Лизинговые операции и их развитие в современной экономике

Именно так произошло  в 2006 году с компаниями «Магистраль  Финанс» и «Петербургская лизинговая компания». Опыт прошлых лет показывает, что такие взлеты обычно носят конъюнктурный характер и уже через год позиции этих компаний в рейтинге опять оказываются невысокими.

Чтобы нивелировать подобные взлеты и падения в рейтинге, мы составляем рейтинг и по другому показателю объем полученных за год лизинговых платежей (т.е. выручки лизинговых компаний). Этот показатель представляет более комплексную и фундаментальную оценку бизнеса и устойчивости лизинговой компании, поскольку получаемые сейчас лизинговые платежи являются результатом ее деятельности за последние 3-5 лет. Данный рейтинг в существенно меньшей степени отражает успехи компаний в течение отдельно взятого 2005 г. В то же время нельзя сказать, что имеются радикальные отличия в составе лидеров рейтингов по двум разным показателям. В рейтинге по показателю объема полученных лизинговых платежей несколько выше оказались позиции компаний, имеющих более длительную историю на рынке и крупные объемы бизнеса в прошлом. Это такие компании, как «РТК Лизинг», «Авангард Лизинг», «Центр Капитал», КАМАЗ, «Промсвязьлизинг».

Приход зарубежных гигантов - это не только встряска лидеров  лизингового рынка, но и начало принципиально  нового этапа развития российского  рынка лизинга. Дело в том, что  до сих пор лизинговые компании действовали преимущественно «под банками». Привлекая ресурсы от банков, они обслуживали отдельные сегменты рынка, по ряду причин труднодоступные для самих банков. Предоставляя кредит, банки часто оценивали не лизинговую компанию как заемщика, а конечного лизингополучателя. Это ставило лизинговые компании в неприглядное положение агентов при банках.

Однако в последние  годы постепенно стала формироваться  новая парадигма лизингового  бизнеса. Ведущие лизинговые компании уже достигли объемов бизнеса, позволяющих им выйти из подчиненного положения по отношению к банкам и конкурировать сними на равных. Важнейшее значение в этом смысле имеет размер собственного капитала, поскольку он является главным ориентиром для инвесторов. По этому показателю многие лизинговые компании уже не уступают банкам .

Другие важные показатели, такие как объем портфеля, региональная сеть, диверсификация источников финансирования, у ряда ведущих лизингодателей также  уже не хуже, чем у банков. Приход иностранных лизинговых компаний закрепляет эту тенденцию. С одной стороны, потому, что эти компании сами - крупные игроки, способные на равных конкурировать с банками. С другой стороны - потому, что их приход стимулирует дальнейшее укрупнение российских лизинговых компаний. Высокая надежность лизинговых сделок, независимость компаний от банков, значительная конкуренция, экономия на масштабе у крупных лизингодателей уже скоро приведут к тому, что условия лизинга в среднем будут значительно выгоднее условий кредитов. Чистая прибыль по данным, представленным 68 компаниями, составила в 2008 г. 1,5 млрд. руб., в 2009 г. -2,5, а в 2011 г. - 3,8 млрд. руб.

По оценке рейтингового агентства Эксперт РА лизинговый рынок в 2009 г. побил все рекорды, рост основных показателей оказался самым большим за последние 5 лет. Объем нового бизнеса составил 14,7 млрд. долл. (8 млрд. в 2010 г.), а суммарный портфель лизинговых компаний - 19,5 млрд. долл. Доля лизинга в ВВП достигла 1,5% (в 2010 г. - 0,99%). В объеме средств, инвестированных в основной капитал, лизинг занял 8,7% (в 2010 г. - 5,7%). Лизинговые платежи, полученные лизингодателями в 2009 году, превысили 5 млрд. долл. Прирост объема нового бизнеса составил 83% - и это означает, что рынок вышел на новую стадию роста; первый цикл, начавшийся в 1999-2000 году, закончился в 2005 году - волна инвестиционного спроса и обновления основных фондов завершилась. Впечатляющий прирост объема новых сделок и профинансированных средств в 2009 году – фундамент устойчивого и быстрого роста на ближайшие несколько лет.¹⁰

Таблица 4

Основные показатели состояния рынка лизинга

Среди наиболее важных тенденций  на рынке - диверсификация источников финансирования деятельности, оптимизация  управления рисками и бизнес-процессами и экспансия лизинговых компаний в регионы. Диверсификация источников финансирования заставляет лизинговые компании активнее повышать свою кредитоспособность и подтверждать ее высокий уровень рейтинговыми оценками.

