Механизмы и методы обеспечения финансовой устойчивости предприятия

^{Содержание}

 

^{Введение…………………………………………………………………………3}

^{Глава I. Оценка финансовой устойчивости предприятия…………………….6}

^{1.1 Содержание  и понятие финансовой  устойчивости………………………..6}

^{1.2 Методы  и показатели оценки  финансовой устойчивости…………………8}

^{Глава II. Управление финансовой устойчивостью предприятия……………..33}

^{2.1 Финансовое  планирование и  прогнозирование……………………………33}

^{2.2 Управление  структурой капитала…………………………………………..37}

^{2.3 Источники  формирования оборотных  средств…………………………….39}

^{2.4 Критерии  для обеспечения  нормального уровня коэффициентов, методы обеспечения нормального уровня………………………………………………41}

^{Заключение……………………………………………………………………….56}

^{Расчетная часть (Вариант 3)…………………………………………………….59}

^{Список  используемой литературы……………………………………………...77}

 

^{Введение}

 

^{Финансы предприятий стали основным показателем, характеризующим конечные результаты их деятельности. Количественные и качественные параметры финансового состояния предприятия определяют его место на рынке и способность функционировать в экономическом пространстве. Все это привело к повышению роли управления финансами в общем процессе управления экономикой.}

^{Переход к рыночной экономике потребовал новых подходов к  управлению финансами, способствовал рождению новой специальности  в сфере управления - финансового менеджера. Руководитель финансовой службы предприятия финансовый менеджер - должен быть высокообразованным, творческим, мыслящим специалистом с широким кругозором, знающим и умеющим применять в своей работе результаты развития таких наук, как финансы, статистика, бухгалтерский учет, финансовый и экономический анализ, ценообразование, налогообложение и др.}

^{Последнее десятилетие  XX века было весьма знаменательным для России - начавшийся в конце 80-х годов процесс трансформации централизованно планируемой экономики и постепенная замена ее рыночными отношениями медленно, с великими трудностями и противоречиями, но все же начали набирать обороты. Были созданы первые реально (а не псевдо) самостоятельные предприятия, существенно расширились возможности выхода отечественных компаний на международные рынки, начал зарождаться рынок капитала, подверглась коренной реконструкции банковская система страны. Появились новые понятия и категории, либо подвергавшиеся в годы советской власти остракизму, либо вовсе не известные широкому кругу предпринимателей, экономистов, бухгалтеров, финансистов - такие, как бизнес, капитал, финансовый инструмент, лизинг, факторинг и др. Новые условия организации и ведения бизнеса потребовали не только внедрения принципиально иных способов хозяйствования, но и изменения взглядов на сущность и содержание основных функций, выполняемых специалистами для обеспечения ритмичной и прибыльной работы предприятия.}

^{Курсовая работа состоит из введения, теоретической части, расчетной части, заключения и приведен список использованной литературы. Во введение обосновывается актуальность темы исследования. В теоретической части будут рассмотрены сущность и понятие финансовой устойчивости, методы и показатели оценки финансовой устойчивости, а также управление ликвидностью, платежеспособностью и финансовой устойчивостью предприятия. В расчетной части будет решена задача, с использованием программы МS Excel.}

^{Финансовая устойчивость предприятия важный показатель, так как  обеспечивает свободное  маневрирование денежными  средствами предприятия и способствует бесперебойному процессу производства и реализации продукции, она формируется в процессе всей производственно-хозяйственной деятельности и ее можно считать главным компонентом общей устойчивости предприятия, именно поэтому данная курсовая работа посвящена данной теме.}

^{Цель данной работы рассчитать коэффициенты финансовой устойчивости, которые позволяют  определить влияние  различных факторов на изменение финансового  состояния предприятия  и оценить его  динамику.}

^{Задача курсовой работы научиться рассчитывать показатели и коэффициенты, характеризующие финансовую устойчивость предприятия и проанализировать полученные расчеты по предприятию.}

 

^{Глава I. Оценка финансовой устойчивости предприятия}

 

^{1.1 Содержание и понятие  финансовой устойчивостью}

 

