Перспективы развития деятельности фондовых (финансовых) посредников в Республике Беларусь

     Проведен ряд мероприятий по обеспечению условий выхода ценных бумаг белорусских эмитентов на внешние рынки. РУП «РЦДЦБ» вступило в Ассоциацию национальных нумерующих агентств (АННА) и с 1 декабря 2008 г. в качестве партнера АННА и Национального нумерующего агентства по Республике Беларусь оказывает услуги по присвоению международных кодов выпускам ценных бумаг, зарегистрированным в Республике Беларусь.

     Помимо этого, РУП «РЦДЦБ» установлены междепозитарные корреспондентские отношения с 4 депозитариями Российской Федерации, а также ведутся переговоры по установлению корреспондентских отношений с центральными депозитариями зарубежных стран.

     Предусмотрены льготы по налогообложению доходов иностранных организаций (в том числе полученных от синдицированных кредитов и кредитов, предоставленных за счет выпуска ценных бумаг).

     Таким образом, в рамках целенаправленной работы по совершенствованию законодательства, регулирующего выпуск и обращение ценных бумаг, снято большинство ограничений, делавших непривлекательным для предприятий выпуск корпоративных ценных бумаг. На законодательном уровне созданы благоприятные условия для инвестирования в экономику республики и развития фондового рынка, что позволило активизировать процесс самостоятельного привлечения предприятиями инвестиций и обеспечить существенный рост находящихся в обращении корпоративных ценных бумаг.

     В 2010—2011 гг. продолжится сотрудничество с экспертами Всемирного банка по внедрению международных стандартов и приведению в соответствие с Директивами ЕС в осуществлении контроля и надзора на рынке ценных бумаг, будут осуществлены подготовительные мероприятия по вступлению Министерства финансов в Международную комиссию регуляторов рынка ценных бумаг (IOSCO).

     Вышеперечисленные мероприятия позволят обеспечить сохранение положительной динамики развития рынка корпоративных ценных бумаг.

     18 ноября 2010 года Министерством Финансов Республики Беларусь на рассмотрение в нижнюю палату внесен проект закона «О рынке ценных бумаг».

     Как отмечается в обосновании необходимости  принятия законопроекта основные положения  документа касаются госрегулирования рынка ценных бумаг в Беларуси; эмиссии и госрегистрации выпуска (дополнительного выпуска) эмиссионных  ценных бумаг; обращения эмиссионных  ценных бумаг.

     Кроме того, говорится в обосновании, законопроект регулирует деятельность профессиональных участников рынка ценных бумаг; работу фондовой биржи; работу саморегулируемых организаций профессиональных участников рынка ценных бумаг; вопросы раскрытия информации на рынке ценных бумаг; вопросы защиты прав и законных интересов инвесторов.

     Принятие  законопроекта, также говорится  в обосновании, будет способствовать скорейшей интеграции национального  рынка ценных бумаг в мировую  финансовую систему, а также более  тесному взаимодействию финансовых рынков Беларуси и отдельных иностранных  государств, прежде всего Российской Федерации.

     Законопроект  устанавливает порядок и условия  обращения ценных бумаг. Так, в частности, установлен перечень случаев, когда  сделки купли-продажи эмиссионных  ценных бумаг должны совершаться  только через организатора торговли ценными бумагами (сделки с ценными  бумагами ОАО, акции которых допущены данным организатором к обращению; сделки между профучастниками, в  том числе выступающими посредниками по сделке).

     В нем также подчеркивается, что  законопроектом конкретизирован перечень профучастников, имеющих право выступать  посредниками по сделкам, совершаемым  через организатора торговли (брокер, доверительный управляющий), а также  регистрировать сделки, совершаемые  на неорганизованном рынке (брокер, депозитарий); закреплены особенности обращения  биржевых облигаций (только через фондовые биржи, осуществившие их регистрацию); закреплены нормы, регламентирующие правила  оформления сделки (вне биржи - в  простой письменной форме путем  заключения договора, на бирже - протоколом о результатах торгов); введена  норма, запрещающая использование  собственных долговых обязательств в качестве обеспечения исполнения обязательств по сделке.

