. В хозяйственных средствах преобладают привлеченные средства – 951277 или 62,2%. Текущие активы превышают текущие обязательства и составляют 585260 руб.. Однако это превышение незначительное и составляет всего лишь 4,7%, что ограничивает возможность быстрого маневрирования средствами. Ситуацию ухудшают собственные оборотные активы, на долю которых приходится всего 4,7% всех хозяйственных средств, при этом основная их часть находится в труднореализуемых активах (производственных запасах и затратах- 440854 руб. или 28,8% всех хозяйственных средств и дебиторской задолженности – 235308 руб. или 15,4%). Все это негативно сказывается на структуре хозяйственных средств предприятия, однако одним из положительных моментов является отсутствие просроченной дебиторской задолженности и задолженности платежи, по которой ожидаются  более чем через 12 месяцев.

Таблица 2

Горизонтальный и вертикальный анализ бухгалтерского баланса ОАО «ПИГМЕНТ» за 2010г (тыс. руб.)

Актив баланса. За 2010г валюта баланса в реальном выражении выросла на 52 900 тыс. руб. или на 3,46%. Наибольший рост наблюдается по группе оборотных активов (текущих активов) – 11,55%. При этом за аналогичный период снизились долгосрочные активы – с 958040 до 943 330 тыс. руб. или на 14 710 тыс. руб., при этом основное снижение наблюдается по группе нематериальных активов –  на 33,53%.

В связи с выявленными тенденциями доля оборотных активов возросла с 35,08 до 38,29% от общей суммы хозяйственных средств. Доля внеоборотных активов снизилась с 64,92 до 61,71% от общей суммы хозяйственных средств. Наибольшую долю в структуре актива баланса занимают: основные средства – 51,33%, а так же запасы – 17,52%.

За анализируемый период в долгосрочных активах произошли следующие изменения (в реальном исчислении):

                     сумма нематериальных активов снизилась с 5751 до 4307 тыс. руб.;

                     сумма основных средств возросла на 17 897 тыс. руб. (на 2,28%);

                     сумма незавершенного строительства возросла на 4220 тыс. руб. и составила 94 161 тыс. руб..

За 2010 г. текущие активы возросли достаточно значительно. В основном этот рост был обеспечен следующими изменениями:

                     сумма запасов возросла на 33828 тыс. руб., что главным образом связано со спадом сырьевой базы производства;

                     сумма дебиторской задолженности так возросла на 50119 тыс. руб.

Пассив баланса. За анализируемый период доля собственного капитала в структуре пассива выросла на 0,18%, что снижает финансовые риски. За этот период в собственном капитале произошли следующие изменения (в реальном исчислении): величина уставного капитала осталась неизменной и составляет 52320  тыс. руб; сумма резервного капитала осталась неизменной 2616 тыс.руб.; сумма нераспределенной прибыли выросла с нуля до 1066 тыс. руб.

За 2010 гг. произошли изменения и в заемном капитале:

                     сумма краткосрочных кредитов и займов возросла на 5731 тыс. руб или на 1,12%.;

                     сумма кредиторской задолженности сократилась с 189734 до 249978 тыс. руб.;

Краткие выводы: В целом структуру и динамику роста активов можно признать положительной. Однако необходимо обратить внимание на произошедшие изменения: рост статьи «Долгосрочные финансовые вложения», хоть и незначительный, указывает на активную инвестиционную политику, что показательно в рамках организации производственного и реализационного процесса; увеличение запасов и дебиторской задолженности  свидетельствует о расширении хозяйственной деятельности; незначительно возросшая доля собственного капитала характеризует улучшение финансовой устойчивости предприятия.

Таблица 3

Горизонтальный анализ отчета о прибылях и убытках ОАО «Пигмент» за 2010 г (тыс. руб.)

65

65

За анализируемый период выручка предприятия возросла достаточно динамично и в реальном исчислении возросла с 510699 тыс. руб. до 589893 тыс. руб. Для структуры выручки характерна устойчивая доля себестоимости продукции (в анализируемом периоде доля колебалась от 81,22% до 82,32%, что обеспечивает запас финансовой прочности).

В анализируемом периоде доля коммерческих расходов  постепенно выросла с 1,32% до 1,95%, доля управленческих расходов незначительно возросла на 12,78%

Для структуры выручки характерно:

                     нулевые данные по статьям «Внереализационные доходы», «Внереализационные расходы», « Операционные доходы и расходы» и  «Доходы от участия в других организациях»;

                     Доля прочих доходов в анализируемом периоде  снизилась с 7,17% до 4,48 , а также снизились прочие расходы с 13,47 до 4,48%

                     Доля налога на прибыль в анализируемом периоде была стабильной и варьировалась незначительно в пределах от 0 до 0,36%.

Краткие выводы:  Анализ финансовых результатов свидетельствует о не стабильном производственном процессе и не стабильном характере развития бизнеса. Также необходимо обратить внимание на то, что:

                     устойчивая доля себестоимости свидетельствует о стабильности технологического процесса;

                     доля прочих доходов и расходов постоянно снижается.

Анализ ликвидности и платежеспособности и финансовой устойчивости ОАО «ПИГМЕНТ».

Баланс считается абсолютно ликвидным, если имеют место следующие соотношения:

А1 > П1; А2 > П2 ; А3 > П3; А4 < П4

Проанализируем ликвидность активов и пассивов ОАО «Пигмент». Для этого составим следующую таблицу [26]:

Таблица 4

Анализ ликвидности баланса ОАО «ПИГМЕНТ» за 2010гг