^{Финансовая  устойчивость является важнейшим финансовым показателем, находящимся  в сфере внимания руководства предприятия  и финансовой службы. Он используется при  оценке финансового  состояния предприятия, его экономической  надежности, кредитоспособности, конкурентоспособности, возможности банкротства и служит инструментом для выработки управленческих решений.}

^{Устойчивость  финансов является необходимым  условием продолжительной  деятельности предприятия, в ходе которой  осуществляются своевременное  и полное выполнение обязательств перед персоналом предприятия, бюджетом, кредиторами, партнерами, собственниками (акционерами), осуществляются инвестиции в его развитие. Считается, что финансовое положение предприятия устойчиво, если собственные средства предприятия покрывают не менее половины всех финансовых ресурсов, необходимых для осуществления его хозяйственной деятельности, финансовые ресурсы используются с достаточной рентабельностью, предприятия точно и в срок рассчитываются по своим обязательствам, строго соблюдая финансовую, кредитную и расчетную дисциплину, а инвестиции увеличивают доходность капитала. Устойчивость финансов характеризуется не абсолютными значениями различных частей баланса предприятия или его обязательств, а их соотношением, то есть их структурой.}

^{Финансовая  устойчивость предприятия  – это способность  предприятия отвечать по своим долгам и  обязательствам за счет конкретных источников покрытия – текущих  активов. При этом весь заемный капитал  в зависимости  от срока обращения  делится на долгосрочный (долгосрочные кредиты и займы) и краткосрочный (краткосрочные кредиты и займы, кредиторская задолженность, авансы полученные и внутренний долг), а в составе текущих (оборотных) активов выделяются активы по степени ликвидности – денежные средства, ценные бумаги и их эквиваленты, с одной стороны, а также дебиторская задолженность и запасы по местам расположения, с другой стороны.}

^{Финансовая  устойчивость предприятия - это такое состояние  финансовых ресурсов предприятия, которое  обеспечивает развитие предприятия на основе роста прибыли и капитала при сохранении платежеспособности и кредитоспособности в условиях допустимого уровня риска. Финансовая устойчивость формируется в процессе всей производственно-хозяйственной деятельности и является главным компонентом общей устойчивости фирмы.}

^{Анализ  финансового состояния  на ту или иную дату позволяет ответить на вопрос: насколько  правильно фирма  управляла финансовыми  ресурсами в течение  периода, предшествующего  этой дате. Важно  чтобы состояние  финансовых ресурсов соответствовало требованиям рынка и отвечало потребностям развития фирмы, поскольку недостаточная финансовая устойчивость может привести к неплатежеспособности фирмы и отсутствию у нее средств для развития производства, а избыточная – препятствовать развитию, отягощая затраты фирмы излишними запасами и резервами. Таким образом, сущность финансовой устойчивости определяется эффективным формированием, распределением и использованием финансовых ресурсов, а платежеспособность выступа6ет ее внешним проявлением.}

На основании вышеизложенного  можно сделать вывод: финансовая устойчивость – это важнейший  показатель финансового состояния  предприятия, который характеризует  способность предприятия отвечать по своим долгам за счет имеющихся  у него собственных ресурсов и привлеченных заемных средств, а также обеспечивающий развитие предприятия на основе роста прибыли и сохранения платежеспособности и кредитоспособности.

^{1.2 Методы и показатели  оценки финансовой  устойчивости}

 

^{Финансовая  устойчивость предприятия  оценивается  по соотношению собственного и заемного капитала, темпам накопления собственного капитала в результате текущей и финансовой деятельности, степени обеспеченности оборотных средств собственным капиталом.}

^{Устойчивость  финансового состояния  предприятия характеризуется системой относительных показателей – финансовых коэффициентов, которые рассчитываются в виде соотношений абсолютных показателей актива и пассива баланса.}

^{Одним из важнейших показателей, характеризующих  финансовую устойчивость предприятия, его  независимость от заемного капитала, является коэффициент финансовой автономии К}_А ^{(или независимости), который вычисляется как отношение собственного капитала к общей валюте баланса по формуле:}

 

^К_А ^{= СК / В, (1)}

 

