Оборотный капитал компании оценка использования и формирования

Таблица 2.2 - Динамика структуры имущества и оборотных средств в 2002 году.

Таблица 2.3 - Динамика структуры имущества и оборотных средств в 2003 году.

 

     Из  данных представленных в таблицах 2.1 - 2.3 за  период 2001-2003гг. видно, что  имущество организации ОАО «БЭН» имеет относительно стабильную структуру.

     Имущество организации представлено более  чем на 98% оборотными активами. Доля внеоборотных активов мала (менее 2%) и согласно бухгалтерским балансам организации ОАО «БЭН» состоит из  основных средств (здания, машины и оборудование) и нематериальных активов (в т.ч. патенты, лицензии, товарные знаки). Структуру имущества организации по делению на мобильные и внеоборотные средства можно представить в виде диаграммы.

     Таким образом, в связи с высокой  долей оборотных средств в  составе имущества повышается значимость анализа оборотного капитала.

     Рассмотрим  состав оборотных активов:

1. Дебиторская задолженность.

     В течение рассматриваемого периода доля дебиторской задолженности стабильна  и составляет более половины оборотных активов (от 55% до 64,1% в разные годы). Рост оборотных активов в большей степени обеспечен высокими темпами роста дебиторской задолженности (в 2001 году – в 1,99 раза, 2002 – 1,79 и 2003 – 1,94).

 Запасы.

     Запасы  представляют вторую по величине составную  часть оборотных активов

(около  трети от оборотных активов)  и их изменение также чувствительно  сказывается на изменении оборотных  активов. Доля запасов относительно стабильна, изменяясь в пределах от 27,5% до 37,9%. Темпы роста запасов имеют тенденцию к снижению: так, если в 2001 запасы выросли в 2,8 раза, в 2002 –в 1,7 раза, а в 2003  уменьшились в 2,26 раза.

2. Денежные средства.

     Доля  денежных средств в составе оборотных активов очень мала от 0,3% до 3,7% и не оказывает особого влияния на изменение оборотных активов.

     В 2003 году на предприятии оборотные  средства в большей мере представлены дебиторской задолженностью. 

3. Общая оценка рентабельности и оборачиваемости текущих активов

 
 

     Оценим  эффективность использования оборотного капитала организации при помощи показателя рентабельности текущих  активов. Для этого рассмотрим рентабельность оборотных активов, представляющую собой произведение рентабельности продаж и оборачиваемости текущих активов.

     Рентабельность  оборотных активов показывает, сколько  прибыли получает предприятие на рубль, вложенный в оборотные  активы, и равна отношению чистой прибыли к средней величине оборотных  активов.

     Рентабельность  продаж показывает, какую прибыль  имеет предприятие с каждого рубля реализованной продукции, и является отношением чистой прибыли к выручке от реализации.

     Расчет  показателей рентабельности представлен  в таблице 2.4.

Таблица 2.4 - Динамика показателей рентабельности

       

     В 2002 году в сравнении с 2001 эффективность  использования оборотных средств увеличилась (на 13,5%), рентабельность продаж возросла, но незначительно (на 3,82%). Однако уже через год картина изменилась, и мы видим, что эффективность использования оборотных средств снизилась (на 5,89%) и чуть заметно уменьшилась рентабельность продаж (на 0,08%).

     Рассмотрим, какие факторы повлияли на изменения  рентабельности продаж. Для этого  нужно выявить причины, повлиявшие на изменение доли прибыли, оставшейся в распоряжении организации. Пересчитаем  данные формы №2 в относительные  показатели по отношению к выручке от реализации в таблице 2.5 и 2.6.

     Из  полученных данных (табл. 2.5) видно, что на увеличение рентабельности продаж в 2002 по сравнению с 2001 годом повлияло:

1. сокращение коммерческих и управленческих расходов, о чем свидетельствует увеличение доли прибыли от продаж (на 3,47%) притом, что доля себестоимости проданных товаров выросла на 2,06%;
2. сокращение операционных и внереализационных расходов, о чем говорит увеличение доли прибыли до налогообложения (на 3,81%) по сравнению с долей прибыли от реализации (на 3,47%);
3. небольшое снижение доли налога на прибыль и других обязательных отчислений (на 0,01%).

 
 
 
 
 

Таблица 2.5 - Оценка изменений структуры выручки от реализации и финансовых результатов за 2002 год по сравнению с 2001годом

     Уменьшение  рентабельности продаж в 2003 по сравнению  с 2002 годом произошло, по следующим  причинам:

     - увеличение (на 0,92%) доли себестоимости  проданных товаров,  сокращение  доли прибыли от продаж (на 0,34%), которое обусловлено ростом коммерческих  и управленческих расходов;

     - уменьшение доли прибыли до  налогообложения, которое связано  с ростом операционных и внереализационных расходов.

     Таким образом, можно сделать вывод  о том, что на рентабельность продаж в рассматриваемом периоде в  большей степени кказалось влияние  всех видов расходов.

Таблица 2.6 - Оценка изменений структуры выручки от реализации и финансовых результатов за 2003 год по сравнению с 2002годом

     Зная  о взаимосвязи  между рентабельностью активов (Ра), рентабельностью продаж (Рпр) и оборачиваемостью активов (Оа), выраженной формулой: