2.1Анализ  выполнения программы развития накопительной пенсионной

системы 2005-2007

     
 
       В рамках расширения перечня доступных финансовых инструментов для НПФ в 2005 году обсуждался проект решения правительства Республики Казахстан о выводе на биржу части государственных пакетов акций акционерных обществ "Казцинк", "Павлодарский нефтехимический завод", транснациональная компания "Казхром", национальная морская судоходная компания "Казмортрансфлот" и АО "КазТрансКом". В целях совершенствования управления государственным сектором экономики в отраслях, имеющих стратегическое значение, создания благоприятных условий для обеспечения экономического роста государства было создано АО "Казахстанский холдинг по управлению государственными активами "Самрук". В настоящее время проведено размещение части акций АО"Разведка Добыча «КазМунайГаз».[16]

       АО "Разведка Добыча "КазМунайГаз" в результате своего глобального размещения акций и глобальных депозитарных расписок (ГДР) привлекло более 2,03 миллиарда долларов США. На Казахстанской фондовой бирже (KASE) было размещено около 17,9 миллиона акций в том числе:  
- около 9,2 миллиона акций было размещено среди инвесторов, ранее владевших долговыми обязательствами специального дочернего предприятия компании - Munaishy Finance B.V. (Нидерланды) (облигации дочерней финансовой компании АО "РД "КазМунайГаз"). Оплата за эти акции была осуществлена обязательствами Munaishy Finance B.V., которые согласно решению внеочередного общего собрания акционеров компании от 10 мая 2006 года были выпущены на сумму 800,0 млн. долларов США в рамках частного размещения;

-в полном  объеме были удовлетворены заявки 15 казахстанских пенсионных фондов  и компаний, осуществляющих управление пенсионными активами в количестве около 7,4 миллиона акций;

- оставшееся  количество акций - около 1,3 миллиона - было размещено пропорционально  среди остальных инвесторов, участвовавших в размещении на KASE.

      Общий объем сделок, расчеты по которым в рамках IPO были осуществлены через KASE, составил 96 573 766 343,51 тенге. 
       На Лондонской фондовой бирже размещено около 51,9 миллиона ГДР, соответствующих около 8,7 млн. простых акций компании, включая около 3,5 миллиона акций, принадлежавших АО "НК "КазМунайГаз" (НК КМГ) и размещенных андеррайтерами (банками ABN AMRO Rothschild и Credit Suisse) с целью стабилизации рынка. Одной простой акции компании соответствует шесть ГДР. По предложенной схеме перераспределения НК КМГ предоставил андеррайтерам опцион, по которому они смогут продать назад НК КМГ акции, приобретенные на рынке в результате стабилизационной деятельности[17 с.22]

       Агентство финансового надзора (АФН) в рамках Программы развития накопительной пенсионной системы (НПС) на 2005-2007 годы рассматривало возможность использования в качестве критериев отбора объектов инвестиций за счет пенсионных активов в отношении негосударственных эмиссионных ценных бумаг организаций Республики Казахстан:

- наличие  у эмитента либо у самой ценной бумаги рейтинга не ниже минимального установленного уровня.

- обращения  этих ценных бумаг на организованных рынках.

       Переход к рейтинговой системе отбора осуществился с 2007 года. Данный переход осуществлялся поэтапно, и в конечном итоге установлен перечень финансовых инструментов без лимитирования инвестиций по отдельным видам финансовых инструментов.

       Вместе с тем диверсификация инвестиционных вложений регулируется в рамках максимального размера инвестиций в одного эмитента (заемщика).

       Используются не только рейтинговые оценки международных рейтинговых агентств (большая тройка) и их оценки по национальной шкале, но и оценок иных рейтинговых агентств, признаваемых уполномоченным органом. В качестве критериев для признания этих рейтинговых агентств используется минимальный опыт работы на рынке оказания услуг по присвоению рейтинговых оценок, наличие квалифицированных специалистов, независимость, соответствие международным стандартам и использование наилучшей практики присвоения рейтинговых оценок, а также наличие относительно широкой базы клиентов.

       Следует отметить, что установление минимального уровня рейтинговой оценки инструментов, приобретаемых накопительными пенсионными фондами (НПФ), не исключает в принципе возможности дефолта эмитента. В связи с этим пруденциальное регулирование также требует определения более четкой взаимосвязи между совокупным риском портфеля пенсионных активов и размером собственного капитала НПФ и ООИУПА (организации, осуществляющие инвестиционное управление пенсионными активами). 
       Такая система ответственности НПФ и ООИУПА позволит в дальнейшем использовать систему страхования (гарантирования) пенсионных активов, как это применяется в мировой практике.