Рост рынка в значительной степени был обусловлен избытком ликвидности у банков и необходимостью размещения ими своих свободных средств. А это значит, что увеличилось кредитование инвестиционных проектов, в том числе и лизинга, который является довольно надежным вариантом инвестиций. Во-вторых, существенно улучшилась осведомленность потенциальных клиентов о лизинге. Множество предприятий по достоинству оценили преимущества лизинга как удобного и выгодного финансового инструмента, и количество обращений в лизинговые компании росло в геометрической прогрессии.

По данным  рейтингового агентства Эксперт  ра, за  2007 год на российском рынке было заключено новых лизинговых сделок на 39 млрд. долл. США, что более чем вдвое превышает результаты 2006 года.

Динамика роста российского  рынка лизинга  в 2004–2007 годах

Динамику рынка лизинга  отражают такие показатели, как объем  лизинговых платежей и объем профинансированных средств. Объем лизинговых платежей отражает величину доходов, полученных лизингодателем, и по экономическому смыслу близок к показателю выручки. Объем лизинговых платежей позволяет оценить деятельность лизинговой компании в длительном периоде, поскольку получаемые в течение года платежи являются результатом работы компании в течение нескольких прошедших лет. в отличие от этого показателя объем профинансированных средств отражает активность компании в привлечении новых клиентов. В 2005 году прирост профинансированных средств несколько замедлился, но показатели двух последних лет показывают синхронный рост. успехи по заключению сделок в 2007 году обеспечивают деятельность лизинговых компаний на несколько лет вперед. В течение последних нескольких лет количество крупных лизингодателей постоянно увеличивается. В 2005 году на рынке было около 20 компаний с объемом портфеля свыше 100 млн. долл. США. в 2006 году в рейтинг агентства Эксперт ра вошли уже 44 такие компании, а по итогам 2007 года данные о своей деятельности предоставили 66 компаний с портфелем свыше 100 млн. долл. США, то есть за прошед ший год число крупных лизингодателей возросло более чем на на 20 единиц. По продуктовой стратегии лизинговые компании делятся на универсальные и специализированные  универсальные многопрофильные компании занимаются различными видами лизинга, предоставляя своим клиентам широкий спектр техники, оборудования и других видов имущества. таких компаний на российском рынке большинство.  Наряду с универсальными существуют специализированные компании, действующие в какой-либо определенной отрасли. например, лизинговая компания «Ильюшин Финанс Ко.» специализируется на лизинге авиатехники, «Брансвик рейл лизинг» – на лизинге железно-дорожного транспорта, «Камаз-лизинг» – на лизинге грузовиков, спецтехники и автобусов, CARCADE и «АЛД автомотив» – на лизинге автомобилей.

Стратегия лизинговой компании и ее конкурентоспособность на рынке зависят от принадлежности к определенным бизнес-структурам. По этому показателю выделяются:

n независимые лизинговые компании, например, «Инпромлизинг»;

n лизинговые компании, входящие в банковские группы, такие как «ВТБ-лизинг», «Альфа-лизинг», «Лизинговая компания ММБ»,  Лизинговая компания «УралСиБ», «Магистраль Финанс»;

n лизинговые компании, аффилированные с промышленными группами, например, «Камаз-лизинг».

Большинство лизингодателей на российском рынке входят в банковские и финансовые структуры.  Изначально развиваясь под контролем материнской компании, они, как правило, обслуживали внутренние нужды либо являлись дополнительным видом деятельности.  В результате бурного роста лизингового рынка большинство таких компаний переросли подобную роль, став полноценным бизнесом.(Приложение 3, 4). Присутствие  иностранных игроков на российском рынке пока невелико, но среди них есть компании всех видов – как независимые, так и входящие в иностранные финансовые и промышленные группы. в частности, это дочерние компании банков, например, «АЛД автомотив» (Societe Generale), «Инг Лизинг» (ING), «Парекс лизинг» (Parex Bank), «Ханса  лизинг» (Swedbank), Arval (BNP Paribas), «Райффайзен-лизинг» (Raiffeisen). К компаниям, контролируемым зарубежными инвестфондами, относятся Independent Leasing (фонд Russia Partners II), «Европлан» (Baring Vostok Capital Partners), «Дельтализинг» (Delta Private Equity Partners).  Среди компаний, входящих в промышленные структуры, следует отметить дочерние компании иностранных автоконцернов – «Вольво Финанс  групп», «Скания лизинг», «Даймлеркрайслер лизинг автомобили».