     В обосновании также говорится, что  с целью повышения прозрачности рынка ценных бумаг законопроектом более детально регламентирована процедура  раскрытия информации участниками  рынка ценных бумаг - эмитентами, профессиональными  участниками, акционерами ОАО - на различных  этапах их функционирования на рынке  ценных бумаг.

     Так, эмитенту, в том числе и иностранному, ценные бумаги которого допущены к  размещению и обращению на территории Беларуси, вменяется в обязанность  раскрытие как итоговой /годовой, ежеквартальной/ информации о результатах  финансово-хозяйственной деятельности, так и оперативной информации в виде сообщений о существенных фактах, касающихся его финансово-хозяйственной  деятельности.

     В законопроекте установлен перечень акционеров ОАО, в отношении которых  установлены требования о раскрытии  информации на рынке ценных бумаг.

     Законопроект  также содержит положения, классифицирующие информацию на рынке ценных бумаг  на конфиденциальную и общедоступную. Кроме того, говорится в обосновании, он выделяет такие виды информации, как закрытая, инсайдерская, раскрытая, что исключает неоднозначность  толкования данных терминов и позволяет  предотвращать незаконное использование закрытой, служебной информации участниками рынка ценных бумаг.

     В обосновании также подчеркивается, что законопроектом запрещается  рекламировать или предлагать неограниченному  кругу лиц ценные бумаги эмитентов, не раскрывающих информацию в объеме и порядке, которые предусмотрены  законодательством Беларуси о ценных бумагах для эмитентов, публично размещающих ценные бумаги. Условия  заключаемых с инвесторами договоров, которые ограничивают права инвесторов по сравнению с правами, предусмотренными законопроектом и иным законодательством  Беларуси о ценных бумагах, являются ничтожными.

     Дальнейшая  модернизация технических условий  рынка ценных бумаг и развитие законодательной базы могут улучшить условия деятельности фондовых посредников.

     Мною  предлагаются следующие пути совершенствования  деятельности фондовых посредников  на рынке ценных бумаг Республики Беларусь:

• Активное введение и разработка новых способов интернет-трейдинга. Зарубежный опыт доказывает эффективность интернет-трейдинга. Это позволит экономить время на операции с ценными бумагами, а также уменьшить стоимость услуг фондовых посредников.
• Возможность выхода на зарубежные торговые площадки. Привлечение инвесторов с международных рынков позволит эффективно развивать рынок, повысить доверие зарубежных инвесторов. Это благоприятно повлияет на экономическое состояние как частных акционерных обществ, так и государства в целом.
• Уменьшить долю государства в акционерных обществах. Высокая доля государства в ценных бумагах субъекта хозяйствования снижает привлекательность для инвестирования, что является значительным сдерживающим фактором для привлечения инвестиций. Это должен быть второй шаг после отмены статуса золотой акции.
• Четкая классификация информации на конфиденциальную и общедоступную.
• Услуги фондовых посредников должны формироваться в «пакеты услуг», которые содержат конкретные услуги, характер операций и фиксированные цены. Открытость и прозрачность ценовой политики позволят привлечь больше клиентов, увеличив уровень доверия со стороны потенциальных инвесторов и эмитентов.

 
 
 
 
 

 

     

     Заключение 

     В современном мире для успешного развития экономики такой способ привлечения финансов как инвестирование играет ведущую роль. Фондовый рынок – один из самых успешных рынков инвестиций в мировой практике.

     Перспективы фондового рынка в Беларуси представляются сейчас исключительно позитивными. Стабильность курса рубля, упрощение  налоговой системы страны, рост объемов  внутреннего валового продукта и  постепенный выход из кризиса  банковской системы - все эти факторы, по мнению аналитиков, могут позитивно  влиять на настроения инвесторов и  повышают их интерес к ценным бумагам. Сейчас на западных рынках наблюдается  устойчивый рост стоимости внешних  долгов страны, и многие компании планируют  попасть на рынок ценных бумаг.