     В настоящее время среди пенсионных фондов вызывает озабоченность процесс делистинга компаний на фондовой бирже, в частности АО "Казцинк". 
       Согласно информации, размещенной на официальном сайте KASE, 18 августа 2006 года состоялось заседание биржевого совета KASE, на котором был рассмотрен вопрос о нарушениях сроков предоставления информации о листинговых компаниях и их деятельности инициаторами допуска, не представившими информацию о планируемых сроках ее представления, в числе которых состоит и АО "КАЗЦИНК".

       При этом биржевым советом было принято решение отложить рассмотрение вопроса о делистинге простых (НИН - KZ1C23420017) акций "КАЗЦИНК" на следующее заседание с учетом письма данной компании от 11 августа 2006 года № 50-05-3815 с просьбой об исключении его простых акций

из официального списка KASE категории А.

       После заседания биржевого совета цены на данные акции резко снизились, однако еще 21 августа 2006 года накопительные пенсионные фонды, не обладали соответствующей информацией, приобретали на организованном рынке эти ценные бумаги.

       Хотя данные акции в последнее время являлись самыми торгуемыми (объем торгов с начала года составил 3,8 млрд. тенге), инвесторы, купившие данные акции, не смогут получить запланированный доход в случае делистинга.

       При этом важно отметить, что фундаментальных изменений негативного рода с компанией не произошло. Напротив, данный эмитент является стабильно функционирующим и крупным интегрированным производителем цинка с большой долей сопутствующего выпуска меди, драгоценных металлов и свинца, в связи с чем владение его акциями является достаточно привлекательным для инвесторов.

       Теперь согласно Правилам осуществления деятельности по инвестиционному управлению пенсионными активами от 26 ноября 2005 года № 408, инвестирование в акции организаций Республики Казахстан, не включенных в официальный список организатора торгов по категории "А", не разрешено, в связи с чем по вышеуказанным простым акциям пенсионные фонды вынуждены предпринять действия по продаже данных ценных бумаг для устранения возможного нарушения.

      Примерами делистинга могут являться случаи с АО "СНПС-Актобемунайгаз АО"Соколовско-Сарбайское горно-обогатительное объединение". Данный процесс делистинга несет значительные убытки для инвесторов. Фонды, имея лицензию на осуществление деятельности по инвестиционному управлению пенсионными активами, размещают пенсионные активы в том числе в акции, облигации казахстанских эмитентов. Но при этом, к сожалению, на практике фонды сталкиваются с ущемлением своих прав как инвестора (акционера).

       По таким эмитентам, как АО "СНПС-Актобемунайгаз", АО "Соколовско-Сарбайское горно-обогатительное объединение", были предприняты меры по включению их акций в листинг биржи, что должно было положительно отразиться на развитии рынка ценных бумаг и повышении доходности по пенсионным активам, но не были предприняты меры по удержанию их в листинге. Данные решения акционерных обществ, влекущие за собой необходимость вынужденной продажи пакетов инвестиционно привлекательных акций (НПФ в соответствии с нормативным правовым актом уполномоченного органа не имеют права держать в портфеле за счет пенсионных активов акции, не входящие в официальный список биржи по наивысшей категории), крайне негативно отражались на доходности пенсионных активов.

       В связи с чем в настоящее время пенсионные фонды с целью предотвращения негативных последствий для инвесторов в случае принятия акционерными обществами решений о добровольном делистинге считают необходимым предусмотреть в законодательстве несколько мер. Таких как: 
- функционирование "голубых фишек" исключительно в организационно-правовой форме акционерных обществ и свободного обращения на организованном рынке ценных бумаг Республики Казахстан не менее 25% их акций; 
- либо в случае делистинга обязательство выкупа акции по цене, не ниже средневзвешенной цены сделок за последние 6 месяцев, предшествующих объявлению о делистинге;

- а также  инициировать внесение изменений  и дополнений в законодательство  об акционерных обществах и  рынке ценных бумаг в части защиты прав инвесторов (предложения включают в себя такие меры, как "уполномоченный орган отказывает в аннулировании выпуска акций реорганизуемого акционерного общества в случае, если реорганизация влечет или может повлечь нарушение прав акционеров такого общества").

       При этом пенсионные фонды, в свою очередь, рассчитывают на содействие правительства в реализации предлагаемых предложений по внесению изменений в законодательство по защите прав миноритарных инвесторов.

       Стоит отметить, что данная проблема затрагивает всех граждан, так как доходность пенсионных фондов сейчас складывается отрицательной и большинство граждан может остаться с мизерной пенсией в старости.

       Так, средневзвешенный коэффициент номинального дохода в сравнении с началом года увеличился на 5,95 процентного пункта и составил на 1 сентября 2006 г. 24,87%. Снижение реальной доходности пенсионных активов вызвано ускорением темпов инфляции, накопленный размер которой за период с августа 2003 по август 2006 года достиг 25,85%.

      При этом на момент принятия Программы развития накопительной пенсионной системы Республики Казахстан на 2005-2007 годы реальная средневзвешенная доходность с учетом макроэкономических показателей прогнозировалась в размере 0,1% за 2006 год. А фактически реальная средневзвешенная доходность, рассчитанная в соответствии с действующими требованиями, за период с 1 сентября 2003 по 1 сентября 2006 года составила минус 1%.  

           2.2 Оценка современного состояния пенсионного сектора Казахстана 

    По  состоянию на 1 января 2009 года пенсионный рынок РК представлен 14 накопительными пенсионными фондами (далее – НПФ), которые имели в регионах республики 75 филиалов, 48 представительств. Лицензии на инвестиционное управление пенсионными активами фондов имеют 14 организаций, осуществляющих инвестиционное управление пенсионными активами (далее – ООИУПА), из них 9 фондов имеют лицензии на самостоятельное управление пенсионными активами: АО «Накопительный пенсионный фонд «ГНПФ», АО «Накопительный пенсионный фонд Народного Банка Казахстана», АО «Накопительный пенсионный фонд БТА Казахстан», АО «НПФ «Капитал», АО «Накопительный пенсионный Фонд Казахмыс» и АО «Накопительный пенсионный Фонд «Отан», АО «Открытый накопительный пенсионный фонд «Сеним», АО «Открытый Накопительный Пенсионный  Фонд «Аманат Казахстан» и АО «Накопительный пенсионный фонд «Нефтегаз-ДЕМ».

     На  отчетную дату 11 банков второго уровня осуществляли кастодиальную деятельность. Вместе с тем, кастодиальное обслуживание фондов осуществляли 7 банков второго уровня: Дочерний банк АО «HSBC Банк Казахстан», АО «Банк ЦентрКредит», АО «Народный Сберегательный Банк Казахстана», Дочерняя организация АО «Банк ТуранАлем» - АО «Темірбанк», АО «Евразийский банк», АО АТФБанк», АО «Ситибанк Казахстан» [18 с19-21].

     Фонды продолжают привлекать в накопительную  пенсионную систему экономически занятое  население республики, в результате постоянно увеличивается количество индивидуальных пенсионных счетов вкладчиков. По состоянию на 1 января 2009 года количество счетов вкладчиков (получателей) по

обязательным  пенсионным взносам составило 9 613 112 с общей суммой пенсионных накоплений 1 415,5 млрд. тенге. За январь - декабрь 2008 года количество счетов вкладчиков, перечисляющих обязательные пенсионные взносы, увеличилось на 389 400 (4,22 %), в том числе за декабрь на 47 157 (0,49%).

     На 1 января 2009 года наибольшее количество счетов вкладчиков (получателей) по обязательным пенсионным взносам было сосредоточено  в 4 фондах: «ГНПФ» - 25,15%, «Народного Банка  Казахстана» - 21,94 %, «Ұлар Үміт» – 14,38 % и «БТА Казахстан» - 10,44 % или на их долю приходится 71,91 % от общего количества вкладчиков всех фондов. За декабрь 2008 года доля по 4 фондам снизилась по сравнению с предыдущим отчетным месяцем на 0,03 процентных пунктов.