Наряду с частным бизнесом в россии действует ряд государственных лизинговых компаний, участвующих в том числе в реализации приоритетных национальных проектов, инфраструктурных проектов в сфере транспорта и энергетики, – это, прежде всего, «Росагролизинг» и «Росдорлизинг».

Ведущим игроком на российском рынке в 2006–2007 годах является «ВТБ-лизинг». Это классический пример многопрофильной компании, входящей в банковскую группу. В портфеле компании значительную долю занимают контракты на поставку железнодорожной техники для ОАО «РЖД». За последние годы были также подписаны ряд крупных контрактов на поставку автотранспорта и энергетического оборудования.  В мае 2007 года «ВТБ-лизинг» подписал соглашение с ЗАО «Гражданские самолеты сухого» на поставку самолетов и технического оборудования в рамках программы Sukhoi Superjet 100.  В общей сложности консолидированный лизинговый портфель компании составляет более 3 млрд. долл. США.

В настоящий момент можно выделить следующие проблемы, сдерживающие развитие лизингового бизнеса в россии.

Во-первых, это несовершенство законодательной базы. В первую очередь следует упомянуть отсутствие налоговых льгот по оперативному и возвратному лизингу; неопределенность с учетом выкупной стоимости предмета лизинга; проблемы с возмещением НДС лизинговым компаниям; противоречивые нормы, регулирующие лизинг объектов недвижимости и международные лизинговые операции.

Во-вторых, основным источником финансирования лизинговых компаний являются дорогие банковские кредиты. зависимость от банковских кредитов обусловлена финансовой слабостью отечественных производителей техники и оборудования, медленного развития прочих механизмов финансирования, нехваткой собственного капитала лизинговых компаний. Во второй половине 2007 года условия заимствований для лизинговых компаний ухудшились в результате неблагоприятной конъюнктуры в банковском секторе. соответственно, ухудшаются условия и для клиентов лизинговых компаний.

В-третьих, на рынке труда  складывается дефицит квалифицированных  специалистов в сфере лизинга. стремительный  рост лизингового рынка в последние  годы привел к тому, что спрос  на таких специалистов превышает  предложение. Особенно эта проблема ощутима на региональных рынках, где подготовка кадров в области лизинга значительно запаздывает по сравнению с растущими потребностями лизинговых компаний. Для компаний, активно расширяющих свою деятельность на региональных рынках, дефицит персонала может стать существенным ограничением.

В-четвертых, сложные  отношения лизинговых компаний с российскими производителями техники и оборудования, которые зачастую не только не готовы предложить выгодные условия коммерческого кредита, но и требуют предоплату в размере 70–80%. При этом оборудование или техника будут поставлены только через несколько месяцев. лизинговым компаниям эти требования зачастую представляются необоснованными. Отечественные производители существенно уступают зарубежным в вопросах маркетинга и продвижения своей продукции, что ограничивает возможности сотрудничества с лизинговыми компаниями.

В-пятых, неспособность  многих отечественных производителей техники, машин и оборудования нарастить объем производства,несмотря на наличие конкурентоспособных моделей, особенно в сегментах строительной техники, коммерческого автотранспорта и спецтехники, а также гражданской авиации.

Рынок лизинга в III квартале 2011 года ускорился, однако рентабельность лизингодателей снижается вследствие усиления конкуренции и роста ставок по заемным средствам. В борьбе за доходность лизинговым компаниям необходимо диверсифицировать источники фондирования и расширять набор сервисных услуг. Рост рынка продолжают сдерживать ожидания негативных изменений в законодательной базе, что, впрочем, не помешает 2011 году стать самым успешным в истории развития лизинга в России.

В июле-сентябре лизингодатели  заключили новых сделок на сумму 920 млрд рублей – на 119% больше, чем  в III квартале 2010 года. При этом по итогам 1 полугодия темпы прироста составляли 107%. Наблюдаемая динамика объема новых сделок аналогична предыдущему году – за 9 месяцев 2010 темпы прироста объема контрактов достигали 127%. Совокупный лизинговый портфель на 01.10.2011 составил 1,6 трлн. рублей. Сумма стоимости оборудования по новым сделкам без учета НДС (методика Leaseurope) достигла примерно 540 млрд рублей (13,3 млрд евро).