Лизинговые операции и их развитие в современной экономике

Таблица 9. Индикаторы развития рынка лизинга

График 2 .  Объем сделок по итогам 9 месяцев года почти на треть выше суммы контрактов за предшествующий год.

В рамках исследования лизинговым компаниям-участникам традиционно  было предложено оценить степень  влияния негативных факторов, которые  в настоящее время препятствуют развитию лизингового сектора. Основные из них приведены в таблице 2 (в порядке убывания значимости).

Таблица 2. Основные факторы, негативно влияющие на лизинговый рынок

На фоне значительного  роста спроса на лизинг (как одного из инструментов инвестиций) главным  фактором, сдерживающим развитие рынка, стала нехватка объема предоставляемых лизингодателям заемных средств. При этом фактор отсутствия достаточного числа «качественных» клиентов, занимавший первое место в 2010 и 2009 годах, сместился на пятое место, а фактор нехватки спроса на лизинговые услуги, соответственно, опустился с 4 на 8 место.

«Основной угрозой для  развития рынка лизинга сегодня  является возможное ограничение  в фондировании лизинговых компаний, – отмечает Олег Литовкин, генеральный директор «Лизинговой компании «УРАЛСИБ». – Опасения связаны с продолжающейся неопределенностью на финансовых рынках, основанной на ожидании следующего витка финансового кризиса. Дополнительно негативно может повлиять снижение спроса со стороны лизингополучателей из-за повышения стоимости лизинговых услуг и неопределенности в экономике в целом». Фактор нехватки «длинных» денег в 2011 году остался на втором месте по значимости.

Третьей по значимости преградой, замедляющей рост рынка лизинга, стали негативные ожидания лизингодателей в отношении законодательной  базы, а именно возможной отмены ускоренной амортизации.

Фактор возврата лизинговым компаниям НДС не стал более значимым в 2011 году, хотя очевидно, что в период роста портфелей у компаний вновь  должны были возрасти суммы НДС, предъявляемого к возмещению, по сравнению с уплачиваемым НДС. По оценке «Эксперта РА», НДС к возмещению на 01.10.2011 в целом по рынку составил около 11 млрд рублей (на 01.10.2010 – 5-6 млрд рублей, на 01.10.2007 – около 20 млрд рублей).

Среди прочих отрицательных  факторов участники рынка называют повышение стоимости кредитных ресурсов на фоне роста ожиданий новой волны кризиса, все чаще принимаемые не в пользу лизинговых компаний решения судов по выкупной цене и авансам, а также отсутствие действенного механизма внесудебного изъятия предмета лизинга у недобросовестных клиентов.¹¹

Лизинговое  финансирование на современном российском рынке.¹²

Инвестиции в основные средства – это одна из наиболее затратных статей для любого предприятия. Тысячи финансовых и генеральных директоров ломают голову над вопросом ее оптимизации. До кризиса чрезвычайно популярны были лизинговые продукты, позволяющие получать финансирование максимально быстро, пусть даже при более высоких процентных ставках. Сейчас приоритеты поменялись. Во главу угла большинство лизингополучателей ставит снижение процентной ставки, снижение размера аванса. Анализ показал, что ставки по договорам лизинга уже вернулись к докризисным уровням. В последнее время специалисты «Юниаструм Лизинг» отмечают, что клиенты стали гораздо больше интересоваться деталями условий лизинговой сделки, изыскивая любые возможности сэкономить и оптимизировать для себя лизинговые платежи. И в этой области действительно есть обширные резервы для экономии.

Аналитическим департаментом  «Юниаструм  Лизинг» совместно с компанией «Новые маркетинговые решения» проведено исследование рынка лизинга 47 ведущих лизинговых компаний и приоритетов лизингополучателей. Исследование имело своей целью выявить наиболее существенные для лизингополучателей условия лизинга, а также насколько доступные лизинговые предложения соответствуют ожиданиям и потребностям предприятий.

Из чего состоит цена лизинга? Прежде чем сравнивать ценовые  условия лизинговых компаний, необходимо пояснить, что в состав лизинга  входит целый набор услуг, поэтому и «цена лизинга» отличается в зависимости от того, какие услуги включены в договор.

Суммарная стоимость  договора лизинга состоит из цены приобретаемого имущества, маржи лизинговой компании и дополнительных услуг, включаемых вдоговор лизинга по соглашению сторон. Основные дополнительные услуги, включаемые в стоимость сделки, – это страхование предмета лизинга (если страхует лизинговая компания), таможенное оформление предмета лизинга (если лизинговая компания самостоятельно импортирует предмет лизинга из-за рубежа), стоимость услуг банков по организации аккредитивных форм расчетов с поставщиками лизинговой компании. Могут быть включены услуги по монтажу, пусконаладке оборудования, транспортировке, сервисному обслуживанию и т. д. В рамках автолизинга предлагается и постановка транспортного средства на учет в ГИБДД.

