Дебиторская задолженность

6. В случае превышения полученных работниками предприятий долговременных ссуд над кредитами банков для работников необходимо выявленную сумму актива перевести в недвижимое имущество, одновременно увеличив на ту же сумму долговременные обязательства и уменьшив на ту же сумму собственный капитал (например, за счёт нераспределённой прибыли). Второй способ – полное исключение выявленной суммы из валюты баланса за счёт соответствующего уменьшения ликвидных средств и собственного капитала.

7. Перевести из долгосрочных обязательств в краткосрочные те же суммы долговременных кредитов и займов, которые должны быть погашены в наступающем году, включая ссуды, не погашенные в срок;

8.Уменьшить сумму краткосрочных обязательств на величину «Расчётов по дивидендам», «Расходы будущих периодов», «Фондом потребления» и «Резервов предстоящих расходов  и платежей».на эту же сумму необходимо увеличить сумму собственного капитала.

9. Следует выявить иммобилизацию средств, скрытую в составе дебиторской задолженности и прочих текущих активов. Критерием здесь должна служить низкая ликвидность или полная неликвидность обнаруженных сомнительных сумм. Эти суммы должны быть переведены в раздел недвижимости с одновременным перемещением соответствующих сумм из собственного капитала в долговременную задолженность, или полностью исключены из валюты баланса, ликвидные средства и собственного капитала;

10. Перевести дебиторскую задолженность, которая может быть погашена не ранее чем через год, в раздел недвижимости [30, с 265].

С учётом этих рекомендаций расчёт показателей на основе данных баланса будет осуществляться следующим образом (в формулах  приводятся статьи баланса, которые уже скорректированы исходя из внутренней финансовой отчётности согласно вышеуказанным правилам).

Текущие активы = ф1.290*ф1.216*ф1.230*ф1.244*ф1.252;                       (1)

Ликвидные активы = ф1.215+ф1.240-ф1.244+ф1.250-ф1.252;                   (2)

Денежные средства и краткосрочные финансовые вложения = ф1.260+ф1.250-ф1.252;                                                                                             (3)

Материально-производственные запасы = ф1.210 - ф1.215 - ф1.216 + +ф1.220;                                                                                                                      (4)

Недвижимость или иммобилизованные средства = ф1.190+ф1.230;         (5)

Общая сумма капитала = ф1.300-ф1.216-ф1.244-ф1.252;                           (6)

При определении показателей указаны коды исходных данных, которые берутся из бухгалтерской отчётности. Код состоит из двух частей: первая часть указывает на код документа (ф1-форма №1 «Бухгалтерский баланс», ф2-форма №2 «Отчёт о прибылях и убытках» и т.д.), вторая часть – на номер строки данной формы.

Реальные активы = ф1.120+ф1.130+ф1.211+ф1.214;                                   (7)

Обязательства (заёмные средства) = ф1.590+ф1.690-ф1.630-ф1.640-ф1.650;                                                                                                                        (8)

Долгосрочные обязательства = ф1.590;                                                        (9)

Краткосрочные обязательства = ф1.690-ф1.630-ф1.640-ф1.650;             (10)

Собственный капитал =     ф1.690 - ф1.216 - обязательства –ф1.244 - ф1.252;                                                                                                                      (11)

Чистые ликвидные активы = ликвидные активы – краткосрочные обязательства;                                                                                                          (12)

Собственные текущие активы (собственные оборотные средства) = текущие активы – краткосрочные обязательства;                                               (13)

На основе данного баланса рассчитываются активы.

Нефинансовые активы = материально-производственные запасы + недвижимость или иммобилизованные средства – ф1.140;                                (14)

Финансовые активы = текущие активы – материально-производственные запасы +ф1.140;                                                                                                       (15)

Запас финансовой устойчивости = собственный капитал – нефинансовые активы или финансовые активы – обязательства.                                               (16)      

Если значение запаса финансовой устойчивости меньше 0, то предприятие находится ниже точки финансово-экономического равновесия; если значение больше 0, то выше.