     Количество  счетов вкладчиков (получателей) по добровольным пенсионным взносам составило на 1 января 2009 года 41 499 с общей суммой пенсионных накоплений 959,2 млн. тенге. С начала 2008 года количество счетов вкладчиков (получателей), перечисляющих  добровольные пенсионные взносы, увеличилось на 595 (1,45 %), при этом в декабре 2008 года произошло снижение общего количества счетов вкладчиков на 125 (0,30 %). Вкладчики по добровольным пенсионным взносам были у всех фондов. [18]

    Количество  счетов вкладчиков по добровольным профессиональным пенсионным взносам, увеличившись за январь - декабрь 2008 года на 182 (4,73 %), по состоянию на 1 января 2009 года составило 4 030 с общей суммой пенсионных накоплений 57,6 млн. тенге (таблица 1). Вкладчиков по добровольным профессиональным пенсионным взносам имели три фонда: «Ұлар Үміт», «БТА Казахстан» и «Народного Банка Казахстана»[19]. 

     Таблица 1

    Показатели  количества вкладчиков по обязательным,добровольным и

профессиональным  пенсионным взносам за 2006-2008 годы 

     Пенсионные накопления вкладчиков (получателей), увеличившись с января прошлого года на 212,4 млрд. тенге, составили в абсолютном выражении 1.420,05 млрд.тенге, что на 86 млрд. тенге (28,82%) меньше показателя прошлого года. Несмотря на абсолютный рост пенсионных накоплений темпы их прироста по сравнению с предыдущим годом снизились примерно в два раза (до 17,58%) (таблица 2). 

    Таблица 2

     Темпы роста пенсионных накоплений за периоды 01.01.2007 -01.01.2009

годы 

    Заметим, что впервые с начала функционирования накопительной пенсионной  системы  Казахстана  на 01.01.2009 года зафиксировано самое резкое снижение пенсионных накоплений, что объясняется  существенным сокращением инвестиционного дохода НПФ в связи с волантильностью на финансовых рынках и связанным с этим отрицательным трендом рыночных котировок на ценные бумаги, находящиеся в инвестиционных портфелях НПФ.

    Следует отметить, что 72,36% от общего размера  пенсионных накоплений приходится на 4 крупнейших накопительных пенсионных фонда: НПФ «Народного Банка Казахстана» - 403,4 млрд. тенге (28,40 %), НПФ «ГНПФ» – 245,5 млрд. тенге (17,28 %), НПФ «Ұлар Үміт» - 199,1 млрд. тенге (14,01 %), и НПФ «БТА Казахстан» - 179,9 млрд. тенге (12,67 %) от общего объема

пенсионных накоплений всем фондов (рисунок 3) 

      Рисунок 3.Доля пенсионных накоплений в разрезе НПФ на 1 января

      2009года 

       Нестабильность на мировых финансовых рынках отрицательно повлияла на уровень доходности пенсионных активов. По состоянию на 1 января 2009 года сумма «чистого» инвестиционного дохода  составила 306,9 млрд.тенге., образовав убыток 32,4 млрд. тенге или (-9,55%) (таблица 3). 

       Таблица 3

   Темпы роста чистого инвестиционного дохода за периоды 01.01.07-          01.01.07годы 

    Продолжение  таблицы 3 

     Как видно по таблице 3, снижение «чистого» инвестиционного дохода снизило его долю в общей сумме пенсионных накоплений вкладчиков с 28,09% на 1 января 2008 года до 21,61% на 1 января 2009 года (рисунок 4).

Рисунок 4 Доля «чистого» инвестиционного дохода в общей сумме пенсионных накоплений 

    Общее поступление пенсионных взносов, увеличившись за декабрь на 27,8 млрд. тенге (2,40 %), составило  на 1 января 2009 года 1 184,7 млрд. тенге. При  среднемесячных поступлениях пенсионных взносов за январь - декабрь 2007 года 19,0 млрд. тенге, за январь - декабрь 2008 года они соответственно составили 22,7 млрд. тенге или с ростом на 19,47 %.

    Сумма «чистого» инвестиционного дохода (за минусом комиссионных вознаграждений) от инвестирования пенсионных активов, зачисленная на счета вкладчиков и получателей, увеличившись за декабрь 2008 года на 16,5 млрд. тенге (5,68%), по состоянию на 1 января 2009 года составила 306,9 млрд. тенге.