Таблица 5

Когда предприятие проводит сравнение условий лизинга, имеет смысл запросить у менеджеров лизинговых компаний полную структуру договора лизинга, в которой будут четко прописаны все расходы по сделке: инвестиционные затраты, вознаграждение лизингодателя, налоги, проценты по кредиту, расходы на страхование и т. д. Вкупе с графиком лизинговых платежей эта информация покажет реальную стоимость лизингового проекта.

По результатам исследования 47 лизингодателей мы можем сделать вывод о том, что в коммерческое предложение ими часто включается разный набор услуг. В связи с этим мы разработали рекомендации по приведению различных лизинговых предложений к единому знаменателю, которые даны в Приложении 1 к данной статье.

Удорожание или процентная ставка? Для определения цены лизинга  используются понятия «удорожание» и «процентная ставка». Поскольку  оба показателя выражаются в «процентах годовых», это создает зачастую путаницу для клиентов. Разберемся в этих понятиях. Удорожание – это превышение итоговых платежей по договору лизинга над первоначальной стоимостью имущества, выраженное в процентах в год. Так, если мы за 3 года переплачиваем лизинговой компании 42%, то годовое удорожание составит 14%. Процентная ставка – это ставка, по которой начисляются проценты за использование заемных средств, на остаток задолженности.

Очевидно, понятие «удорожание» удобно для того, чтобы быстро определить, сколько мы переплатим за использование лизинга по сравнению с покупкой. Для более точных сравнений полезно использовать понятие процентной ставки или размера месячного лизингового платежа при одинаковых параметрах сделки.

Некоторые лизингодатели  рекламируют особенно низкий размер «удорожания», чтобы создать видимость преимущества. В реальности, заявляя минимальную ставку удорожания, лизинговые компании обычно подразумевают вариант с максимальным авансом и убывающим графиком платежей. При такой схеме цена лизинга действительно становится наименьшей, но она изменится, если клиент захочет изменить один из параметров сделки.

Итак, при сравнении условий лизинга следует учитывать размер процентной ставки, а не размер удорожания. Но и здесь могут быть свои подводные камни. В платежи могут быть включены дополнительные комиссии, завышенная цена страховки и т. д. Или же, наоборот, несмотря на необходимость, может быть не включен налог на имущество. В связи с этим рекомендуется сравнивать размер ежемесячного платежа и при одинаковых параметрах сделки (вид графика, срок, аванс и период поставки). Именно при таком сравнительном анализе могут быть обнаружены неявные завышения цены.

График платежей: равномерный  или убывающий? Цена лизинга в большей степени зависит от выбранного графика платежей. Перед выбором графика платежей предприятие должно четко просчитать свою экономику, составить прогноз движения денежных средств с учетом лизинговых платежей. Если это будет сделано, будет понятно, какой график выбрать – равномерный с большим общим удорожанием, но меньшей нагрузкой по ежемесячным платежам, либо убывающий, где большая нагрузка по платежам приходится на начальные периоды и, соответственно, общее удорожание будет меньше.

 Например, компания получила в лизинг оборудование, а выручка от произведенной на нем продукции растет постепенно. Здесь, конечно, лучше выбрать равномерные платежи. В обратном случае, например при лизинге строительной техники, пик выручки зачастую приходится на начальный период. Часто строительную технику приобретают под конкретные контракты. С течением времени, скорее всего, неизбежен простой техники по разным причинам, выручка падает. В таких условиях лучше выбирать убывающие платежи, тем более они наиболее выгодны.

Хотя формально цена лизинга при убывающем графике ниже, чем при равномерном, это вовсе не значит, что итоговый экономический эффект для предприятия будет выше именно при убывающем графике. Одно из основных преимуществ лизинга – это использование долгосрочных заемных средств. При этом компания имеет возможность открывать кредитные линии для развития своего основного вида деятельности, а также с максимальной эффективностью инвестировать собственные финансовые ресурсы в продукты и услуги, приносящие наибольшую прибыль. То есть, если проекты предприятия приносят прибыль 25% в год, а процентная ставка по лизингу – 14%, то, очевидно, использование лизинга выгодно для предприятия вне зависимости от графика платежей.

