Лекции по "Финансовому менеджменту"

резервом повышения  доходности предприятия.

Рост объема производства и реализации продукции, рост цен на продукцию

приносят, как  правило, временный успех в повышении  прибыли, т.к. наращивать

объем и увеличивать  реализацию можно лишь до определенного  предела. В

снижении уровня затрат находят наибольшие резервы увеличения прибыли.

Резервы снижения себестоимости издержек производства) выявляются в процессе

анализа по каждой статье расходов. Экономия затрат может  быть получена за

счет конкретных организационно- технических мероприятий.

Экономия затрат на материально технические ресурсы (Р¯МЗ) на производство

продукции за счет внедрения мероприятий можно  определить следующим расчетом

Р¯МЗ=(УР1-УР0) х V ВП пл х Ц пл , где

УР0, УР1 – расход материалов на единицу продукции

соответственно  до и после внедрения организационно – технических мероприятий

-     Экономия затрат по оплате  труда (Р¯ЗП) в результате внедрения

организационно  – технических мероприятий можно  расчитать по формуле:

Р¯ЗП = (УТЕ1-УТЕ0) х ОТпл х V вп пл., где

УТЕ0 – трудоемкость изделий до внедрения соответствующих мероприятий

УТЕ1 – трудоемкость изделий после внедрения соответствующих мероприятий.

ОТпл – планируемый уровень среднечасовой оплаты труда.

Vвп пл – объем продукции по плану.

Резервы экономии накладных расходов выявляются на основе их факторного

анализа по каждой статье затрат, за счет разумного сокращения аппарата

управления, экономного использования средств, сокращение потерь от порчи

материалов  и готовой продукции, оплаты простоев и др.

Дополнительные  затраты на освоение резервов увеличения производства продукции

определяются  отдельно по каждому виду. Это в  основном заработная плата за

дополнительный  выпуск продукции, расход материалов, сырья энергии и прочих

переменных  расходов, которые изменяются пропорционально  объему производства

продукции.

Для определения  их величины необходимо резерв увеличения выпуска продукции

умножить на фактический уровень удельных переменных затрат.

Основные факторы  снижения себестоимости продукции:

1. повышение  технического уровня производства;

2. улучшение  организации труда и производства;

3. изменение  объема и структуры производственной  продукции;

4. управление  затратами на производство и  реализацию продукции с помощью

прямой и  обратной связи.

Управление  затратами с обратной связью состоит  в сравнении фактических

показателей со сметными для выявления отклонений и осуществления

корректирующих  действий с целью согласования будущих  результатов со сметными

показателями. При управлении с прямой связью даются оценки будущих

результатов, и ставится цель установить контроль до того, как возникнут

отклонения  от требуемых результатов.

Анализ по системе отклонений от нормативных  издержек производства дает

возможность увидеть причины и факторы, вызвавшие  изменения ускорить принятие

правильных  решений.

На предприятиях серийного и массового производства нормативной базой центра

формирования  затрат могут быть нормативные калькуляции, которые

разрабатываются на каждое без исключения изделие, на все его детали по всему

потоки производства.

На основе этих калькуляций определяются и  устанавливаются размеры затрат по

центрам ответственности (по цехам и участкам). Калькуляции  уточняются, как

правило, не реже одного раза в квартал, коррективы вносятся по мере изменения

трудовых и  материальных нормативов. 
 

3. Источники средств  предприятия.
1. Перечислить и кратко охарактеризовать источники средств предприятия.

В финансах предприятия  под внутренними и внешними источниками  финансирования понимают соответственно собственные и привлеченные (заемные) средства. Известны различные классификации  источников средств.

    Основным  элементом приведенной схемы  является собственный капитал. Источниками  собственных средств являются:

- уставный капитал  (средства от продажи акций  и паевые взносы участников);

- резервы, накопленные  предприятием;

- прочие взносы  юридических и физических лиц  (целевое финансирование, пожертвования,  благотворительные взносы и др.).

    К основным источникам привлеченных средств  относятся:

    - ссуды  банков;

    - заемные  средства;

    - средства  от продажи облигаций и других  ценных бумаг;

    - кредиторская  задолженность.

    Принципиальное  различие между источниками собственных  и заемных средств кроется в юридической причине — в случае ликвидации предприятия его владельцы имеют право на ту часть имущества предприятия, которая останется после расчетов с третьими лицами.

    Основными источниками финансирования являются собственные средства. Приведем краткую  характеристику этих источников.

Уставный капитал  представляет собой сумму средств, предоставленных собственниками для  обеспечения уставной деятельности предприятия.