    По  данным АФН средневзвешенные коэффициенты номинального дохода  по пенсионным активам накопительных пенсионных фондов на 1 января 2009 года составили: за 12 месяцев (декабрь 2007 года – декабрь 2008 года) – (-0,84%) (уровень инфляции за аналогичный период – 9,5%); за 3-х летний период (декабрь 2005 года – декабрь 2008 года) – 22,79% (накопленный уровень инфляции за аналогичный период – 41,01%); за 5 летний период (декабрь 2003 года – декабрь 2008 года) – 36,61% при накопленном уровне инфляции за аналогичный период – 61,90%.

    Другими словами, доходность по пенсионным активам в целом по накопительной системе за 2008 года сложилась отрицательной (-0,84%). С учетом уровня инфляции, составляющей 9,5%, пенсионные накопления вкладчиков сократились за год более чем на 10%. Превышение уровня инфляции за 3 и 5 лет над средневзвешенными коэффициентами номинального дохода за те же периоды составляет более 1.5 раза.

    Несмотря  на снижение чистого инвестиционного  дохода, общий объем пенсионных активов  демонстрирует положительную динамику, что обеспечено, в основном, за счет поступления ежемесячных пенсионных взносов.

    Общее поступление пенсионных взносов  составило на 1 января 2009 года 1 184,7 млрд. тенге. При среднемесячных поступлениях пенсионных взносов в 2007 году 19,0 млрд. тенге, в 2008 году они соответственно составили 22,7 млрд. тенге или с ростом на 19,47 %.

    Продолжает  увеличиваться сумма пени за несвоевременное  удержание и перечисление обязательных пенсионных взносов и осуществление  переводов пенсионных накоплений из одного фонда в другой, которая  по состоянию на 1 января 2009 года составила 9,5 млрд. тенге или с ростом по сравнению с предыдущим отчетным месяцем на 2,15 %.

    Пенсионные  выплаты и переводы в страховые  организации из фондов по состоянию  на 1 января 2009 года составили 92,1 млрд. тенге или увеличились по сравнению с 1 декабря 2008 года на 2,6 млрд. тенге (2,91 %). В январе – декабре 2008 года фондами осуществлены пенсионные выплаты получателям на общую сумму 29,0 млрд. тенге, при 15,2 млрд. тенге, осуществленных пенсионных выплатах в соответствующем периоде 2007 года или в 1,9 раза больше.

    Переводы  пенсионных накоплений получателей  в страховые организации в  соответствии с договором пенсионного  аннуитета за январь - декабрь 2008 года осуществлены 297 получателям на общую  сумму 303,4 млн. тенге. Общая сумма переводов пенсионных накоплений получателей в страховые организации в соответствии с договором пенсионного аннуитета составила на 1 января 2009 года 448,1 млн. тенге.

    Размещение  информации по накопительной пенсионной системе на сайте Агентства, а также опубликование информации фондами в средствах массовой информации, позволяет вкладчикам (получателям) самостоятельно выбрать фонд и использовать, предоставленное пенсионным законодательством право перевода пенсионных накоплений из одного фонда в другой.

    По  состоянию на 1 января 2009 года переводы пенсионных накоплений из одного фонда  в другой, увеличившись за декабрь  на 15,0 млрд. тенге (4,84 %), составили 325,1 млрд. тенге. По сравнению с 1 января 2008 года переводы пенсионных накоплений увеличились на 115,3 млрд. тенге или на 54,96 %.

    Динамика  изменения пенсионных взносов, «чистого»  инвестиционного дохода и пенсионных накоплений представлена на рисунке 5. 
 

Рисунок 5. Динамика изменения пенсионных взносов, «чистого» инвестиционного дохода и пенсионных накоплений (в млрд. тенге) 
 

    По  состоянию на 1 января 2009 года совокупный объем пенсионных активов, находящихся  в инвестиционном управлении ООИУПА составлял 1 412,9 млрд. тенге, увеличившись за декабрь 2008 года на 44,3 млрд. тенге  или на 3,24%. За 2008 год объем пенсионных активов увеличился на 200,9 млрд.тенге или на 16,58%.

    Среднемесячное  увеличение пенсионных активов за период с 1 января 2008 года по 1 января 2009 года составило 16,8 млрд. тенге. Динамика изменения  совокупного объема пенсионных активов представлена на рисунке 6. 

     Рисунок 6. Динамика изменения совокупного объема пенсионных активов за 2008 год 
 

    На 1 января 2009 года объем инвестированных  пенсионных активов составил 1 378,4 млрд. тенге, увеличившись за период с 1 декабря 2008 года на 31,6 млрд. тенге или на 2,35%, а за период с 1 января 2008 года - на 183,3 млрд. тенге или 15,34%.