^{где СК – собственный  капитал,}

^{В –  валюта баланса.}

^{Данный  показатель показывает долю собственного капитала, авансированного  для осуществления  уставной деятельности, в общей сумме  всех средств предприятия. Чем выше доля собственного капитала, тем больше у предприятия  шансов справиться с  непредвиденными  обстоятельствами в условиях рыночной экономики. Минимальное пороговое значение коэффициента автономии на уровне 0,5 означает, что все обязательства предприятия могут быть покрыты его собственным капиталом. Уровень автономии важен не только для самого предприятия, но и для его кредиторов. Рост данного коэффициента свидетельствует об увеличении финансовой независимости, повышает гарантии погашения предприятием своих обязательств и расширяет возможности для привлечения заемных средств.}

^{Коэффициент автономии дополняется коэффициентом соотношения заемных и собственных средств К}_З/С ^{(коэффициент финансового левериджа), равным отношению величины внешних обязательств к сумме собственного капитала.}

^{Финансовый  рычаг — это отношение заемного капитала компании к собственным средствам, он характеризует степень риска и устойчивость компании. Чем меньше финансовый рычаг, тем устойчивее положение. С другой стороны, заемный капитал позволяет увеличить коэффициент рентабельности собственного капитала, т.е. получить дополнительную прибыль на собственный капитал.}

^{Показатель отражающий уровень дополнительной прибыли при использования  заемного капитала называется эффектом финансового рычага. Он рассчитывается по следующей формуле:}

 

^{ЭФР = (1 - Сн) × (КР - Ск) × ЗК/СК, где}

 

^{ЭФР — эффект финансового рычага, %.}

^{Сн — ставка налога на прибыль, в десятичном выражении.}

^{КР — коэффициент рентабельности активов (отношение валовой прибыли к средней стоимости активов), %.}

^{Ск — средний размер ставки процентов за кредит, %. Для более точного расчета можно брать средневзвешенную ставку за кредит.}

^{ЗК — средняя сумма используемого заемного капитала.}

^{СК — средняя сумма собственного капитала.}

^{Формула расчета  эффекта финансового  рычага содержит три  сомножителя:}

^{(1-Сн) — не зависит от предприятия, показывает, в какой степени проявляется эффект финансового левериджа в связи с различным уровнем налогообложения прибыли.}

^{(КР-Ск) — разница между рентабельностью активов и процентной ставкой за кредит. Носит название дифференциал (Д).}

^{(ЗК/СК) — финансовый рычаг (ФР), характеризует сумму заемного капитала, используемого предприятием, в расчете на единицу собственного капитала.}

^{Дифференциал  финансового рычага является главным условием, формирующим положительный эффект финансового рычага. Этот эффект проявляется только в том случае, если уровень валовой прибыли, генерируемый активами предприятия (рентабельность активов), превышает средний размер процента за используемый кредит. Чем выше положительное значение дифференциала финансового рычага, тем выше при прочих равных условиях будет его эффект.}

^{Снижение  финансовой устойчивости предприятия в  процессе повышения  доли используемого  заемного капитала приводит к увеличению риска  его банкротства, что вынуждает  кредиторов увеличивать  уровень ставки процента за кредит с учетом включения в нее премии за дополнительный финансовый риск.}

^{Коэффициент финансового  левериджа (рычага) прямо  пропорционален финансовому  риску предприятия.}

^{Расчет эффекта  финансового рычага позволяет определить предельную границу  доли использования  заемного капитала для конкретного предприятия, рассчитать допустимые условия кредитования.}

^{Эффект  финансового рычага оптимально должен быть равен одной трети  – половине уровня экономической рентабельности активов.}

^{Чем больше проценты и  чем меньше прибыль, тем больше сила финансового рычага и тем выше финансовый риск, связанный с предприятием:}

^{- Возрастает  риск невозмещения  кредита с процентами  для банкира.}

^{- Возрастает  риск падения дивиденда  и курса акций  для инвестора.}

^{Можно сделать 2 вывода:}

• ^{Эффективность использования заемного капитала зависит от соотношения между рентабельностью активов и процентной ставкой за кредит. Если ставка за кредит выше рентабельности активов — использование заемного капитала убыточно.}
• ^{При прочих равных условиях больший финансовый рычаг дает больший эффект.}