Так, «Юниаструм Лизинг»  в своей практике старается максимально  гибко подходить к составлению  графиков платежей. Возможны поквартальные  платежи, довольно востребованы сезонные корректировки платежей. Такие графики учитывают интересы лизингополучателей, чья выручка зависит от сезонного фактора. Например, компании коммунальной сферы получают основную выручку в зимний период, тогда как пассажирские перевозчики, наоборот, в летний. Еще более очевидна сезонность в сельском хозяйстве.

Учет предмета лизинга. Обычно предмет лизинга учитывается на балансе лизингодателя, соответственно, лизингодатели сами платят и налог на имущество, включая его в сумму лизинговых платежей. Однако закон предусматривает право учета предмета лизинга и на балансе лизингополучателя. С точки зрения цены лизинга иногда это может давать экономию за счет налога на имущество. Налог на имущество является региональным налогом, его ставки отличаются в различных регионах. В регионах, где сосредоточено большинство федеральных лизингодателей (Москва, Санкт-Петербург), действуют максимальные ставки налога на имущество – 2,2%.

Действующим законодательством  предусмотрено, что налог на имущество  предприятий зачисляется в бюджет только по месту нахождения организации. Таким образом, если предприятие-лизингополучатель находится в регионах с низким процентом налоговых платежей, например, в Калмыкии, или имеет право на налоговые льготы в своем регионе (например, в Калининградской области), для него имеет смысл учитывать предмет лизинга на своем балансе. Особенно это оправданно при крупных лизинговых сделках, где экономия даже 1 – 2% от цены имущества в год составляет значительные суммы. В регионах могут быть установлены и другие налоговые льготы для предприятий, осуществляющих инвестиции в основные средства. Поэтому в каждом случае необходимо оценить целесообразность учета на балансе лизингодателя или лизингополучателя, с точки зрения доступных в каждом регионе налоговых льгот.

О порядке учета предмета лизинга необходимо помнить и при сравнении предложений лизинговых компаний. В зависимости от этого предлагаемая цена лизинга может отличаться на сумму имущественного налога.

В ходе исследования нужно  обратить внимание на то, что этим пользуются некоторые лизингодатели для формального снижения заявленной цены лизинга. ( Приложение 1). Досрочный выкуп. Возможность досрочного погашения лизинговых платежей – это такая опция, которую обязательно надо внимательно изучить при заключении договора лизинга. Дело в том, что у лизингодателей здесь нет никакой единой политики или конкретных единообразных правил. Некоторые компании (и в том числе довольно крупные и известные) требуют от лизингополучателя полной выплаты всех платежей, включая проценты, независимо от того, когда осуществляется досрочное погашение. Другие лизингодатели«идут навстречу» клиенту, разрешая ему выплатить при досрочном погашении «всего лишь» половину процентных платежей за будущие периоды.

Для лизингополучателей имеет смысл уточнить порядок досрочного погашения платежей еще при заключении сделки. Однако следует помнить, что по своей экономической природе лизинговые отношения являются одновременно как финансовыми, так и имущественными, причем ориентированными на долго- срочную перспективу. Именно поэтому досрочное погашение, особенно в течение первого года действия договора, обычно воспринимается болезненно не только лизинговыми компаниями, но и налоговыми органами.

Цена и условия поставки. Распространенный способ скрыть реальную цену лизинга – заявления о лизинге под 0 – 2%. Обычно лизинговые компании

 предлагают такие условия, если производитель делает скидку на свою продукцию. В итоге лизингополучатель платит, казалось бы, меньшую сумму, однако в реальности он сам смог бы получить эту скидку (как корпоративный клиент) и в итоге ставка удорожания ничем не отличается от обычной. Еще один трюк состоит в том, что декларируется низкая процентная ставка по лизингу, однако лизинго- получатель обязан купить технику только у определенного поставщика (рис. 1). Цена техники у этого поставщика может быть на 5 – 10% выше, чем на рынке, что и компенсирует лизингодателю снижение процентной ставки. Аналогичный способ применяется иногда и в отношении обязательных страховок.

Рис 6. Автолизинг. Возможность получить скидку от поставщика

Особое внимание следует  уделить условиям поставки. При поставках  оборудования распространена ситуация, при которой производитель требует от покупателя аванс в размере, например, 30 или 50% от стоимости оборудования, при том, что само оборудование еще не изготовлено, его изготовление займет еще не- сколько месяцев. Не все лизинговые компании готовы оплатить поставщику сумму аванса, которая превышает аванс, полученный от клиента. Другими словами, если поставщик требует аванс 40%, то и лизингодатель требует от клиента аванс 40%.