Чтобы элиминировать влияние инфляции, учёта фактора времени, представляется целесообразным запас финансовой устойчивости оценивать в относительных величинах. Для этого полученное значение запаса финансовой устойчивости необходимо разделить на размер «Собственного капитала» предприятия и умножить на 100 [30, с 266].

Таким образом, стратегическая финансовая активность это темпы изменения запаса финансовой устойчивости предприятия. Наличие концепции управления финансовой активностью предприятия позволяют сформировать механизмы планирования и бюджетирования с точки зрения управления деловой активностью и детально представить все процессы управления финансовой активностью [30, с 267].

1.2. Система показателей и методика проведения анализа          

       финансовой устойчивости

Сущностью финансовой устойчивости предприятия является способность осуществлять основные и прочие виды деятельности в условиях предпринимательского риска и изменяющейся среды  бизнеса с целью максимизации благосостояния собственников, укрепления конкурентных преимуществ организации с учётом интересов общества и государства.[26,с 14]

Как любая финансово-экономическая категория, финансовая устойчивость выражается системой количественных и качественных показателей и тесно связана с показателями ликвидности и обеспеченности оборотных активов, в частности, таких, как материально-производственные запасы, дебиторская задолженность и др.  Если  ликвидность количественно выражается определённым уровнем превышения оборотных активов над обязательствами и обеспечивает, таким образом, конкретное состояние платёжеспособности, то платёжеспособность даёт представление о финансовых возможностях (обеспеченности) организации оплатить (погасить) в срок  и в полном объёме краткосрочные обязательства на момент (дату) их возникновения.

По методике Гиляровской Л.Т., соотношение стоимости либо всех активов организации, либо только оборотных активов или их главной составляющей – материально-производственных запасов и затрат (З) с величиной (стоимостью) собственного и/или заёмного капитала как главных источников их формирования определяют степень финансовой устойчивости. Обеспеченность хотя бы только запасов и предстоящих затрат (стр. 210 формы №1 «Бухгалтерский баланса») источниками их формирования выражает сущность финансовой устойчивости, в то время как платёжеспособность выступает её внешним проявлением. Источниками покрытия и увеличения (прироста) запасов и затрат являются:

1. Собственный капитал (СК) (стр. 490), скорректированный на сумму целевых средств поступлений и финансирования (стр. 450);

2. Краткосрочные кредиты и займы (ККЗ), (стр. 610);

3.  Кредиторская задолженность (КЗ), (стр. 620);

4. Задолженность участникам (учредителям) по выплате доходов (срок возмещения которой ещё не наступил) (ЗУ), (стр. 630);

5. Прочие краткосрочные обязательства (ПКО), (стр. 660).

Выбор конкретных источников покрытия из всех названных выше есть прерогатива хозяйствующего субъекта.

Средства долгосрочных кредитов и займов (ДО), (стр. 590 Баланса) расходуются, как правило, на пополнение внеоборотных активов, хотя частично организация может их использовать в отдельных случаях и для покрытия недостатка оборотных средств. Имея эту информацию по данным Бухгалтерского баланса, можно выявить типы финансовой устойчивости организации.

Абсолютная финансовая устойчивость (редко встречается в современной российской практике):

Когда З < (СК - ВА) + ККЗ + КЗ;                                                                (17)

Или стр. 210 < строки 490 – 190 + 610 + 620;                                            (18)

Нормальная устойчивость, которая гарантирует её платёжеспособностью:

Когда З = (СК - ВА) + ККЗ + КЗ;                                                               (19)

Или стр. 210 = строки 490 – 190 +610 + 620;                                             (20)

Неустойчивое финансовое состояние, при котором имеются сбои в платёжеспособности, но ещё  есть возможность её восстановить:

Когда З = (СК + ВА) + ККЗ + КЗ + СКос;                                                  (21)