     В данной работе была рассмотрена деятельность фондовых (финансовых) посредников на рынке ценных бумаг.

     В результате проведенного в дипломной  работе исследования можно сформулировать следующие выводы и предложения:

     Финансовыми посредниками являются специализированные институты, оказывающие инвесторам посреднические услуги на финансовых рынках.

     К фондовым (финансовым) посредникам относят профессиональных участников рынка ценных бумаг, которые на основании специального разрешения (лицензии) занимаются брокерской и дилерской деятельностью, а также осуществляют управление портфелем ценных бумаг.

     Брокеры совершают сделки с ценными бумагами за счет и по поручению клиента на основании договоров комиссии и поручения.

     Дилером является профессиональный участник рынка ценных бумаг, осуществляющий сделки купли-продажи ценных бумаг от своего имени и за свой счет путем публичного объявления цены покупки и продажи ценных бумаг.

     Управляющие компании на основании распоряжений клиента заключает сделки с ценными бумагами от своего имени в интересах третьих лиц (либо клиента) за определенное вознаграждение.

     Из  проведенного анализа деятельности на биржевом и внебиржевом рынках следует, что фондовые посредники на рынке ценных бумаг Республики Беларусь играют значительную роль.

     18 ноября 2010 года Министерством Финансов Республики Беларусь на рассмотрение в нижнюю палату внесен проект закона «О рынке ценных бумаг». Помимо регулирования отношений профессиональных участников рынка ценных бумаг, основные положения документа касаются госрегулирования рынка ценных бумаг в Беларуси; эмиссии и госрегистрации выпуска (дополнительного выпуска) эмиссионных ценных бумаг; обращения эмиссионных ценных бумаг.

     В настоящий момент происходит интенсивное  развитие фондового рынка, открывающее  новые, для белорусского рынка горизонты: выход на международную арену  рынка ценных бумаг, совершенствование  инвестиционных условий, государственная  поддержка инвесторов. Это, в свою очередь, стимулирует привлечение  инвестиций, оживляя и делая фондовый рынок все более активным.

     Разработан проект концепции развития финансового рынка Беларуси на 2011-2015 годы. В ней рассмотрены банковский рынок, рынок ценных бумаг, рынки страхования, лизинга, микрофинансирования, а также инфраструктура рынка. На сегодняшний день на финансовом рынке Беларуси преобладает банковский сектор, в то же время необходимо, чтобы и другие сегменты развивались более активно, и их надо подтягивать к уровню банковского. 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

 

      Список используемых источников 

     