    Наибольшую  долю в инвестиционном портфеле накопительных  пенсионных фондов составляют негосударственные  ценные бумаги эмитентов Республики Казахстан (46,34%) и государственные ценные бумаги (30,85%), суммарная доля которых составляет 77,19% (рисунок 7).

     В тоже время в условиях неопределенности и нестабильности на зарубежных рынках, учитывая падение мировых финансовых индексов в октябре 2008 года, НПФ в настоящее время осуществляют реструктуризацию инвестиционного портфеля с целью его ориентации в большей степени на внутренний рынок. 

Рисунок 7. Структура инвестиционного портфеля ценных бумаг НПФ на 01.01.2009 

     Совокупный  капитал фондов по состоянию на 1 января 2009 года составил 47,7 млрд. тенге, в том числе уставный капитал – 35,5 млрд. тенге или 74,42 % от общего объема совокупного капитала. Самым капитализированным накопительным пенсионным фондов на начало 2009 года является АО НПФ «Народного Банка Казахстана», размер собственного капитала которого превышает 12 млр.тенге.

    За  январь - декабрь 2009 года 8 фондов из 14 получили прибыль (после уплаты подоходного  налога) на общую сумму 3,29 млрд. тенге  и 6 фондов («Ұлар Үміт», «АМАНАТ КАЗАХСТАН», «Народного Банка Казахстана», «Коргау», «Отан» и «Республика») допустили убыток на общую сумму 10,31 млрд. тенге. В целом по фондам за январь-декабрь 2008 года допущен убыток на общую сумму 7,02 млрд. тенге.

    Финансовые  инвестиции за счет собственных активов фондов по состоянию на 1 января 2009 года составили 50,7 млрд. тенге или 78,73 % от совокупных активов фондов.

    Собственные активы фонды инвестировали в  государственные ценные бумаги – 61,97 %, негосударственные ценные бумаги эмитентов Республики Казахстан – 28,75%, ценные бумаги международных финансовых организаций – 0,18 %, операции «Обратное РЕПО» - 1,99 %, размещали во вклады банков второго уровня – 5,87 %, негосударственные ценные бумаги иностранных эмитентов – 1,18 %, а также паи инвестиционных фондов – 0,06 % от общего объема инвестиций.  
 

     2.3Анализ деятельности АО «НПФ «ГНПФ»  
 

     Как известно, 1 января 1998 года в Республике Казахстан была введена новая  накопительная пенсионная система, основанная на деятельности накопительных пенсионных фондов. Основные этапы ее создания и развития, а также АО «ГНПФ» можно  проследить следующим образом:

     12 мая 1997 года – разрабатывается  и принимается Концепция реформирования  системы пенсионного обеспечения  в Республике Казахстан, утвержденная Постановлением Правительства Республики Казахстан № 819, определившая стратегическое направление пенсионной реформы: переход с солидарной пенсионной системы на накопительную.

     24 сентября 1997 года – вышло постановление  Правительства РК № 1372 «О создании закрытого акционерного общества «Государственный накопительный пенсионный фонд» (ГНПФ), учредителем и акционером которого выступает Правительство Республики Казахстан. Банком-кастодианом является Национальный Банк Республики Казахстан.

     С 17 декабря 1997 года начинается история накопительного пенсионного фонда «ГНПФ», получившего в этот день свидетельство о государственной регистрации.

     Первоначально в период с 1998 – 2002 годы ГНПФ был  признан как «Фонд по умолчанию», то есть для осуществления обязательных пенсионных  взносов вкладчикам не требовалось заключать договора о пенсионном обеспечении с АО «ГНПФ».

     Отличительной особенностью ГНПФ от других накопительных  пенсионных фондов является, прежде всего, самостоятельное управление пенсионными  активами фонда с момента его образования.[14]

     Фонд  осуществляет следующие основные виды деятельности и оказывает услуги:

     Для вкладчиков:

• хранение и персонифицированный учет накоплений вкладчиков на индивидуальном счете;
• ежедневное начисление инвестиционного дохода;
• перевод пенсионных накоплений из других фондов;
• предоставление персональных консультаций;
• расчет и осуществление пенсионных выплат;
•   проведение встреч с вкладчиками и предоставление информации о результатах деятельности фонда;
•   ежегодное информирование вкладчиков о состоянии пенсионных накоплений;
•   бесплатные перечисления пенсионных накоплений на лицевые счета вкладчиков при осуществлении выплаты пенсионных накоплений.

