МИНИСТЕРСТВО ОБРАЗОВАНИЯ И НАУКИ  РОССИЙСКОЙ ФЕДЕРАЦИИ

ФЕДЕРАЛЬНОЕ АГЕНТСТВО ПО ОБРАЗОВАНИЮ 

          ГОУ ВПО Уральский государственный  экономический университет

ЦЕНТР ДИСТАНЦИОННОГО ОБРАЗОВАНИЯ 
 
 

КУРСОВАЯ  РАБОТА 

        по курсу «Профессиональная деятельность на рынке ценных бумаг»

на  тему:

«Профессиональные участники рынка ценных бумаг» 
 
 
 
 

Студент(ка)_Петлина  Светлана Евгеньевна

(фамилия,  имя, отчество)

Группа_КФ-08-ЕК____________________ 

Руководитель  курсовой работы __________

_Овсянникова Е.Ю.____________________

(Ф.И.О., степень, звание, должность)

____________________________________

(подпись) 
 
 
 
 
 
 
 
 

Екатеринбург

2011 
 

   

   СОДЕРЖАНИЕ

   Введение                                                                                                                         3

   1 Основы профессиональной деятельности  на рынке ценных бумаг                      5

   1.1 Структура рынка ценных бумаг:  виды участников их характеристика             5

   1.2 Виды профессиональной деятельности  на рынке ценных бумаг, прядок ее лицензирования                                                                                                                 11

   2 Анализ деятельности профессиональных  участников российского фондового  рынка                                                                                                                                  18

   2.1 Количественная и качественная  характеристика финансовых посредников,  действующих на российском рынке  ценных бумаг                                                       18

   2.2 Количественная и качественная  характеристика профессиональных  участников, составляющих инфраструктуру  рынка ценных бумаг                             29

   3 Основные направления совершенствования  деятельности профессиональных  участников на рынке ценных бумаг                                                                                 42

   Заключение                                                                                                                   49

   Список  использованных источников                                                                         51 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

   ВВЕДЕНИЕ 

   Широкий и эффективный доступ инвесторов и эмитентов – заемщиков к  инвестиционным возможностям финансового  рынка может быть обеспечен только при наличии развитой инфраструктуры. Однако в нашей стране все еще сохраняется проблема построения эффективной инфраструктуры рынка, которая сможет удовлетворить потребности как отечественных, так и иностранных инвесторов. Не завершено формирование эффективной системы регулирования фондового рынка, опирающегося на лучший мировой опыт в этой области.

   Задача  концентрации финансового посредничества заключается в создании широкой  посреднической базы как национальной так и (в виде дочерних компаний) иностранной. Здесь под посредниками понимается брокерские и дилерские компании, инвестиционные банки и портфельных управляющих.

   Естественным  признаком международного финансового  центра является эффективная инфраструктура — фондовые биржи и иные организаторы торговли, институты, обеспечивающие учет прав на ценные бумаги и иные финансовые инструменты, и расчеты по сделкам с ними. Оценка эффективности инфраструктуры может быть выведена из конкурентоспособности условий, которые она предлагает, и тенденций, движущих ее развитие в настоящее время на мировом финансовом рынке.

   Полноценное осуществление функций по предоставлению инвестиционных услуг, обеспечивающих доступ эмитентов к инвестиционным ресурсам, а инвесторов к надежным инструментам инвестирования, может  только рынок, обладающей развитой современной инфраструктурой. Конкурентоспособные институты финансовой инфраструктуры обеспечивают приемлемый уровень транзакционных издержек, обеспечивают надежность и своевременность проведения сделок, надежность системы учета прав собственности на купленные ценные бумаги. Формирование современной конкурентной инфраструктуры финансового рынка в России не завершено. Это связано, в первую очередь, с отсутствием центрального депозитария и клиринга.

   Именно  по этим причинам была выбрана тема курсовой работы – профессиональные участники рынка ценных бумаг.

   Целью работы является изучение деятельности профессиональных участников на рынке  ценных бумаг.

   Для достижения данной цели поставлены следующие  задачи:

   - рассмотреть характеристику участников  фондового рынка;

   - изучить виды профессиональной  деятельности на рынке ценных  бумаг, порядок ее лицензирования;

   - проанализировать деятельность профессиональных участников российского фондового рынка;

   - выявить основные направления  совершенствования деятельности профессиональных участников на рынке ценных бумаг.

   Работа  состоит из введения, трёх глав, заключения и списка использованных источников.

   Первая  глава посвящена основам профессиональной деятельности на рынке ценных бумаг. Рассмотрена структура рынка ценных бумаг: виды участников, дана их характеристика. Изучены виды профессиональной деятельности и порядок ее лицензирования.

   Во  второй главе проведен анализ деятельности профессиональных участников российского фондового рынка. Рассмотрена количественная и качественная характеристика финансовых посредников, действующих на российском рынке ценных бумаг и профессиональных участников, составляющих инфраструктуру рынка ценных бумаг

   В третьей главе рассмотрены основные направления совершенствования деятельности профессиональных участников на рынке ценных бумаг.

   При написании работы были использованы Федеральные законы РФ, учебники, публикации в печати, Интернет – ресурсы.  