    При создании предприятия вкладами в  его уставный капитал могут быть денежные средства, материальные и  нематериальные активы. В момент передачи активов в виде вклада в уставный капитал право собственности  на них переходит к хозяйствующему субъекту, т. е. инвесторы теряют вещные права на эти объекты. Таким образом, в случае ликвидации предприятия  или выхода участника из состава  общества или товарищества он имеет  право лишь на компенсацию своей  доли в рамках остаточного имущества, но не на возврат объектов, переданных им в свое время в виде вклада в уставный капитал. Уставный капитал, следовательно, отражает сумму обязательств предприятия перед инвесторами.

Прибыль является основным источником средств динамично  развивающегося предприятия. В балансе  она присутствует в явном виде как нераспределенная прибыль, а  также в завуалированном виде — как созданное за счет прибыли фонды и резервы. В условиях рыночной экономики величина прибыли зависит от многих факторов, основным из которых является соотношение доходов и расходов. Вместе с тем в действующих нормативных документах заложена возможность определенного регулирования прибыли руководством предприятия.

    Прибыль — основной источник формирования резервного капитала (фонда). Этот капитал  предназначен для возмещения непредвиденных потерь и возможных убытков от хозяйственной деятельности, т. е. является страховым по своей природе. Порядок  формирования резервного капитала определяется нормативными документами, регулирующими  деятельность предприятия данного  типа, а также его уставными  документами.

    Добавочный  капитал как источник средств предприятия образуется, как правило, в результате переоценки основных средств и других материальных ценностей. Нормативными документами запрещается использование его на цели потребления.

Специфическим источником средств являются фонды  специального назначения и целевого финансирования: безвозмездно полученные ценности, а также безвозвратные  и возвратные государственные ассигнования на финансирование непроизводственной деятельности, связанной с содержанием  объектов социально-культурного и  коммунально-бытового назначения, на финансирование издержек по восстановлению платежеспособности предприятий, находящихся на полном бюджетном финансировании, и др. 
 
 

2. Охарактеризовать  понятие «эффект финансового рычага».

 

Управление  формированием прибыли предполагает применение соответствующих организационно-методических систем, знание основных механизмов формирования прибыли и современных методов  ее анализа и планирования. При  использовании банковского кредита  или эмиссии долговых ценных бумаг  процентные ставки и сумма долга  остаются постоянными в течение  срока действия кредитного договора или срока обращения ценных бумаг. Затраты, связанные с обслуживанием  долга, не зависят от объема производства и реализации продукции, но непосредственно  влияют на величину прибыли, остающейся в распоряжении предприятия. Так  как проценты по банковским кредитам и долговым ценным бумагам относят  на затраты предприятий (операционные расходы), то использование долга  в качестве источника финансирования обходится предприятию дешевле, чем другие источники, выплаты по которым производятся из чистой прибыли (например, дивиденды по акциям). Однако увеличение доли заемных средств в структуре капитала повышает степень риска неплатежеспособности предприятия. Это должно быть учтено при выборе источников финансирования. Необходимо определить рациональное сочетание между собственными и заемными средствами и степень его влияния на прибыль предприятия. Одним из основных механизмов реализации этой цели является финансовый рычаг. 

Финансовый  рычаг (леверидж) характеризует использование предприятием заемных средств, которое влияет на величину рентабельности собственного капитала. Финансовый рычаг представляет собой объективный фактор, возникающий с появлением заемных средств в объеме используемого предприятием капитала, позволяющий ему получить дополнительную прибыль на собственный капитал.

Эффект финансового  рычага - изменение рентабельности собственных средств, полученное благодаря  использованию заемных средств. 

Считается, что  оптимально эффект финансового рычага должен составлять 0.3-0.5 уровня экономической  рентабельности активов. 

Действие финансового  рычага генерирует финансовый риск. 

4. Имущество предприятия.
1. Перечислить показатели эффективности использования объектов основных средств.

 

Для характеристики использования основных производственных фондов применяются

различные показатели. Условно их можно разделить на две группы:

·              обобщающие показатели;

·              частные показатели.

Обобщающие  показатели применяются для характеристики использования основных

фондов на всех уровнях народного хозяйства  – предприятия, отрасли и народного

хозяйства в  целом. К этим показателям относят, прежде всего, фондоотдачу и

рентабельность.

Частные показатели – это, как правило, натуральные  показатели, которые

используются  чаще всего на предприятиях и их подразделениях. Они делятся на

показатели  интенсивного и экстенсивного использования  основных фондов.

Показатели  интенсивного использования основных фондов характеризуют величину

выхода продукции (выполненной работы) в единицу  времени с определенного вида

оборудования. Показатели экстенсивного использования  основных фондов

характеризуют их применение во времени.

Для характеристики технического состояния основных средств  используются

такие показатели, как коэффициент износа, коэффициент  годности, возрастная