    Продолжая активно работать, обеспечивая устойчивость пенсионной системы Казахстана, АО «НПФ«ГНПФ» в 2007 году сохранил свои позиции по основным показателям деятельности.

    Следуя  своей цели, направленной на создание устойчивого финансового института  с высоким уровнем качества и  доступности предоставляемых пенсионных услуг для всех слоев населения и регионов Республики Казахстан, АО «НПФ «ГНПФ» в минувшем году улучшил свои позиции по основным показателям деятельности. Динамика изменения основных показателей деятельности АО «НПФ «ГНПФ» за 2007 год представлена в таблице 7.

    Количество  вкладчиков в АО «НПФ «ГНПФ» за отчетный 2007 год увеличилось на 76 тыс. человек или на 3,3 %. На 01 января 2008 года количество вкладчиков в АО «НПФ «ГНПФ» составило 2378890 человек. С учетом этого на сегодняшний день почти каждый третий вкладчик накопительной пенсионной системы доверяет свои накопления АО «НПФ «ГНПФ». Пенсионные накопления вкладчиков АО «НПФ «ГНПФ» за 2007 год увеличились на 29,7% соответственно.

    В минувшем году наблюдалась положительная  тенденция роста по таким показателям, как поступления ОПВ в Фонд и количество заключенных договоров с новыми вкладчиками. Так за январь месяц 2007 года общая сумма поступивших ОПВ в фонд составила 2,3 млрд. тенге, что на 772,8 млн. тенге (или в 1,5 раза) выше показателя января 2006 года. По количеству заключенных договоров с новыми вкладчиками по таким же периодам сравнения прирост составил 67%.

    Благодаря развитию региональной сети и переходу на более активную маркетинговую  стратегию, на протяжении второйполовины года снижалось отрицательное сальдо переводов из фонда в фонд. В сравнении января 2008 года к январю 2007 года отток снизился в 2,4 раза.

     Начисленный инвестиционный доход на счетах вкладчиков АО «НПФ «ГНПФ» на 1 января 2008 года составил 71,6 млрд. тенге. Нетто - прирост по сравнению  с 1 января 2007 года составил 31,36% (показатель рассчитан по официальным данным АФН). Инвестиционная деятельность ГНПФ нацелена на формирование эффективного и оптимального портфеля, отвечающего требованиям минимизации инвестиционных рисков и получения стабильных доходов. До конца 2003 года  ГНПФ был законодательно ограничен в своих возможностях, имея право инвестировать пенсионные активы только в государственные ценные бумаги Республики Казахстан, ценные бумаги международных финансовых организаций и депозиты банков второго уровня РК. С целью улучшения качества инвестиционного портфеля, увеличения начисляемой доходности, в 2007 году была предложена реструктуризация портфеля инвестиций ГНПФ путем сокращения доли краткосрочных и низкодоходных финансовых инструментов и реинвестирования пенсионных сбережений в более качественные и ликвидные активы с начисляемой доходностью не ниже уровня инфляции. 

    Таблица 7

    Динамика  изменения основных показателей деятельности АО «НПФ

«ГНПФ»  за 2007 год 

     В настоящее время наибольшую долю в портфеле инвестиций пенсионных активов ГНПФ составляют высокодоходные и высоколиквидные ценные бумаги, имеющие рейтинговую оценку «ААА» международных рейтинговых агентств, а также государственные ценные бумаги Республики Казахстан, которые относятся к активам с минимальным инвестиционным риском. Структура портфеля инвестиций ГНПФ по видам финансовых инструментов представлена в таблице 6 и на рисунке 8.

Рисунок 8.Структура портфеля инвестиций ГНПФ по видам финансовых

инструментов 

     Все  инвестиции ГНПФ отличаются своей надежностью. Доля финансовых инструментов с наличием международного рейтинга составляет более 95% от пенсионных инвестиций ГНПФ. 