1 ОСНОВЫ  ПРОФЕССИОНАЛЬНОЙ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ  НА РЫНКЕ ЦЕННЫХ   БУМАГ 

1.1 СТРУКТУРА РЫНКА ЦЕННЫХ БУМАГ: ВИДЫ УЧАСТНИКОВ, ИХ ХАРАКТЕРИСТИКА 

   Участники рынка ценных бумаг – это физические лица или организации, которые продают  или покупают ценные бумаги или обслуживают  их оборот и расчеты по ним, вступая  между собой в определенные экономические  отношения по поводу обращения ценных бумаг [12, С.132].

   Существуют  следующие основные группы участников рынка ценных бумаг в зависимости  от функционального назначения:

   - эмитенты;

   - инвесторы;

   - профессиональные участники рынка  ценных бумаг;

   - регулирующие организации;

   - саморегулируемые организации.

   Эмитенты  – юридическое лицо или орган  исполнительной власти либо органы местного самоуправления, выпускающий ценные бумаги и несущий от своего имени  обязательства по ним перед владельцами  ценных бумаг [1].

   Инвестор  – это физическое или юридическое лицо, приобретающее ценные бумаги от своего имени и за свой счет и получающее на них право собственности.

   а) население;

   Здесь к населению относятся «рыночные» инвесторы – физические лица, которые  либо осознанно приняли решение  о самостоятельной работе на рынке ценных бумаг и периодически пользуются услугами брокеров или доверительных управляющих, либо являются «рыночными» клиентами ПИФ.

   б) инвестиционные фонды;

   Инвестиционные  фонды как институт сконструированы, прежде всего, для аккумулирования средств мелких частных инвесторов, однако в России они пока что оказались в большей мере востребованы крупными инвесторами — как частными, так и нефинансовыми корпоративными, о чем говорит статистика активов закрытых ПИФ, ориентированных на крупных клиентов

   Инвестиционные  стратегии ПИФов на фондовом рынке  могут быть самыми различными —  как спекулятивными, так и долгосрочно-инвестиционными, как активными, так и пассивными.

   в) Общие фонды банковского управления (ОФБУ) – инвестиционный продукт, который предлагают кредитные организации на основе инструкции Банка России. ОФБУ признается имущественный комплекс, состоящий из имущества, передаваемого в доверительное управление разными лицами, а также приобретаемого доверительным управляющим при осуществлении доверительного управления. Инвестор, вкладывая свои средства в ОФБУ, получает так называемый сертификат долевого участия, который не является ценной бумагой. Требования к составу и структуре активов ОФБУ более либеральны, чем требования к ПИФ.

   г) негосударственные пенсионные фонды;

   Негосударственные пенсионные фонды (НПФ) должны инвестировать средства, накапливаемые для будущих пенсионных выплат, в доходные и достаточно надежные активы — прежде всего в ценные бумаги. В России НПФ являются юридическими лицами, причем обязательно некоммерческими организациями. В настоящее время они могут осуществлять только два вида деятельности: негосударственное пенсионное обеспечение (НПО), т.е. добровольное пенсионирование за счет средств работодателей и/или самих работников, дополнительное по отношению к государственным пенсиям, и обязательное пенсионное страхование (ОПС) — часть государственной системы трудовых пенсий.

   Отметим, что НПФ не имеют права самостоятельно инвестировать свои пенсионные резервы  по НПО в акции и корпоративные облигации, а обязаны воспользоваться для этого услугами управляющих компаний. В сфере ОПС вообще все инвестиции НПФ могут осуществляться только через управляющие компании. НПФ обязаны также пользоваться услугами спецдепозитариев по учету или хранению их активов и контролю за действиями управляющего и самого НПФ.

   г) инвестирование средств пенсионных накоплений;

   Застрахованные  лица, то есть работники, за которых  работодатели платят пенсионные взносы в Пенсионный фонд России и имеющие накопительную часть трудовой пенсии, могут перевести свои пенсионные накопления в НПФ или передать их в управление управляющей компании – частной или государственной. Первый конкурс среди частных управляющих компаний на право участия в инвестировании средств пенсионных накоплений был проведен в 2004 г. и вызвал большой интерес и у профессионального сообщества, и заинтересованной публики. В результате к управлению средствами пенсионных накоплений было допущено 55 компаний. Вместе с тем в последующие годы со стороны частных компаний интерес к этому проекту полностью пропал. Функции государственной управляющей компании до настоящего времени выполняет ОАО «Государственная корпорация «Банк развития внешнеэкономической деятельности» («Внешэкономбанк»). «Внешэкономбанк» в качестве государственной управляющей компании имеет право вкладывать пенсионные накопления только в государственные ценные бумаги.

   д) коммерческие банки;

   В России нет ограничений на операции коммерческих банков на рынке ценных бумаг, существующих в ряде зарубежных стран. Поэтому многие российские банки выступают на рынке ценных бумаг в качестве профессиональных участников, а также в качестве инвесторов за свой собственный счет.

   е) зарубежные инвестиционные фонды на российском фондовом рынке;

   Российский фондовый рынок пока не стал достаточно привлекательным для крупнейших глобальных инвестиционных и пенсионных фондов, ориентированных на зарубежных розничных инвесторов. Основными странами, из которых поступают инвестиции в Россию, являются Кипр (22,5% накопленных инвестиций), Нидерланды (17,7%), Великобритания (13,3%) и Люксембург (13,2%) [29].

   Профессиональные  участники рынка ценных бумаг  – юридические лица, осуществляющие свою деятельность на рынке ценных бумаг по лицензии ФСФР.