1. Гражданский кодекс Республики Беларусь
2. Инвестиционный кодекс Республики Беларусь
3. Закон Республики Беларусь «О ценных бумагах и фондовых биржах» от 12 марта 1992 г. N 1512-XII с изменениями и дополнениями
4. Постановление Совета министров «Об установлении финансовых требований к профессиональным участникам рынка ценных бумаг и квалификационных требований их руководителей и сотрудников» от 11 ноября 2009 г. N 139
5. Постановление Министерства финансов «О регулировании рынка ценных бумаг» от 12 сентября 2006 г. N 112
6. http://www.minfin.gov.by  - официальный сайт Министерства финансов Республики Беларусь.
7. http://www.bcse.by – официальный сайт Белорусской валютно-фондовой биржи
8. Фондовый рынок: учебное пособие /под ред. Г.И. Кравцовой // Мн: БГЭУ, 2008. 328с.
9. Базовый курс по рынку ценных бумаг: учебное пособие /О.В. Ломтатидзе, М.и. Львова, А.и. Болотин и др.//М.: КНОРУС, 2010. 448с.
10. Инструкция о порядке совершения сделок с ценными бумагами на территории Республики Беларусь (в ред. постановлений Минфина от 21.11.2007 N 169, от 28.02.2008 N 27, от 05.09.2008 N 133, от 14.11.2008 N 167, от 12.05.2009 N 65 от 12.10.2009 N 125)
11. Правовое положение брокеров и дилеров на рынке ценных бумаг / Е. Е. Шидакова, Р. А. Лукьяшко // Серия «Экономика», 2007. №5
12. Рынок ценных бумаг и биржевое дело /А.А. Килячков, Л.А. Чаадаева // М.: Юристъ, 2000. - 704с.
13. Инструкция о порядке аттестации специалистов рынка ценных бумаг РБ
14. Инструкция о порядке представления отчетности и раскрытия информации участниками рынка ценных бумаг
15. Типовые правила внутреннего контроля для профессиональных участников рынка ценных бумаг
16. Инструкция о порядке осуществления профессиональной деятельности по ценным бумагам
17. О лицензировании отдельных видов деятельности Декрет Президента РБ № 17 от 14.07.2003 г.
18. Инструкция о раздельном учете денежных средств профессиональных участников рынка ценных бумаг и их клиентов
19. Положение о лицензировании профессиональной и биржевой деятельности по ценным бумагам
20. Проект закона «О рынке ценных бумаг» от 18 ноября 2010г.
21. Общество содействия развития бирж и финансовых рынков в средней и восточной Европе мбХ. Развитие и организация рынка ценных бумаг в Росси: тезисы докладов научной конференции/ Брённерс // Франкфурт на Майне, 1993-191с.
22. Национальные и региональные биржи в условиях глобализации/ О. Пашуто  // Белорусский фондовый рынок.-2003.-№3 с.8-12.
23. Рынок ценных бумаг. Методические указания к изучения курса / Сост.: Л.Н. Иванова, Н.В. Огорелкова. // Омск: Омск. гос. ун-т, 2003. 
24. Рынок ценных бумаг / Под ред. Галанова В.А., Басова А.И. 2-е изд., перераб. и доп. // М.: Финансы и статистика, 2006. 
25. Управление прибылью и бюджетирование / В.П.Савчук. // М: Бином. Лаборатория знаний, 2005. - 432 с.   
26. Ценные бумаги. Учеб. пособие. / Л.А. Солонская // СПб.: СЗТУ, 2002
27. В поисках инвестиций/ В.А. Тарасов //http://www.bel-invest.org/v-poiskax-investicij/
28. Фондовый рынок. - 6-е изд./ Р. Тьюлз, Э.  Брэдли, Т. Тьюла, пер. с англ. // М.: Инфра-М., 2004. 
29. Обзор рынка ценных бумаг Республики Беларусь /С. П. Федорак // Депозитариум №91 2010
30. Финансы /Ковалева А.М., Баранникова Н.П., Богачева В.Д. и др.: Под редакцией А. М. Ковалевой.// -М. «Финансы и кредит»,2000.-384 с
31. Фондовая биржа. Организационно-управленческие структуры./ Чалдаев, Л.А. //-М.: Экзамен, 2002.-320с.
32. Будущее инвестиционных фондов/ Черный, Е.Н. //Ключевой вопрос №41(153) от 02.12.2008 г. 
33. Рынок ценных бумаг: Учебное пособие.// Шелег, Е.М. /- Мн.: БГЭУ, 2000.-188с.
34. Шухно, В. Рынок ценных бумаг Республики Беларусь // Белорусский фондовый рынок.-2002.-№5 с.8.
35. http://www.belapb.by
36. http://www.denim.by
37. http://www.director.by/index.php/newsasobit/novosti-kompanii/1019---------2009---37--br816-.html
38. http://victorious-forex.com/articles/fondovyj-rynok--akcii/kak-popast-na-fondovyj-rynok-ssha
39. http://www.ndc.ru/common/img/uploaded/files/depo/91/28-30_ndc_fedorako.pdf
40. http://www.finance.tut.by/