    Таблица 4

    Структура портфеля инвестиций ГНПФ по видам  финансовых инструментов  

    Продолжение таблицы 4

    Анализируя  данные таблицы 4, можно сделать вывод, что доля государственных ценных бумаг по состоянию на 01.01.08 снизилась на 39,5% и составила порядка 26,0%, в том числе доля нот Национального Банка Республики Казахстан снизилась на 44,85% и составила 14,0%. За счет снижения доли государственных ценных бумаг, увеличена доля инвестирования пансионных активов в негосударственные ценные бумаги организаций Республики Казахстан на 13,17% и доля ценных бумаг, эмитированных иностранными государствами и иностранными эмитентами, международными финансовыми организациями на 14,9%. Кроме того, увеличена доля вкладов в банки второго уровня Республики Казахстан на 10,24%, доля ипотечных облигаций на 0,27%.

     В целях поддержания высокого  качества портфеля и его диверсификации,стоимость  портфеля инвестиций ГНПФ номинирована  в разных валютах, в т.ч.национальной  валюте – тенге и основных мировых валютах.

    Основная  доля портфеля инвестиций ГНПФ продолжает оставаться в национальной валюте –  тенге, что видно из нижеприведенного рисунка 9. 

Рисунок 9 Основная доля портфеля инвестиций ГНПФ 

     Доходность  портфеля пенсионных активов Фонда составила 9.74%. Рост по сравнению с 2006 годом на 1.4 п.п. произошел за счет роста цен на привилегированные акции, золото, GDRы и роста доходности на депозиты,

номинированные  в евро.

     Пруденциальные  нормативы, установленные Агентством Республики

Казахстан по регулированию и надзору финансового рынка и финансовых

организаций для накопительных пенсионных фондов, организаций, осуществляющих инвестиционное управление пенсионными активами и  организаций, совмещающих виды профессиональной деятельности на рынке ценных бумаг по К1 «Достаточность собственного капитала», К2 «Доходность пенсионных активов» и К3 «Инвестиции в негосударственные ценные бумаги одного эмитента, во вклады в банке второго уровня» соответствуют требованиям, установленным уполномоченным органом.

Значения  коэффициента К1 и К2 представлены в таблице 5  

    Таблица 5

     Значение коэффициента К1 И К2 по состоянию на 2007год

     В соответствии с требованиями Уполномоченного  органа, Фонд ежедневно проводит расчет стоимости условной пенсионной единицы, динамика роста которой является индикатором развития финансовой деятельности накопительногопенсионного фонда. Стоимость условной пенсионной единицы (УПЕ) Фонда показывает стабильный рост как в течение отчетного года, так и за весь период существования Фонда, что видно на  рисунках 10 и 11. 

Рисунок 8 Динамика роста УПЕ в 2007 

     Рисунок 11 Динамика роста УПЕ с начала деятельности фонда 
 

    Из  приведенных данных видно, что на сегодняшний день портфель инвестиций ГНПФ сформирован наиболее оптимально и направлен на достижение положительных  результатов в досрочной перспективе.

      По состоянию на 01.01.08 вследствие  низкой доходности доля ГЦБ РК снизилась на 5,7% и составила порядка 20,23%. За счет снижения доли ГЦБ, увеличена доля инвестирования пенсионных активов в корпоративные ценные бумаги организаций Республики Казахстан (включая компании-эмитенты с государственным участием) на 19,14%.

    В настоящее время более 70% инвестиций портфеля составляют финансовые инструменты  рейтинговых эмитентов. С целью усиления устойчивости Фонда планируется увеличение уставного капитала в 3 раза.

    Таким образом, текущая инвестиционная стратегия АО «НПФ «ГНПФ» направлена на обеспечение прироста инвестиций при заданном уровне риска за счет оптимального сочетания различных классов активов. При этом Фонд руководствуется взвешенной политикой управления рисками, позволяющей обеспечить сохранность реальной стоимости пенсионных активов на долгосрочной основе.

    Основной  акцент в своей деятельности ГНПФ делает на предоставлении качественных услуг вкладчикам, повышении уровня знаний населения о накопительной  пенсионной системе.

    ГНПФ  постоянно совершенствует методы своей работы, находит все новые и новые способы донесения знаний до своих состоявшихся  и потенциальных вкладчиков

    В рамках развития региональной сети, на сегодняшний день АО «НПФ «ГНПФ» представлен  по всему Казахстану. Фонд имеет  широкую региональную сеть из 27 региональных представительств: 16 региональных представительств во всех областных центрах Республики Казахстан, в г. Жезказган, Семипалатинск, 2 филиала в городах Астана и Алматы, 9 агентских пунктов в крупных районных центрах