Где СКос – особая часть собственного капитала, предназначенного для обслуживания других краткосрочных обязательств, сдерживающая финансовую напряжённость (строки 630 + 660),

Или стр. 210 = строки 490 – 190 + 610 + 620 + 630 +660;                         (22)

Кризисное финансовое состояние, или кризисная финансовая неустойчивость:

Когда З > (СК - ВА) + ККЗ + КЗ +СКос;                                                    (23)      

Или стр.210 > строки 490 – 190 +610 +620 +630 +660.                             (24)                   

Четвёртое неравенство, когда даже только запасов и затрат больше, чем все возможные к использованию источники их формирования, свидетельствует о предельно кризисном финансовом положении организации, находящейся на грани банкротства.

В современных условиях весьма важное значение приобретает финансовая независимость предприятия от внешних заёмных источников. Величина собственного капитала характеризует запас финансовой устойчивости предприятия, если она превышает величину заёмного капитала.

Финансовая устойчивость оценивается по соотношению собственного и заёмного капитала, темпами накопления собственного капитала в результате текущей и финансовой деятельности, мобильных и иммобилизованных средств предприятия, степени обеспеченности материальных оборотных средств собственным капиталом.

Устойчивость финансового состояния предприятия характеризуется системой относительных показателей – финансовых коэффициентов, которые рассчитываются в виде соотношений абсолютных показателей актива и пассива баланса. Финансовые коэффициенты анализируют, сравнивая их с базисными величинами, а также изучая их динамику за отчётный период и за несколько лет.

В качестве базисных величин могут  быть использованы собственные показатели за прошлый год, среднеотраслевые показатели, а также показатели наиболее перспективных предприятий. В качестве базы сравнения могут также служить теоретически обоснованные или полученные путём экспериментальных оценок величины, характеризующие оптимальные или критические (пороговые) с точки зрения устойчивости финансового состояния значения показателей [ 29,с 54].

1. Одним из важнейших показателей, характеризующих финансовую устойчивость предприятия, его независимость от заёмного капитала, является коэффициент автономии (финансовой независимости):

Ка = СК / А= строки (490 +640+650)/строка 300;                                      (25)

Он показывает долю собственного капитала, авансированного для осуществления уставной деятельности,  в общей сумме всех средств предприятия. Чем выше доля собственного капитала, тем больше у предприятия шансов справиться с непредвиденными обстоятельствами в условиях рыночной экономики. Минимальное пороговое значение коэффициента автономии на уровне 0,5 означает, что все обязательства предприятия могут быть покрыты его собственным капиталом. Уровень автономии важен не только для самого предприятия, но и для его кредитора. Рост коэффициента автономии свидетельствует об увеличении финансовой независимости, повышает гарантии погашения предприятием своих обязательств и расширяет возможности для привлечения средств со стороны.

2. Коэффициент автономии дополняется коэффициентом соотношения заёмного и собственного капитала (финансовый рычаг, леверидж):

Финансовый рычаг = ЗК/СК = строки (590+610+620+630+660)/строки (490+640+650);                                                                                                        (26)

Коэффициент показывает, сколько заёмного капитала привлечено на один рубль собственного капитала, вложенного в активы. Нормальным считается соотношение один к двум, при котором примерно 33% общего финансирования сформировано за счёт заёмных средств.

Если полученное соотношение превышает нормальное, то оно называется высоким (например, три к одному), а если оно ниже порогового, то низким (например, один к трём).

Коэффициент соотношения заёмного и собственного капитала является наиболее нестабильным из всех показателей финансовой устойчивости. Его расчёт по состоянию на какую-то дату недостаточен для оценки финансовой независимости предприятия, требуется дополнительно определить скорость оборота материальных оборотных средств и дебиторской задолженности за анализируемый период. При замедлении оборачиваемости материальных оборотных средств и более высокой оборачиваемости дебиторской задолженности коэффициент соотношения заёмных и собственных средств может значительно превышать единицу, в то время как нормальное его ограничение составляет меньше или равно единице.